我国证券公司的融资问题

一、我国证券公司发展很快但融资渠道很狭窄从１９８６年我国第一家证券公司诞生以来，我国的证券公司随着证券市场的迅猛发展也经历了一个机构数量越来越多、业务范围越来越广、资产规模日益扩张的过程。这一时期使证券公司获得大量资金的主要来源：一是自身经营形成的利...     

我国证券公司融资模式探析

伴 随着中国证券市场的快速发展 ,证券业也得到了较大发展 ,截至 2 0 0 2年底 ,我国共有证券公司 12 5家 ,注册资本金总计为 10 3 1 2 2亿元 ,证券营业网点数为 2 5 66家 ,总资产 5 70 3亿元。但在证券业的发展中 ,由于受到现行的金融制度及法律法规的限制 ,证券公司融资问题一直未能解决 ,证券公司缺乏正常的融资渠道 ,长期处于资金供不应求的困境。虽然近年来管理层在短期融资的限制上有所松动 ,但随着证券市场规模的扩大 ,证券公司竞争的加剧 ,新业务的不断拓展 ,资金需求量不断增长 ,且呈现出中长期、多元化资金需求趋势。缺乏正常的融资渠道已成为制约证券公司业务发展的“瓶颈”。一、我国证券公司融资现状(一 )证券公司的融资渠道1 增资扩股。增资扩股是证券公司扩充资本金的渠道。增资扩股包括定向募集、发行上市、配股、增发方式。由于我国证券公司发展历史较短 ,缺乏扩充资本的渠道 ,资本实力严重不足 ,截至 2 0 0 0年底 ,全国 10 0家证券公司的注册资本总额仅为 5 0 8亿元。增资扩股是壮大资本实力的重要途径 ,2 0 0 1年 11月 2 7日 ,中国证监会下发《关于证券公...     

证券公司融资问题分析

证券公司的资金实力决定着其在整个证券市场的运作能力。一个健康通畅的证券公司融资体系能够保证证券公司充分发挥金融中介机构的作用。拓宽证券公司融资渠道 ,优化证券公司融资结构 ,从而改善证券公司的资金运作状况 ,有利于证券公司和证券市场的可持续发展。     

综合治理时期我国证券公司风险处置模式及其绩效研究

在考察我国证券公司综合治理时期风险处置和违规行为的基础之上,本文深入研究了我国证券公司风险处置的主要模式,并通过对比分析了我国被风险处置与未受风险处置证券公司的绩效差异.研究表明:挪用保证金、挪用客户国债和违规委托理财这三种违规行为是我国证券公司被风险处置的主要原因;政府救助、并购重组和责令关闭或撤销是我国证券公司风险处置的主要模式;被风险处置的证券公司,其综合技术效率和规模效率低于未受风险处置证券公司,而纯技术效率却大多高于未受风险处置的证券公司.基于上述结论,本文还提出了进一步提升我国证券公司竞争力和抗风险能力的政策建议.     

影响证券公司发展的区位因素实证研究

随着我国资本市场逐步对外开放,证券公司的生存和发展越来越受到威胁。许多学者都对此问题做了研究,但大多从如何评价和提升我国证券公司的竞争力,制约我国证券公司发展的因素等角度进行研究,很少涉及证券公司的区位优势。事实上,区位因素对证券公司的发展也有一定影响,通过对影响证券公司发展的区位因素进行研究,探讨如何选择区位,利用区位优势帮助我国证券公司合理、有序、健康地发展。通过实证检验,发现影响证券公司发展的六大区位因素,按程度由大到小依次为：人力资本、社会区位优势、经济发展状况、资本规模、基础设施、科技实力。     

证券公司国际化的战略框架及政策建议

明确证券公司国际化战略的主要约束因素和有利条件，在当前的制度条件下设计国际化战略，是我国证券公司国际化的首要任务。本文通过分析我国证券公司国际化战略的制约因素、有利条件和一般框架，提出了当前我国证券公司国际化战略实施的主要内容以及相应的政策建议。     

我国证券公司资本结构与绩效关系的实证研究

资本结构是指企业总资产中自有资本与负债资本的比例关系,是企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着融资成本和公司治理结构,进而影响并决定企业业绩。我国的证券公司目前面临资本结构不合理和资产规模小、资金缺乏的问题,加入WTO后证券市场的开放给国内的证券公司带来了更大的压力,本文通过对我国证券公司的资本结构与绩效关系的实证研究,说明负债水平与绩效正相关,负债融资应是目前证券公司优化资本结构、提升绩效和扩大资产规模的最优选择。证券公司应积极开拓负债融资渠道。     

正确认识券商自营亏损问题

证券自营业务,是证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券从而获取利润的证券业务。近几年,我国证券公司出现了全行业亏损,自营业务成为最大的亏损来源。今年初,创新试点券商之一的中信证券宣布取消自营部门,不少券商也纷纷缩减自营规模并表示将逐步放弃自营业务。曾是证券公司主要利润贡献者的自营业务缘何风光不再？     

试论我国证券公司的监管问题

证券公司作为资本市场最重要的中介机构,其规范程度和风险状况,直接关系到整个市场的健康和稳定。我国证券公司在整个资本市场逐步走向成熟的过程中起到了非常重要的作用,但同时积累和暴露出的问题也越来越多。通过加强对其的监管,提高证券公司的良性发展能力,受到越来越多投资者的关注。     

