A公司借壳上市案例分析

近年来,我国资本市场飞速发展,上市公司融资更快速便捷,但受IPO审核周期长等因素困扰,首发上市难上加难,因此,"借壳上市"成为当前中国资本市场的热点,一些实力雄厚的企业往往采取该方式成功上市。本文通过对A公司借壳*ST霞客资产重组案例,使人们对借壳上市的资本运营过程和成本有全面了解,并为那些想通过借壳上市的企业提供了指导。     

我国借壳上市监管现状研究

在证劵市场内,我国企业取得上市地位的途径有两种:即首次公开发行股票并上市(IPO)和借壳上市(RTO)两种。在相当长的时间里,我国"IPO审核"出现空窗期,在这种大背景下,借壳上市作为取得上市资格的另一条途径,被更多的企业所选择,近年来借壳上市交易数目逐年增加且壳资源价值愈来愈高,甚至被很多企业哄抢。虽然这是资本市场活跃的表现,但是从监管角度上来看,借壳上市涉及众多利益主体,复杂的交易过程,太多的不确定因素,使证券市场内的借壳上市(RTO)存在监管隐患。本文通过研究我国证券市场的借壳上市现状及问题,旨在探讨如何加强借壳上市监督与管理,并提出初步的解决方法。     

从中通IPO上市看我国资本市场存在的问题

随着科技的创新,中国的网络购物市场持续快速发展,越来越多网民在网上购物,使得物流供给行业的扩张,推动电子商务的增长。快递行业中许多公司已经上市,并且更多的选择在海外上市。与圆通、申通、顺风等公司选择的借壳上市不同,只有中通采用了IPO的方式。10月27日中通快递在美国纽交所上市成功,顺利进入资本市场。资本市场也发挥了筹资功能,筹集到大量资金给企业运用,因此企业能扩大产量并加速发展。本文将以中通快递IPO上市前后业绩的比较,分析我国资本市场存在的问题,并提出相应的建议。     

2009借壳猜想

在全球经济和金融危机的双重压力下,2008年IPO市场紧急刹车。数据显示,2008年全球新上市公司首发规模为828亿美元,较上年大幅下降72％,是5年来的最低水平：沪深股市同此凉热,新上市公司首发规模仅为1034.38亿元,较2007年的4770亿元锐减近80％。2008年下半年以来,IPO更几乎陷于停顿,全球IPO总额只有115亿美元,仅为上半年的16％;9月后深沪股市IPO也进入了真空期。而在资本市场门外等待的优质公司为数众多,除了在证监会等待过会的至少300家企业,还有翘首企盼创业板的创新型企业,众多房地产商等。但历史数据表明,即使IPO重启、创业板开闸,能够搭上这班车的毕竟还是少数,历次在等待创业板过程中因资金枯竭而倒下的案例也说明,“等待”对很多企业来说是致命的。我们预计,在2009年新股开闸仍然较难的惰况下,借壳上市将成为一些企业积极应对的选择之一。而且经过一轮大跌后,沪深300市盈率己跌至1995年以来的最低点,再加上破产重整企业定向增发价格可与股价脱钩等规定,都使得借壳成本处在历史低位;而畅通的审批通道,也大大提升了借壳上市的可操作性。我们预计,2009年将掀起一波借壳上市的高潮,在此背景下,我们对过去3年借壳案例的收购主体、借壳方案、典型案例等进行全景式的研究和分析,希望给投资者提供有价值的参考。     

快递巨头顺丰借壳上市的案例研究

随着新经济常态下互联网经济的发展以及消费需求的不断提高,快递物流业也逐渐成为我国经济发展的重要战略拼图的一部分。快递行业要实现快速发展,提高企业的整体效率是重中之重。企业通过IPO上市需要大量的时间与精力,而且必须在较长时间内保持良好的盈利水平。与国内IPO环境相比,借壳上市审批程序相对简单,节省了大量的时间和财力。因此,借壳上市方式倍受亟待上市企业的欢迎。现通过研究顺丰控股成功借壳上市的案例,对借壳上市后的效果进行评价,分析成功上市的关键以及上市的经济效益,并探究分析企业借壳上市的成功途径,亟待为借壳上市的企业提供借鉴。     

