警惕银行变成政策工具

<正>最近看到一些现象,是令人担忧的,政府对金融行业的管制不仅没有放松,而且在逐渐加强。"吻增长"令人担忧2009年,国家推出了4万亿的刺激计划以后,政府不仅在监管方面,而且在贷款的方向、额度方面,都开始指导,在一些地方甚至变成了指令性的计划。为了配合4万亿元拉动内需,前所未有地下达了贷款额度,而且这个贷款额度是下限,不是上限就是说银行必须要完成多少多少贷     

降准不能挽救GDP

<正>必须看到,本届政府倾向于在市场机制下制定政策,对GDP增长目标也没有以前那么执着,对地方政府主导的财政扩张又相当审慎。今年是地方政府还款的高峰年,全年约有3.5万亿元地方债到期,地方财政已经捉襟见肘,非标产品向地方输送资金的能力下降,所以过往几年屡试不爽的影子银行、地方债务基建投资的模式,在带动GDP的增长上也有些力不从心。如果地方政府难当此轮刺激政策的大任,新政策的着墨点要么是中央财政主打的公共开支,要么是中国人民银行放松银根。中央财政有条件推出     

也谈“4万亿”刺激计划

"4万亿"刺激计划,从结果来看,确实存在许多问题。引发了通胀和经济复苏的复杂性,使得原本就产能过剩的经济结构性问题比以前更严重。但在当时的特殊的背景下,"4万亿"天量的刺激是可以理解的。用历史的、辩证的眼光来看待"4万亿"的问题,当前的中国经济并不能靠单纯的刺激政策予以提振,而要进行新一轮的深化体制改革。     

政府短期消费刺激政策对经济复苏的作用机制研究 ——基于发达国家与发展中国家比较的多案例诠释

构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,是对"十四五"和未来更长一段时期中国经济发展战略作出的重大调整。本文聚焦政府短期消费刺激政策对经济复苏的作用机制,选取六个典型国家为研究对象,采用多案例研究方法,进行发达国家与发展中国家的多案例比较研究。通过组内分析和组间分析发现,虽然政府短期消费刺激政策能够通过收入效应、替代效应、乘数效应、挤出效应、公众预期效应、收入分配效应和消费外溢效应等机制作用于经济复苏,但具体情形因发展中国家和发达国家的国情不同而异。基于中国现阶段特点,笔者建议:在提升中低收入人群消费能力的同时,推进税制改革;完善消费券发放机制,充分考虑国民消费和储蓄习惯对具体补贴形式的影响;完善劳动力市场机制,有效发挥规模驱动就业和技术驱动就业对市场发展的积极作用;建立政府管理的预警防范机制,使政府短期消费刺激政策更具前瞻性。     

地方政府债务风险管理及控制的国际经验

2009年初为应对国际金融危机,中央政府抛出了4万亿元的投资刺激计划,而其中近3万亿元需由地方政府筹集。一时间,地方政府为了获得更多的投资项目和配套资金,纷纷通过组建新的融资平台向银行贷款,融资平台在2009年得到迅猛发展,随之而来的是融资平     

中国地方政府债务风险研究

十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出要建立中央和地方政府债务管理的风险预警机制,这是对中国地方政府债务风险的关注,说明中国地方政府债务已经需要合理控制,应抑制地方政府债务的恶性增长,降低地方政府债务风险.近年来,地方政府债务风险已经成为了中国国内的重要风险点之一,国外金融机构也十分关注,加强地方政府债务风险管理,一方面应抑制其持续增长和累积,另一方面要疏通地方政府的融资渠道,这对政府预算管理改革也有着重要作用.截至2013年6月,据审计署公布,地方政府负有偿还责任的债务10.8859万亿,负有担保责任的债务2.6656万亿,可能承担一定救助责任的债务4.3394万亿,地方政府本级政府性债务总额度近18万亿元.目前,地方政府债务规模达到有史以来最大,虽然仍属可控范围,但已经成为短期影响我国经济稳定增长的主要因素之一,对其进行系统性研究显得十分迫切.     

地方融资平台风险防范及管理

2008年以来,受美国次贷危机的影响,我国为了应对金融危机,政府出台了4万亿元资金用来刺激经济.地方政府融资平台速度发展很快,其随之引发的风险另人担忧.     

