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证券仲裁制度:证券诉讼的替代机制 总被引:3,自引:0,他引:3
对证券仲裁的研究和实践,不但能增加投资者请求实现的可能性,降低其寻求救济的成本,而且会给法院造成一种良性竞争压力,对打破法院的专业垄断,加速投资者保护的立法、司法制度改革具有不可估量的作用。…… 相似文献
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注册制改革背景下,随着上市公司数量增加,证券侵权行为出现的可能性进一步加大。为保护投资者利益,新《证券法》95条创设证券集团诉讼制度以期破解群体性证券侵权纠纷困境。由于该条文仅对制度做出了指导性规定,因此亟待细化制度实施规范、设计制度适用条件,从而为中国版证券集团诉讼制度的长足发展保驾护航。 相似文献
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新《证券法》建立起的以投服中心为核心的特别代表人诉讼制度,有效解决了普通代表诉讼模式下中小证券投资者维权难的现实问题,但针对该制度是否会产生诸如美国证券集体诉讼中滥诉、难追首恶、削减程序正当性等问题,仍存在隐忧.在借鉴与投服中心相似的我国台湾地区投保中心经验的基础上,完善我国的证券集体诉讼须通过准确定位投服中心在证券集体诉讼中应有之地位审慎行权,实现改革式创新. 相似文献
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在传统金融理论不断应用于各国证券司法实践的同时,不少学者对此仍然持有怀疑或批评的态度.本文从对"有效市场理论"的争论入手,对基于传统金融理论的证券诉讼实践进行了探讨.接着,以"事件研究法"为基础,从反应过度和反应不足两方面作了进一步分析.最后,在总结前文的基础上,对金融理论应用于我国证券诉讼实践提出了一些思考. 相似文献
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德国证券税制的基本经验与借鉴 总被引:4,自引:0,他引:4
在世界经济增长全面趋缓甚至有些国家较大幅度下滑的情况下,德国经济仍然保持了较为稳定的增长。这与其有一个完善的证券市场是息息相关的,而一个较为完备的证券税制在证券市场的完善和发展中发挥了重要的作用。我国证券市场的建立只有近10年的时间,证券市场还很不完善,我国的证券税制也还很不完善。我们必须借鉴像德国等证券市场较为发达国家的证券税制的经验和做法,充分考虑我国证券市场发展的实际情况,建立和完善我国的证券税制。 相似文献
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1995年12月22日,美国国会通过了《私人证券诉讼改革法案》(以下简称《改革法案》)。该法案出台的背景是,注册会计师面临着不断膨胀的法律诉讼,以及他们不得不被动地面对着一种并非完全基于其应承担的责任而是与其富有程度相关的“深口袋”逻辑。该法案规定了比例责任、损失赔偿上限的确定方法并要求注册会计师发现并披露舞弊行为等内容。本文通过介绍该法案的有关内容,以期对完善我国证券市场民事责任机制,并对当前修改《注册会计师法》的工作有所借鉴意义。 《改革法案》的主要内容《改革法案》修改了1933年《证券法》和1934年… 相似文献
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《Journal of Financial Intermediation》2000,9(2):149-168
Damage measures in securities fraud cases are very imprecise because they are based on security price changes that reflect both the correction of previous misrepresentation and other independent information. Consequently, potential plaintiffs have a valuable “free option” to decide whether or not to file suit, and average damage awards are greater than actual damages, much greater when markets are volatile. The “Private Securities Litigation Reform Act of 1995” was intended to curb abusive litigation and to address the problem of excessive damage awards. Motivated by a misdiagnosis that excess awards are due to temporary price drops, the Act limits damages to the difference between the purchase price and the time-averaged trading price from the release of the corrective information until 90 days later or until the sale of the security, whichever is first. Unfortunately, the Act's modified measure of damages suffers from a more severe free-option problem than did the traditional measure. Also, the Act introduced an additional new option to time the sale of the security; the effects of these options may be mitigated by the impact of the positive drift in stock prices over time, if the time-averaged price is not adjusted for market movements. As a result, the bias can be larger or smaller under the new Act, depending on how severe the free-option problem is. We propose an alternative approach to addressing the issue of excessive damages: courts should adopt a threshold of measured damages below which no damage would be awarded. The threshold would depend on several factors, most notably the volatility of the stock in the period under question. That is, damages will be awarded only if measured damages exceed the threshold, and awards would be capped by the formula presented in the Reform Act. Journal of Economic Literature Classification Numbers: K22, G38. 相似文献
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在无权管理律师业的环境下,美国SEC利用自己的程序规则,宣称可以禁止有不当行为的律师从业,并在以此为基础提起的行政审裁中,用个案的形式确立了律师的执业准则,然后适时推动立法,取得了从业律师的监管权,并最终获得了律师执业标准的制定权。 相似文献
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融资融券交易制度研究 总被引:1,自引:0,他引:1
今年开始实施的新修订的《证券法》为我国推出融资融券交易制度预留了法律空间。2月6日,国务院办公厅发出通知,明确要求有关部门“适时推出证券信用交易制度的有关方案,为资金合规入市创造条件”。目前,主管部门正对融资融券业务的制度设计进行论证。 相似文献
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美国私募发行证券的转售问题研究——兼论我国非公开发行证券转售制度的构建 总被引:1,自引:0,他引:1
私募发行的核心问题是注册豁免及转售规范。美国法从认购人资格、转售数量、信息披露、报告等各个方面对私募转售问题进行了规范。我国法律对非公开发行证券的转售规定过于简单,存在很大漏洞,建议借鉴美国私募的规定,完善我国非公开发行证券转售制度。 相似文献