股市波动与政府双重金融政策目标——股市波动的博弈分析

2002年2月7日结束的全国金融工作会议对近期乃至今年的股市政策和股市运行定下了基调，那就是稳定压倒一切。而中国股市的十一年运行历程却经常是大幅波动，引起股市大幅波动的原因在于双重金融政策的内在逻辑矛盾，避免股市大幅波动的对策在于建立金融政策的信用。     

中国金融大趋势：银证合作

如何从根本上实现中国金融体系的升级,全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。要实现这个目标,中国需要构建一个以发达资本市场为核心,包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。但是,资本市场作为现代金融体系中最具活力的要素,要充分发挥其核心的作用,从而推动金融体系的升级和金融竞争力的提升,需要金融体系内部的合作、融合和沟通。同时,当前中国资本市场和商业银行隐藏的重大发展危机也对银证合作提出了迫切的现实需求。因此,银证合作是提升我国金融体系竞争力、提高我国金融市场化程度、顺应资本市场和商业银行自身发展需要的必然趋势。     

中国股市十年怪圈

一个可持续发展的经济体。不能单纯依赖于钢筋水泥;一个健康发展的资本市场,也不能只有无限制的扩容。     

股市波动对中国金融发展资本形成机制的影响

利用标准实证增长模型,对中国金融发展和经济增长的关系进行基于股市波动条件下的实证分析,结果显示:正常的股市波动更有利于金融发展,促进投资,推动经济增长;而受到金融危机冲击下的股市波动则往往会显著地限制金融发展的资本形成,使经济发展遭受损失.     

邓小平金融思想与当前中国金融体制改革

金融思想是邓小平建设有中国特色社会主义理论的重要组成部分，他的关于金融是现代经济的核心、把银行办成真正的银行、金融改革的步子要迈大一些以及加快资本市场建设等论述，构成了邓小平金融思想的基本内容，根据邓小平金融思想，我国金融体制经过近20多年的改革，取得了突破性的进展，我国目前正在推行和将要推行的一系列金融改革和政策，无一不是邓小平金融思想的体现。     

中国股市中的三座堰塞湖

中国经济发展的历史性机遇期在于美国的经济衰退期,必须要利用美国经济的下行周期和资本市场的萎缩,把中国的资本市场发展起来。     

金融创新是把双刃剑——次级债危机对我国金融创新的影响

当前中国正处于努力推广金融创新,大力深化与拓展资本市场的关键时刻,美国次级债问题的出现无疑为我们提供了一个非常难得的学习与反思的机会。     

股指期货对我国股市的深远影响

以小博大,纸上富贵,2007年的资本市场,最值得期待的就是股指期货了。对于一个全新的金融衍生产品,对于市场投资者都没有经历过的市场阶段,股指期货究竟会如何影响股市?曾经助推美国股市走上13年长牛之路的股指期货,能否助推中国股市步上十年盛世牛市之道?无论机构还是散户,对此都非常关切。文章从国外成熟资本市场走过的历程入手,分析股指期货的推行给我国股市带来的影响。     

资本市场的发展与国有商业银行的金融创新

近年来,我国的资本市场有了长足的发展,资本市场在国民经济中发挥着越来越重要的作用。资本市场的快速发展,打破了我国固有的以国有商业银行为主的融资格局,商业银行的发展面临着前所未有的压力。在新的形势下,国有商业银行只有进行全方位的金融创新,才能不断增强竞争力,才能在激烈的竞争中立足。     

股市租金 股市腐败的根源

证监会发行部官员王小石因为腐败问题被拘禁的新闻,使股票市场在经历“德隆事件”之后又成为社会舆论的焦点。面对复杂的股票市场,有人认为应该“严刑峻法”,加强对资本市场的管制,但管制本身就可能产生腐败。比较分析后不难得出结论:我国股票市场产生严重腐败现象的根源就在于股市租金的存在,要想减少消除这类丑闻的发生,就必须逐渐减少或消除股市租金。     

中国金融急需创新

<正>金融理论告诉我们,如果要有一个有效的市场必须要维护这个机制的稳定性。长期以来,中国证券市场缺乏合理的卖空机制,导致股价大幅度波动。从这个角度来说,中国应该进行金融创新。我们还有一些在道德和理论方面的金融创新,包括公益企业、众筹和社会效益债券。像一些网站给人们提供了很多众筹投融资的例子,这些网站能够让每个个体以公司的形式开展投资,其目标就是能够提供一些小额信贷和小额金融资产借贷的方式。在中国也有一个众筹网站,主要是为一些卡通片或者是动画片的制作公司进行融资的。最近,美国JOBS的一个协议中也提到     

