透过上市公司股权融资偏好看股权分置改革

股权融资偏好给上市公司带来了许多不利影响,要消除不利影响不仅要调整企业的融资模式,而且需要政府宏观调控的引导。而股权分置改革恰是政府实施宏观调控职能、影响股权融资偏好的具体体现。     

股权分置改革对上市公司股权融资偏好影响研究

一、研究背景(一)股权分置股权分置是指将上市公司的股权从流动性差异的角度分设为流通股和非流通股。由于我国在实行股份制改造初期的理论准备不充分,片面地理解确保公有制在股份公司的主体地位的指导思想,按所有者性质把公司股份划分为国家股、法人股和个人股,规定国有股和法人股不上市流通。     

股权分置改革相关问题探讨

股权分置改革是我国资本市场的一项重要制度性变革.非流通股股东向流通股股东支付的对价是否合理直接影响到投资者的利益,因而它是股权分置改革的关键性问题.分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,对正在进行的股权分置改革起到了有力的推动作用.     

股权分置改革相关问题探讨

股权分置改革是我国资本市场的一项重要制度性变革。非流通股股东向流通股股东支付的对价是否合理直接影响到投资者的利益,因而它是股权分置改革的关键性问题。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,对正在进行的股权分置改革起到了有力的推动作用。     

浅析我国股权分置改革问题

股权分置作为我国资本市场的"二次改革",无疑是我国证券史上具有里程碑意义的划时代事件。本文首先分析股权分置问题的由来及不利影响,其次通过总结股权分置改革的进程和成效,得出股权分置改革的意义。     

股权分置改革利益冲突问题研究

2005年4月股权分置改革试点工作正式启动。2006年底32家公司赶搭第64批股改"末班车",中国证券市场这场重大改革年末收官。如何有效制约大股东行为、保护中小投资者的利益?股改后很多情况发生改变,大股东行为可能会呈现出许多新的特征。本文研究即是围绕这方面展开,分析后股权分置时代大股东行为特征和对市场的影响,在此基础上提出相应的监管策略,以引导股票市场良性、有序发展。     

股权分置改革后上市公司融资行为的优化

股权分置时代,上市公司融资行为扭曲,存在恶意圈钱现象。制度变迁后,相对合理的融资制度使上市公司股权融资偏好降低,重树债务融资理念,合理安排融资期限和融资规模,发行债券、定向增发股票将成为上市公司重要的融资方式。     

股权分置改革后上市公司融资行为的优化

股权分置时代,上市公司融资行为扭曲,存在恶意圈钱现象.制度变迁后,相对合理的融资制度使上市公司股权融资偏好降低,重树债务融资理念,合理安排融资期限和融资规模,发行债券、定向增发股票将成为上市公司重要的融资方式.     

股权分置改革后的上市公司融资行为特征分析

本文在企业融资理论基础上,针对中国上市公司融资行为的特殊性．首先对股权分置背景下的上市公司的融资行为及股权分置改革对上市公司融资行为的影响进行分析．进而对比分析了股权分置改革后的上市公司融资行为特征。得出股权分置改革后上市公司的融资行为更加理性化．债务权益比率有所上升,呈现出更加合理的资本结构这一结论。     

控制权私有收益、股权融资偏好与股权分置改革

我国上市公司控股股东的控制权私有收益根源于股权分置。而股权融资偏好仅是控股股东攫取私有收益的一种间接方式而已。股权分置改革将会在一定程度上影响控制权私有收益和股权融资偏好。     

股权分置改革下的博弈分析

中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,正式启动股权分置改革试点工作。一时间市场各方就”对价”的支付争论不休,本文从均衡价格的角度,利用博弈论的方法和原理来分析股权分置改革的过程。     

股权分置改革后上市公司融资行为选择研究

股权分置是我国资本市场所特有的股权结构问题,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。上市流通的股份为流通股,暂不上市流通的股份为非流通股,其中非流通股是由国有股、社会法人股所组成。这两类股票形成了"同股不同权"的市场制度与结构。在我国证券市场中非流通股约占全部股份的2/3左右,流通股仅占大约1/3的比例。由于历史背景的     

股权分置改革后上市公司融资行为选择研究

股权分置是我国资本市场所特有的股权结构问题,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。上市流通的股份为流通股,暂不上市流通的股份为非流通股,其中非流通股是由国有股、社会法人股所组成。这两类股票形成了“同股不同权”的市场制度与结构。在我国证券市场中非流通股约占全部股份的2／3左右,流通股仅占大约1／3的比例。     

股权分置改革综述

2005年5月中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,标志着中国资本市场股改的开始,8月中国证监会等五部委联合发出《关于上市公司股权分置改革的指导意见》,股改开始大规模推行。本文对正在进行的股权分置改革作一下综述。     

解析股权分置改革

金融市场和资本市场是支持现代经济发展的两大工具,而由于股权分置、缺少诚信、法规不完善等原因,我国资本市场远远不能胜任对现代经济发展的支持作用,于是整个经济与金融业的风险系于银行一身.随着市场的发展,股权分置制度已经表现出较强的制度变迁的冲动,股权分置问题作为我国资本市场的一项重要制度缺陷,不能再久拖不决.     

股权分置改革导读

股权分置改革迈开步伐,四家上市公司首批试点 今年4月份证监会发布的<关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知>,正式启动了股权分置改革试点工作,中国股市讨论了近6年之久的股权分置改革再次启动.清华同方、三一重工、金牛能源、紫江企业4家上市公司成为首批试点的企业.据悉,4家试点企业已形成了详细的股权分置解决方案,并召开股东大会进行表决.金牛能源和紫江企业均采用"10送2"的方案,即由非流通股股东向流通股股东送股的方式解决股权分置问题,流通股股东每10股获送2股,而非流通股以股份减少的代价获得可流通权.三一重工采用"10送3派8元"的方案,即流通股股东每10股获送3股,同时获派每10股8元现金.清华同方的方案是"10送10".     

谈股权分置改革中的权证问题

引起"股疯"的认购证是国人对权证最早的了解,其因投机过度早已被取消.以宝钢权证为代表的权证的出现引起了理论界与实务界浓厚的兴趣.本文以宝钢权证为例,着重介绍了权证的特点、权证在股权分置改革中的作用和反作用以及法律规制等内容.     

谈股权分置改革中的权证问题

引起“股疯”的认购证是国人对权证最早的了解,其因投机过度早已被取消。以宝钢权证为代表的权证的出现引起了理论界与实务界浓厚的兴趣。本文以宝钢权证为例,着重介绍了权证的特点、权证在股权分置改革中的作用和反作用以及法律规制等内容。     

电力企业股权融资问题探析

在市场经济发展中,我国电力企业进行一定的改革,推行股权融资政策,企业主体积极性得到调动,但是,在实践的过程中,股权融资的问题和现阶段市场经济存在矛盾之处,电力融资还存在问题。文章主要是分析电力企业股权融资出现的问题,并提出解决的对策。     

农民专业合作社股权融资问题探析

随着新农村建设的改革,农民专业合作社的发展备受瞩目,制约合作社迅速发展的最主要因素——资金短缺问题也是不争的事实。本文立足于农民专业合作社股权融资的角度,就合作社股权融资的现状,深入分析造成股权融资难的制度因素,进而提出一些改善融资难的建议。