人民币汇率与股价关系的实证研究

股票市场与外汇市场的关系密切,本论文旨在运用计量的方法从各个角度探究中国股价和人民币对美元汇率之间的影响机制.通过分析得到,在中国股价与汇率(直接法)是负相关的,存在长期均衡关系,短期内的偏离将通过误差修正模型恢复到均衡状态;同时,股价和汇率的因果关系也是单向的.文章最后对人民币汇率进行了预测和预测效果的测定,对于各种结论,本文还给予了详尽的经济学和金融学解释.     

欧元的汇率走势对我国经济战略计划定位的影响

本文针对欧元这一货币形式的重要地位及近期欧元的走势进行阐述,讨论欧元的汇率走势对中国经济战略地位的定位和计划的影响。通过比较分析,得出结论:欧元的汇率走势在短时间内不会很大程度地影响我国的经济战略定位,但从长远来看,这种影响势必会扩大。     

外汇储备币种偏好的影响因素研究北大核心CSSCISSCI

长期以来,美元、欧元、日元和英镑资产总和占据全球外汇储备90%以上,探究影响发达国家和发展中国家外汇储备币种比例的因素差异,以及四种主要货币之间的替代关系。创新性的从货币发行国角度进行分析,考虑最重要的三种因素:经济规模、汇率和利率。研究发现,货币发行国GDP是影响货币占比的主要因素,其次是实际有效汇率,利率对货币占比影响不显著。对于发展中国家,欧元和日元替代关系明显,而对于发达国家,英镑和欧元替代关系明显。     

G-3汇率波动对中国进口商品价格的影响

文章研究了1991-2008年期间G-3汇率的波动,欧元/美元的波动与日元/美元的波动对中国进口商品价格的影响.检验结果证明,欧元/美元汇率的波动对中国进口商品价格的影响并不显著,相比之下,日元/美元之间汇率的波动较为明显,这与以往研究有所不同.此外,国外产品生产价格和中国国内收入也会对中国进口商品价格产生不同程度的影响.因此,中国应多管齐下,以应对G-3汇率波动及国外产品价格的变化等因素带来的影响.     

欧元汇率中期走势预测

欧元自面世以来汇率经历了先贬值后升值的变化过程。到底欧元汇率在未来的5年内走势如何，关键看影响欧元中期走势的内部外部因素的变动趋势如何，如欧元区的经济增长率、利率水平、国际收支状况等。本文旨在通过分析影响欧元汇率的这些因素．结合其现实发展状况预测它们的变化趋势，得出欧元5年内汇率的走势。     

基于Copula-vines的欧元汇率波动相关性实证研究

欧洲债务危机后,欧元汇率变动趋势值得关注。文章利用copula vines类模型,在考虑汇率条件波动相关性及汇率波动边际分布独立性的条件下,研究了欧元对美元、人民币、港元和日元四种货币汇率波动的相关性。研究结果表明,欧元对美元汇率同欧元对其他三种货币汇率波动存在不一致性,而在欧元对美元汇率既定条件下,欧元对人民币汇率与欧元对港元汇率、欧元对日元汇率的条件相关基本一致,在欧元对美元汇率、欧元对人民币汇率不变的情况下,欧元对港元汇率同欧元对日元汇率的相关性程度很低。     

欧元汇率变动对中欧贸易的影响分析

欧元是世界之交国际金融领域的伟大创举,它不但是国际货币体系的重大变革,还是区域经济一体化丰硕的成果。欧元的诞生给欧盟以及整个世界的经济产生了重大的影响,不仅影响到了国际金融的发展,也影响到了国际贸易的发展。欧元的发展,也给中欧经济贸易关系带来了新的影响因素,这就是欧元汇率。汇率的变动,必然会影响到商品价格的变动,影响到一国的对外贸易和国际收支。我国应该理性的对待欧元汇率变动的问题,客观的分析欧元汇率变动对我国与欧元区进出口贸易产生的影响,从而稳固提升中欧贸易额。     

