WRASP反向收购方法——美国主板资本市场上市的选择

上市公司最主要的特点是能在证券市场上融资，以股权的交易筹措资本，以此促进公司规模的快速增长和激励投资人与管理者。美国自1933年证券法及1934年证券交易法颁布后，上市主要有两种方式：首次公开募集原始股（IPO）和反向收购以买壳方式上市。采取间接的方式，先借壳在柜台交易市场（OTCBB）上市，然后再转至主板市场，是目前美国多数中小企业的上市方式之一。美国各交易所和交易市场的上市要求不一（本刊2010年第5期“生物医药企业海外上市的长远考量”一文中已有列出），不同规模企业可以根据自身情况取舍上市方式。     

2010：中国企业美国上市概览

2010年,中国公司在美国资本市场公开上市和募股的较多,在美国股票市场中表现为新生力量。十二月以来,中国的优酷,当当和其他IPO新股上市第一天的亮丽表现吸引了全球投资界的瞩目。在美国纽交所和纳斯达克交易所成功上市的各类企业共有194家,其中中国企业占有35家之多。这些都表明中国经济发展过程中,企业的综合实力不断增强,并且很多企业都开始在海外寻求金融资本市场的机会。     

中资企业在港筹集股本的四种模式

一、“买壳”上市 所谓“买壳”上市,是指安排一家中国公司收购一家已在香港联交所挂牌的公司来取得上市资格。在收购完成后,再由该收购公司(1)收购有关中国公司的股份的51％,但是这家中国公司必须是已经改制的股份有限公司;或(2)在中国设立一家外资企业,由该外资企业收购有     

一些经济现象漫想

国际资本市场上,中国概念股正经受着严重的信任危机,因此不少在美国、新加坡、中国香港地区的中国上市企业正在考虑用私有化的方式回购股票,退市而图谋在国内主板市场另行上市。在目前中国概念股股价低迷的情况下,私有化     

房地产融资捷径——“壳”之路

自2003年6月至今,中央接连不断地出台“金融新政”和“土地新政”对房地产业进行降温,使项目开发自有资金门槛提高到35%以上,让房地产商感受到了近年来最严峻的资金“寒流”。企业纷纷寻找最简捷、最有效的融资途径来解决资金问题,房地产信托、房地产基金、债券、上市等多元化的融资方式已成市场必然,其中“上市融资”日益成为众多有实力的房地产运营商关注的“焦点”。直接上市(IPO)或“借尸还魂”就上市而言,按照运作方式不同,可以分为两大类,一类是设立股份公司直接上市(IPO),另一类是“买壳”(或借壳)上市。对于IPO,是将有限公司整…     

买壳上市—企业融资的新捷径

当前,企业厂长、经理感到最头痛的问题就是资金,许多企业都想千方百计打开通往资本市场的通道,获得大量低成本的长期资金,买壳上市则是企业实现间接上市,从而利用证券市场达到直接融资的一条捷径。买壳上市也称借壳上市,是指非上市企业通过收购上市公司的控制性股权,从而取得上市公司的实际控制权,实现间接上市的一种资本经营方式。一、买壳上市的作用　　1.拓宽融资渠道,筹集资金资金缺少一直是制约我国企业发展的瓶颈,如果成功地买壳上市,非上市公司可以把自己的业务转移到这家已经上市的公司,就象一家上市的公司在证券市场上从事经营活动…     

概念的魅力

"金九银十",中国人常说的一句吉利话,在那些志在海外上市的中国概念股身上也应验了。 美国东部时间2004年9月29日早上10点58分,中国最大的人才招聘网站前程无忧网(www.51job.com)正式在美国纳斯达克挂牌交易,成为中国第一家成功实现IPO的专业人才招聘网站,51job此次发行美国存托股525万股,发行价格为     

反向收购中选择OTCBB到美国上市的有效性

许多公司考虑到海外上市时，人们通常会介绍反向收购借壳上市的途径。在美国0TCBB交易的中小公司，通过对国内上市公司的反向并购来避免首次公开发行IPO的漫长过程和昂贵的代价。在美国OTCBB上市的公司中，超过三分之一的公司都来自新兴市场国家的海外公司，如巴西、俄国、印度和中国，以及新近增多的越南与韩国公司。     

