企业目标下公司治理结构的完善

“一股独大”与“内部人控制”导致公司治理严重偏离企业目标,而只有实现了企业价值的最大化,才能从根本上解决股东,管理,员工,债权人,社会公众等不同利益主体之间的利益冲突。因此,我国上市公司的治理结构应在“企业利益高于一切”和追求企业价值最大化的理念下进行制度设计和安排,从而真正做到治理治理与企业目标的成功对接。     

债权人参与公司治理主体和形式选择初探

债权人参与公司治理的主体和形式选择应遵循效率优先、兼顾公平原则;债权人参与公司治理的核心主体是以银行为代表的机构资金交易债权人;债权人参与公司治理的形式为以单纯债权人的身份参与公司治理;以全体债权人集体参与的形式为主,单个债权人独自参与的形式为辅;根据债权人的不同情况,既可采用债权人亲任直接式,也可采取债权人委托间接式;宜以法律的任意性规范赋予债权人参与公司治理的权利并列举参与公司治理的具体途径.     

基于"长期缔约"和"风险承担"的公司共同治理

传统的“股权至上”的公司治理理论存在着许多缺陷,它既无法保障中小股东的利益,容易形成内部人控制的局面,也无法保证其他相关利益者的权益,因为公司作为一个法人单位,具有社会性,它应当承担相应的社会责任。传统的公司治理理论面临的问题可以通过公司利益相关者的参与而得到较好的解决。基于公司治理理论面临的问题,根据相关利益者的权益要求,以长期缔约和风险承担为准则,探索职工、债权人等相关利益者参与公司治理的理论与实践。     

论企业财务治理权配置中的债权人地位

无论理论上还是实践中，债权人作为企业的投资者，其利益都应受到保护。然而，债权人的利益却常常被侵害。其中一个主要原因，就是在企业财务治理权配置中没有债权人的一席之地。因此，应借鉴国外银企关系制度实践中的经验，重塑我国银企关系机制，从而提高债权人在企业财务治理权配置中的地位。     

从诚实信用原则谈《公司法》债权保护制度的完善

现行公司法缺少对债权人利益的应有关注;“有限责任”往往成为股东、董事规避责任的“挡箭牌”,折中资本制度会加大投机主义的危险。引入诚实信用原则,借以规范债权人、股东和董事的行为,使善意的债权人能够向滥用公司“有限责任”的股东、董事直接追究责任,是我国市场经济健康发展的内在要求。     

重塑我国公司法人治理结构的新思路

公司法人治理结构的历史演变和发展趋势为完善我国公司法人治理结构指明了方向。本文针对目前我国公司法人治理结构中存在的主要问题，特别是“股东主权”机制的严重弊端，提出重塑我国公司法人治理结构的新思路，即在公司内形成科学的自我约束机制和相互制衡的共同治理机制，用于协调公司利益相关者——投资者、债权人、经营者、职工等之间的利益和权力关系，促使他们长期合作，以实现企业的决策效率和权益公平。     

大股东控制:利益冲突与法律调整

随着对公司治理研究的不断深入,学术界更加关注大股东控制对公司治理模式的影响。与现有研究不同,在承接前人的研究成果基础上,本文研究了公司治理模式的转变对企业内利益主体利益关系的影响,探讨了大股东控制对中小股东利益的影响,并重点分析了大股东控制对企业债权人价值的影响。研究认为,大股东控制会加大债权人的风险,提高负债融资的代理成本。最后,文章从法律层面分析了对投资者的保护措施。     

大股东控制：利益冲突也法律调整

随着对公司治理研究的不断深入，学术界更加关注大股东控制对公司治理模式的影响。与现有研究不同，在承接前人的研究成果基础上，本文研究了公司治理模式的转变对企业内利益主体利益关系的影响，探讨了大股东控制对中小股东利益的影响，并重点分析了大股东控制对企业债权人价值的影响。研究认为，大股东控制会加大债权人的风险，提高负债融资的代理成本。最后，文章从法律层面分析了对投资者的保护措施。     

论上市公司资本结构与企业价值

资本结构是指企业的权益资本与债务资本的构成及其比例关系。资本结构和企业价值之间存在着密切的关系,完善企业的资本结构可以提高企业价值。为提高企业价值,优化资本结构,应建立和完善经理人员报酬制度;提高上市公司股权结构的治理效率;强化债权人的相机治理机制保障债权人利益;加速商业银行改革实现利率的市场化调节。     

浅议上市公司盈余管理的治理

盈余管理是指上市公司运用会计手段或者安排交易来改变会计信息，以误导投资者和债权人对公司财务状况、经营成果和现金流量的理解。本文认为，根据目前我国上市公司的实际，上市公司盈余管理的治理需要政府和大众媒体发挥主导作用、外部审计发挥监督作用、公司内部治理结构发挥保证作用，“三管齐下”维护投资者和债权人利益。     

企业相机治理理论探讨:模型与诠释

传统的公司治理理论是一种静态治理理论,关注的是股东等所有者的利益。相机治理理论是一种动态治理理论,强调的是股东、债权人、职工、各级政府等利益相关者的权益。文章在前人既有研究的基础上,设计了一个相对完整的企业相机治理模型,并对模型作了基本诠释和解读。     

债务融资具有积极治理效应吗?

