对长期投资决策中折现评价指标的分析

以现金流量为基础的净现值、现值指数、内含报酬率等折现评价指标在长期投资项目评价中得到推广和应用。折现评价指标运用的折现率是以资本成本、社会平均收益率作为贴现率。本文提出,在选择和运用折现率时。应重点分析影响投资的内外因素,根据未来可能出现的情况对现金流量和贴现率进行及时修正,才能提高评价的准确性和可靠性,避免投资风险。     

农村沼气投资效益评估——以北京农村某沼气站为例

文章以北京市农村某沼气站为例,运用投资回收期、净现值以及内部收益率等投资项目财务评价指标对沼气投资绩效进行了评估。评价结果表明在只考虑经济效益的情况下沼气项目原始投资无法收回,不具有财务可行性。但是沼气项目带来的环境效益和社会效益远大于其经济效益,因而从综合效益的角度来讲,沼气站投资是有价值的。研究结果希望为我国农村沼气站建设、生态环境保护及经济社会的可持续发展提供参考。     

净现值计算方法谈

在长期投资决策中,净现值方法被认为是最好的一种方法。运用净现值方法对投资项目进行评价。关键是现金流量及折现率的确定。通常我们运用净现值方法进行决策,只是评价投资项目本身的经济效果。这时折现率通常是指投入资本的机会成本,即投资者在资本市场上,以风险等价的投资所要求的回报率。从折现率的确定上可以看出,每年的营业净现金流量是不能扣除债务利息的,即年营业净现金流量应是：息税前收益&;#215;(1-所得税率)+折旧;而不是我们会计上的：税后利润+折旧。     

长期投资决策中贴现现金流量指标的比较分析

长期投资决策中的贴现现金流量指标是非常重要的方法,主要有净现值法、利润指数法和内部报酬率法。横向比较这3种方法,结论是:在无资金限量的情况下,利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确决策,而内部报酬率法和利润指数法在采纳与否决策中能作出正确决策,但在互斥项目中有时会出错。3种方法以净现值法最优。     

贴现评价指标在互斥项目评估中的矛盾协调研究

净现值、内部收益率和盈利指数是投资项目评估中的三种贴现指标。但三者在互斥项目评估中有时会出现矛盾冲突。分析了三种贴现指标在互斥项目评估中出现矛盾冲突的原因,并在此基础上提出了关于协调此类矛盾冲突的方法。     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策。本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析。     

项目评价指标在项目评估中的矛盾协调问题研究

净现值、内部收益率和获利指数是投资项目评估中的三种贴现指标。但三者在互斥项目评估中有时会出现矛盾冲突。本文对这三者在互斥项目评估中出现矛盾冲突的原因进行了分析,并在此基础上提出了关于协调此类矛盾冲突的方法。     

投资决策中NPV与IRR判断的矛盾及选择

一项合适的投资会给企业带来持久的收益,而一项不适当的投资则会在相当长的时期内成为企业经营中的负担,甚至将企业带入破产的深渊。企业进行投资,首先要进行财务评估,净现值法与内部收益率法是企业进行投资分析时经常采用的两种方法,但在实际应用时却存在许多矛盾。本文通过对净现值法、内部收益率法进行分析、讨论,运用具体案例说明了采用净现值最大准则和内部收益率最大准则在评价互斥方案时产生矛盾的主要原因,分析了不同情况下应采用恰当的评价方法,以提高决策的科学性和准确性。     

投资决策中NPV与IRR判断的矛盾及选择

一项合适的投资会给企业带来持久的收益,而一项不适当的投资则会在相当长的时期内成为企业经营中的负担,甚至将企业带入破产的深渊.企业进行投资,首先要进行财务评估,净现值法与内部收益率法是企业进行投资分析时经常采用的两种方法,但在实际应用时却存在许多矛盾.本文通过对净现值法、内部收益率法进行分析、讨论,运用具体案例说明了采用净现值最大准则和内部收益率最大准则在评价互斥方案时产生矛盾的主要原因,分析了不同情况下应采用恰当的评价方法,以提高决策的科学性和准确性.     

投资决策中NPV与IRR判断的矛盾及选择

一项合适的投资会给企业带来持久的收益,而一项不适当的投资则会在相当长的时期内成为企业经营中的负担,甚至将企业带入破产的深渊.企业进行投资,首先要进行财务评估,净现值法与内部收益率法是企业进行投资分析时经常采用的两种方法,但在实际应用时却存在许多矛盾.本文通过对净现值法、内部收益率法进行分析、讨论,运用具体案例说明了采用净现值最大准则和内部收益率最大准则在评价互斥方案时产生矛盾的主要原因,分析了不同情况下应采用恰当的评价方法,以提高决策的科学性和准确性.     

