主题论坛二:跨国并购,中国企业缺的是什么?

虽然中国企业海外收购初现端倪,但必有失败、必有反复紧随其后 海外兼并高风险、高回报 杨国安(中欧国际工商管理学院教授) 海外兼并这条路,假如做得好的话是一个高风险,高 回报的事。我们曾研究过一家企业,是一家西班牙做医疗 设备的企业,15年前成功兼并一家美国医疗设备公司。这     

企业资本运营的核心之一——收购,兼并

一、企业并购企业兼并与收购，我们习惯上简称为“企业并购”，英文简称为Ｍ＆Ａ。 权威的英国《大不列颠百科全书》对企业兼并的解释是：“两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。”兼并·（Ｍｅｒｇｅｒ）含有吞并、吸收、合并之意。通常有两层含义：狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。 广义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权的经济行为…     

企业并购中的税收筹划

一、企业并购的概念 企业并购概念的内涵十分丰富，通常包括兼并和收购两层含义。企业兼并是指两家或两家以上的独立企业公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收另一家或更多的公司。按照国际惯例，在市场经济中的企业兼并是企业变更和终止的方式之一，是企业竞争优胜劣汰的正常现象，也是市场经济高度发展的产物。     

企业资本运营的核心之一——收购,兼并

一、企业并购 企业兼并与收购，我们习惯上简称为“企业并购”，英文简称为Ｍ＆Ａ。权威的英国《大不列颠百科全书》对企业兼并的解释是：“两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。”兼并（Ｍｅrｇｅｒ）含有吞并、吸收、合并之意。通常有两层含义：狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。广义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权的经济行为。收…     

反收购问题综述

收购、反收购的内涵与界定 要想更完整、准确地诠释反收购的概念与类型，先得从同收购有关的定义和方式谈起。对于收购、兼并和要约收购等概念，学术界存在一定程度的混淆。按照《证券法》关于上市收购规章的解读，企业购并包括企业的收购与兼并两方面内容：兼并是指由一家占优势的公司吸收一家或多家公司：收购是指一家公司对其他公司控制权的收购。     

企业并购风险及控制研究

企业并购一般指兼并、收购。兼并是指两家及以上企业合并组成一家企业,通常由一家有优势的公司吸收一家及以上的公司。收购指一家企业用资产去购买其他企业的股票或资产等,获得对该企业资产的所有权,或者拥有该企业的控制权。企业的并购行为一般在自愿平等的基础上进行的,通过一定的方法取得其他企业控制权的行为,是企业运作资本的一种方式。     

浅析企业兼并

美国著名经济家、诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒在《通向垄断和寡占之路——兼并》的论文开篇就说：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上一个突出现象。”“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要靠内部扩张方式发展起来的。”这句话说了：在竞争性经济条件下。企业只有不断地发展。才能够保持和增强它在市场中的相对地位。才能够生存下去。那么，这就需要企业采取有效的经济措施去实现它。经济学家给我们指出了这种有效的经济措施就是兼并。它是企业竞争优胜劣汰的正常现象，也是商品经济高度发展的必然产物。     

顾雏军的并购答案

日前，美菱控股公司和格林柯尔在合肥签订了战略合作协议，格林柯尔受让美菱股份20．03％的国有股权，成为第一大股东。这验证着一个规律：通过兼并竞争对手而成为巨型公司是现代经济史中的突出现象，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。     

90岁的ITT洗心革面

它曾经是华尔街名躁一时的并购杀手，平均每星期并购一家企业；它在80个国家兼并了350家公司，快速成为一个巨无霸公司，业务范围从保险、汽车零件到酒店等。它最初的名字叫“IT＆T”，现在叫ITT。     

美国公司对被兼并企业的管理

要通过扩大经营规模来提高竞争力、降低成本和减少风险,兼并只是迈出第一步,关键还在于使被兼并的企业有效地发挥作用,这就需要加强对被兼并企业的管理。美国麦肯锡公司曾就这个问题进行了深入的调查,并发现了下述可以成功地使被兼并的企业有效地运转起来的方法：第一,实行新的经营战略。当一家企业准备对另一家企业进行兼并的时候,不仅需要考虑如何对这家企业进行兼并,而且还需要考虑在兼并这家企业以后该企业实行什么样的经营战略。麦肯锡公司的调查发现,成功的兼并往往与对被兼并的企业实行新的经营战略相关。例如,德赛资本公司…     

掌控并购的绝技——当规范失效时——Newell公司的失败

1999年Newell公司兼并Rubbermaid公司揭示了不注重规范带来的惨重代价。当Newell兼并Rubbermaid时，看起来这是一个相当不错的交易。Rubbermaid曾经是一家利润可观而且增长迅速的公司，同时也是一家具有悠久改革历史的热门股票公司，该公司有着优良品牌市场商人的声誉。     