学术研究中通常认为债务融资对企业具有积极的治理效应,即利用债务融资可以降低股权融资的代理成本,提升企业的价值。然而,在债权人的利益得到保护的条件下,债权人有可能保持沉默,坐视大股东对小股东的利益侵占行为,甚至与大股东合谋来共同侵占小股东的利益。这样势必会减少企业的价值、降低企业金融资源的使用效率,甚至对其他企业的发展造成严重的制约,并最终减缓整个金融市场的良性发展,导致整个金融资源的低效率使用。     

基于债权人利益要求及其实现方式的非财务指标关注程度实证研究

债权人对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度存在显著的差异;越是反映债权人排列在前的利益要求信息的非财务指标越受债权人关注。债权人所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度排列顺序同其所看重的相应利益要求和实现方式排列的先后顺序相同;个体因素和企业因素产生了债权人同一类反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标关注程度差异。不同性质、是否上市、不同规模、不同发展阶段、不同类型企业的债权人对反映其利益要求和实现方式信息的同一类的非财务指标的关注程度可能存在显著差异。企业对债权人相关信息的充分沟通更易取得债权人对企业的理解和合作。企业除应按相关法律法规的规定进行规定信息的披露外,还应当根据本企业债权人特点和本企业债权人对非财务指标关注的需要以及关注程度的差异对债权人所关注的非财务指标信息对债权人进行充分信息沟通,以满足本企业债权人关注相关信息的需要。     

产权的动态配置与财务会计目标的变迁

所有权配置直接影响企业的效率和契约各方的利益。理论上说，最优的企业所有权安排应当是：剩余索取权的配置和控制权的配置相对应，让企业的风险承担者拥有企业所有权，但企业所有权的最终安排取决于契约各方凭借自身实力进行博弈。公司治理结构是企业所有权最终安排的具体表现形式。财务会计作为协调契约各方利益的一个经济信息系统，其目标的定位应与企业所有权的配置以及相应的公司治理模式相一致。“受托责任观”是对传统的“股权至上”逻辑和股东单边治理模式的反映，而“决策有用观”则体现了人力资本所有者和非人力资本所有者共同拥有企业所有权、共同参与企业治理这一趋势。     

银行债权人介入公司债务治理的机制研究

长期以来,由于制度缺陷、行政干预及信贷约束软化等因素,导致我国债权人缺乏参与公司债务治理的能力。本文在分析我国公司债务治理问题的基础上,找出了我国银行债权人参与公司债务治理的现实条件,通过借鉴债务融资的相机治理机制,为我国银行债权人介入公司债务治理设计了一个初步框架,提出了银行进入公司监事会可能是现阶段我国银行介入公司债务治理比较合理的选择。     

基于债权人利益要求及其实现方式的非财务指标关注程度实证研究

国内外从未有人从债权人角度进行过非财务指标排序研究和分组研究,本文从债权人角度出发,对债权人所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度进行了排序研究和分组研究。研究得出结论：债权人对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度存在显著的差异;越是反映债权人排列在前的利益要求信息的非财务指标越受债权人关注。债权人所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度排列顺序同其所看重的相应利益要求和实现方式排列的先后顺序相同;个体因素和企业因素产生了债权人同一类反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标关注程度差异。不同性质、是否上市、不同规模、不同发展阶段、不同类型企业的债权人对反映其利益要求和实现方式信息的同一类的非财务指标的关注程度可能存在显著差异。企业对债权人相关信息的充分沟通更易取得债权人对企业的理解和合作。企业除应按相关法律法规的规定进行规定信息的披露外,还应当根据本企业债权人特点和本企业债权人对非财务指标关注的需要以及关注程度的差异对债权人所关注的非财务指标信息对债权人进行充分信息沟通,以满足本企业债权人关注相关信息的需要。     

银行债权人介入公司债务治理的机制研究

长期以来,由于制度缺陷、行政干预及信贷约束软化等因素,导致我国债权人缺乏参与公司债务治理的能力.本文在分析我国公司债务治理问题的基础上,找出了我国银行债权人参与公司债务治理的现实条件,通过借鉴债务融资的相机治理机制,为我国银行债权人介入公司债务治理设计了一个初步框架,提出了银行进入公司监事会可能是现阶段我国银行介入公司债务治理比较合理的选择.     

民营企业中利益相关者参与公司治理——基于债权人的研究

本文在分析了银行应作为债权人参与民营企业公司治理的核心主体的基础上,从民营企业与银行两个层面阐述了银行参与民营企业公司治理的必要性与现实意义,进一步分层次探讨债权人参与民营企业公司治理的模式,并提出发展多层次金融体系、推进建立银企间的关系型融资、健全相关法制体系的建议。     

公司治理：基于利益相关者价值最大化的思考

通过比较分析股东价值最大化和利益相关者价值最大化两种目标的理论基础,提出应把利益相关者价值最大化作为现代公司治理的目标。在将利益相关者限定为股东、经营者和债权人的基础上提出了利益相关者价值最大化的经济模型,并分析了利益相关者之间的经济关系,进而分别从债权人的角度和股东与经营者作为利益共同体的角度对公司治理的内容进行了初步探讨。     

论进一步完善国有企业治理结构

企业治理结构实质上是参与企业合约的生产要素所有者为寻求自身利益最大化而形成的一种制度均衡,它的前提是市场经济条件下生产要素所有者利益的动态均衡机制.因此,完善国有企业治理结构既要从宏观层面上进一步健全生产要素市场体系,充分发挥市场机制的作用;又要在微观层面上对以“新三会“为基本框架的企业治理结构在元素、结构、功能等方面进行充实、改进.