金融发展与企业软预算约束的硬化

本文从理论的角度论述金融发展与国有企业预算约束硬化之间的关系。分散化、多元化和竞争性的金融中介体系有利于预算约束的硬化,而更具分散化特质的金融市场体系则通过投资者对公司治理的干预、市场约束、信息监控和监管制度等途径对企业的软预算形成约束力。     

地方政府债务膨胀形成的内在机理分析

地方政府债务膨胀是内因与外因相互交织并共同发挥作用的结果,而官员晋升锦标赛竞争机制使地方政府债务膨胀具有制度的内生性特征,主要体现在:一是官员晋升锦标赛与地方政府公司化;二是预算软约束与地方政府投资冲动;三是逆向预算软约束与土地财政金融化。地方政府债务膨胀一方面增加了地方政府对商业银行呆账、坏账的信用风险,影响到政府信用;另一方面,也可能会诱发潜在的金融风险和经济危机,影响到国民经济的健康运行。     

浅析政策性负担与杠杆治理失效——一个预算软约束视角下的理论模型

本文以预算软约束理论为基础，通过对经济转型时期我国企业面临的制度环境进行分析．指出地方政府转移到企业身上的政策性负担是软化预算约束的来源，并通过构建预算软约束下银行与企业之间的博弈模型，对杠杆治理失效的现象进行理论诠释。     

信息不对称条件下的银行软预算约束研究

一、引言 社会主义经济中的国有企业一旦发生亏损,国有企业的经营者预期会得到国家的财政支持,而国家(或政府)也往往会给与这些企业追加投资、减税或提供其它隐性补贴等优惠"措施".这种现象被著名经济学家亚诺什·科尔内称为"软预算约束".科尔内把社会主义经济中的许多问题都归因于预算软约束的存在.     

预算软约束与公司治理机制:由国内A股上市公司观察

从我国企业债务融资的制度背景出发,分析我国在转轨经济时期政府、国有上市公司和国有商业银行之间的内在关系所产生的预算软约束问题。由于预算的软约束,债务融资在我国上市公司的治理机制作用尚未得到有效发挥。为了检验债务融资公司治理作用的有效性,我们利用上海证券交易所和深圳证券交易所所有 A 股上市公司2001～2003年的数据,经过实证检验发现,债务融资与企业的价值是负相关的;并且在高成长公司中,债务融资与企业价值的负相关程度要弱于低成长公司。     

财政分权下中印地方债务的产生机制

财政分权是中印两国重要的经济制度安排。地方政府债务问题是与分权制度分不开的。本文通过分析中印两国的财政分权运行机制,考察软预算约束环境下,中央政府和地方政府之间财权与事权的分配关系、地方政府之间的竞争关系以及地方政府与其辖区内居民的监督关系,进而探讨两国地方政府债务形成机制。两国地方债务的产生源于分权过程中中央政府与地方政府财权和事权的不相匹配,以及地方政府在软预算约束下的经济行为。     

软预算约束与中国的经济增长和通货膨胀

本文通过建立一个引入软预算约束的货币增长动态均衡模型,试图从长期和制度的角度解释中国改革开放以来的经济增长和通货膨胀的演变轨迹及近来的良性转变。首先,本文在货币增长模型中分析软预算约束与稳态增长率、稳态通货膨胀的关系;其次,运用模型基本结论,结合信贷政策和货币需求因素,分析预算约束状况与中国经济增长和通货膨胀的周期转换及良性转变的关系;最后,运用经验数据对模型理论预测进行检验。本文结论认为,国有部门的软预算约束及其引发的信贷政策的松紧变换,导致经济频繁出现"高增长、高通货膨胀"与"低增长、低通货膨胀"的周期性转换;国有部门预算约束的硬化,将有助于消除政府行政干预引发的"制度型"或"政策型"经济波动,促进中国经济走出一条"高增长、低通货膨胀"的新运行轨迹。这一结论得到了中国宏观经济数据的支持。     

建立健全国有企业的监督约束机制

国有企业的健康发展，不仅关系到国民经济健康运行，而且关系到社会主义前途命运。目前，如何实现对国有企业的有效监督，已经成为一项十分紧迫的任务。国有企业比之非国有企业，更需要建立强有力的监督约束机制。一、国有企业监督约束机制的内容建立现代企业制度是我国国有企业改革的主要内容。因此，国有企业建立监督约束机制，必须满足现代企业制度的要求；同时，我国社会主义制度的性质，又决定我们在建立现代企业制度过程中，绝不能放弃党对国有企业的领导权。因此，根据我国国情，国有企业监督约束机制的内容，既有一般性，又有特殊性。     

浅谈社会主义市场经济条件下企业如何增强自我约束机制

<正> 从计划经济转向社会主义市场经济,企业制度要发生很大变化,企业的经营管理也要相应地变化,最重要的变化就是企业进入市场经济的大潮中,能否把握航向,是在商海中沉没,还是一直向前,这是转换经营机制中的企业能否生存的大事。对此,笔者认为,企业如果能够较好地发挥自我约束能力,就会有所创新,有所发展。 首先,企业要充分认识建立自我约束机制的重要性 当前,在建立企业自我约束机制方面,企业领导思想上还存在模糊认识。比如,有的企业领导认为,搞社会主义市场经济,按经济规律办事就行了,监督约束工作可有可无;有的认为,现在企业转换经营机制,实行自主经营,再强调加强监督约束,会捆住企业的手脚,把生产经营“搞死”;还有的认为,强化企业自我约束机制,会妨碍企业领导履行职权,降低企业的效率。这种把强化企业自我约束机制同发展社会主义市场经济和企业行使经营自主权对立起来的看法是片面的,对企业的发展是有害无益的。 增强企业自我约束机制,是发展社会主义市场经济的客观要求。所谓企业自我约束机制,就是企业自己控制自己、自己管束自己的理论、机构、制度和方法。党的十四大确定我国经济体制的内容很多,完整的企业制度和完善的法制体系是其中两个重要方面。企业是市场经济的主体,是独立的商品生产者和     

