研图观势

CRB指数在2011年第～季度达到高点后,呈现波动且重心逐渐下移趋势。今年年初该指数达到阶段性高点325．91之后,连续下跌,目前位置在300附近。从图形上看,这一水平位于2011年9月和12月低点趋势线一带,支撑较强（见图1）。未来走势可能在这一带震荡,继续下跌的可能性不大。     

美元下半年依旧走强

2009年与2010年的美元走势冰火两重天。进入2009年，市场焦点从缓解中的金融危机转移到美国经济的结构性问题和巨额财政赤字上，且无视美国经济复苏的迹象；这令美元指数从2009年初的高点89.80回落到2009年11月的低点74，七个月下跌了17％。     

中国经济会陷入低增长吗?

<正>一、2010～2011年我国经济将在跨越低点后回升目前,我国经济整体增长已跨越低点,开始实现总体上升。中信证券预测2010年我国GDP增长率为10.1%,2011年我国GDP增长率受世界宏观经济的影响可能略有下降,预测为9.3%(见图1)。     

大宗商品：先抑后扬冷暖各异

动荡的2011年已经过去，如果一定要给人宗商品价格止势做一个概括，可以用两个词来形容：先涨后落与大涨小落。在第一季度创下年内高点后，瞬间崩溃；第二、三季度，主要商品遭大量抛售；临近岁未，受美国台能对伊朗动武的消息影响，给国际火宗商品市场价格，特别是国际油价带来一定支撑。     

澳元疲软为哪般

澳元自金融危机以来一直因其相对健康的基本面、高企的收益率优势以及作为商品价格膨胀的主要受益者受到市场青睐。当其他货币受增长乏力、欧债危机拖累纷纷加入竞争性贬值的阵营时，澳元／美元2011年8月份仍在1．1074创下历史高位。但今年2月底澳元／美元在经历半年的调整后在1．0855录得年内高点，随后一路震荡走低，现已完全回吐年内涨幅，     

人民币远期交易缘何异动

随着我国人民币市场的逐步完善,境内与境外人民币市场关联日益密切,特别是境内外远期市场,显著呈现联动及相互引导的特点。2011年年初至2011年9月21日期间,人民币稳步的升值预期致使境内美元兑人民币远期交易价格一直保持在贴水状态,同时也引导境外无本金交割远期交易（下称“NDF交易”）价格一路走低;而此后境外NDF远期市场引导境内市场的态势一直持续到今年6月底（见图1）。     

中国钢企博弈“铁矿石怪圈”

涨价65%!国际铁矿石巨头在日本公司接受了这个要价之后,也对中国公司提出了同样的要求。以中国宝钢公司为首的中国钢企别无选择,只能接受这次涨价的城下之盟。2002年以前,国际市场上铁矿石还处在供大于求的状态,铁矿石的离岸价格每吨约为25美元。随着国际钢铁需求量逐年增加,炼钢的主要原料铁矿石的价格已连续5年上涨。2007年12月,中国进口铁矿石到岸价最高超过190美元/吨,比5年前涨了近400%。     

中国铁矿石进口价格波动因素的实证分析

随着中国钢铁业的快速发展,中国已成为全球最大的铁矿石进口国,进口量越来越多,国际铁矿石价格也正逐年攀升,对我国铁矿石市场、钢铁及其下游产业造成严重冲击,同时引起成本推动型通货膨胀,对我国经济稳定发展产生了许多不利影响。本文采用实证分析法,建立铁矿石价格的多元自回归模型,分析全球铁矿石进口量、全球铁矿石出口量、美元指数与波罗的海干散货指数四个变量因素对我国进口铁矿石价格变动的影响,并在实证分析的基础上提出规避铁矿石价格波动风险的对策。     

财势

到2030年日本可再生能源占比将翻倍至35%
　　据彭博社报道，西门子资深执行运营官Kenichi Fujita日前预计，日本可再生能源占总能源之比到2030年将从2011年的19%升至35%，其中风能将提供一半多的可再生能源。
　　2012年7月，日本开始为可再生能源提供超过市场水平的价格以促进清洁能源投资。西门子预计，核能在能源构成中的比例到2030年将从2011年的20%降至15%。由于日本对核反应堆的使用寿命限制为最长40年，长期来看核能比例将持续走低。     

沪铜后市以看空为主

沪铜：空声依旧 上周四晚间，美联储、欧洲央行和英国央行三大央行公布议息决议，三大行集体按兵不动，均宣布维持现有利率不变，再度令市场失望，LME金属走低，伦铜更是击穿前期低点，形成破位下行态势。面对外盘的破位，上周五沪铜市场恐慌一片，再加上当天是周末，早盘惶恐低开在前期低点53650一线，其后虽然略有反弹，但大幅补跌趋势...     

