王勇：灾后重建需要金融政策更加具有弹性

广东金融学院教授陆磊日前撰文指出，汶川大地震在事实上宣布了紧缩性宏观调控的终结。西部至少五个以上的省（市）出现人员死亡和学校、公路、铁路、桥梁、水坝等基础设施严重破坏。在此情形下，巨大而深远的宏观经济冲击，导致任何紧缩性政策已经丧失了实际操作的可能性。在政策上，只有按照战时经济模式加大投资规模，才可能尽快保证公众的基本生活需要。一是尽快实施扩张性财政政策。当前，有必要实行面向灾区的专项大额财政投入。这就需要财政收入向西部倾斜，也需要发行特别国债（突发灾难事件处置国债，不列入预算）。二是实行战略物资供给平准政策。     

投资者预期:2007年二季度或出台紧缩性货币政策

国内目前规模最大的综合类证券公司申银万国2006年12月发布的一份债市投资者调查结果显示，投资者对2007年进一步出台紧缩性货币政策的预期几乎达成了共识。绝大部分投资者认为央行将在2007年第二季度集中出台紧缩性货币政策。     

货币政策、非金融企业影子银行业务与信贷资源配置效率

本文构建了一个动态均衡模型分析货币政策对企业影子银行业务的理论影响机制,提出了对应的研究假说,并利用2007—2019年沪深两市非金融类上市公司数据进行实证分析。研究结果显示,紧缩性货币政策会对企业影子银行业务起到正向影响,影响机制是通过影子信贷利率和金融资本配置效率两个渠道作用于企业影子放贷行为。异质性分析结果显示,紧缩性货币政策对企业影子银行业务的正向影响,在分析师乐观偏差程度较高、对外担保事件较多的企业中更为显著。投资者情绪高涨、企业家信心提高及P2P问题平台数量的增加会放大紧缩性货币政策与企业影子银行业务之间的正向关系。拓展性分析结果表明,央行沟通中稳定市场预期、防范系统性金融风险等词频的提高会减弱紧缩性货币政策对企业影子银行业务的正向影响。紧缩性货币政策通过促进企业影子放贷行为而提高了信贷资源配置效率,在一定程度上缓解了金融中介初次信贷配置失衡的问题。本研究对于国内国际双循环背景下提高金融服务实体经济的能力、防范系统性金融风险以及促进企业高质量发展等具有重要的理论和政策指引意义。     

从紧货币政策对我国农村信用社业务的影响

为了控制日益突出的流动性过剩问题,并可能由此带来经济过热和不良贷款增加的风险,央行开始逐渐加大紧缩性货币政策的实施力度。农村信用社的资产和负债业务都不同程度的受到紧缩性政策的影响,本文从存款资金来源、贷款企业结构、贷款周转率以及中间业务四个方面探讨了农村信用社的应对之道。     

当前形势下准公益性项目建设融资分析

在当前经济形势下．政府的紧缩性货币政策正在逐渐给似乎过热的经济降温，但同时紧缩性的货币政策，在收紧货币流动性的同时，给项目的资金需求带来了困难。本文以当前经济形势为背景，对准公益性项目建设的融资形势和应该采取的融资方式进行了分析。     

紧缩性货币政策下企业营运资金管理分析

截止2011年7月7日,央行在年内连续六次上调存款准备金率、三次加息。目前大型金融机构存款准备金率已达到21.5%的历史高位,一年期贷款利率达到6.56%,这表明国家实行紧缩性货币政策的决心,预示着市场资金供应进一步趋紧,企业的资金成本将大幅增加。重点分析紧缩性货币环境下,企业如何加强营运资金管理,以确保企业能够正常运营。     

中国货币政策非对称效应分析

经典的货币政策非对称效应意味着相同程度紧缩性货币政策效果显著强于扩张性货币政策,本文通过构建四类货币供给方程全面测度中国货币政策冲击,藉此验证货币政策非对称效应的存在性及表现形式。研究表明中国货币政策存在显著的非对称效应,当期正向货币冲击对产出的影响力度大于负向货币冲击对产出的影响力度;但滞后两期和四期负向货币冲击对产出的影响力度则分别大于相应滞后期的正向货币冲击的影响力度;考虑货币政策发挥作用的整个时段,紧缩性货币政策比扩张性货币政策更为有效。     

中国宏调需要“反弹琵琶”

2007年国家实施了一系列的紧缩性货币政策,然而,事实却与调控的出发点背道而驰,物价上涨似乎有愈演愈烈的态势,经济增长似乎也难以一时迅速减速下来,紧缩性货币政策也出现愈来愈猛烈的紧缩势头。如此调控下去,中国经济很可能会重演上世纪90年代中后期通货紧缩的悲剧。     

