谈国有企业债转股问题

当前国有企业面临着巨大的市场和竞争压力 ,又处在一个新旧体制的转轨时期。长期负债 ,必然使国有企业在资本市场上处于极其被动的地位 ,实现国有企业长期负债的债转股既可以使国有企业摆脱这种长期负债而又偿还无力的困境 ,又可以使贷款银行从沉重的不良资产的包袱中解脱出来 ,而且通过债转股还可以使国有企业实现资产重组 ,走向正常的融资渠道。债转股的范围包括 :一是 1996年以前发放的逾期和呆滞贷款 ;二是参加债转股的必须是以下一些企业 :“七五”、“八五”期间和“九五”前两年主要依靠商业银行贷款 (包括外币 )建成投产 ,因缺乏资…     

我国债转股的两个关键性问题及其处理

为解决国有企业资金不足和银行的不良资产问题而出台的债转股已引起世人的关注，它的直接目的是核销银行不良贷款和帮助国有企业脱困，但它也面临银行和资产管理公司的道德风险问题以及资产管理公司最终如何退出的问题，本文分析了债转股的流程，继而对这两个关键性的问题提出了解决方案。     

"债转股"企业治理评价体系研究

资产管理公司应在债转股企业中确立共同治理原则，发挥积极机构投资者的主导功能。针对资产管理公司股权管理实践，本文提出债转股企业治理评价体系包括关键股东影响、财务信息披露、董事会责任感、经理层考核激励、企业关系管理等五个方面。资产管理公司应建立统一、公开的治理评价体系，以之作为诊断并改善债转股企业治理的工具。     

债转股对企业体制影响分析

光靠债转股 ,对于大部分困难重重的国有企业而言无疑是杯水车薪。笔者认为债转股对企业的影响的真正作用不应该止于眼前利益 ,更重要的是它应该对国企建制转机 ,规范管理 ,加强对经营者的监督 ,建立一套科学、规范的符合《公司法》的公司体制。但通过一年多的实践 ,笔者认为距这个目标尚有差距。主要表现为 :1 《公司法》规定 ,公司的股东权利包括资产受益权、对企业重大事项的决策权、对经营者的选择权 ,对企业的监督管理权等。但从目前的状况看 ,资产管理公司作为企业股东很难完整地行使这些权利。首先由于资产管理公司对企业阶段性持股的…     

正确对待企业债转股

实行债转股是我国为进一步推进国有企业改革的一项重大举措，其一项主要目的就是使隐入高负债的国有企业放下包袱，扭亏为盈。本拟通过对中国、日本、美国的资产负债率、资产利润率、流动比率及速动比率等财务指标的对比，说明较高的资产负债率不是导致国企隐入困境的唯一原因，还有许多深层次的原因值得引起我们的注意。     

国有企业"债转股"政策:问题与对策

国有企业实施“债转股”政策已近四年。本文在跟踪调查的基础上,总结国有企业实施“债转股”政策存在的问题并提出完善的对策。尽管“债转股”政策的实施已经取得一定的政策效果。但是,它无法从根本上解决国有企业与国有商业银行之间的债务问题。应该从市场经济体制和现代企业制度建设的长远发展观点,制定与“债转股”政策相配套的各项改革制度。     

从国际经验看债转股

作为推进国有企业改革、化解银行风险的一个重要步骤,债转股如今成为热点。其实,债转股并非新事物,它在多个国家都有过成功和失败的历史。部分国家债转股的经验如何处理企业所欠银行的不良债权,不同的国家有不同的办法,比如政府独立承担、强制破产、集中处理等等。但是考察各国的不良债权重组的历史,我们发现,债转股往往是一种经常采用的方式。美国美国是一个严格执行破产法的国家。同时,美国也是一个极其重视市场选择机制作用的国家,这一点也充分体现在对债务的处理上。当企业资不抵债时,企业依法可以申请破产。对于所有债权人,…     

“债转股”应注意的几个问题

债转股是国企改革和金融体制改革的一项重要战略措施。对我国来说，它是一个全新的事物。本文首先简单介绍了债转股的涵义和意义，接着从不同的视角提出了五个应予以重视的问题及相应的策略，最后为推进债转股的顺利进行提出了五点建议，以供有关部门参考。     

从公司治理角度看债转股对国有企业改革的作用

本文结合几家债转股企业的案例，分析了债转股对我国有企业治理的影响。债转股对于企业的公司制改革，产权多元化，改善企业的公司治理均有一定的积极作用。     

债转股后的风险及其控制

债转股的实施，有利于减轻国企的债务负担，促进其扭亏解困；同时可以剥离银行的不良资产，化解金融风险。但与此同时，债转股的实施离国有企业改革的目标还有相当距离，继续深化国企改革仍然是一项艰巨而复杂的任务。本旨在引起对债转股成果的清醒认识，尤其是对债转股后的风险予以特别关注，以巩固和扩大国有企业改革和脱困成果，进一步深化改革。     

债转股重塑国企形象的转折点

<正> 今年是国有企业三年解困的最后一年,也是关键的一年。国家根据国民经济总体走势和商业银行资产结构现状,适时推出企业债权转股权的重大决策,这对国企来说实在是利好。但是,企业如何抓住机遇、迎接挑战,确实是需要认真思考、积极行动、结合改制作出一篇好文章的。 目前,大部分国企面临的困境应该说是国家宏观体制改革进程中的必然反映,是前进道路上暂时的坎坷曲折。市场需求萎缩实际上是对90年代初投资过旺的报复,经济过热产生了资源配置的失调,20％的增长速度带来了泡沫经济的隐患。随着国家宏观调控力度的加大,经济结构内部开始裂变,一部分顺应市场满足需求且有发展空间的企业群体仍然健康运行,而相当部分依靠国家计划优势,大幅银行举债,管理落后且深层矛盾(如企业办社会)一时无     

从会计角度看"债转股"

近年来,国有企业的资产负债率一直居高不下,特别是90年代以来,已经超过了50%的正常警戒线。1992年国有企业资产负债率的全国水平为615%;1993年为7179%;1994年按账面计算为751%,如以实际资产数计算为84%,而这一数值1979年时仅为295%。由于高负债越积越深,国有企业的经营成本压力也越来越大,1996年全国清产核资的结果表明,在已完成清产核资的302万户企业中,资产负债率为71%,而国有企业资产盈利率仅为6%～7%,贷款的平均利息率约为12%。1996年国有企业之所以出现第一次净亏损,在很大程度上是由于国有企业的高负债造成的。由于国有企业的债务资金…     

走出债转股的认识误区 推进债转股的有效运作

<正> 为防范金融风险,促使国企走出困境,中国人民银行及四家国有商业银行、国家经贸委联合提出了债转股方案。方案提出一年来,国有工商银行、中国银行、建设银行、农业银行分别成立了华融、东方、信达、长城四家资产经营公司,并陆续与百十家企业签订了债转股的框架协议,从今年4月1日开始进入实质性操作阶段。由于债转股在中国是首