我国民营快递企业借壳上市研究

过去,融资渠道窄、融资能力差始终阻碍着民营快递企业在激烈竞争环境中的长远发展。但近两年来,大型民营快递企业纷纷借壳上市,登录资本市场。以低成本在资本市场上迅速筹集到大规模的发展资金,从而克服企业融资难题,同时也加速了经营模式的转型。本文在分析我国民营快递企业借壳上市现状的基础上,详细分析了民营快递企业借壳上市的动因,最后为民营快递企业借壳上市后的生产经营提出了若干建议。     

借壳上市公司价值分析

借壳上市是一种缩短了上市时间,简化了上市程序的上市手段,随着经济发展形势的不断向好,企业开始大力发展业务,优化自身的产业结构,在这些发展的战略中,企业需求大量的资金进行支持,上市融资是成本最低,融资效果最好的企业融资方式,在这样经济大发展需求的情况下,IPO审核面临着大量的企业进行排队,拉长了企业上市的时间,最短上市时间也需要一年的时间,高额的时间成本会让企业发展中错失良机,并且还存在一定的不确定性,不到最后审批通过难以预测结果。在这样环境下催发出了借壳上市的上市融资方式,借壳上市可以缓解IPO压力,缩短企业上市时间,借壳上市的时间一般都是在3-6个月之间,可以让企业快速的得到需求资金,减小企业上市成本。借壳上市已经逐渐的成为一些优质企业寻求短期上市的最好选择了,目前国家经济发展迅速,企业之间的竞争非常激烈,提升企业价值,完善企业结构,扩大企业业务范围都是企业目前急需的,所以借壳上市能够为企业提供有效的改革资本,帮助企业发展,对企业进行价值提升具有一定的推动作用。     

加盟制快递企业借壳上市案例研究——以YTSD股份有限公司为例

近年来,在电子商务和网络购物的迅速发展和我国对快递行业政策上的重视扶持的双重影响下,快递行业在国民经济中的地位日益突出,仅靠企业自有资本难以在严峻的竞争中快速抢占有利地位和利润空间。为满足融资需求,快递企业纷纷将目光从业务扩张转向资本市场。本文以加盟模式的民营快递企业代表YT为研究对象,全面分析其借壳上市的动因、借壳方案的设计和借壳上市前后的效应等,从企业自身和政府、监管机构的双重角度出发,为即将筹划借壳上市的加盟制快递企业提出建议。     

顺丰集团借壳上市后对企业财务绩效的影响研究——基于EVA评价体系

随着互联网的发展,电子商务出现在人们的生活中,随之而来的快递行业也成为人们必不可少的服务种类,快递公司也随之增多。由于主营业务相同,快递行业竞争激烈,不得不进入资本市场,来获得企业的发展资本。2016年是各大快递竞相上市的一年,由于IPO审核时间较长且限制较多,借壳上市以其标准松、时间短的特点成为近年来各大物流公司选择的上市方式。借壳进入资本市场后,企业的财务绩效评价成为关注焦点。因此,本文以顺丰借壳上市为分析案例,选取2015—2018年顺丰集团的各项财务指标,计算顺丰集团额的EVA值,利用所得出的EVA数值对顺丰集团上市前后的财务绩效进行评价分析。     

企业借壳上市和IPO模式的比较

融资是企业进入证券市场的最主要动机。目前我国企业上市主要是通过IPO的形式来实现的,但是IPO的高门槛使得许多企业望而却步。借壳上市的出现,使得非上市公司可以通过一定途径获得对上市公司的控股权,再将优质资产注入上市公司的方式达到间接上市的目的。在选择上市途径时,IPO还是借壳上市,本文对两种模式做了比较。     

借壳上市热潮之顺丰转型融资

近些年,借壳上市几乎风靡资本市场。由于上市门槛较高,我国许多企业选择了一个相对简单的方式进行上市--借壳上市。快递行业也掀起了借壳上市之风,本文主要通过对顺丰借壳上市案例介绍及上市原因的分析,并对关于借壳上市的发展趋势进行简单探讨。     

企业借壳上市中风险因素及对策探析

借壳上市是企业兼收并购的一种方式,同时也是实现企业上市的重要捷径。近年来,随着国际资本市场日益明显的融资证券化趋势,以及我国经济的持续发展,借壳上市已经成为企业上市融资的一种有效途径和方式。借壳上市是伴随着证券市场的发展而兴起的一种资本运营现象,具有低费用、低风险、方便、快捷等优势,可以有效避开首次公开募股的壁垒。近年来,我国有不少企业通过借壳的方式实现上市,有一些取得了成功,但也有一些最终失败,形势可谓喜忧参半。本文对我国企业借壳上市中风险因素进行了简要分析,并提出了一些对策,以供参考。     