企业海外上市的动因分析

上市是企业发展历程中一个十分重要的抉择，需要企业进行多方利弊权衡。随着中国经济的发展，越来越多的企业选择到海外上市。海外上市将公司置于一个完全陌生的市场环境，原因何在？本文结合海外上市的理论，认为中国企业选择到海外上市的主要动因是融资、提高知名度和改善公司治理。     

并购战略与规模经济

随着我国加入WTO，世界经济一体化的进程进一步加快，国际竞争日趋白热化，我国的各行各业如何应对越来越严峻的市场环境，迎接新的挑战，其中的的一个重要问题就是要进行行业的结构调整，而在进行行业结构调整中，研究并购战略与规模经济的作用就显得十分重要了。并购是指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业的战略整合方式，通常由一家占优势的企业吸收另一家或多家企业而形成。并购是一个含义十分广泛的概念，即包括兼并、收购，也具有联合、接管等多种含义。并购战略就其实现形式而言主要有横向、纵向和综合三种。行业内实施…     

CK公司并购失败分析

近年来，伴随全球经济一体化进程的加快，企业并购浪潮在全球风起云涌，呈现出范围广、数量多、并购金额大、跨国化等一系列特点。企业并购是企业按照“自愿、有偿”的原则，进行产权交易的活动，是企业根据发展战略，追求企业价值最大化，加快发展的一种有效的资本运作形式。著名经济学家斯蒂格勒曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。”国外许多著名大型企业的发展历程无不是通过并购进行扩张的历史。     

论上市公司并购财务指标的建立

企业购并是企业收购和兼并的统称，是指在现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。企业间购并的途径有三种：一是控股式，通过购买目标公司一定的股份而成为目标公司的最大股东，从而达到控制该公司的目的；二是购买式，通过购买目标公司的全部股份，从而使购买公司对目标公司享有支配权；三是吸收式，通过将目标公司的净资产或股份作为股金投入购并公司而成为购并公司的一个股东的方式。     

兼并重组在振兴东北老工业基地中的运用

一、兼并重组对于搞活东北老工业基地国有企业的重要意义 1．有利于调整东北老工业基地产业结构，使产业结构合理化。企业兼并收购是市场经济发展的产物，美国芝加哥大学经济学家施蒂格勒认为，没有一家大公司不是通过某种制度、某种方式的并购而主要是靠内部扩张成长起来的。企业间的兼并重组使产业资本由一个企业流动到另一个企业，能够有效实现企业产权结构的调整，使社会生产要素得到最优配置，从而使产业结构走向合理化。     

合并理论及其对相关会计问题的影响

合并会计报表是当今会计中最复杂的问题之一，被称为“国际会计领域三大难题之一”。本文拟就不同的合并理论及其相关的若干深层次会计问题做一探讨，以期对合并会计报表的相关方面能有一个较为清晰的认识。一、企业合并相关知识企业合并是指企业为了达到某种目的，通过兼并、控股等形式控制和操纵其他企业生产经营活动的行为。企业合并的三种方式是吸收合并、创立合并和取得控制股权即控股合并。吸收合并是指一家公司取得其他一家或几家企业的净资产而后者宣告解散，也称兼并。吸收合并的结果是只留下一个单一的经济主体和法律主体。创立合…     

股权投资决策与管理的专家系统——“股权尽职调查与估值系统”

随着资本市场的不断发展和完善,越来越多的企业意识到股权投资的重要性,它不仅在助推企业扩大生产、完善产业链、调整产业结构和提高企业竞争力方面起到重要的作用,同时对于纯粹的财务投资者来说也是一个富有挑战性,能够带来高额回报的投资渠道。然而与任何其他的投资一样,高回报必然伴随着高风险,股权投资的高风险不仅始于投资前的尽职调查,并且伴随着投资并购,股权管理、成功退出的全过程。     

股权转让与资产并购绩效比较研究

正并购是兼并与收购的统一。兼并指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的企业吸收另一家或更多的企业,包括吸收合并和新设合并;收购指通过任何方式获取特定财产实质上所有权的行为,可以是股权收购,也可以是资产收购,无论哪种收购,都只是取得目标公司的实际控制权,但该目标公司     

企业并购中的纳税筹划问题探析

企业并购是指一家企业以一定的代价和成本（如现金、股权等）取得另一家或几家独立企业的经营控制权和全部或部分所有权的行为。它是企业产权重组的一种方式，包括两个概念，即兼并和收购，两者合在一起简称并购。企业并购的各环节都涉及税收问题，而且涉及多个税种，这就使企业并购的纳税筹划变得十分复杂。