银行业金融产品创新：现状、效应与策略

对于本次危机的根源,国内外学者比较一致的观点是,金融创新过度而缺乏相应的风险防范机制。在中国金融业全面开放创新的背景下,如何借鉴危机前后国外银行业金融创新的经验和教训,促进中国银行业金融创新更好、更快的发展,具有重要的理论和实践意义。本文首先基于利率、汇率市场化进程加快,城镇居民收入水平提高,金融脱媒以及银行资本约束等动因视角详细分析了我国银行业金融产品创新的现状,在此基础上,对我国银行业金融创新的积极效应进行分析,如缓解期限错配现象、加强风险管理能力,提高资本充足率、加强市场约束,增加中间业务收入,推动利率和汇率市场化等。最后,本文提出了进一步提升我国银行业金融产品创新的策略,其中包括：金融创新必须注重风险防范、实施混业经营,促进金融创新、实施金融创新由外力推动向内部驱动转变等。     

中国股市的新文化建设

自中国股市建立以来,人们对股市的认识问题始终未得到解决,这主要是受台湾股市旧文化与大陆“股市赌场论”而产生负面影响的结果.中国的传统文化中历来对股市存有偏见,再加上我国股市建立初期无批判地借鉴台湾的股市文字语言,导致有明显误导作用的赌场用语在股市大行其道,如庄家、跟庄、筹码、发牌、洗筹等,使人们置身股市如临赌场.     

金融创新与中国金融市场的发展

金融创新是一个伴随金融业发展的持续过程。中国当前金融创新呈现出新的特点,与国际金融业的发展相比还存 在着许多差距。本文分析了产生差距的原因和中国开展金融创新的必要性与可行性,提出了中国金融创新的基本思路。     

调整：中国资本市场主旋律

1年多的股市下跌表明,前10年为追求规模和速度所产生的制度性矛盾已充分暴露。如果回避这些问题,将阻碍中国资本市场的发展;而继续超常规扩张,将使我们陷于更大的被动。我们需要在反思的基础上,制定资本市场未来5至10年的系统规划,而不是再头疼医头,脚疼医脚。     

商业银行创新与资本市场--"2005中国金融与投资论坛"观点综述

“2005中国金融与投资论坛”于2005年12月3日在中南财经政法大学举行。该论坛由中南财经政法大学主办,中南财经政法大学新华金融保险学院、中南财经政法大学湖北金融研究中心和中南财经政法大学中国投资研究中心联合承办,新华人寿保险股份有限公司协办。来自中国社会科学院财贸     

世界杯与中国股市的全球眼光

<正>小小足球,借着大力神搅动了整个世界。逢世界杯赛,世界资本市场就不景气似乎已成为惯例,这次的不景气表现尤为突出。而中国股市,也在世界杯开赛后不久,飞流直下跌破千六。为投资者惋惜的同时,也为中国资本市场逐步和国际股市接轨感到高兴,而从全球化的眼光来看,中固资本市场的投资者,大可不必为这一轮的下跌担忧,中国资本市场春天来临已是不争的事实。     

代价最小的股市路径之争——中国股市十八年的回忆与思考

从1990年深交所试运行和上交所正式运行起步至今,中国股市历经十八个年头,从无到有,从小到大。十八年来,中国股市的成长史到底是一部不规范的成长史,还是一部国情和西方规范成功结合的发展史?到底是一个充满了投机、泡沫和赌徒的赌场,还是和平崛起的中国不可或缺的主战场?在中国二十九年的改革中,没有一个领域像股市这样,争论如此之多、如此之激烈。"强调国情为主的实事求是派"和"强调海外规范为主的照搬照抄派"的争论始终没有停息。以股权分置改革为例,"市价减持"变"对价改革"导致天壤之别。因此,敢于正视这十八年发展史,客观科学地总结我们在股市发展中的经验和教训至关重要。本文试图从中国股市发展中争论过的几个焦点问题入手,对过往的发展脉络进行梳理,以寻求中国资本市场未来发展的最优路径。