多层次金融市场与金融脱媒

金融脱媒和多层次金融市场是宏观管理部门和商业银行都很关注的问题。“脱媒”是上世纪60年代在美国出现的一个新词。狭义地讲，当时是指在定期存款利率上限管制条件下，当货币市场利率水平高于存款机构可支付的存款利率水平时，存款机构的存款资金就会大量流向货币市场工具的现象。这个现象直接源于美国Q条例对存款利率的管制，Q条例的实行一方面使商业银行获得了低成本资金，但另一方面使人们感到将存款存到商业银行是不合算的。因此就有一些机构提供类似于存款的工具，以逃避Q条例的限制。广义地讲，金融脱媒不仅是指存款资金直接流向高息资产，而且是指资金需求方抛开金融中介，直接在货币市场发行短期债务工具。在这种情况下，企业需要资金，可能不再向商业银行借款，而是直接在市场发债、发股票或者短期商业票据。对银行来说，就面临存款的转移和贷款需求的减少。     

浅谈货币市场基金

货币市场基金(Money Market Fund)是20世纪70年代金融工具创新的重要成果之一，由于美国当时货币市场利率高于储蓄存款利率的上限(联邦银行法Q条例限制)。银行存款利率与市场利率之间存在很大差异，银行通过基金形式将小额存款聚积起来投资于大额存单等金融工具，可     

美国商业银行发展货币市场基金的启示

理论研究认为，货币市场基金是金融市场上一种重要的制度创新，它有助于降低因信息不对称或依赖联邦存款保险所引发的银行间接融资中的道德风险．它直接了加快商业银行业务创新的步伐。美国商业银行介入货币市场基金的方式主要有本行基金和一般基金两种．目前本行货币市场基金在美国占有相当重要的市场地位。     

美国货币市场基金发展及商业银行应对的经验和启示

美国货币市场基金在利率市场化进程中扮演了非常重要的角色,成为利率市场化的助推器。本文回顾了美国利率市场化完成阶段货币市场基金的发展过程和商业银行的应对措施,分析了利率市场化对货币市场基金和商业银行的影响,吸取其经验和教训,对我国适时适度地推进利率市场化改革,防范利率市场化进程中的金融风险,有效加强货币市场基金监管和促进商业银行健康发展具有重要的借鉴意义。     

银行经营视角的储蓄、基金代销业务分析

从我国第一只开放式基金诞生以来，商业银行就一直占据基金主要代销机构的角色。这期间，除了货币市场基金孕育时期出现过一段小插曲外，商业银行始终把基金代销业务看作一项重要的银行中间业务，并努力做大这项业务。国家出台多项优惠政策大力发展开放式     

大规模基金仍能领跑吗

Q：请问，债卷基金和货币市场基金有没有投资期限？货币市场基金可以只持有两个月吗？这两类基金的手续费是多少？什么情况下不收手续费？     

一切流动的东西总是要获取自由

一个背景资料不可忽略．始于1971年．美国便开始积累货币市场基金运作经验．2003年这一财年．全美的货币市场基金总量达到了21240亿美元。12月10日．招商现金增值基金、博时现金收益基金以及华安现金富利基金随着中国证监会的放行．中国”货币市场基金”从无到有。     

我国商业银行发展基金业的模式选择

借鉴国际上商业银行参与基金业的模式和经验，发挥我国商业银行优势，允许商业银行以发起设立货币市场基金作为突破口，通过金融控股公司模式发起设立和管理货币市场基金是我国商业银行参与基金业可以选择的途径。     

银行业如何面对货币市场基金的挑战

银行作为间接融资的主渠道，在金融体系中具有举足轻重的地位，长期以来，商业银行是货币市场上最为活跃、最为重要的主体。然而20世纪70年代以来，货币市场基金这一金融工具的出现打破了银行业在货币市场上的绝对优势地位，对传统银行业提出了挑战并推动了银行业的创新。     

