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股票投资的目的就是获取股利和股票的差价收益。然而如何最大程度地减少风险甚至避免风险,就需要投资者进行科学的分析和决策,而科学的决策依赖于全面、及时和准确的信息。上市公司的年报,就是这样的一种财务信息,它概括地反映企业的财务状况和经营成果。对于投资者来说,这些数据是原始的、初步的,必须运用各种专门的方法,对财务报告所提供的数据资料作进一步的加工、整理、分析和研究。 相似文献
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分别以深圳证券交易所信息披露考评结果、上市公司每股股票通过配股和增发实际募集的资金代表会计信息透明度和资源配置效率,采用深证主板上市公司数据,进行实践检验。研究发现,上市公司会计信息透明度越高,越能吸引投资者的优质资源;投资者和上市公司之间的良性选择,能促进资源优化配置,提高证券市场效率。 相似文献
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境外战略投资者参与国企改革重组分析 总被引:2,自引:0,他引:2
<正>一、战略投资者的内涵界定"战略投资者"是国际上广泛应用的概念,"战略投资者"的称呼来源于国外的证券市场,是相对于上市公司发起人的称呼,指能与上市公司大股东长期"荣辱与共、肝胆相照"的机构投资者。中国证监会在1999年7月发布的《关于进一步完善股票发行方式的通知》中,首次 相似文献
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本文应用DEA方法的新的发展和成果,建立了全面反映上市公司股票投资价值的指标体系,选用体现投资者“偏好”的C^2WH模型,通过实证分析DEA效率指数、投影与松驰数据以及股票市价、流通股比例对样本公司DEA有效性的影响,得到股票相对投资价值,评价上市公司是否为技术有效和规模有效,并指出提高上市公司经营效率和股票投资价值的途径. 相似文献
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上市公司会计舞弊是中国证券市场的毒瘤。如何识别虚假财务信息、揭露上市公司的会计舞弊,是完善和促进证券市场发展、保护中小投资者利益的具有现实意义的研究课题。下面便从解读财务报告的角度来谈主要应把握的几个问题。 相似文献
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在发达国家发行股票并非筹资的主要方式崔之元股票与债券和银行储蓄不同,股票发行后不予退股,因此上市公司只需付息不必还本,但也正是由于这一特点,使它在正常情况下对投资者吸引力较小。与流行观点“发行股票是上市公司筹资的最佳方式”相反,西方发达国家中发行股票... 相似文献
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上市公司会计舞弊是中国证券市场的毒瘤。如何识别虚假财务信息、揭露上市公司的会计舞弊,是完善和促进证券市场发展、保护中小投资者利益的具有现实意义的研究课题。下面便从解读财务报告的角度来谈主要应把握的几个问题。[编者按] 相似文献
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地域性与股票收益的联动性研究 总被引:3,自引:0,他引:3
与股票的行业联动类似,股票的地域联动逐步引起学术界和投资者的关注。本文以APT模型为基础,建立了包含地域因素的定价模型,检验A股上市公司之间地域联动性的存在性及其内在机制。实证研究发现,总部位于相同省份的A股上市公司的股票收益率之间存在着明显的联动性。通过对联动性的影响因素分析,我们发现联动性在规模较小、总资产回报率较低、个人投资者持股比例较高、处于市场化程度较低的地域和处于年人均生产总值较低的地域的上市公司之间,表现得更为明显。省级地域产生的政治经济特征一定程度上导致了我国资本市场的分割,并显著影响股权资产的定价。这说明,我国股票的地域联动性产生的原因不仅限于国外文献中所述的信息发现的地域优势。本研究对我国资本市场的理论、实务和监管有重要意义。 相似文献
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运用均值比较与方差分析,发现沪市股票市场化程度远低于港股,集中体现在发行价、初始收益率及中签率等方面.根据完全竞争市场理论,建议:尽量减少中间环节,消除承销商等中间环节,建立上市公司与投资者直接对话与沟通的新股定价与发行机制. 相似文献
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上市公司股利发放预测的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