瑞立从中国到世界——中国瑞立集团

2004年7月瑞立在美国纳斯达克证券市场并买壳上市,现在转正主板上市。瑞立选择在全球汽车经济最发达的美国主板上市,从经营上找到了快速融资的突破口抢占资本市场先机也成为瑞立制胜的法宝之一。当然,要想进一步发展,瑞立须进一步加快建造中国最大的汽车制动系统生产基地。瑞立     

借壳上市：资本营运的重要途径

投资经营、兼并、收购、租赁、承包、产权出售、募股等行为都是资本经营者的运作手段。而“借壳上市”也是资本营运的重要途径。借壳上市虽然也是通过并购、出售等产权交易方式实施运作，但与单纯的并购、出售等产权交易方式相比，又有其特点。借壳上市的基本思路是，在各方面条件受到限制的情况下，集团公司或某个大型企业先将一个子公司或部分资产改造、改组后上市，然后再将其他资产注入，实现重组上市，从而得以规避现行的股票发行上市额度管理，并使上市公司以适当的发行市盈率顺利上市。与借壳上市近似的是买壳上市。买壳上市，是指非…     

企业“买壳”上市及其制约因素分析

一、“买壳”上市概念及特征所谓“买壳”上市是指非上市公司通过证券市场购入已上市公司的若干比例的股票来取得上市地位，然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。从本质上说，这种方式就是非上市公司利用上市公司的“壳”先达到绝对控股地位，然后进行资产和业务重组，利用目标“壳”公司的法律上市地位，通过合法的公司变更手续，使非上市公司成为上市公司。这些“壳”公司也许原来有相当规模，但因经营不善而衰落，其资产和业务已经很小，且内部结构也比较简单；或者因连年亏损面临被摘牌的危险，但仍…     

全球IPO座次表

全球证券资本市场持续升温,今年上半年全球IPO总量达到1028亿美元,比去年同期增长57%;6年中中国公司IPO募集金额全球份额从5%上升到10.6%;在I P O最活跃的国家中,美国保持第一,中国跃升至第二位;中国蓝筹上市公司持续刷新纪录,中国银行是上半年最大的IPO。2006年全球资本市场依然保持着繁荣景象,来自中国的超级IPO更是高潮不断。新兴资本市场是带动全球增长的强大动力,而中国正在成为资本舞台上的“第二主力”。据dealogic全球证券市场的调查数据显示,自2004年转折点之后,2005年全球IPO募集金额创造了过去6年最高的1715亿美元佳绩,…     

引导电力企业 进入资本市场

１用“买壳”、“借壳”办法，培育电力上市公司目前在我国，企业要取得上市资格难度很大。因此，现有上市公司的“资格”即通常所说的“壳”已成为一种稀缺的资源。在上市公司资源紧缺的情况下，推动独立发电公司借壳上市，可促使更多的电力生产企业进入资本市场。可以采取通过收购上市公司非流通的国家股或法人股进行资产重组方式进行，如用现金收购、股权转换加现金收购，或通过组建合资公司方式间接控股上市公司等。２推进电力企业债券的发行建议国家考虑电力企业发行企业债券，支持西电东送建设。一方面西电建设资金需求量大，另一…     

30余家中国企业拟赴美IPO2012再现海外上市热？

美国证券交易委员会（SEC）的最新数据显示,截至2011年12月24日。共有14家中国企业赴美上市,比2010年的34家大幅锐减。不过,根据SEC资料以及纳斯达克和纽交所公布的信息,2012年可能会有超过30家中国企业赴美IPO。纳斯达克亚太区总裁高睿博近期透露：目前有超过30家中国企业处于纳斯达克的IPO动态管道中,预计2012年年初将有一小部分企业重启IPO以测试市场反应,     

