辽宁上市公司资本结构影响因素研究

运用多元回归分析法研究了辽宁43家上市公司资本结构的特点和影响因素。根据实证分析的结果,发现盈利能力和股权结构与资本结构存在显著的负相关关系,企业规模与资本结构存在显著的正相关关系,企业的收益波动性和资产抵押价值与资本结构具有较弱的正相关关系。根据分析结果针对辽宁上市公司具体情况及资本市场发展现状提出了优化资本结构的一些建议。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究。以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证。本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系。而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究.以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证.本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系.而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著.     

宏观经济环境对民营上市公司资本结构影响因素实证分析

前人就宏观经济环境对资本结构的影响的研究已取得一定进展,但就宏观经济环境对民营上市企业资本结构的影响研究仍然较为缺乏.本文选取了贷款利率、GDP增长率、通货膨胀率三个宏观经济因素,探究其对民营上市企业资本结构的影响.本文首先介绍了研究背景,分析了三个宏观经济因素对企业资本结构影响的理论基础,并据此提出了研究假设;其次选取了民营上市企业中代表企业的资本结构数据,根据数据分布情况选定了多元线性回归模型实证研究了宏观经济因素对公司资本结构的影响.研究结果验证了所提出的部分假设,即宏观经济因素(GDP增长率、通货膨胀率)对民营上市公司资本结构有显著影响.     

风险资本能改善风险投资企业治理效率吗?——一个盈余管理视角

从风险资本积极投资者的角度研究了风险资本投资企业的公司治理结构对风险投资企业创业板上市时盈余管理的影响。实证结果表明,风险投资企业公司治理结构中仅有董事会规模对公司盈余管理有抑制作用;独立董事比例、风险资本董事比例、监事会规模和外部监事比例对公司盈余管理都没有显著影响。同时,董事会、监事会持股比例,CEO持股比例对公司上市时盈余管理也没有显著影响。创业板上市风险投资企业的盈余管理程度主要受公司规模、财务杠杆比例以及公司行业特征影响。     

企业成长性的因素分析：来自上市公司的证据

本文采用计量研究方法，对企业成长性的影响因素进行了较广泛深入地分析。作者调查了2003年以前在上海交易所上市的763家上市公司，以2003年的横截面数据为样本，从行业属性、企业规模、资产结构、财务杠杆以及公司治理结构等方面实证考察了各个主要因素对公司成长性的影响。本文的研究结果表明，上市公司所处的行业大多对公司成长性具有显著的影响，企业成长性表现出显著的行业效应。另外，企业规模、固定资产投资、财务杠杆和股权结构对企业成长性也具有显著的影响。     

中小企业资本结构影响因素的实证研究

合理的资本结构有利于企业的稳定。在资本结构理论的基础上,以深圳交易所上市的32家中小企业有关数据为样本,提出中小企业资本结构的影响因素,分别从盈利能力、成长性、资产规模、可担保资产价值、偿债能力五个方面分析其对中小企业资本结构的影响,并对影响因素进行实证研以及提出优化建议。     

资本结构选择的影响因素--来自中国上市公司的新证据

以中国上市公司为样本,采用逐步回归法,对企业资本结构影响因素进行了实证分析。结果表明,资产担保价值与资产负债率和长期负债率显著正相关;非负债税盾与资产负债和流动负债率显著负相关;成长性与资产负债率、长期负债率和银行借款比率显著正相关;盈利能力与资产负债率、长期负债率和银行借款比率显著负相关;企业规模与资产负债率、流动负债率、长期负债率及银行借款比率显著正相关;变异性与资产负债率和流动负债率显著正相关;公司年龄与资产负债率、流动负债率及银行借款比率显著正相关,但与长期负债率负相关;另外,行业效应可能也是影响企业资本结构选择的重要因素。     

中国银行业资本结构决定的实证研究

基于资本资产比率和资本充足率,采用1998-2005年8家股份制商业银行的面板数据,从风险、盈利、规模、周期、成长性和上市与否六个方面对银行业资本结构决定进行的实证结果表明:资本资产比率与不良贷款率和资产收益率显著正相关,与银行规模显著负相关;资本充足率与资产收益率和上市与否显著正相关,与风险资产规模、银行规模和GDP增长率显著负相关;而资产增长率对资本资产比率和资本充足率都没有影响.     