治标更要治本:宏观经济调控需要有新思路

各种宏观经济数据表明,我国当前以紧缩性货币政策为核心的宏观经济调控政策仍无法从根本上解决我国宏观经济中存在的问题,而且,这些紧缩性调控政策与经济过热之间似乎陷入了恶性循环的怪圈。本文从矛盾产生的根源和宏观调控政策的作用机理入手,指出了现有宏观经济调控政策在解决经济过热和流动性过剩等问题方面的局限性,并揭示了问题产生的根源和相应的解决方法。     

我国货币政策的非对称性分析

货币政策的非对称性主要是指货币供给政策在经济周期的不同阶段具有不同的作用效果,本文从货币供应（M1）与经济总量以及物价的联系的角度来实证分析货币政策的非对称性,通过对货币供给（扩张性和紧缩性）的度量,我们检验发现在我国经济运行当中,紧缩性货币供给对于经济的减速作用大于扩张性货币供给对于经济的加速作用,并具体分析了导致这种非对称性的原因。     

政策终结的实现路径研究

政策终结是政策过程的重要环节,对于政策优化有重要的意义。在政策终结过程中会遭遇到一系列的阻碍因素,需要优化政策终结的实现路径。合理的政策评估、控制政策终结的成本、突破利益上的障碍、争取支持力量、进行政策终结的制度化建设可以减少政策终结的阻力,确保政策终结活动的成功开展。     

前3季度货币信贷形势及其对宏观经济和价格的影响

在一系列紧缩性宏观调控措施的作用下，第3季度货币供应量和贷款增幅进一步下降，经济景气也在调控措施和前期货币信贷收缩的作用下有所回落。预计货币信贷的快速收缩将对明年的宏观经济形势和物价产生紧缩性影响，同时，对物价走势的判断应着重关注两个重要的非货币因素——粮食价格和原油价格的变化。     

借案详解“福费廷”

在紧缩性货币政策的背景下，资金流动性回笼正在拷问着企业的生存与发展。特别是进出口企业，整体出现资金链紧张、融资难等问题。     

中小实体企业融资之痛

<正>近年来,中国实体经济经营环境逐渐恶化,紧缩性货币政策所带来的效应凸显,加上人民币升值,原材料上涨,国际油价高开,劳动力成本上升,信贷成本提高等因素,实体经济陷入四面楚歌的     

我国经济发展及金融政策分析

当前我国经济存在严重的内外不均衡现象,经济呈现出高通货膨胀压力,高失业率,经济增长偏快,国际收支双顺差的特点。现有的经济政策的调节作用并不明显,紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策放弃了外部均衡来调节内部均衡。这虽然可以保持国内经济相对稳定,但严重的外部经济不平衡,也将影响我国经济的持续发展。     

我国紧缩性货币政策抑制房地产价格的局限性分析

我国房地产价格自2003年以来快速上涨,为了使房价回归合理价位,国务院先后推出“国五条”等严厉政策,多次上调利率和存款准备金率,然而房价却一直居高不下,紧缩性货币政策抑制房地产价格的效果令人质疑.本文先分析了我国房地产市场的现状及存在问题,然后进行货币政策调控房地产价格的理论分析和实证分析,认为我国紧缩性货币政策存在滞后性,着重提出在利率、汇率、财税体制和多元化的房地产融资体系等方面的局限性和建议,以使货币政策在房价的调控中发挥更好的作用.     

软着陆正在进行

过热在一季度已达高峰。即使没有进一步的紧缩性政策出台，经济增长的自动调节力量已经使经济增长率下降。     

2008年紧缩政策下的广西房地产业对策研究

通过分析广西房地产业在国家紧缩性调控政策下的运行情况,反映了广西房地产业存在的问题,提出发展二手房市场、建立完整的住房保障配套体系等顺应政策的对策。     

2009年央视招标前景看好——专访中视金桥国际传媒有限公司副总裁崔锐

受紧缩性货币政策影响,很多资金短缺企业的广告投放将受到不利影响,不过对于发展良好,现金流、资金流畅通的企业来说,却面临着一个提升广告投放效果的好时机。     

银行业展望及主要银行效益分析

一．银行业政策与形势展望（一）2007下半年货币政策将继续收紧流动性。银行贷款投放冲动受到一定限制上半年虽然中央出台一系列紧缩性政策，但由于政策时滞等原因，宏观经济和金融体系从整体上看仍然流动性充裕，银行贷款投放规模较大，这也是上半年银行业绩超预期增长的原因之一。下半年，随着紧缩性政策的继续出台以及上半年政策效果的逐渐释放，