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可转债定价理论的文献综述及基于B-S模型的应用研究 总被引:1,自引:0,他引:1
可转换债券是一种复杂的信用衍生产品.国内外尚未有学者对中国可转债进行精确定价.通过以单因素模型为基础,运用B-S期权定价理论,选取招行可转债进行应用研究,证明我国可转债价格存在着明显低估现象. 相似文献
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胡敏杰 《四川经济管理学院学报》2005,(2)
作为我国证券市场上一种新兴的保值增值的投资工具,可转换债券具有债券和期权的双重特征,兼具筹资和避险的双重功能。了解可转债的定价原理有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略。本文应用二叉树方法建立可转债定价模型,并以复星转债为例进行了实证分析。 相似文献
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论可转换债券的理论定价及投资价值与风险 总被引:2,自引:0,他引:2
采用Black Scholes期权定价模型,在认股权的定价的基础上对可转换公司债券进行了理论定价分析,得出可转换债券的价值与标的股票的价值及其作为债券的价值相关,各种因素的重要性随证券市场上条件变动而变动;虽然可转换债券的双重特性能使其在涨势中与股价连动、在跌势中则可收息保本,但作为一种金融品种,其风险性仍然不容忽视。 相似文献
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肖建琳 《广东农工商职业技术学院学报》2007,23(2):57-61
该文分析了目前我国上市可转换债券的投资价值及其构成,发现了我国上市可转换债券投资价值被低估;并且还分别对影响可转换债券所含期权价值和债券价值的因素进行了分析,证实了我国上市可转换债券投资价值被低估是由于可转换债券市场因素和所含期权价值被低估所致,从而为可转债发行条件、发行条款的设计以及上市交易等提出了相应的政策建议. 相似文献
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运用B-S模型对可转换债券评估应注意的几个问题 总被引:3,自引:0,他引:3
可转换债券的价值由纯债券价值及期权价值共同构成。文章通过引入Black -Scholes定价模型评估期权价值 ,对该模型在我国使用的前提条件、限制因素以及计算结果的调整进行了简单的分析 ,从理论上阐述了可转换债券的评估方法 相似文献
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债券发行人为顺利进入资本市场,成功营销可转债,都自愿主动地向专业信用评级机构申请信用评级;市场投资者为规避信息不对称带来的信用风险,对发行人的资信状况有强烈的需求,债券评级市场潜力巨大.本文利用B-S期权定价模型原理对可转换债券的信用评级做了初步的探索. 相似文献
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可转换债券是我国引进的为数不多的金融创新品种之一,近年来发展迅猛,前景十分广阔。相比之下,国内理论界善于可转债的研究还处于起步阶段,其中定价问题的研究还未深入系统,要素设计技术尚欠成熟规范。正基于此,本文尝试从剖析我国可转换债券的特殊性开始,运用国外成熟的认股权证定价理论,提出适合我国特有的非上市公司可转债的定价模型,力图在理论上有新的视角,在实践上有一定指导意义。 相似文献
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林雍环 《福建财会管理干部学院学报》2002,(4)
可转换债券的价值由3部分组成:纯粹债券价值、转换价值和期权价值。纯粹债券价值计算以未来现金流量的现值为基础,转换价值以普通股的当前价值为基础,期权价值主要根据期权定价模式。 相似文献