上篇：欧债危机对养老金改革的启示——养老金过度慷慨是希腊主权债务危机的重要诱因

由金融危机引爆的欧洲主权债务危机此起彼伏,已持续两年,不仅为欧元的前途命运带来不确定性,威胁到欧洲一体化进程和欧盟发展前途,也是对欧洲模式的严峻挑战,＂改革福利国家＂的呼声再次高涨。福利国家为什么会走向债务国家？人口老龄化和福利制度又如何成为背后推手？本刊特别推出《欧债危机对养老金改革的启示》,从人口老龄化的视角,以＂老龄化成本＂分析欧洲养老金制度存在的缺陷及其对主权债务陷入危机的隐性推动,进而反思欧洲国家养老金制度的改革取向,为中国养老金制度提出改革清单。     

泛欧个人养老金:欧盟养老金第三支柱的新抓手

泛欧个人养老金产品是欧盟经过8年酝酿和反复论证,2020年8月形成的一个全面的监管框架与产品规范。本文分析了泛欧个人养老金产品制度安排的主要内容和特征,认为其对欧盟发展养老金第三支柱具有重要意义,也可为我国养老金制度设计及投资管理所借鉴。     

欧盟国家养老金改革：反思和借鉴

欧盟国家养老金改革与中国养老金制度建设和调整具有不同的历史起点和任务,因此欧盟改革的理论和经验难以直接用于中国实践。不过,欧盟国家养老金改革的进程对于目前有争议的中国养老金制度调整,可能有着重要的启示。     

透析养老金替代率

2013年1月9日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,决定从今年1月1日起,企业退休人员基本养老金水平继续提高,幅度按2012年企业退休人员月人均基本养老金的10％确定,这也是国家连续第九年提高企业退休人员养老金水平。     

欧盟需要非常规货币政策？

2011年9月12日,欧盟委员会公布的公共财政报告预测,到2012年欧盟公共债务占国内生产总值的比重将达到83．3％,比2007年的水平高出约20个百分点。     

用外汇储备冲抵养老金隐性债务的可行性分析

近几年来,随着我国对外经贸关系的发展,外汇储备呈现出超常增长的势头。足额的外汇储备是一个国家经济金融实力的标志,但是外汇储备过多会带来资源外流等诸多风险,不利于自身经济的长远发展。另一方面,我国社会保障制度建设正处于紧要关头,养老保险基金财务不平衡、政府承担巨额的隐性债务是当前非常令人关注的问题,这直接影响着社会保障制度的可持续性、企业的竞争力和社会的稳定。用外汇储备冲抵部分养老金隐性债务具有现实的可行性,它容易操作,能克服划拨国有资产方式的高交易成本,并减轻对其的过分依赖;它有利于发挥储备的经济和社会效益,促进社会和谐发展,最终以积极的手段增强抵御外来冲击的能力。     

我国省级地方政府养老金隐性债务规模的实证研究

正一、养老金隐性债务介绍按照国际标准,我国在1999年就已经进入老龄化社会。人口的老龄化问题给我国的养老金体系造成了巨大的压力,并推动了公共养老金制度由现收现付制向部分积累制的改革。现收现付制下,政府所积累的向已退休职工和新制度实施前已经参加养老金计划的职工发放养老金的承诺形成了公共养老金的隐性债务。在制度改革过程中,原来隐藏在现收现付制下的隐性债务逐渐显现出来,测算其规模以及确定如何偿还已成为制度转型后亟待解决的问题。     

国际养老保险最新发展

澳大利亚老龄人口迅速增长。据联合国预测，到2030年，年龄在65岁以上的人口占15-64岁人口的比例，将从2005年的24％，增加到2030年的43％，到2050年达到55％，增长一倍多。目前澳大利亚养老金支出已经超过欧盟平均10．4％的水平，占GDP的14．5％。     

基本养老金替代率模型及变化因素分析

依据我国现行养老金计发办法,在1978年到2010年郑州市在岗职工平均工资数据的基础上,拟合逻辑斯蒂(Logistic)阻滞增长工资模型,预测未来工资,从而建立了养老金平均替代率模型,并就不同缴费年限、退休年龄对未来替代率进行了计算、分析与评价。模拟计算结果表明：未来养老金替代率减少趋势令人担忧,预计到2045年前后将稳定,最后给出了防止替代率过度降低政策意见。     

欧盟:养老金待遇调整大同小异

经过百余年的发展,欧盟国家所建立的面向劳动者乃至所有国民的养老保障体系,在调节收入分配、防范老年贫困等方面发挥了重要作用,也成为其他世界各国研究和学习的典范。同样,欧盟国家养老金待遇调整机制具有多样化的特点,就像是世界养老金待遇调整机制的缩影。总结欧盟国家养老金待遇调整的情况和经验可以给我们提供宏观视角,为我国科学制定养老金待遇正常调     

欧债危机重燃的背后

2010年12月21日,国务院副总理王岐山在第三次中欧经贸高层对话上表示：＂中国支持欧盟和国际货币基金组织采取的一揽子金融稳定措施,并将以实际行动帮助欧盟一些国家应对主权债务危机。这表明,不断加强互利共赢的中欧经济合作符合中国和欧盟的根本利益。＂     