营运资本筹资战略政策影响因素分析——基于新疆上市公司的经验数据

营运资本筹资战略政策是企业重要的财务政策之一。良好的营运资本管理是公司得以生存的必要条件,营运资本目标的实现必须依靠科学的营运资本政策。本文搜集了2008年—2013年新疆上市公司的相关资料,对公司营运资本筹资战略政策的影响因素进行了实证分析。研究表明:公司价值、资金占用率、管理费用率对新疆上市公司营运资本筹资政策的选择有显著影响;公司价值越大,就越倾向于选择稳健型的营运资本筹资战略政策;此外,当用管理费用率代替公司代理成本时,公司管理费用率越高,则越倾向于选择激进型的营运资本筹资战略政策。     

Effect of Digital Economy Development on Human Capital Structure

Based on the panel data on 276 prefectural-level cities from 2011 to 2018, this paper uses longitudinal fixed effects models, panel threshold effects and instrumental variables to explore the relationship between digital economy development and human capital structure advancement. In addition, this paper examines how the development of the digital economy is related to human capital levels. The results show that digital economy development significantly boosts human capital structure advancement, as well as low-level and high-level human capital. However, the effect of digital economy development on midlevel human capital is not statistically significant. In terms of heterogeneity, we find that digital economy development significantly promotes human capital structure advancement in eastern and central-western regions of China, as well as in core and peripheral cities. Effects on the various levels of human capital show significant differences. Furthermore, digital economy development has a positive effect on human capital structure when industrial structure advancement is low. Past a certain threshold, however, the effect reverses. This paper suggests that each region should accelerate the development of digital infrastructure, rationally promote industrial structure advancement and boost the effectiveness of human resources to achieve high-quality economic development.     

中小企业减贫效应的地区差异及其所有制基础

采用SYS-GMM方法对中国省际面板数据进行估计,实证检验了中小企业的减贫效应,从中小企业所有制的角度考察该地区差异的成因。结果显示:中小企业的减贫效应存在明显的地区差异;中小企业初始国有资本比重对地区长期贫困减缓具有显著的负面影响;以中小企业私人资本比重的提高为特征的中小企业所有制结构变化对贫困减缓的积极作用最为显著,外商资本次之,国有资本对贫困减缓具有消极作用。指出:政府应进一步促进中小企业所有制改革,采取差异化政策,积极引导私人资本和外商资本向中西部地区流动,充分发挥中小企业的减贫作用。     

基于异质性随机前沿模型的人力资本创新效应研究

运用异质性随机前沿模型实证分析了人力资本对中国区域创新效率及其稳定性的影响。结果表明：人力资本存量对区域创新效率及其稳定性具有显著促进作用,高中、本科和研究生人力资本增加能促进区域创新效率提高,受教育程度越高,作用越大,但大专人力资本对区域创新效率有抑制作用,人力资本教育结构对区域创新效率的稳定性也有显著影响;人力资本存量增加能提高人力资本的创新效应,在东、中和西部存在显著异质性。最后提出,可通过增加义务教育年限、提高人力资本水平;优化人力资本教育结构,提高高层次人力资本的比重;加大R&D资源投入,形成人才和资金的有效匹配等政策措施,促进区域创新效率提升。     

The Impact of Public Infrastructure on the Productivity of the Chilean Economy

The aim of this study is to assess the effect of the change in infrastructure capital on the cost structure of the Chilean economy, and thereby on productivity, differentiating between two key institutional periods. A further aim is to establish the extent to which infrastructure capital formation affects private capital. The authors use an econometric estimation of the cost elasticity of infrastructure. Conclusions indicate that an increased infrastructure capital reduces the production cost of the economy, thereby increasing productivity, mostly in the second period. In turn, especially in this latter period, infrastructure capital formation appears to assert both a positive cost‐share effect on private capital and a negative cost‐share effect on labor. These effects can be explained to a large extent by the significant differences between the institutional structures of the two consecutive periods studied.     