利用ECM模型实证分析沪深两市的信用风险

一、我国银行信贷资金进入股票市场的现状1.证券公司和基金管理公司进入银行间同业市场融资。同业拆借市场一直是银行信贷资金间接进入股市的一条重要渠道。当前,作为全国银行间市场成员的证券公司拆入资金的最长期限为7天,这也导致了7天这一品种交易量在全部交易量中占比很高,其中有相当一部分被用于一级市场的新股申购。为了筹集资金参与新股申购以获得高预期收益率,一些机构不惜违规介入资金,证券公司隔夜融资延期使用,宁愿承受4%～5%的罚金。2001年金融监管部门加大了银行资金违规入市的查处力度,由中国人民银行同证券监管部门出台措施…     

建立证券公司信息披露制度

在证券公司与客户信息不对称的环境下,客户逆向选择的结果,就是大量委托理财资金流入问题证券公司,加大了整个证券行业的风险。证券公司进行公开信息披露,让客户自主选择代理证券公司,从源头上化解证券公司风险。     

后WTO时代我国证券公司法人治理结构分析

我国加入WTO后 ,根据WTO规则 ,我国证券市场必将对外进一步开放。本文简要分析了目前我国证券公司法人治理结构存在的主要问题 ,提出完善我国证券公司法人治理结构的对策 ,并对组建中外合资证券公司进行简单的分析。     

证券公司自营业务风险管理分析

我国证券公司的自营业务是一个高风险、高收益的业务。将当前我国证券公司自营业务中的六种主要风险按照风险识别、风险衡量、风险处理和风险管理效果评价与反馈四个步骤进行了探讨,就自营业务中的主要风险提出了相关的防范措施,并根据AHP的量化分析结果提出了建立证券公司自营业务风险预警系统的建议。     

中外券商融资渠道比较

入世在即,中国资本市场也将开始国际化进程.届时,年轻的中国证券业将面临欧美各大著名投资银行的全面挑战.鉴于现有的资产规模、资金实力、管理水平、经营效力和员工素质,我国证券公司的发展前景不容乐观.但挑战也意味着机遇,国内券商应积极探索新的融资渠道,监管机构也应适时为券商松绑,拓宽融资渠道,以迅速增强证券公司的资本、资产规模,实现券商的跳跃式发展.本文通过对国内外证券公司融资渠道的比较,意在对我国证券公司如何拓宽融资渠道进行一些有益的探索.……     

对我国商业银行混业经营的认识

一、中国金融体制改革中分业经营制度的提出与反思我国实施分业管理的直接导火线是1994年商业银行信贷资金非法进入二级市场炒作,引发一系列金融动荡。主要原因是,90年代以来,以上述事件为代表,银行体系中出现了较严重的资金盲目运用问题。相当一部分银行通过其全资或参股的证券公司、信托投资公司,将信贷资金和同业拆借资金挪用,投放到证券市场甚至房地产市场。助长了投机行为和泡沫经济的发展,造成资金回收无法     

证券公司备付金问题研究

迄今为止,证券公司备付金管理问题是学术界尚未广泛关注但却在实务界非常重要的问题。文章首先界定证券公司备付金概念;随后分析了国内外证券公司备付金管理现状;继而从资金流量角度分析证券公司最低备付金持有量;最后,基于证券公司备付金这一议题的复杂性,文章提出了结论及进一步的研究展望     

再造我国证券公司经纪业务盈利模式

证券经纪业务是我国证券公司收入的主要来源,经纪业务盈利模式决定证券业的盈利状况。我国证券公司经纪业务仅提供交易通道,获取佣金收益。国外证券公司经纪业务不仅可获得佣金收益,而且能获取证券交易价差收益。在中小企业板、创业板等创新市场引入做市商制度,将为我国证券公司创造新的经纪业务盈利模式。     

完善证券公司法人内部治理结构途径探析

证券公司在证券市场低迷时期违法违规事件层出不穷,一批证券公司出现“死亡”现象。出现证券行业危机深层次原因主要有外部因素和内部因素,内部因素就是公司法人治理结构不完善。文章分析了目前我国证券公司法人治理结构存在的问题,在此基础上探讨了完善证券公司法人治理结构的几种途径,对完善我国证券公司法人治理结构尤其是股权重构具有重要的现实性和操作性。     

券商业务浴火重生

当前,我国证券公司在跨越综合治理和规范发展时期之后,以服务实体经济需求、增强资源配置效率和满足投资理财需求为方向,开始步入创新发展新阶段。经济发展所处阶段和证券市场的成熟程度是决定券商盈利模式的基础,随着经济结构战略调整和多层次资本市场建设向纵深推进,证券公司融通资金供需、创造产品业务和管理金融风险的功能将充分发挥,证券公司的业务组合和盈利模式也将     

中美投资银行业务构成比较研究报告

投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介,从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构,在我国主要以证券公司的形式存在.作为金融市场中最具活力和创新性的经济主体,投资银行以灵活多变的形式参与资本市场的资源配置,成为资金供给者和资金需求者之间直接融资的重要纽带.本文将主要从业务种类方面对中美投资银行的异同进行分析.