风险投资与税收政策浅析

一、我国风险投资事业存在的问题 我国的风险投资事业是在改革开放之后才发展起来的.1985年,中央在关于科技体制改革的决定中明确指出:"对于变化迅速、风险较大的高科技工业可以设立创业投资给予支持".     

促进风险投资发展的税收政策选择

本文在分析了税收与风险投资相关性的基础上,结合我国风险投资税收政策的现状,提出了促进风险投资发展的税收政策措施.笔者认为,根据我国实际,对风险投资的税收政策应具有系统性,即应对风险投资包括的三个市场主体--风险投资者、风险投资公司和风险投资企业分别采取相应的税收优惠政策,以有利于风险投资事业的发展.     

风险投资对创业企业的作用

文章对创业风险投资人力资本投入的动机进行分析,在国外学者的研究基础上探讨了创业风险投资的功能及其作用因素.     

建立风险投资税收法律制度的思考

利用税收优惠政策，进而将其上升为法律制度，是各国促进风险投资发展的共同作法。我国目前没有专门的风险投资税收优惠政策，更没有相应的税收法规，实践中仅是比照高新技术企业享受有关税收政策，存在着一系列问题。对此，应结合我国国情，借鉴国外成功经验，尽快建立健全我国风险投资税收法律体系，明确优惠对象、确定优惠目标、加大优惠力度、避免重复征税。     

促进中小企业创业的税收政策研究

本文通过对不利于中小企业创业发展的现行税收政策缺陷进行研究,旨在营造有效支持中小企业创业和发展的税收环境,增强中小企业创业活力,促进经济的快速发展。     

风险投资及其对创业企业的选择

风险投资（VENTURECAPITAL）也叫创业投资,是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新技术产业开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。这种新颖的金融机制起源于50年代的美国,几经沧桑、先后创造出如微软、英特尔、雅虎等鼎鼎大名的公司。风险投资在他们创业之初起了至关重要的作用。在中国,早在1985年,中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中就指出：“对于变化迅速,风险较大的高技术开发工作可以设立创业投资给予支持。”这一决定从政策上保证了高技术风险投资在我国的发展。最引人关注的例子莫过于“搜抓…     

杭州市创业风险投资项目及其退出情况调查

在对杭州市创业风险投资机构调查的基础上,就投资项目的行业分布、阶段分布、区域分布、强度分布、经营规模和投资项目的退出以及机构收益构成等方面进行了分析和论述,并从组织创业投资项目源、引导投资机构投向高科技领域、拓宽创业投资资本来源渠道以及发展资本市场中介服务机构4个方面提出了加快创业风险投资行业发展的建议。     

科技创业企业的风险投资项目价值评估模型

科技创业企业的价值是通过研究与开发、规模化生产、市场拓展、创业的经营管理、战略发展规划、资本市场上市等过程逐步动态体现的,为此,在对科技创业企业进行价值评估时,必须考虑风险投资对创业企业分阶段投资的行为特征,[1](1-27)本文以实物期权理论为基础,结合科技创业企业及风险投资行为过程的特质,构建了基于科技创业企业的风险投资项目价值评估模型;希望能够对科技创业项目的风险投资价值评估提供有益的参考.     

论对风险投资的税收优惠

风险投资在一国经济中起着重要的作用。税收优惠政策作为影响风险投资预期收益和成本的重要因素，是政府促进风险投资的有力工具，其激励的对象不仅包括高科技企业而且涉及到风险投资公司等投资者，其内容包括所得税、流转税等诸多税种。本文在借国外风险投资发展经验的基础上，对我国目前的风险投资税收优惠政策，指出其缺陷，指出改革建议。     

印度风险投资业中的海外基金

印度经济尤其是软件业的发展令世人瞩目,这在一定程度上归功于风险投资业的发展。印度风险投资业起步虽晚,发展亦未成熟,但其吸收的风险投资总额在亚洲名列第二,这是印度政府一系列制度改革的结果。本文主要介绍了印度风险投资业中海外风险投资基金的相关情况。     

我国创业投资税收政策的实证分析

税收政策对创业投资的发展至关重要.本文通过对我国有关创业投资税收政策的实证分析,认为现行税收政策对创业投资业的发展影响甚微,应当通过税收立法消除重复征税,制定鼓励投资者和创业企业和相关人员的税收政策,以发挥税收杠杆的调节作用.     

了本的创业风险投资与政府的扶持政策

按企业成长阶段划分,风险企业可利用的直接金融风险资金筹措手段可分为个人投资者的投资、创业版新兴股票市场上市筹资等。政府应该创造与完善各方面条件与环境,使风险企业能够方便地利用前述手段筹措其成长所需资金。日本创业风险投资仍处于模仿美欧、顽强生长的阶段。本文分析了日本创业环境、创业风险投资及政府相关扶持政策的现状与存在问题,为我国发展创业风险投资事业提供借鉴。     

关于我国风险投资资金供给主体的分析

我国政府主导型的风险投资具有“政府失灵”的缺陷。当前民间资本充裕，投资需求旺盛，政府应积极进行制度供给．吸引民间资金供给主体进入风险投资，实现“官助民办”的风险投资供给主体模式。     

发展我国风险投资的策略选择

自20世纪80年代中期我国成立第一家风险投资公司以来,中国风险投资业已取得长足进步,但与我国市场经济发展的要求相比还明显滞后。主要原因是我国风险投资尚处于起步阶段,特别是存在着诸多影响风险投资的不利因素。研究克服这些不利因素的策略,无疑具有重要的现实意义。     

风险企业运作与风险资本流动的机制分析

本文对风险企业运作和风险资本流动的机制进行了深入探讨.一是归纳了风险投资的微观机制--风险企业运作的有效机制,其制度安排的指导思想是让科技创新的源泉充分涌流,主要提出"锁定风险与放大收益"等观点和风险治理对策等.二是探讨了风险投资的社会机制--风险资本流动的有效机制,指导思想是让产业风险资本充分流动,主要阐述了创业板市场先行,以实现使风险资本流动起来的"通风"效果等观点.     

风险投资价值评估的柔性分析

本文从风险投资项目的三项资产特征－－流动性弱、可逆性差和不可预见性强的实际出发,认为风险投资应采取柔性决策管理方法,对于风险投资项目的评估,介绍了两种新的方法－－决策树法和期权定价模型法,并进一步对这些方法的应用性作出了一定的评价。     

一种独特的风险投资——公司风险投资

我国风险投资与美国有很大差别。普通风险投资是美国风险投资的主体,即职业金融家(注要以有限合伙制形式)所进行的风险投资,在我国几乎不存在。我国的风险投资主要的参与者是政府、大公司和一些机构。其中,公司参与进行的风险投资的比重很大,据不完全统计,金额超过25亿元。目前公司风险投资在我国还是一个比较新的概念。国内对普通风险投资的研究较多,对于公司风险投资的研究还比较少。但公司风险投资在整个风险投资运行机制上(包括形成、结合、运作与治理和退出阶段)与普通风险投资均有明显的不同,在美国,两者也分属不同的类别(公司风险投资有专门的刊物,每年有专门的论     

风险投资决策评价方法的比较分析

风险投资的投资决策方法较多,实践中常用的有贴现现金流量法,但这种方法管理柔性差,战略适应性不强,通常会低估项目的投资价值;而实物期权法,可使决策者在投资决策中有意识地构造实物期权,并利用金融期权理论正确评估项目的价值。所以用实物期权法来评价风险投资决策更优于贴现现金流量法。