上市公司发放的股利包括现金股利和股票股利两种。现金股利是以现金形式向股东转付股息,它可以直接带给投资者收益;股票股利是采用新增股票代息的形式,不具备现金股利的直接可用性。本文拟通过比较发放股利上市公司和未发放股利上市公司的财务状况,以求找到影响上市公司股利发放决策的内在因素,并以此建立股利发放的预测模型。基于对投资收益的两方面定义,在这里也将股票股利列入分析范围。本文采用的分析方法主要有单变量分析和多元线性判定分析两种。一、单变量分析选取1997年以前上市且1997~1999年3年均未发放过股利… 相似文献
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我国上市公司股利政策现状及其成因 总被引:10,自引:1,他引:9
一、我国上市公司股利分配现状1.股利支付率不高,不分配的公司逐年增多一般来说,公司的股利政策主要是在以下两对关系中权衡:一是积累与分配的比例,二是现金股利和股票股利之间的比例。积累与分配的比例关系到投资者当前利益与未来利益,也关系到上市公司的可持续发展问题。只图 相似文献
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近年来,以网络公司为代表的成长型股票股价持续上涨。雅虎、美国在线、亚马逊等网络公司股票价格劲升几十倍!市盈率则多在200以上。华尔街成长型股票投资的声势盖过了收益型股票。在国内股票市场上,高科技公司股票一直被视为高成长型股票,广受投资者追捧。上市公司也纷纷进军高科技投资项目或业务,与“高科技概念”挂钩。1999年5月中旬以来,以清华同方为代表的高科技公司股票价格持续涨破涨停板。股票价格与前不久业绩披露时相比,上涨数倍。这些高科技股票真的值那么多钱吗?需要持续多少年,达到多高的成长水平?投资者值得… 相似文献
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作为20世纪80年代以来最富成效的激励制度之一,股票期权已成为市场经济国家和地区的企业对高级管理人员(以下简称高管人员)进行长期激励的非常普遍的方式。调查数据显示,截止1997年底,美国45%的上市公司实施了股票期权计划,1996年《财富》杂志评出的全球500家大工业企业中有89%的企业实行了股票期权制度,美国硅谷的公司更是普遍采用了股票期权制。由于股票期权在长期激励、降低委托代理成本、提升公司业绩、提高投资者信心,特别是海外投资者信心等方面具有我国传统薪酬制度难以替代的作用,近两年来,股票期权… 相似文献
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上市公司财务绩效评价与聚类分析 总被引:10,自引:0,他引:10
企业财务绩效评价是利用公司的财务指标进行比较分析的一种方法。它能够比较客观地为投资者判断企业的财务状况的总体水平,揭示其所面临的风险大小和成长空间。此外本文应用聚类分析方法综合考虑了企业财务绩效评价指标体系中的15个指标,并以上海证券交易所20家建筑类公司为例,结合上市公司2004年年报的财务数据进行了分类分析,为股票投资者进行股票分析提供了一个新的分析思路,减少了股票投资的风险。 相似文献
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《中期财务报告》准则的实施将为投资者和其他利益相关者提供更加及时、相关的财务信息 ,进一步完善会计制度体系 ,规范上市公司行为。财政部颁发的《中期财务报告》准则依照独立观的理论基础 ,规定中期财务报告中的资产负债表日后事项应适用《资产负债表日后事项》准则。笔者试图根据中期报告准则和资产负债表日后事项准则的相关规定 ,对中期报告中的资产负债表日后事项的概念、会计处理和披露问题谈一些看法。一、资产负债表日后事项概念的重新界定资产负债表日后事项准则中规定 :资产负债表日后事项是指自年度资产负债表日至财务报告批准… 相似文献
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西方国家公私混合公司的股权结构和组织构成 总被引:2,自引:0,他引:2
一、美国、日本与德国公司股权结构比较1 .美国的股权结构当前美国大公司的最大股东是所谓的机构投资者 ,如养老基金、人寿保险、互助基金等。其中 ,养老基金所占的份额最大。 2 0世纪 90年代初期 ,机构投资者控制了美国全国大中型公司40 %的普通股票 ,拥有大型企业 40 %的中长期债权。 2 0家最大的养老基金共持有上市公司1 0 %以上的股票。机构持有者的持股数量虽然很大 ,其投资规模也相当大 ,但是这些机构投资者在公司所持有的股份仅仅占该公司总持股的 1 %左右 ,它们在公司中的发言权较小 ,对企业经营管理所发挥的影响也十分有限。有必要… 相似文献