北京市城镇养老金收支测算及平衡分析

养老保险是国家为保障退休人员基本生活而建立的一种社会保险制度,居于社会保障的核心地位,但由于"老人"和"中人"累计债务的存在以及近年来老年人口的迅速增加等原因,现行养老保险制度的收支矛盾凸显。本文主要利用时间序列、寿险精算等方法测算2014-2020年北京市城镇养老金的收支状况,以期为政府养老金政策的制定和调整提供依据。测算结果显示,虽然在2020年以前养老金的年度收入一直大于年度支出,但是由于养老金收入和支出的不均衡增长,在2030年左右可能出现收不抵支的情况,需要动用累计结余基金弥补支出缺口。随着老龄人口的持续快速增加,长期来看则有发生养老金支付危机的可能。为防止支付危机的发生,政府可以对退休年龄、迁移率、缴费率、替代率等因素进行调整,但解决养老金支付危机的最根本方法还是采取有效措施彻底解决目前"老人"和"中人"的累计债务问题。     

英国养老金危机反思兼论中国养老金未来发展

养老金是资产管理市场重要的长期稳定资金来源，是跨周期投资模式的典型代表，是资本市场长期投资和价值投资的重要力量，有利于从根本上促进资本市场的健康发展。英国养老金危机，给全世界养老保险体系建设和发展敲响了警钟。目前中国正在发展多层次、多支柱养老保险体系，吸取国际经验教训，有利于中国养老金行稳致远。本文研究认为，中国养老保险体系要坚持政治性、人民性和系统性，避免出现“养老金危机—债务危机”的恶性循环；养老保险基金投资应以稳为主，增强基金可持续性；搭建养老金融生态圈，促进养老与金融良性循环。     

福利制度对欧盟国家债务危机的影响及启示

分别从政府债务、宏观经济和福利制度模式等三个方面考察了欧盟国家福利制度对其国家债务形成的影响,认为福利制度本身不应该成为导致欧盟国家债务危机的主要原因。虽然欧盟国家福利水平普遍较高,但并不是近年来欧盟各国债务迅速扩大的关键因素。其次,福利水平的高低与一国的宏观经济发展和国家竞争力也不存在直接联系,但一国的福利模式与政策指向却能够影响一国的经济发展。最后提出了完善我国社会保障制度的建议。     

法国养老金那些事

报载:2019年底,法国爆发了持续性全国大罢工,12月6日有80万人上街游行(组织者称有150万人),是自1995年以来规模最大的一次,公交、能源、教育、医疗工作者甚至消防人员都参与其中,致使国内90%的高铁服务中断,数百个航班被取消,多地交通瘫痪,还发生了多起暴力事件,而诉求焦点是抗议政府拟推行的养老金改革计划。(2019年12月7日《环球时报》)法国是经济发达国家.     

关于养老金入市问题的探讨

基本养老保险是社会保险体系中最重要,实施最广泛的一项制度,也是一国养老保险制度设计的核心。从2011年12月15日,证监会主席提出将养老金进行统一管理,到今年首批养老金就位,该话题一直备受关注。但,我国的养老保险基金管理还存在着许多的问题。养老金入市,能否解决现有的问题,以及怎样使其管理制度更加完善,是我们需要思考的。     

调整养老金 政府要淡定

上海社保压力大,市财政每年要填补100亿元的窟窿,这早有耳闻。但看到媒体披露的具体数字,还是莫名惊诧。作为＂压力大＂的结果,＂截至2010年8月,占上海市退休人员89.12%的302万企业退休人员,养老金已经低于全国社会保障的平均水平＂。     

偿付能力、生命周期与养老金动态调整策略

本文从生命周期的角度,把养老保险基金的偿付能力作为内生变量,直接引入到养老金调整模型,使之能够自我反馈信息和修正预测偏差,并能根据偿付能力的变化对养老金进行动态调整,最终使养老保障能力与偿付能力实现了内在统一。情景分析表明:(1)在人口出生率和经济增速持续放缓的趋势下,如果不优化当前的养老金调整模式,偿付能力不足的程度将持续加剧;(2)与现行政策和现有模型相比,基于偿付能力构建的调整模型,能有效缓解偿付能力不足的程度,而且降低了养老金大幅波动的风险;(3)结合生命周期理论来调整养老金,不仅偿付能力的提升效果优于其它模式,而且延长了参保人员应对风险的时间,更加符合风险承受能力变化的生命周期特征,提高了抵抗风险的能力;(4)在制定延迟退休年龄等政策时,要综合考虑调整模式、养老金增长率和人口出生率等多方面因素,养老保险基金才可能持久地保持充足的偿付能力。     

欧债危机＋美国“财政悬崖” 欧美经济现新险情

欧元区内部矛盾激化拖延两年多的欧债危机,迄今解决无方,而且一再升级与扩大,经济规模＂大到不能救＂的西班牙与意大利已陷入债务风暴之中,其中西班牙十年期债息一度升至七厘五的历史高位,西班牙根本难以承受如此偏高融资成本,最终结果就是向欧盟全面求助。然而,欧盟现有救助机制未必有足够财力拯救国债总额近万亿欧元的西班牙,届时金融市场势将出现大震荡,     

养老金入市探析

养老金是人们的保命钱,其保值增值情况直接影响到老年生活质量,因而备受人们关注。然而传统的养老金投资运营方式不足以应对通货膨胀和人口老龄化带来的压力,养老金价值缩水问题严重,现行制度亟待改革。养老金入市具有多元化投资、稳定股票市场、与资本市场形成良性互动和引导理性投资等作用,但只有在解决加强监督和管理资本市场、营造良好的制度环境、提高养老金投资运营水平等问题后,才是进入的成熟时机,真正实现养老金保值增值的目标。