企业社会责任信息披露与R&D投资

以创业板上市公司2011-2013年数据,对企业社会责任信息披露与RD投资之间的关系进行研究。在本文研究过程中,借助中间量融资约束,并且以Almain现金流量模型为融资约束衡量基础。研究结果表明企业社会责任信息披露与融资约束负相关;企业的融资约束导致RD投资不足;企业较好的现金流可以减缓融资约束程度,促进企业进行R的投资,最后本文针对两者之间的关系,提出加大企业RD投资的建议。     

预算软约束、企业财务风险与审计定价

本文具体考察在上市公司存在预算软约束的情况下,我国的会计师事务所在审计定价时如何考虑上市公司的财务风险.研究结果表明:①事务所的审计收费与上市公司的负债比率之间呈显著的正相关关系;②在国有上市公司中,预算软约束程度的增加降低了公司的财务风险,因此审计收费与公司负债比率之间的正相关关系有所减弱;③在金融发展水平比较高的地区,预算软约束程度的减轻提高了公司的财务风险,因此审计收费与公司负债比率之间的正相关关系有所增强.这一研究结果说明,我国的会计师事务所在审计定价时不仅考虑了上市公司的财务风险,而且还会根据公司的预算软约束程度对其财务风险进行相应的调整.     

不同预算约束与公共物品政府直接供给的效率

与私人供给公共物品的问题是容易产生不足不同,政府供给公共物品的问题主要是低效率的问题。通过与萨谬尔森条件比较,发现在经济人政府假设下软预算约束时政府提供公共物品过多;在硬预算约束时政府提供公共物品过少;在效率问题上公共物品供给出现浪费或不足。     

公司债务融资与银行预算软约束研究综述

我国上市公司债务融资治理失效与国有银行预算软约束之间存在密切关系。本文对近年来发表的公司债务融资治理与银行预算软约束文献作一整理和综述，以期读者了解这一领域研究进展，为深入研究上市公司治理与银行改制提供思路。     

略论社会主义经济的稳定机制

<正> 资本主义经济的特点是需求不足,供过于求,社会主义经济恰好相反,是需求膨胀,供不应求。这是由“大锅饭”造成的,它的根源是企业软预算约束。一方面,职工收入的增长速度长期超过劳动生产率的增长速度;另一方面,企业普遍管理不严,经营不善,生产能力不能充分利用,产品质量低,消耗高,经济效益差。同时,宏观管理不当,财政支出和信贷规     

预算软约束的危害：基于中国经验的研究

文章基于相关文献及中国的经验,对预算软约束的危害进行了分析。研究表明：预算软约束导致经济体系的低效率并抑制创新与增长;导致经济的周期性波动和通货膨胀;加剧金融体系的脆弱性,引发金融危机;导致公共财政出现严重危机;影响政府的宏观调控效率,妨碍经济的可持续发展。为消除预算软约束的危害,必须硬化经济体系中预算约束。     

预算软约束对我国银行体系脆弱性影响的实证分析

文章运用自回归分布滞后模型,选择银行对非金融企业贷款额的变动衡量预算软约束导致的信贷膨胀程度,实证研究了预算软约束对我国银行体系脆弱性的影响。结果表明,银行体系的脆弱性受到自身滞后一期的影响显著。预算软约束当期变量与滞后一期变量对银行体系有显著影响,当期的预算软约束程度增加了银行体系的脆弱性,滞后一期的预算软约束程度减少了银行体系的脆弱性。     

全面预算管理在企业管理中的应用分析

随着我国社会主义市场经济的不断发展与深化，预算在促进企业发展．提升企业核心竞争力方面发挥着越来越重要的影响和作用。在企业的日常运行中．预算不仅可以使企业决策具体化，也是控制生产经营活动的依据。本文就全面预算管理在企业管理中的应用来进行一些简单的分析和探讨。     

浅谈企业如何做好全面预算管理

全面预算是关于企业在一定时期内（一般不超过一年）经营、财务等各个方面的总预算。即将企业全部经济活动的过程用货币形式反映出来，是协调的工具、控制的标准、考核的依据，是执行企业内部管理规范化和科学化的基础，也是推进企业内部管理人员自我约束、自我发展的有效途径。     

企业融资约束、风险承担与企业创新——基于风险承担的中介效应

将融资约束、企业风险承担与企业创新三者纳入同一研究框架,以2012—2018年中国沪深A股上市企业为样本,对融资约束、风险承担与企业创新三者间的相互关系及风险承担在两者间的中介作用进行实证研究.研究表明:融资约束与企业创新显著负相关;企业风险承担与企业创新呈显著正相关;融资约束与企业风险承担呈显著负相关;企业风险承担在融资约束与企业创新之间的关系中起着部分中介作用,即融资约束通过影响企业风险承担水平,进而对企业创新产生影响.     

政府补贴方式、融资约束与企业创新——基于节能环保行业上市公司的实证分析

本文使用2010-2017年中国节能环保企业上市公司的数据,分析了政府补贴方式、融资约束与企业创新之间的关系。实证结果表明:政府补贴能有效的促进企业创新项目,特别是对民营企业来说激励效果明显;当企业融资约束程度较重,政府补贴的激励效应就越小;而税收优惠反而抑制了企业的创新投资,其中对民营企业的抑制作用更明显;市场补偿对企业的创新投资产生不显著的负向激励作用。