人民币汇率与我国资本市场互动关系分析

在近期的国际外汇市场上,由于美元对欧元等币种的走势持续疲软,加之我国国内推出加息的政策,导致国际巨额游资投机人民币升值的活动愈演愈烈。然而,汇率波动与资本市场走势二者之间存在密切的联动性:在开放形势下,汇率变动会影响股价,而股市的震荡又会引起汇率政策     

资本流动与利率抉择谭雅玲金融随笔

近期国际金融市场比较突出的现象在于美国经济不确定中的美元资产波动加大,其中包括股价和汇价明显的下跌趋势,道琼斯指数已经跌破万点水平,纳斯达克指数也下挫到1600点的低水准;而外汇市场美元汇率下陷明显,其兑欧元汇率从0.88下挫为0.90价位,兑日元汇率则下跌至1:127的水平.     

国际货币的竞争稳定

随着欧元的出现,两大国际货币之间的汇率频繁波动,使人觉得现存的国际货币体系相比以前更加不稳定。如何审视欧元出现后国际货币的稳定性问题,是一个仁者见仁、智者见智的问题。本文通过分析得出了稳定的结论,并对现实从一个方面进行了分析。     

股票价格与汇率之间的动态关系——基于中国市场的经验分析

本文以利差为外生变量,基于向量自回归多元EGARCH模型和日数据,对我国股价与汇率之闻的动态关系进行了实证研究和深入分析.研究发现:在价格溢出方面,只存在外汇市场到股票市场短期单向引导关系,但利差对股价和汇率均存在价格溢出效应;在波动溢出方面,股票市场对外汇市场存在非对称的波动溢出效应,而外汇市场对股票市场只存在对称的波动溢出效应,利差的变化对股票市场和外汇市场都不存在波动溢出效应;与国内相关研究结论不同的是,我们没有发现股价与汇率之间存在长期均衡关系.     

人民币汇率预期影响股价的微观机理及经验证据

研究汇率预期影响股价的微观机理及区制变化,对于预测股价波动和推进人民币汇率的市场化改革具有重大的理论意义。文章首先从资本流动冲击、成本冲击与需求冲击三个层面阐述汇率预期影响股价的理论传导机制,进一步采用1999年1月至2014年12月的月度数据,运用捕捉"结构突变"的傅立叶稳定性检验、平滑转换自回归模型,实证检验了汇率预期在股市环境和汇市环境下对股价收益率所产生的影响。理论分析与实证检验表明:汇率预期在通过资本流动、成本与需求渠道影响股价收益率时,资本流动占主导作用,且在不同的股市与汇市环境中,该影响均具有显著的非对称性及两区制平滑转换跨期效应。     

人民币汇率与股价决定关系的实证研究

汇率和股票价格作为一种货币和对外的价格存在着密切联系。对此，理论界已就这种联系做出了大量理论和实际分析，目前国际上有两种比较成熟的理论，即汇率决定的流量导向模型和股票导向模型或资产组合平衡模型。汇率决定的流量导向模型，认为存在由汇率到股价的反向关系，而股票导向则认为资本项目决定动态汇率，股价到汇率是正向关系。     

欧元区及德国汇率错位问题研究北大核心CSSCISSCI

文章从欧元汇率错位的形成机制出发,在分析均衡汇率相关构成因素的基础上提取相关经济变量,采用行为均衡汇率的研究路径计算得出欧元区和欧元区德国的汇率错位情况。研究结果显示,欧元区整体汇率长期被高估,但受到欧元区内部结构失衡的影响,这种整体错位并未能得到及时纠正。美元走强和欧洲央行量化宽松为欧元币值回调提供了一个契机,当前欧元大幅贬值可被视为欧元币值趋向均衡汇率的回归过程。因此,文章也从另一个角度分析了欧元大幅贬值的内在逻辑。尽管如此,由于欧元区内部结构性问题的存在,即便当前欧元区整体汇率回归均衡,但德国仍将享有非对称性汇率竞争优势。     