由美国纳斯达克小资本市场走向全球资本市场 瑞立首次增发新股公募3000万美金

作为浙江省第一家在美国纳斯达克主板上市的民营企业,最近瑞立上市又取得重大进展。11月27日,瑞立以每股7.25美元的价格,成功增发新股4285714股,共实现超额融资3107万美元。更为重要的是,11月21日,瑞立被破格批准由美国纳斯达克小资本市场升级为全球资本市场交易,此举标志着瑞立实现了能完全与纳斯达克的主流上市公司“平起平坐”,为全球众多的投资者对瑞立的信心注入了一剂“兴奋剂”。一个月的“路演”吸引了150家投资基金的“眼球”今年4月18日,瑞立结束了纳斯达克OTCBB(副板市场)柜台交易22个月的历史,成功转为主板市场挂牌交易,股票…     

新千年中国网络经济十大预测

(1 )“大ＩＴ产业”新秩序基本形成。2 0 0 0年中国成功“入世” ,国内互联网政策进一步开放 ,国际资本大量涌入 ,国内资本也开始觉醒 ,积极参与互联网投资。中国互联网发展进入快车道 ;以互联网为核心的中国“大ＩＴ产业”格局基本形成 ,成为中国经济的晴雨表。( 2 )ＩＴ业聚焦股市。 2 0 0 0年将是国内互联网公司上市年。计划在Ｎａｓｄａｑ和香港二板上市的国内互联网公司在 1 0家左右。不少网站的市场价值将超过 1 0 0亿元 ,超过国内大多数大型传统企业。( 3)互联网公司问鼎ＩＴ产业。将出现一家或数家成立不足 1 6个月的互联网公司 ,其…     

谁去香港IPO

9.11事件和美国对阿富汗发动的战争,让全球资本市场变得更加脆弱。9月份全球没有一个大规模的IPO。作为国内企业海外上市重要根据地的香港资本市场,也显得一片冷清。或许此时该盘点一下,今年内地企业——     

融资约束下研发创新对IPO 市场表现的影响 ——基于创业板公司的实证研究

本文基于 2009～2017年创业板上市公司 IPO 数据，考察公司研发创新对IPO市场表现的影响， 以及该影响机制在 IPO 前面临不同融资约束程度的公司中是否有所差异；依据我国IPO制度变迁背景， 对自2014 年起实施的首日交易价格管制后的样本，采用其破板日（上市后首个非涨跌停板日） 而非上市首日数据衡量， 以体现真实的市场股价反应。 研究表明： 以研发投入与专利产出衡量公司研发创新时， 两者均对 IPO 市场表现具有总体促进作用；公司在 IPO前面临的融资约束较高时，短期会对 IPO市场表现出一定放大作用，长期则表现为抑制作用并随时间推移逐渐减弱。本文由资本市场宏观环境出发并落脚于微观企业的研发创新行为及其表现， 为 IPO制度改革的深化及企业研发决策选择等提供借鉴参考。     

加拿大创业板市场上市策略

加拿大创业板市场的正式名称是加拿大创业证券交易所，它是由加拿大温哥华证券交易所与亚伯塔证券交易所于１９９９年１１月２９日合并后成立的。 加拿大创业证券交易所因其上市规则和上市方法在全球创业板市场中独树一帜，日益引起亚洲企业家的关注，从而成为中国企业家进军国际资本市场的又一个桥头堡。创业板市场为谁而设 笔者１９９７年访问温哥华证券交易所时，就认真考察过该交易所当时推出的“亚洲板市场”。这是当时附设于该交易所内的“二板市场”。它的主要宗旨是降低上市门坎，吸引亚洲企业到温哥华证券交易所上市，通过市场区隔…     

鞍钢股份小心试水

鞍钢股份的整体上市能否实现预期目标,还要用自己的业绩说话谈起整体上市,鞍钢股份有限公司(以下简称“鞍钢股份”)应该算是上市公司中较早吃螃蟹的一个。2006年初,公司向其控股股东鞍钢集团新增29.7亿股A股收购新钢铁公司100%股权,实现了集团整体上市。作为全流通背景下第一家实现集团整体上市的上市公司,鞍钢股份不仅首开“零融资”,且在整体上市后业绩表现良好。因此,在中国企业谋求整体上市之路上,鞍钢案例无疑可以作为一盏指路明灯。