从公司股权结构看美国安然公司破产

2001年12月2日,美国能源业巨头安然(Enron)公司根据美国《破产法》第11章向纽约南区破产法院申请破产保护."安然公司"在2001年9月30日的资产负债表上显示的总资产达618亿美元,这使得它成为迄今为止美国最大的公司破产案.     

安然何以破产?

2001年12月2日美国号称世界上最大的从事天然气、电力交易的能源公司安然(ENRON)公司宣布破产.2002年12月6日,纽约一家律师事务所代表在1998年10月19日至2001年11月30日期间买入安然公司普通股的投资者对安然提起诉讼,指控安然:发布了一系列涉及其业务、财务报告和经营状况的误导性陈述;某些安然公司的高级管理人士和董事,在安然的审计公司安达信有预谋、广泛的帮助下,在一系列关于该公司实质性陈述中,违反了证券法,人为地抬高其股票价格;未能披露其宽频服务业务的需求下降,其创建宽频交易市场的努力没有成功的事实;未能及时冲销其首席财务总监管理的某些合伙公司投资的价值,虚报营运收益报告;未能根据美国会计法则冲销受损资产,等等.     

暗箱操作黑了自家——美国“安然”为什么破产？

１９８５年，４３岁已过“不惑之年”的肯尼斯·雷伊，以经济学博士独有的远见卓识，大刀阔斧并购了得克萨斯州休斯敦的另一家天然气公司，从而有的放矢地将自己打理的小小天然气公司发展壮大为休斯敦天然气行业的“领头羊”——美国安然公司（Ｅｎｒｏｎ　Ｃｏｒｅ）。经过“一业为主，兼营别样”的全力拓展，１６年后“美国安然公司”已脱胎换骨为世界最大的电力和天然气交易商，位居“美国能源业龙头老大”显赫之位。它不仅拥有美国的“北方天然气公司”、“西部管道公司”，而且持有“佛罗里达输气公司”５０％的股份，还占据了长达２．…     

安然事件冲击波

美国能源巨头安然公司在2001年12月2日宣布申请破产保护.安然公司的破产在美国引起了极大的震动,这个名列《财富》杂志"500强"的第七名,被美国《财富》(fortune)杂志选为"2000年度最具创新能力的公司",创下美国历史上最大一起公司破产案.     

没有完美 只有规则：—从“安然事件看中国股市

“安然”兵败如山倒2001年11月28日，是纽约股票交易所永载史册的一天。这一天，2001年还名列美国《财富》杂志500强第7位的，重组失败的“安然”（ＥＮＲＯＮ）公司，创下了上市以来该股交易的天量。该股的交易量竟然大到一度使纽约股票交易所庞大的交易系统，在12时30分到14时10分之间瘫痪，成交量为34568万股，是平时该股交易量的近17倍。股价也由4.11美元跌至0.61美元，大跌85.16％。总市值由2001年２月的631亿美元，跌至11月28日收盘时的4.5亿美元。竟能跌去99.50％！真是兵败如山倒。11月29日开盘，再次下跌30％以上，创下了0.2美元的…     

美国安然公司破产的两点启示

进入新世纪以来，市场经济比较发达的美国发生了令世界舆论哗然的大公司欺诈案，这就是美国安然公司因重大舞弊、会计信息失真而申请破产。该公司1997年以来通过非法手段虚报利润5．86亿美元，并且未将内部巨额债务和损失如实报告。此后(在安然公司承认有重大舞弊行为后)安然股价急剧下跌。一年前安然公司股价曾高达90美元，     

世纪大审判，安然梦结

5月25日，美国安然公司（Enron Corp）破产案结果公布。12人组成的陪审团于当日美国东部时间中午宣布，安然前首席执行官斯基林（Jeffrey Skilling）被控的28项罪名中19项罪名成立，安然公司前任董事长肯尼斯雷（Kenneth Lay）10项罪名全部成立。     

安然"猝死"留给我们四大"遗产"

美国安然公司曾是全球最大的天然气交易商和最大的电力交易商，２０００年交易金额占全美能源市场交易的四分之一，总收入高达１０００亿美元，显赫地名列《财富》杂志“美国５００强”第七位。然而，从去年１０月１６日开始，安然的股票价格从３３．８４美元跌至１１月２８日的０．６４美元，继而不得不提出破产申请。这个叱咤风云的“能源帝国”，几乎是在一夜之间突然崩溃了。那么，安然“猝死”留给我们中国企业一些什么遗产呢？遗产之一：强化社会监控体系比完美市场的梦想更实际。安然公司一直声称自己是对市场基本原则的忠实信奉者，…     

ERM角度再读安然

2002年8月28日，安然公司正式拍卖12项资产及其在资产中的控股权，从此一个能源帝国退出了历史舞台。从安然的巨大成功到安然的迅速破产，并不是某一单独因素造成的，是其自身在成长和扩张过程中日益累积的多种风险因素综合作用的结果。本文旨在运用全面风险管理（ERM）体系和ERM理论分析安然在发展过程风险管理的成功、失败之处，探讨企业实施全面风险管理的必要性。