我国私募股权投资基金IPO退出机制的法律研究

改革开放以来,我国的金融市场快速发展,资本市场的制度建立也日趋完善,私募股权投资基金在我国已经发展了将近三十年,在促进资本市场完善和国民经济发展过程中起到了重要的推动作用,但是我国的基金退出渠道尚不完善,尤其在IPO退出方面以及法律制度方面,IPO退出渠道阻塞影响了基金的顺利退出。文章以私募股权投资基金的IPO退出作为研究对象,提出完善我国私募股权投资基金在IPO退出方面的制度建设上的一些看法。     

企业IPO过程中存在的主要问题及对策

IPO是企业获取大量融资、扩大经营规模、实现快速发展的重要途径。在企业IPO过程中,要经过中国证监会等相关部门的严格审核,以达到规范资本市场运行、强化拟IPO企业监管的目的。文章分析了企业IPO过程中存在的主要问题,提出了相应的解决对策,期望对强化企业经营管理、促进企业成功上市有所帮助。     

基于经济后果的企业借壳上市方法选择的研究

企业合并一直以来都是会计界重点关注和争议不断的问题,而借壳上市问题又是我国资本市场上常见的方式之一,不同的借壳上市方式适用不同的会计政策,由此产生不同的经济后果。本文从借壳上市的不同合并政策及其经济后果进行分析,探讨了企业如何依据不同的经济后果进行合并政策的选择,避免会计政策的不当应用,并更好为企业战略发展提供服务。     

企业借壳上市的处理方法及经济后果研究

<正>周期长、审核程序严格、容易失去对公司的控制等缺陷,而借壳上市相比较IPO而言具有交易成本低、上市速度快、增强企业隐蔽性强、定价明确等优点,因此,越来越多的企业采用借壳上市的方式进行融资。一、借壳上市概述简单地说,借壳上市就是想上市的企业通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权,通过将资金注入已上市且市值较低的公司,借助壳公司的上市地位,得以快速上市。也就是说,借壳上市真正的价     

我国企业IPO发行价格的影响因素研究

随着我国企业改制工作的深入发展和证券市场的日趋成熟,发行股票成为越来越多企业融资的重要途径。每年都有大量的公司进入资本市场募集资金,因此IPO越来越成为研究的重点。IPO发行价格的形成过程是各方在公司发行股票中最关心的问题,同时也是我国股票市场争论的焦点之一。本文基于2008年在我国A股市场上发行IPO的全部77家企业的相关数据,对IPO价格的影响因素进行了实证研究。以期能为已经公开上市的企业分析其IPO价格的影响因素,同时也为即将进行IPO的企业提供制定IPO价格的新思路。     

民营企业借壳上市的问题研究

融资能力欠缺一直是阻碍我国优秀民营企业长远健康发展的不利因素,通过借壳上市方式可以使优秀的民营企业从资本市场上获得大额低成本的长远发展资金,也可使民营企业的内部治理和影响力更上一个台阶。现阶段,民营企业借壳上市这一方式还有着许多问题,本文在分析民营企业借壳上市现状之后,重点分析了我国民营企业借壳上市的动机、原因,并就民营企业借壳上市提出了自己的意见和建议。     

风险投资对风险企业IPO功效研究——以我国深市中小板为例

风险投资是专业化投资过程,IPO是参与各方首选退出方式。我国风险投资起步晚、发展缓慢,基于发达国家资本市场得出的有关风险投资的结论未必适用于我国。本文使用深交所中小板相关数据检验风险投资在我国风险企业IPO过程中的具体作用,并对检验结果进行分析。通过对风险投资与风险企业IPO关系研究,为我国风险投资的发展提出合理化建议。     

IPO过程中存在的财务问题和改善措施——以民营集团控股企业为例

随着我国资本市场的不断发展壮大,一些大型民营集团公司希望通过下属控股企业IPO来优化集团公司的资本结构,降低集团公司的经营风险,增强集团公司整体实力,以实现集团公司的可持续发展。但民营集团控股企业在财务核算、内部控制、自身独立性、同业竞争、关联交易、大股东资金占用等方面存在很多问题。本文主要阐述了民营集团控股企业在IPO过程中遇到的上述问题,分析造成上述问题的原因,提出针对上述问题的改善措施。笔者认为上述问题能否得到有效解决是民营集团控股企业能否顺利通过IPO并在资本市场上长远发展的关键,希望为民营集团控股企业IPO提供参考。