资产证券化在我国商业银行的应用

20世纪70年代以来,金融创新源源不断,资产证券化(Asset Securitization)则是金融创新的重要产品之一。以美国为例,截至2005年底,美国的按揭资产证券化余额已达5.5万亿美元,非按揭资产证券化的余额接近1.7万亿美元,两项总和占美国债务市场22万亿美元的32％。目前,我国金融领域也已掀起讨论资产证券化的热潮。     

美国次贷危机的法律诱因及相关启示

美国次贷危机引发了全球的金融海啸。这次危机其实也是一场法律的危机,是英美法的危机,其根源在于美国资产证券化和住房按揭贷款及相关的法律本身存在的重大缺陷。因此此次危机也为我们提供了一个机会来审视法律和金融之间的关系。本文通过对资产证券化、按揭所涉及法律的分析,讨论金融创新和英美相关法律之间的一些关联,从而发现次贷危机背后的深层次法律问题,并且为防范金融风险和完善相关法律提供一些新的思路。     

美国抵押贷款证券化的兴起与发展

在当今美国住宅抵押市场上．住宅融资与传统的以存款金融机构为主的间接融资机制已大不相同,大量非存款金融机构,如抵押银行、养老基金、保险公司、共同基金等崛起,金融创新及电子信息技术的发展,为美国住宅金融日趋证券化、市场化和全球化提供了新的发展机遇。     

我国信贷资产证券化试点之法律分析

作为上世纪70年代美国人发明的一种新型融资工具,资产证券化在一些金融发达国家已经形成较成熟的体系。特别是在当今金融全球化的背景下,资产证券化正以它独特的优势在世界范围内改变着世界金融资源的配置。2005年3月21日,中国人民银行宣布国家开发银行和中国建设银行作为试点单位,分别启动信贷资产证券化与住房按揭证券化工作,标志着大规模资产证券化在我国正式拉开了序幕。     

美国房地产金融的实证分析与趋势判断

美国房地产金融是指与房地产直接夫联的金融活动或业务,主要包括房地产的抵押信贷（简称抵押,也称按揭）、抵押和资产证券化以及相关担保、保险等。美国房地产市场能否持续复苏,关键看房地产需求能否持续扩张,而扩张的关键义任于房地产抵押及其证券化。     

美国次贷危机中的金融衍生品及其风险传递研究

美国次贷危机愈演愈烈已造成了全球金融危机,究其原因在于其中的金融衍生品运用与监管不当。本文对该危机中的主要金融衍生品一次级按揭贷款、按揭贷款抵押支持债券、资产支持债券型抵押债务权益、信用违约互换等及其风险传递机制进行了深入分析,探讨了其对我国金融创新的启示。     

构建我国住宅投融资体系的探讨

中国城镇住宅金融从总体上仍然滞后于住宅产业的发展。构建城镇住宅投融资体系，其基本点是：构建复合型多元投融资体系；引导长期性资金进入住宅金融市场；大力发展直接融资；政府应给予充分运行。针对当前存在的问题，提出以下政策建议：推进房地产证券化；引导保险业资金进入住宅金融市场；建立长期性住宅投资基金；建立抵押资产管理公司处置抵押资产；引导海外资金进入；重新设计现阶段复合式住宅消费融资机制框架；金融产品创新；创造良好的住宅投融资法律环境、投资软硬环境。     

韩国住房金融体系的现状及启示

韩国为应对住房问题,建立了完善的住房金融法律和组织机构,形成了由住宅城市基金、住宅金融信用担保基金等组成的政策性住房金融为主导的体系,为大量中低收入家庭提供差别化低利率住房贷款,同时,积极通过住房抵押贷款证券化、房地产投资信托的方式筹集低成本市场化资金,有力支持了住房建设与消费。我国住房市场存在严重的房价与购买力脱节问题,影响有效需求满足,在经济下行、住房需求萎缩背景下,借鉴韩国的政策性住房金融发展经验,我国应加快以住房公积金为基础的政策性住房金融改革,发展证券化市场,完善住房金融体系。     

我国商业银行资产证券化的理性分析与现实选择

本对商业银行资产证券化的基本原理和运作机制作了介绍，阐述了我国商业银行资产证券化的必要性和必然性，从我国的实际出发分析了资产证券化的制度条件和现实基础，指出我国首要的是构建商业银行资产证券化的操作框架和运作机制，并以住宅抵押贷款为试点逐步推行资产证券化。     

论住房抵押贷款支持证券的法律风险

住房抵押贷款证券化是一项结构复杂的金融创新,涉及诸多法律问题。本文结合我国住房抵押贷款证券化的金融生态环境,探讨了投资者面临的假按揭风险、抵押物处置风险和房贷险等法律问题,提出了完善相关法律金融制度的建议。     