智力资本、股权结构与企业绩效关系研究——基于沪深股市2008-2012高科技公司的实证

本文以2008-2012年沪深股市的189家高科技公司为样本,探讨智力资本和股权结构对企业绩效的影响。实证结果表明：规模效应并不利于促进高科技企业提高创新能力;非控股高科技企业智力资本、股权结构对绩效的作用优于控股企业,股权制衡度能够显著提高企业绩效,股权集中度与企业绩效正相关。另外,智力资本和股权制衡度对我国高科技企业绩效提高具有显著的积极作用。     

什么因素多大程度上影响到 工业碳排放绩效

本文通过利用序列DEA（Sequential DEA）与方向性距离函数构造了碳排放绩效动态指数TCPt,规避了以往碳排放绩效测度的缺陷,较为精确地测算了2003-2010年中国30个省市地区的工业碳排放绩效,并从规模、工业结构、能源结构、要素禀赋、技术、环境规制及外资等七个维度出发,对中国工业碳排放绩效变化的影响因素及其相对重要程度进行了评估与分析。研究结果表明,在整体层面上,工业企业规模、技术水平及外资因素对工业碳排放绩效起到显著正向影响,而重工业比重、国有产权制度结构、资本深化及煤炭消费比重对工业碳排放绩效起到显著负面影响,环境规制对工业碳排放绩效的影响微乎其微,以上各因素的作用方向与相对重要程度因区域不同而存在一定的差异。最后,本文基于以上各因素对工业碳排放绩效的不同作用方向与相对重要程度,给出了差异化的政策内涵解读。     

制度质量、知识资本与工业绿色生产效率提升

在理论分析的基础上,采用GML指数法测算2001-2015年中国各省份工业绿色生产效率变化情况,实证检验制度质量及其调节下知识资本对工业绿色生产效率的影响作用。结果发现,市场化程度、契约执行度对工业绿色生产效率增长具有促进作用,而环境管制强度对技术进步、效率变化的短期作用不明显;制度质量各指标的二次项系数均显著为正,对工业绿色生产效率提升具有长效作用;知识资本各指标除国外技术引进强度外均对工业绿色生产效率具有正向促进作用;制度质量调节下知识资本对工业绿色生产效率具有促进作用。因此,应持续优化制度质量,建立长效机制,实施差异化知识资本积累与创新驱动战略。     

政府背景风险投资会促进企业创新吗

利用创业板公司数据，研究政府背景风险投资对企业创新的影响，并对其影响机制进行了讨论。实证结果表明，政府背景风险投资对企业创新投入有显著促进作用，但也诱发了大量逆向选择问题；非政府背景风险投资对企业创新投入不仅不会发挥促进作用，反而会对上市后的被投企业表现出“盘剥”行为，阻碍企业创新投入。进一步探讨政府背景风险投资的作用机制后发现，从政府对风险投资的控制权角度而言，政府参股的风险投资可以促进被投企业创新投入，而政府控股的风险投资却呈现出显著的逆向选择现象；从政府背景风险投资对被投企业的参与度而言，通过董事会参与公司治理会对企业创新产生显著影响，而对企业的持股比例不会显著影响创新。     

人力资本结构高级化对科技创新绩效的影响

科技创新是社会发展的动力，人力资本是创新的主体，人力资本由低层次向高层次演化的动态过程即人力资本结构高级化过程。人力资本结构高级化通过与技术结构升级匹配，营造和改善创新环境，并通过需求结构升级提升科技创新绩效。采用向量夹角衡量人力资本结构高级化水平，分析其对科技创新绩效的促进作用，并将其与人力资本存量对科技创新绩效的影响进行对比分析。回归结果显示，人力资本结构高级化能够显著提升科技创新绩效，相对于人力资本存量而言，人力资本结构高级化对科技创新绩效的作用更大。分区域研究中，东部和中部地区人力资本结构高级化对于科技创新绩效的作用高于全国平均水平，东北地区呈抑制作用。因此，在制定创新驱动人力资本政策时应考虑如何提高人力资本结构高级化水平，针对区域情况制定差异化人力资本政策。     

政府管制下企业的IPO时机和资本结构

以1993—2012年中国A股市场发行的股票为研究对象,分析了企业自主择时、政府发行价格管制和政府上市节奏管制对企业资本结构的影响。结果表明:政府处于信息劣势地位,政府发行价格管制会使企业IPO定价不合理、市场无效率;企业自主择时、政府的发行价格管制和上市节奏管制对企业的资本结构均具有显著影响,并且这三者的影响都具有持续性;政府管制在一定程度上扭曲了企业的资本结构。