汇率与股票价格关系的实证研究

为了考察汇率和股价的动态关系，文章分别对汇率和股价在股权分置改革之前、股权分置改革之后和汇率制度改革之前以及汇率制度改革之后两个变量序列进行单位根检验、10hansen协整检验、因果关系检验，然后建立向量误差修正模型（VEC）。研究发现，只在汇率制度改革之后人民币兑美元的汇率、人民币兑港币的汇率分别与上证综指序列在滞后一天呈现短期显著关系；在三个阶段我国都存在汇率到股价的单向因果关系。     

金融危机背景下汇率波动对中国股市的影响分析

由于金融市场化改革的推进,我国外汇市场和股票市场的分割被逐渐打破,关联性日益增强.在全球金融危机的背景下,中国股市在2008年经历了由牛市转入熊市的大规模震荡调整.究竟外汇市场和股票市场的价格波动存在怎样的因果关系?各行业的股票价格与人民币汇率的关联性又是如何?文章依据资产市场理论,采用向量自回归模型进行实证分析,得出的主要结论有:在总体上,汇率到股价的作用机制是主导,汇率波动对股价波动的影响比较显著:人民币/美元汇率波动对股市有短期的、不规则的影响:在短期内,汇率波动是原材料、工业、医药、金融、公用事业行业股票价格波动的Granger原因.     

欧元区及德国汇率错位问题研究

文章从欧元汇率错位的形成机制出发,在分析均衡汇率相关构成因素的基础上提取相关经济变量,采用行为均衡汇率的研究路径计算得出欧元区和欧元区德国的汇率错位情况。研究结果显示,欧元区整体汇率长期被高估,但受到欧元区内部结构失衡的影响,这种整体错位并未能得到及时纠正。美元走强和欧洲央行量化宽松为欧元币值回调提供了一个契机,当前欧元大幅贬值可被视为欧元币值趋向均衡汇率的回归过程。因此,文章也从另一个角度分析了欧元大幅贬值的内在逻辑。尽管如此,由于欧元区内部结构性问题的存在,即便当前欧元区整体汇率回归均衡,但德国仍将享有非对称性汇率竞争优势。     

人民币走向国际化是众望所归

2008年9月美欧金融危机爆发以来,国际贸易赖以正常运转的最主要的结算货币——美元和欧元汇率都经历了剧烈波动,同时,金融危机和经济衰退对贸易融资产生了较大;中击。汇率剧烈波动和贸易融资萎缩,对世界范围的国际贸易产生了广泛的不利影响。受美元和欧元汇率剧烈波动的有害冲击,中国企业与贸易伙伴国企业普遍希望使用币值相对稳定的人民币进行计价和结算,从而规避使用美元和欧元结算的汇率风险。因此,推行人民币结算有助于使进出口企业实现双赢,有利于稳定国际贸易的正常需求。     

论人民币汇率升值对中国股票市场的影响

本文从汇率与股价的关联性谈起,阐述了汇率调整对股市的整体影响和对各产业及相关上市公司的影响,展望了今后较长时间内人民币汇率对股市作用的影响。     

中国黄金市场与外汇市场间收益、波动溢出效应实证分析--基于VEC-DCC(BEKK)-BVEGARCH模型

用向量自回归动态二元EGARCH模型,对中国黄金市场与外汇市场间的收益与波动,在金融危机前后溢出效应进行分析。研究显示：美元兑人民币汇率和中国黄金不存在溢出效应,欧元兑人民币汇率对黄金存在负向溢出效应;较之金融危机以前,美元和欧元兑人民币汇率对黄金收益的波动溢出效应减弱,尤其是美元,危机前,黄金市场对来自美元和欧元外汇市场的信息冲击,存在显著＂杠杆效应＂;危机期间,市场间＂杠杆效应＂减弱。