上市公司融资顺序的实证研究

在西方规范的资本市场条件下,企业的融资顺序是先内部融资后债务融资与股权融资.我国上市公司过去偏好股权融资,融资顺序为股权融资、债权融资和内部融资.本文采用2000-2004年五年的最新数据,通过对沪市上市公司符合样本要求的683家上市公司的调查分析,选择对融资顺序产生影响的18个指标,用实证分析的方法研究我国上市公司的融资顺序,以验证上市公司融资顺序是否有变化及变化的趋势.     

关于我国上市公司扩张性融资顺序的实证研究

目前．我国具有扩张行为上市公司的经营业绩很好，在解决资金需求问题时．首先宜考虑债务融资，从而有利于给公司带来财务杠杆效用，为股东创造更多的财富     

上市公司融资顺序的实证研究——来自甘肃的数据

本文以甘肃省上市公司为研究对象,对19家上市公司进行了实证研究。结果表明:甘肃省上市公司仍存在股权偏好,融资顺序为股权融资、债权融资、内源融资,得出了与Myers理论相反的结论并对由此产生的原因进行了分析,从上市公司的角度提出了相关建议。     

上市公司融资顺序的实证研究——来自甘肃的数据

本文以甘肃省上市公司为研究对象,对19家上市公司进行了实证研究。结果表明：甘肃省上市公司仍存在股权偏好,融资顺序为股权融资、债权融资、内源融资,得出了与Myers理论相反的结论并对由此产生的原因进行了分析,从上市公司的角度提出了相关建议。     

我国上市公司融资顺序分析

一、西方规范资本市场条件下企业融资顺序西方财务理论及资本市场实证研究表明：一个企业有好的投资项目需要资本时，总是先考虑内部融资，使用留存收益；如留存收益不够，再向银行借债或发行债券；最后没办法了，才发行股票。一般发行股票是企业最后的选择。在留存收益不够的情况下，为什么企业不首先选择发行股票呢？首先与债券相比，发行股票的成本高；其次由于信息不对称，发行股票会导致企业的股票价格下降；发行股票时，证券交易委员会要求公司披露信息，这会使竞争对手知道自己的商业秘密，不利于企业的发展，由于这三方面原因，企业…     

我国上市公司融资顺序的分析

融资结构是指在企业融资中内源融资与外源融资所占的比重,而融资方式则是指企业进行内源融资与外源融资时获取资金的方式。任何企业融资结构与融资方式的选择都是在一定的市场环境背景下进行的。由于企业的融资行为是其内部和外部影响因素的综合体现．而融资顺序正反映了企业融资行为的主要特征。     

上市公司融资偏好实证研究

理论上权益资金成本高风险低,负债资金成本低风险高,而我国的实际情况却与理论正好相反,是权益资金成本低风险也低,负债资金成本高风险也高,故上市公司一般都喜欢采用发行股票筹资,本文以2005-2007年新上市的公司为样本,对上市公司偏好股票融资进行了实证研究。     

浅谈国内外上市公司融资顺序差异

上世纪80年代开始,有关企业融资次序问题就开始受到国外学者的重视。融资方式的偏好直接关乎企业融资成本、资本结构、现金流的合理配置以及公司控制权的分配问题等,因此融资顺序该如何选择在国内外开始被广泛研究。然而对比发现,中外融资偏好截然相反。本文将针对西方融资理论的成因和中国上市公司融资顺序偏离现代企业融资理论的影响因素进行浅要分析和探讨。     

上市公司融资行为的实证研究

企业的融资行为一直是金融理论界研究的焦点之一.如何通过融资行为使负债和股东权益保持合理的比例,不仅关系到企业的成长、发展,而且还对企业价值最大化目标的实现有着重要的影响.     

对我国上市公司融资顺序的分析

作为经济稳定发展的支柱的上市公司,自身的财务稳定对社会经济的发展具有重要的作用。我们对上市公司的融资进行分析,发现我国上市公司在筹资的时候,偏爱股权融资,这一点不符合优序融资理论。本文分析了我国上市公司在融资过程选择股权融资的原因,针对我国上市公司融资中偏重股权融资提出了一些解决办法。     

对我国上市公司融资顺序的探讨

对我国上市公司融资顺序的特征作分析,与发达国家的公司融资情况作比较,并提出完善我国上市公司目前融资顺序、规范上市公司融资行为的建议。     

上市公司契约安排与融资顺序选择

本文从契约安排的角度研究了我国上市公司的融资顺序选择问题,发现上市公司现有的融资顺序安排并非只受信息不对称和融资成本高低的影响,上市公司所面对的一系列特有的契约安排是形成上市公司现有融资顺序的内在原因。     

上市公司配股融资经营绩效实证研究

本文通过对上市公司配股前后经营绩效差异性研究,间接检验上市公司配股融资资金的使用效率,从而阐述强烈股权偏好下上市公司的圈钱效应。     

上市公司债务融资治理效应实证研究

本文以2010年至2012年所有A股上市公司为研究样本,实证研究了债务融资治理效应。结果发现,上市公司总体债务融资水平还处于比较低的范围,当前的债务融资手段还无法对上市公司治理起到明显的推动作用,在此基础上提出相关政策建议。     

我国上市公司并购融资风险的实证研究

文章以2004-2008年我国88家上市公司并购交易为研究对象,考察了并购融资规模、控股方式、并购频繁程度、支付方式以及并购企业性质对并购前后一年中主并购企业资本结构及短期偿债能力变化的影响,研究发现,并购融资规模、控股方式和并购频繁程度同主并购公司的资本结构变化显著正相关;并购融资规模和控股方式同企业的短期偿债能力显著负相关.     

我国上市公司股权融资成本的实证研究

在已有研究理论的基础上,本文着重对我国上市公司的股权融资成本进行实证研究,主要是对融资的显性成本和隐性成本作了详细分析,认为其中的隐性成本很高,不利于资本市场的可持续发展。     

我国上市公司股权融资成本的实证研究

在已有研究理论的基础上,本文着重对我国上市公司的股权融资成本进行实证研究,主要是对融资的显性成本和隐性成本作了详细分析,认为其中的隐性成本很高,不利于资本市场的可持续发展.     

中美上市公司融资顺序的差异及原因分析

本文通过对中美上市公司融资顺序的实证描述,认定二者存在巨大的差异,进而寻找这种差异背后的原因. 一、中美上市公司融资顺序的差异 美国财务学家梅耶斯(Myers)和马基卢夫(Majluf)于1984年提出了融资优序理论,其核心思想是:企业融资首选内源融资,其次为外源融资,在外源融资中又首选债券融资,其次才是股权融资.     

上市公司融资结构与投资规模关系实证研究

本文以沪市2004～2005年201家非金融企业的2814组为样本数据,采用聚类分析方法从公司治理模式角度对样本公司进行分类,选用多元线性回归分析法分别研究了股债兼治型模式和股权治理主导型模式下,上市公司融资结构的组成部分与投资规模的关系。结果发现这两种模式下融资结构的组成部分与投资规模的相关关系不同;综合比较影响因素后发现,在两种治理模式下,融资结构与投资规模是正相关的关系。     

上市公司融资结构与投资规模关系实证研究

本文以沪市2004—2005年201家非金融企业的2814组为样本数据,采用聚类分析方法从公司治理模式角度对样本公司进行分类。选用多元线性回归分析法分别研究了股债兼治型模式和股权治理主导型模式下,上市公司融资结构的组成部分与投资规模的关系。结果发现这两种模式下融资结构的组成部分与投资规模的相关关系不同;综合比较影响因素后发现,在两种治理模式下,融资结构与投资规模是正相关的关系。