对股票期权制激励效应的探析

在社会主义市场经济条件下，一个企业的经营状况在很大程度上取决地经营者的综合素质和能力发挥情况。合理的收入报酬是促使经营者努力经营，为断追求企业发展的根本动力之一。因此，建立必要的经理激励制度，确认他们对企业价值创造的贡献，将有助于职业经理层次的成长和发挥他们搞好企业的积极性。如何对企业的高层管理人员进和有效的激励与监督，即是现代企业理论研究的重点，也是我国以经济改革所要着力解决的一个关键问题。     

股票期权制的法律问题

我国国企改革已走过了十多年艰难探索的历程 ,这期间遇到的一个重要问题是 :如何建立对经理人员的有效的激励———约束机制 ?根据中国企业联合会、中国企业家协会 1999年 8月底公布的一份《1999年千家国有企业经营者问卷调查报告》显示 ,有82 6 4%的国企经营者认为 ,影响我国企业经营者队伍建设的主要因素是‘激励不足’ ,而影响企业经营者发挥作用的最重要的原因也是‘激励不足 ,积极性没有真正发挥’。正是在这种情况下 ,国内有关方面又开始了试行股票期权制的工作。股票期权制的试行有效的解决了长期困扰一些国企的激励不足的问题 ,为…     

激励和约束:双重制度重构

20多年来,国企改革取得了巨大成就,但国企最大的难题之一——如何从制度上激励和约束经营者尚未从根本上加以解决。国企缺乏强有力的激励和约束机制,是国企难以摆脱困境的根本原因,也是国企与一些成长较快的民营企业的显著区别。如何从制度上激励和约束国企经营者,强化国企激励与约束机制,是深化国企改革必须首先解决的重大问题。     

国企激励机制改革研究

本文站在国有企业改革的角度，研究激励机制的相关问题。文章首先指出目前我国国企的激励机制不完善，存在着大量负激励因素，阻碍企业发展。从而一般性地论述了消除这些负激励因素的途径。对国企经营者实现激励机制是国企改革用工、分配制度的关键一环。文章在第三部分主要介绍了年薪制和股票期权制这两种经营者激励制度。     

今年是个管理年

国务院领导同志日前强调，今年是个管理 年。 改革开放以来，我国企业的管理创新取得 了长足的进展，但是由于长期受计划经济体制的影响，不少企业的经营观念比较陈旧，企业管理制度和管理机构还不适应社会主义市场经济发展的要求。在一些具体问题上亟待突破。比如如何把所有者对企业的有效监督和发挥经营者的积极性有效结合起来；如何进一步规范公司制改造完成后的企业法人治理结构；如何建立完善与市场经济相适应的劳动人事制度；如何形成企业内部有效的激励机制特别是企业高层经理人员的激励与约束机制，等等。我国企业面临的这些问题，…     

对我国企业家激励约束机制问题的思考

企业家激励约束机制问题的产生,源于现代公司制企业所具有的企业所有权与控制权分离的特征。对应于两权分离,便出现了经营者与所有者之间行为目标不一致的现象。我国国有企业改革步履艰难的一个重要原因,就是缺乏对企业高层经理人员的有效激励和约束。建立企业家激励约束机制,已成为国有企业改革的一项紧迫任务。     

建立和完善企业的微观机制

要扭转国有企业亏损局面，除了要创造一个良好的客观体制和客观环境外，建立完善的企业内部微观体制也是不可缺少的一环。 一、建立经营者激励机制 激励企业经营者努力工作成为建立企业动力机制的主要问题。一些有效的激励手段包括：报酬激励、控制权激励、声誉激励。长期以来，由于国有企业经营者被当作国家的行政干部，也就没有了经理人员的独立利益，就更不存在以提高企业效益为导向的经营者激励机制。据调查，目前我国较能发挥激励作用的手段主要有三种；年薪制、股权制和职务消费货币化。从目前试点来看，除了年薪制推广外，其余激励形…     

我国企业实施ESO制度的法律问题

在我国经济体制改革中 ,将逐步实行企业所有权和经营权的分离。为了保证国有资产的长期保值和增值 ,如何激励国企经理人员是一个急需解决的问题 一些企业实行对公司经理人员长期激励的政策 ,以使经营者和投资者的长期利益趋同化 ,以保持公司效益的持续增长 ,而经理股票期权 (ＥＳＯ)即是有效手段之一。股票期权制度作为一种分配制度创新正是我国企业产权制度变革的必然产物。但我国股票期权制度的建立缺乏相应的政策与法律保障。目前 ,我国还没有任何一部类似于美国国内税务法则的国家法律涉及到股票期权制度的基本框架与实施细则 ,也缺乏…     

浅论中国国企经营层激励机制的问题及对策

一、中国国企经营层激励机制存在的问题 现代企业是相对传统企业而言的,是由一组领取薪水的高、中层经理人员所管理的企业资产所有者和经营者相分离的多单位企业.进入21世纪以后,随着国外MBO的兴起,中国国企经营层的收购行为逐渐多了起来.     