基金理财专家门诊

低风险基金的申购问题Q:请问,债卷基金和货币市场基金有没有投资期限?货币市场基金可以只持有两个月吗?这两类基金的手续费是多少?什么情况下不收手续费?河南读者马海龙A:债券基金和货币市场基金都属于开放式基金,一般而言,除非出现因为巨额赎回以致暂停赎回或清盘,或者在基金成立时的封闭运行期内,开放式基金都是没有规定投资期限的。     

商业银行发行货币市场基金正当时

商业银行发行货币市场基金可以分流储蓄资金、降低金融风险，应拓宽国有商业银行货币市场基金投资范围，并科学监管。     

美国共同基金的发展及影响（下）

美国共同基金的发展及影响（下）谭雅玲货币市场共同基金美国的货币市场共同基金是７０年代才出现的，当时美国进入高利率时期，无论是政府、金融界、产业界，其筹措资金的方式均出现以避开长期负债方式，而以短期负债方式而筹措的倾向。因此短期高利率金融商品，如国库券...     

银行和基金公司当前的竞争热点:货币市场基金

货币市场基金是20世纪70年代金融工具创新的重要成果之一，基金管理公司和商业银行发起设立的货币市场基金各有优劣。面对现实环境和巨大的货币基金需求，在发展我国货币市场基金市场中，银行和基金公司“一个都不能少”，都是市场的主角。     

当前中国货币市场基金发展的制约因素

无论是从国际基金市场发展趋势,还是从国内货币市场发展、金融结构调整角度看,货币市场基金都有十分广阔的发展空间。但是,在当前的市场环境下,制约货币市场基金发展的一系列因素同样值得关注。文章就今后商业银行如何参与货币市场基金业务及货币市场基金的发展战略和定位问题进行了有力阐述。     

美国量化宽松货币政策的后果:热钱流入、商品价格周期和中美金融抑制

在美国近乎零利率的量化宽松货币政策下,国际美元本位出现了问题,新兴市场因其较高的自然利率"淹没"在国际"热钱"的流入中。新兴市场国家的央行纷纷进行干预,以防止主权货币急剧上升。他们中的部分失去了对货币的控制,并开始出现了通货膨胀。全球的初级商品价格出现了上涨。这种美元外围出现的周期性通货膨胀在美国消费者物价指数上表现出来将有一个较长的时滞。由于作为金融中介的商业银行和货币市场共同基金被抑制,近乎零利率的政策对刺激美国经济未起到作用。由于中国被迫保持其货币利率低于市场出清的水平,它也受到了一定程度的金融抑制,尽管其表现形式不同于美国。     

基金理财专家门诊：基金定投赎回费的计算

Q：现在股市风险比较大,有专家建议选择风险较低的基金产品,比如债券基金、货币市场基金。我们对债券基金、货币市场基金不是很了解,能否介绍一下这些基金的情况。     

中国货币市场基金发展前景研究

作为金融机构的一种业务创新，中国货币市场基金刚露萌芽便引起社会的广泛关注。文章从研究美国货币市场基金入手，分析了制约我国货币市场基金的主要因素，探讨了它在我国的发展前景，并提出了促进我国货币市场基金健康发展的政策建议。     

美国货币市场基金的发展

本文在分析货币市场基金与股权、债券类基金的区别的基础上，重点介绍了美国货币市场基金的发展状况，指出了我国基金业发展中存在的问题，并就促进我国货币市场基金发展在完善市场建设方面提出建议。     

当前中国的货币市场基金发展的制约因素

货币市场基金在我国有十分广阔的发展空间,但在当前市场环境下,制约其发展的一系列因素也值得关注。本文对商业银行如何参与货币市场基金,货币市场基金能否保持事实上的不亏损业绩记录及货币市场将选择何种发展战略和发展定位进行了探讨。     

论对货币市场基金的潜在需求及其影响

目前我国货币市场和发达国家相比还很不发达，居民生命周期储蓄的很大比例是以银行存款的形式存在。随着货币市场的发展，特别是货币市场基金的出现，这部分银行存款将会有相当部分投入货币市场基金这种低风险、高流动性、收益稳定的金融产品。