管理层收购的财富效应研究综述

管理层收购（MBO）指的是目标公司的管理者或经理层利用借贷资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。早期的管理层收购实际上是杠杆收购（LBO）的一种，管理层通过向专业的杠杆收购机构融资购买原有公司的全部或部分股权，使上市公司私有化。它通常伴随着大量的债务，股权集中于管理者和金融机构（Thompson et al．，1992）。大量研究表明，管理层收购对于股东财富、债权人财富以及公司财富（即公司业绩）各方面都产生了很大的影响。     

宏观调控 市场经济 价值规律析论

宏观调控·市场经济·价值规律析论□吴永林人类社会的发展有赖于财富积累基础上的经济发展，而经济发展的前提是优化配置社会资源。社会资源的配置有市场经济和计划经济两种模式，前者系指由市场在资源配置中发挥基础性作用，而后者则是让行政力量（即政府职能）支配资源...     

排行榜

中国企业社会责任排行榜 近日．《财富》（中文版）联合银则企业管理咨询（上海）有限公司（InnoCSR）共同评出中国企业社会责任100强。     

城市财富与绿色技术选择

富者是否更具有社会责任?向来是一个颇具争议的问题。若在环境治理与技术创新领域,则表现为富者可能更有能力和更富有责任地选择绿色技术,事实是否果真如此?本文利用2004—2016年中国268个地级市面板数据,从经济、社会以及生态维度构建财富的综合指标,检验了城市财富绿色技术筛选效应的存在性及其形成逻辑。结果发现:第一,城市财富会筛选技术,即存在绿色技术自选择效应并呈现自我强化特性;第二,城市财富的绿色技术选择偏好受制于财富性质,财富的来源方式和获取难易度在其中扮演重要角色;第三,城市财富的绿色技术选择偏好源于自我筛选和外在约束的双重机制,财富会诱致技术朝绿色方向演变,而外在约束也会改变财富的选择性偏好。     

商品房价格、收入与消费支出的关系研究——广州市房地产财富效应实证检验

一、财富效应的理论概述 财富效应（The Wealth Effect）是指由于资产价格上涨（或下跌）,导致资产持有人财富的增长（或减少）,进而促进（或抑制）消费增长,影响短期边际消费倾向（MPC）,促进（或抑制）经济增长的效应。简而言之,财富效应就是指人们资产越多,消费意欲越强,又称实际余额效应。财富包括两种形式：金融资产和实物资产。近年来,我国房地产市场快速发展,房地产资产占居民实物资产的比重不断上升,     

产业转型升级中的民企承继问题--以“富二代”接班议题为例

从经济社会学视角审视产业转型升级研究，其间涉及到社会分层的合理化、企业承继，以及产业组织化等议题。本文以民营企业“富二代”接班为例，借助于诺斯的“共享心智模型’’理念，探求了民营企业财富与运营控制权的代际传承与产业转型升级之间的关联。本文结论的是，企业承继涉及到的不只是产业特征和经营特质等物质财富问题，更关联到心灵财富问题，即基于“国家（政府）一市场一社会”逻辑框架上“心智”的转型升级。     

建设节约型社会之我见

一、怎样的社会才是节约型社会 此中“节约”具有双重含义，一是相对浪费而言的节约。二是要求在经济运行中对资源、能源需求实行减量化。即在生产和消费过程中，用尽可能少的资源、能源（或用可再生资源），创造相同的财富甚至更多的财富，最大限度地充分利用回收各种废弃物。这种节约要求彻底转变现行的经济增长方式，进行深刻的技术革新，真正推动经济社会的全面进步。“节约”的这两重含义是内在统一的，必须统筹兼顾，不能片面理解。     

马科维兹资产组合选择理论评述

马科维兹,发展了投（个人或机构）在不确定性条件下配置金融资产的理论,即证券投资组合理论。这一理论分析了财富如何能最优地投资于期望收益率和风险不同的效益,即投资为追求效用最大化而寻找最优投资组合。     

简述会计行为优化与会计信息质量

会计行为是提供会计信息的行为，即会计信息的生产和分配活动。会计行为目标可概括为会计目标和会计行为主体动机两者互动均衡的结果，其中含有会计最终目的，即满足会计信息使用者的有关需要。会计行为主体是会计人员，他们的行为动机是双重的，一方面追求财富的最大化，另一方面又追求非财富（利他主义）的最大化。当这种目标不一致时，会计人员会出于自身利益考虑，     

2011年《财富》世界500强排行榜

2011年《财富》世界500强排行榜发布。中国大陆（不包括台湾）共有61家公司进入榜单,比上一年增加了15家公司,这是中国上榜公司数量连续第8年上升。但中国大陆仍然只有两家民营企业上榜,即华为公司（第351位）和江苏沙钢集团（第366位）。如果计入台湾地区的上榜企业,中国的上榜公司数量将达到69家,已经超过日本,仅次于美国（133家）。     

市场经济体制下政府的责任——微软被起诉一案给我们的启示

迄今为止,在人类社会历史上,根据生产力和科学技术发展的不同水平,可以把人类社会划分为不同的经济形态———农业经济、工业经济和知识经济,在不同形态的社会里,人们追求财富的形式是不同的。在工业经济以前,土地是财富的主要标志。当工业经济来临后,财富的形式改变了:机器和进行工业生产的原材料成了最迫切需要的资本形式。但这种财富仍然是物质的,别人也无法与你共享。随经济全球化的发展,信息技术(ＩＴ)产业在经济发展中的地位日益突出,财富的形式及性质必然也要发生变化。因为与前两种财富的不可共享性相比,知识经济社会中,人们所追求…     