试论管理层收购与经营者持股

现代企业管理涉及到两个关键问题:一是经营者的选择;二是对经营者的激励。国外一些公司在选定经理人员后,又让他们持有本公司一定数量的股票,将经营者的利益同公司利益紧密联系在一起,从而有效地形成对经营者的激励。据此,一些专家及政府官员便提出:在我国国企改革中,要让经营者持股甚至让经营者控股,并以此作为企业改制的突破口。持股经营是一个新生事物,目前理论界及实业界均把经营者持股作为明晰国企产权的主要手段之一。笔者认为,经营者持股在很大程度上与管理层收购有类似之处。一、管理层收购及其在我国的应用管理层收购(MBO)是杠杆…     

企业经营者薪酬激励设计

企业经营者是从事企业战略决策、并对企业的生产经营活动和企业经济效益、股东投资回报负责的企业高层管理人员。鉴于经营者在企业中的重要作用,研究企业经营者的激励是非常重要的。它有利于揭示企业经营者薪酬激励的必要性,发现在对经营者进行激励时出现的问题,从而进行有效的经营者薪酬激励,减少不合理的薪酬分配现象,吸引和留住高级经营人才,促进经营者的健康成长,激励经营者努力工作,减少代理成本。     

国企经营者说：再多些激励

中国企业联合会、中国企业家协会夸年8月底公布的一份“1999年千家国企经营者问卷调查报告”显示、大多数国企经营者认为，影响我国企业经营者队伍建设的主要因素是“激励不足”，“董事会任命”是最好的选拔任用方式：较高的年薪，拥有股权是较好的激励方法；国家的法律法规、社会审计是企业最有效的外部约束方式。此外，65．88％的经营者赞同国企产权关系应是多元持股，55．35％的经营者认为中小型企业的产权关系应该是多数为私人或合伙人所有。81．29％的经营者认为国企应从一般竞争性行业中退出。     

国有企业敫励机制存在的问题及对策

我国国有企业激励机制经历了一系列的改革,取得了一定的成效,但仍然存在许多问题需要改进。本文分析了国有企业经营者激励机制存在的问题,并从转变思想认识、长短期激励结合、物质非物质激励结合、建立科学考核体制以及建立激励与约束并重机制等几个方面提出了国企激励机制建设的思路,以期对调动国企经营者积极性、构建有效的经营者激励机制有所裨益。     

国企改制中MBO静态不完全信息博弈研究

根据委托代理理论、人力资本理论、激励理论和企业家理论等研究成果,MBO可消除或减少代理成本,有利于激励国企经营者的积极性,改善企业经营状况,实现企业经营者和国家的双赢局面。但是,在MBO的实际应用中,也出现了蓄意骗取国有资产等严重问题,因此,如何使MBO成为一种有效的国企     

建立国有经营者激励机制的思考

建立适应市场的用工、分配制度是建立现代企业制度，开拓国企改革新局面的重要内容。而对国企经营者实现激励机制又是其中关键的一环。一切组织的激励与约束，最后要落实到人的激励和约束上来，对国有企业经营者更要约束和激励同时进行，其机制要配套设计，才能使他们发挥积极的经营能力和才干。对于经营者来说，激励是多方面的，如月工资、奖金、年薪制、股票期权制、经营者的社会地位等，其中年薪制和股票期权制为两种主要的激励机制。 一、年薪制势在必行 年薪制之所以能够激励和约束经营者，是因为它充分考虑了经营者作为一种人力资本的…     

高层经理激励有没有模式？

现代企业的竞争力,很大程度上取决于企业人力资源的开发和管理。人力资源管理中,激励处于核心地位,对于高层经理的激励则属核心中的核心,可以说对于高层经理的激励效果直接影响企业的整体营运业绩。 激励,从理论上有很多种定义,通俗一点说就是采取措施让别人按照你的期望去做。作为老板、总经理、董事长等企业的当家人,你可能期望高层     

基于"模糊评价法"的非上市民营企业的股权激励模式的选取

一、我国民营企业采取股权激励的现状 目前,我国民营企业尝试股权激励-般起始于针对企业高层管理人员(经营层),股权可以较好的解决公司经理人员与公司股东之间的利益问题,使经理人员的利益与公司利益同步增长,实现对经理人员的长期激励.     

中美两国股票期权激励机制的比较

经理股票期权与员工持股计划萌芽于20世纪50年代的美国,在80年代得到了广泛的应用.作为一种有效的激励制度,可以有效地解决公司治理过程中经理人的逆向选择和道德风险问题,减少委托代理成本,充分地调动公司经营者和劳动者的工作积极性,把公司的短期利益与长远利益有机地结合在一起,在公司治理中发挥着重要的作用.据统计,在<财富>排名前1000家的美国企业中,已有90%的企业向其高级管理人员实施了经理股票期权计划和员工持股计划.而在我国股权激励尚属新生事物,在我国的企业里实行股票期权激励机制的公司还很少,如何借鉴美国等西方国家的成功经验,实行经营者股权激励,完善公司的治理结构,提升微观主体的经济效益,具有非常重要的现实意义.     

众说纷纭话期权

在过去的一年,上海、武汉、北京等地先后在一些企业对经营者实施股票期权激励办法。十五届四中全会更是明确提出了“可以对少数企业经理（厂长）试行持有股权等激励方式”的决定。一时间,期权制成为上上下下十分关注的热门话题。但是,由于股票期权是真正的舶来品,它能否适应中国的水土,还有待实践的检验。对此,专家学者及业内人士进行了热烈的探讨,可以说是见仁见智。下面就目前各界人土的主要观点综述如下,供读者参考。一、对股票期权大唱赞歌,积极支持的人士认为该激励方式有以下优点：一是可有效解决当前国企经营者中存在的激励…     

运用高层梯队理论构建股权激励体系浅析

（一）基于高层梯队理论的股权激励治理效应的作用机理
　　股权激励作为企业对于经营者实施的一种长期激励方式，实施对象是人，其作用的发挥需要通过实施对象即人的行为表现（经营决策、投资决策等）及行为结果（企业绩效）得以实现。心理学研究表明，人的行为充满复杂性，受到外界多种刺激因素的影响，主要受心理活动的支配。