住房抵押贷款证券化的法律风险研究

住房抵押贷款证券化是一项结构复杂的金融创新,涉及诸多法律问题。本文结合我国住房抵押贷款证券化的金融生态环境,探讨了投资者面临的假按揭风险、抵押物处置风险和房贷险等法律问题,提出了完善相关法律金融制度的建议。     

几个主要发达国家住房抵押贷款证券化的作法

住房抵押贷款证券化并不是住房金融不可缺少的一个部分,实际上,到目前为止实现住房抵押贷款证券化的国家只是少数。美国的抵押贷款证券化起步最早,从70年代开始到现在已经形成了世界上规模最大,品种最丰富的住房抵押二级市场。此外,加拿大以及欧洲的英国、法国、丹麦等国也于80年代后期开始尝试住房抵押贷款证券化,我国香港特别行政区于1997年3月成立楼宇按揭公司,从而迈出了住房抵押贷款证券化的第一步。     

资产证券化的金融特性与内在的经济机制

资产证券化是金融市场深化和金融分工细化环境下的金融创新安排，有特定的信用体系做其基础；作为与其它融资方式不同的创新，资产证券化具有特殊的金融特性与内在经济机制，这些特性和机制使资产证券化发挥出信用增强、分散风险、创造流动性等特殊作用。     

香港按揭证券有限公司及其对香港金融体系的影响

香港按揭证券有限公司及其对香港金融体系的影响汪林按揭证券化是七八十年代西方国家的金融创新，是当今金融市场的发展趋势。１９９６年４月，香港金融管理局就成立按揭证券公司的建议征询公众意见。财政司后于同年７月宣布成立按揭证券公司，并定名为香港按揭证券有限公...     

资产证券化和金融稳定的实证分析——以美国历史数据为例

本文以美国数据为分析对象,建立VAR模型分析资产证券化与金融稳定之间的作用机制。实证发现资产证券化是宏观经济稳定、信贷资源分配和真实利率的格兰杰因果原因,同时,脉冲响应函数和方差分解结果表明资产证券化可以通过多种方式促进经济增长和金融系统的稳定,金融稳定亦可以推动资产证券化的合理发展。在不同的经济背景下,政策决策者应该针对资产证券化采取差异化的政策以达到维持金融稳定的目的,并通过加强监管,防止过度证券化可能引发的额外风险。     

对银行开展住房抵押贷款证券化业务的法律思考

个人住房抵押贷款证券化对我国住房改革具有深远的影响,它改变了传统的住宅金融机制,有效地解决了银行在发放住房贷款中存在的法律方面的矛盾.     

住宅金融周期性风险的政府干预化解:原理、机制与对策

住宅金融周期性风险是与宏观经济周期密切联系的一种系统风险.它对各国的金融乃至经济发展产生了极大的负面影响.本文从住宅金融链条涉及的三方主体对住宅金融周期性风险展开分析,研究了政府干预化解住宅金融风险的原理与机制,并在此基础上提出了政府干预的政策建议.     

言贷资产证券化投资者保护机制探讨

投资者的保护水平决定了信贷资产证券化的发展程度。作为一种金融创新，信贷资产证券化的投资者保护有其特殊性并开始成为证券化推广阶段的核心问题，试点时期的证券化制度已难以适应此时的投资者保护需要。应重新厘定监管者、金融中介和投资者的角色和功能，并在他们之间进行有效的证券化制度配置，以建立一个具有内在逻辑联系和价值传承的投资者保护机制，形成可持续自我发展的信贷资产证券化市场．     

基于资产证券化的绿色金融发展模式

作为生态文明体制机制建设的重要内容,发展绿色金融已经上升为一项重要的国家战略,绿色金融在发展绿色经济、实现绿色发展中的作用日益凸显。资产证券化作为近年来蓬勃发展的一种创新型直接融资方式,可以与绿色金融进行有效结合,利用绿色项目产生的现金流作为偿付支持,拓宽绿色行业的融资渠道、降低绿色行业的融资成本,从资本市场中募集资金来支持绿色行业的发展。绿色资产证券化对于我国发展绿色金融、实现可持续发展具有重要的推动作用。本文借鉴国内外绿色资产化的实践经验,对我国资产证券化的绿色金融发展提出了建议。     

次贷危机与我国金融安全

随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化的风险对金融安全的影响不容忽视。本文结合对美国次贷危机诱因及目前资产证券化风险的分析,提出防范风险的核心是建立一套与我国金融安全相适应的一系列机制。