财富效应、消费函数与经济增长

通过持久收入理论和生命周期理论，可从不同侧面分析股市财富效应的作用。LC-PIH模型则对股市的财富效应进行了全面的诠释，即持续繁荣的股市所形成的财富效应，可以增加投资者财富和公众对未来经济发展的景气预期，改变短期MPC，刺激消费增长，进而促进经济增长，但是财富效应的影响程度要受股市规模，股市变动趋势，股价波动的不确定性等因素的制约。     

知识经济与可持续发展

随着信息技术的飞速发展,一个区别于农业经济、工业经济的新的经济形态正在悄然兴起,即一个“以知识为基础的经济（ｔｈｅｋｎｏｗｌｅｄｇｅ－ｂａｓｅｄＥｃｏｎｏｍｙ）”（简称“知识经济”）时代已经来临。当前,知识经济正以巨大的力量改变着人类社会,这主要体现...     

土地作为基础财富的积聚效应与产业演进中原始积累的显性向隐性转化分析

尽管随着产业升级,土地作为基础财富其原始积累开始向隐性转化,但这只能说明劳动在价值（财富）创造中的作用越来越重要,并不能否定土地作为生产资料链条的支撑特性。从这个角度出发,资本（货币）只能是一种被积累起来的人类劳动,作为一种制度安排使得产业转化成为可能,从而产生积聚效应和垄断租金。所以,无论是何种所有权形式,它们无非是通过不同的效率对价值（财富）进行重新配置。而从个体的意义上,对价值（财富）的二次分配则是十分重要的。     

马克思的财富理论

马克思关于财富的基本观点包括财富的物质内容、财富的社会形式及财富的尺度等。财富的物质内容即使用价值,财富一般是生产力或生产力的表现。财富还表现为一定的社会形式:财富的自然形式、商品、货币、资本等。财富就是可供支配的时间。衡量交换价值的尺度就是劳动时间。当资本主义生产方式被取代后,衡量财富的尺度将从劳动时间转为可自由支配的时间。全面准确理解马克思的财富理论,有利区分马克思主义经济学与西方经济学理论体系的差别,突出劳动价值论的核心观点在马克思经济理论体系中的基石地位。     

中国主权财富基金的投资绩效研究

本文利用事件研究法（event study）实证研究了中国主权财富基金的投资绩效。在整理中国四家主权财富基金2007年12月-2010年6月进行的28项国内外上市公司投资数据的基础上,通过计算平均异常收益（AAR）和累积平均异常收益（CAAR）等指标,对目标公司在投资宣布日附近的股价异常波动情况进行估计和检验。同时,利用长期效应度量方法来度量中国主权财富基金投资行为的长期绩效。     

财富能力:现代财富生产的核心

历史上人们的财富观念以及获取财富的方法随经济活动方式的改变而改变。在经济全球化和虚拟经济迅猛发展的今天,财富生态发生了重大变化,同时使得我国的财富生产面临新的危机。增强国家和企业的财富能力,包括财富生产的能力、控制财富"食物链"的能力以及确保财富安全的能力等已成为当务之急。     

经济和经济学的“幸福时代”——再读刘诗白《现代财富论》

《现代财富论》作者在斯密的财富论和马克思经典作家财富论的基础上,遵循中国共产党领导集体对于马克思主义的新发展,参照世界范围内的广泛实践,深刻分析了现代社会中,财富的内涵、结构、源泉及财富创造的机制和规律,并阐述了从财富视角研究人民幸福的最大增进,即现代财富创造的终极目标是幸福创造这一命题。此论为说明中国共产党的根本宗旨、根本目的、根本任务,就是带领全中国人民谋取最大幸福,贡献了一个经济学家的学术智慧。     

资本管制决定因素的一般理论与实证分析

全球金融经济危机以来,资本管制和资本项目自由化问题引起了各国政府和经济学界的高度关注。本文对资本管制进行了基础性理论研究,研究表明：（1）一国放开资本管制实现资本项目自由化必须满足其前提条件,即总财富大于总支出,当该条件不满足时则应实施资本管制,而一些重要因素决定总财富与总支出的关系。（2）当一国公共支出的目标是社会福利最大化时,中等财富水平的国家更易实现资本项目自由化。（3）资本管制的实施应是逆周期的：经济越繁荣时资本项目有自由化倾向,此时应加强资本管制,抑制热钱流入,控制经济过热;相反,当经济进入衰退时有抑制资本项目自由化的倾向,此时在防止资本外逃的基础上,应适当放松资本管制,鼓励资本流入。本文采用61个发展中国家1980-2011年的数据对上述结论进行了实证检验。     

《现代财富论》评介

1776年,英国经济学家亚当·斯密发表了影响深远的《国民财富的性质和原因的研究》,探讨了工场手工业时代的财富形态和财富生产,认为物质财富是财富的基本形式,劳动是财富的源泉,分工和交易,即市场经济可以极大地增加社会财富。200多年以后的今天,当代人类社会的一个显著特点是以科学技术的迅猛发展为特征的一系列深刻的变化,与此同时,财富的形式、结构、形成也发生了与之相