天量总持仓显示多空博弈再度升级

上周五，股指期货市场小幅低开后惯性同落，主力合约盘初最低下探至2121．0点，届《新近期低点。在10：15分左右，市场突然拉升，主力合约半小时阿涨幅约1％，随后从高点略有回落 。     

中国钢铁产业升级呼唤铁矿石期货

铁矿石期货能够帮助国内企业规避国际铁矿石价格风险,在国际铁矿石市场上取得与贸易地位相匹配的话语权2008年的金融危机之后,全球铁矿石价格出现了大幅波动,一度出现铁矿石价格单边疯狂上涨行情,给我国钢铁企业带来了巨大的成本压力。2012     

“M”型宽幅震荡中的国际大宗商品市场:基于“中周期”视角的分析与预测

自2001年起,以中国为代表的新兴经济体开始加速增长,引领国际大宗商品市场出现10年之久的繁荣景象与价格高涨。但自2011年起,"超级周期即将终结"的观点开始盛兴,不同类别的大宗商品出现价格走势的背离与分化,CRB现货指数、期货指数都呈现出"微波脉冲"形态。而在2012年,国际大宗商品市场出现奇妙的"M"型宽幅震荡。上述分析有助于看清美元指数、原油、铁矿石、铜、黄金、农产品的中周期(也称朱格拉周期)趋势,把握其供求规律,预测其未来前景,尤其是2013年的价格走势。     

2012年7月上海期货交易所市场综述

金属市场：2012年7月,伦敦金属交易所（LME）期铜、期铝、期锌价格震荡走低．而期铅价格震荡走高。欧美各国PMI数据表现不佳、欧洲和中国央行同时宣布降息．引发市场对世界经济担忧及金属需求前景悲观预期．使有色金属价格承压走低,下旬欧央行行长声明力保欧元区经济等因素推动金属价格回升。     

抑扬顿挫 全球金融市场又一年

资产组合是金融投资时应遵循的基本“避险”原则。然而，过去三年，世界经济疲软，全球股市同时走低，跨国投资组合在一定程度上失去了昔日的风采。国债投资似乎成为投资者惟一可选的安全投资工具。全球股市2001年～2003年一季度，受世界经济疲软的拖累，持续走低；二季度，随着不确定因素的减少，开始逐步回暖；四     

钢铁行业：资源紧张持续 将促钢价上涨

元旦期间，沙钢上调1月份上旬热卷出厂价250元／吨，部分中小钢厂随之跟涨，板材可能有一个补涨的趋势。因目前价格水平较往年高，下游企业接受程度低，伴随着铁矿石和焦煤价格的上涨，钢价成本上行，通胀压力增大，“2011年钢价底部抬高”已成为市场共识。资源紧张状况仍在持续，进口矿市场整体呈现上涨的态势，市场询报盘比较活跃，成交回暖；近期澳大利亚暴雨给该国煤炭出口造成极大影响，因不可抗力因素数家矿商已延迟履行合同，我国内炼焦煤市场整体表现大幅上涨的态势，焦炭市场行情上涨趋势明显，     

印度需求强劲 黄金大涨在即

原油：反弹受挫 美元走强限制了大宗商品贮存价值对投资者的吸引力，NYMEX原油和布伦特原油承压承压回落。NYMEX原油周四（9月18日）欧美盘中先扬后抑，触及日内高点94．82美元／桶后持续回撤，刷新日内低点93．57美元／桶。布伦特原油触及日内高点99．14后回吐全部涨幅，刷新日内低点97．60美元／桶。     

一周评述

日线： 上周五两市高开高走，量能较前期出现明显放大，沪指则是在众多权重股的带动之下一举拿下2100点整数关口。其实从底部的形成来看，从987日开始，我们看到的是一个相对的区间震荡行情，高点在2145点，低点在2000点，     

N4 发改委：2011年9月国内汽车价格比持平同比略降

据国家发展改革委员会价格监测中心对全国36个大中城市监测,2011年9月价全国汽车市场价格保持稳定,国产汽车与进口汽车价格稳中小幅波动。监测中心近日发布的监测表示,9月份国产汽车价格与上月持平,比去年同期价格下降1.04%,其中乘用车价格连续3月走低,环比下降0.19%,比去年同期下降2.07%、     

2012中国PE市场“危”“机”并存

2012年是中国私募股权投资机构的"生死攸关"之年2011年,中国私募股权投资市场经历"冰火两重天",市场中募资及投资活动大幅增长,创下历史新高,但退出数量及回报水平开始走低,拉响警报。立足2011,展望2012,清科研究中心从