期权定价理论在房地产投资项目分析中的应用探析

在传统的房地产投资分析中,通常采用现金流折现方法,即通过投资项目的净现值或者内部报酬率来评价项目的优劣,现金流折现方法具有简单直观的优点,其应用是以企业经营持续稳定、现金流可预测为基础前提,因而也忽略了投资项目的潜在战略价值、忽视了不确定性的投资机会可能带来的投资收益以及管理柔性,该方法已无法适应日益复杂的环境。而房地产项目投资的可延迟性、分阶段性和不确定性这三个期权特性的存在,为期权定价理论在房地产项目投资分析中的应用提供了必要条件,在房地产投资决策中引入期权相对于传统的房地产投资分析能更准确地对房地产投资项目的价值做出分析和评价,也能更好地引导决策者做出正确的决策。     

差额投资内部收益率法的问题剖析与改进

《现代咨询方法与实务》关于利用差额内部收益率法选择互斥型投资方案的编撰存在失当之处 ,差额现金流量内部收益率法与NPV法是一致的 ,且选择的终极准则是NPV最大化 ,故应用简便科学的NPV法 ,而无须使用复杂且可能无解的差额现金流量内部收益率法。     

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时，绝大多数企业采用现金流量模式。然而一旦项目被采纳执行后，现金流量模式将被遗弃，而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价，这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性。由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的，而投资业绩评价需要在投资过程中进行，因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求。建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV，弥补了NPV模型的不足，同时满足投资分析和投资业绩评价的要求。     

用于分析商业地产租金的改进的IRR模型研究

分析了用于在商业地产投资中分析租金价格的传统的内部收益率模型,从财务统计数据出发,分析了现实存在的影响因素,修改了内部收益率模型,并比较了两种模型的数据处理结果,实证分析说明改进的股价模型能更准确地反映租金和IRR之间的分布关系,有助于商业投资的决策。     

基于VaR的证券投资基金业绩评价指标及其实证研究

证券投资基金业绩评价指标的核心内容是对基金收益和风险的权衡,而目前几种昔遍应用的基金业绩评价指标中所采用的风险度量方法存在诸多缺陷,VaR作为一种新兴的风险度量方法在一定程度上可以克服这些缺陷.在均值-VaR投资组合模型基础上构建的两个基于VaR的基金业绩评价指标--报酬-VaR比率和VM2测度指标,在我国开放式基金业绩评价的实证研究中取得了较好的应用效果.     

人民币FDI:基于人民币国际循环机制的分析

随着我国经济实力的不断增强、人民币国际地位的日益提高,人民币境外存量急剧上升。如何让境外人民币回流内地市场,直接影响着人民币国际化的进程。本文在分析人民币国际循环机制现状后,认为人民币FDI是境外人民币顺畅回流的主要渠道,而人民币FDI的开展,对我国经济的发展就像是一把"双刃剑",既会带来正面效应也会产生负面影响。本文就如何趋利避害提出了相应的政策建议。     

新疆建设兵团农场人力资本投资模式探讨

依据人力资本理论,结合兵团农场实际情况,团场人力资本可以划分为普通型、技术专长型和经营管理型三类,以此为基础,对兵团农场目前存在的正规教育、健康保健、农场技能培训和劳动力迁移等一般人力资本投资模式进行了深入的探讨和分析。农场目前的人力资本投资途径和方式依旧存在值得商榷的地方,更为严重的问题是农场存在着人力资本高投资低投入的现象。根据团场不同类型人力资本的价值和独特性选择适合农场实际的人力资本组合投资模式将有助于解决目前存在的农场人力资本高投资低投入的问题。     

西部投资环境评价指标的构想与分析

本根据我国西部地区特有的投资环境，选取了18个经济指标，运用主成分分析法，将多变量的评价指标进行简化，力图以客观的标准对我国西部的投资环境做出评价，以量化的指标反映我国西部地区的投资状况，并相应地提出具体的对策与建议。     

高职院校侨资^①助学文化刍议

近年来，海外华侨华人与港澳台同胞对高职院校的资助有很大的发展。侨资助学从20世纪初开始在我国兴起，有着较长的历史，高职院校侨资助学文化作为侨资助学文化的一种，体现侨资助学的特点，也有其不同于本科、中职等其他侨资助学方式的特色。通过了解高职侨资助学文化形成的原因及其面临的困难，寻找高职院校侨资助学文化继承与发展的对策。     

改革开放以来海外华商投资与厦门经济发展

对改革开放30年来海外华商在厦门的投资状况及其对厦门经济发展的贡献进行分析，探讨海外华商投资对厦门经济发展的贡献，并提出现阶段厦门开放政策深化的具体举措。