美国“再工业化”的前景展望

正1.就短期来看,美国"再工业化"困难重重。事实上,奥巴马政府在推动"再工业化"过程中已暴露出不少制约因素,"再工业化"战略能否最终成功,仍面临相当大的不确定性。其一,政府财政支持受限。"再工业化"需要巨额的资金投入和持续的政策支持,而经历"政府停摆"闹剧不久的美国政府尚未完全摆脱巨额债务威胁,"债务上限"问题犹如芒刺在背,奥巴马不得不竭力削减政府支出,以防赤字再度飙升。因此,"再工业化"政策尽管理论上可行,     

浅谈地方政府融资平台的贷款风险及防范

2008年底以来,为应对国际金融危机的冲击,中央政府出台了大规模的刺激经济政策,地方融资政策也相应放宽,由此催生了各级地方政府融资平台的“井喷”式发展。据公开资料显示,截至2009年末,全国各级政府融资平台有8000多家,融资平台贷款余额为7．38万亿元,同比增长70．4％,占一般贷款余额的20．4％。地方政府投融资无约束的扩张与银行业的冲动放贷导致了贷款高速投放下积聚的风险隐患也在增加。本文试图从分析融资平台贷款风险人手,提出相应的防控措施。     

再谈"拉动内需"

如今,"拉动内需"是熬过经济寒冬的捷径,这已经成为我们的共识. 很少见到一项中央政策,像"4万亿经济刺激计划"这样,受到地方政府、行业主管部门以及亿万民众如此同一的响应.面对一场全球金融危机的海啸,中国的经济政策作出适时调整,危机似乎很自然地转化为了机遇,而加大政府的支出,被许多人看成是"扩大内需"的诀窍.     

如何使财政预算发挥更大的作用

2011年,我国财政收入已经超过10年前的经济总量,达到10万亿元以上。在"十二五"时期余下的4年,财政收入的高速增长还将持续,预计末期可超过14万亿元。现在的问题是,财政预算还有很大的发挥作用的空间。当然,政府可以编制预算,立法机构也可以批准政府的预算,而经济学界需要认真研究的则是如何让财政     

地方政府负债融资风险的控制机制研究

1994年我国实行分税制以来,中央事权下放财权上收,造成了地方政府的财政紧张。加之2008年爆发的全球性金融危机,中央政府在实施积极的财政政策和宽松的货币政策的同时,推出了4万亿元经济刺激计划。这个重大举措适时地维护了经济平稳健康发展,但也增加了地方政府隐性债务风险,对地方经济的持续健康发展造成了潜在威胁。为此,本文着重探讨地方政府负债融资的风险及控制机制,以使地方政府负债融资朝着科学化、健康化的方向发展。     

商业周刊

"中国涉及房地产的税是12项、费是50项。2010年各级政府总共征收了2.7万亿土地出让金,税收总额是7.32万亿。去年政府所有     

人4万亿到18万亿：4万亿力保增长

自中央提出两年4万亿的投资计划后,短短两周,就已经—被地方的投资热情放大到了18万亿。一时间,诸如“地方政府投资18万亿是个超级大忽悠”、“地方政府不可能拿出这么多钱”等等质疑之声不绝于耳。那么,从4万亿到18万亿的资金究竟从何而来？到底能给经济注入多大能量？如此大的手笔能否保住中国的经济增长呢？     

钱生钱的游戏不好玩

如果不是经济增速放缓，发改委的门口可能不会排起那么长的队伍；如果没有4万亿元的经济刺激政策，就可能没有金融危机之后的股市、楼市的反弹；如果金融危机的影响依然难以消除，会不会有2万亿元的经济刺激计划？不会，发改委明确地给出了答案。     

我国地方政府债务增长的原因:制度性解释框架

导论虽然《预算法》禁止地方政府发债,但现实中地方各级政府负债存量规模巨大。引起了社会各界广泛关注。根据不同的口径和方法,国内外研究机构测算的中国地方政府债总规模,在1万亿～10万亿元之间。央行的统计显示,截至2009年5月末,全国地方政府的负债超过5万亿元。地方政府债务的结构非常复杂,既有显性债务,也有隐性债务,而且规模非常不透明。近年来,各级地方政府为满足地方财力需要特别是为了完成经济刺激计划,通过设立政府下属的投融资公司从银行体系申请贷款或者发行城投债,成为地方政府债务迅猛增长的最主要原因。自20世纪90年代以来,地方政府债务危机在世界各国频繁爆发。经济学家日益关注地方政府过度举债问题。     

中国病人——宏观经济视角看中国地方政府债务问题

<正>2008年推出"四万亿"刺激政策后,中国经济这个巨人慢慢发现自己病了,其病因是地方政府债务的快速膨胀。     

浅析政府经济计划融资对于银行的影响

随着中央政府"4万亿"刺激经济方案的出台和地方政府相应的经济刺激方案的陆续提出,融资问题在地方政府刺激经济计划中间日益凸显.本文着力从地方政府与银行之间在本轮经济刺激方案中间的相互关系入手讨论对于银行系统的影响.     

基于政府发放消费券论市场与政府的关系

文章认为政府发放消费券是对目前"市场失灵"的一种弥补;同时,消费券刺激消费,拉动经济的作用发挥最大化必须以市场为基础和导向,同时又可有效防范"政府失灵"问题.同时,整个过程中,政府尤其要注意政策实施的时机、范围、力度以及造成的影响,避免过度干预和越位干预.     

环球速览

日本国家债务余额逼近960万亿日元日本财务省5月10日发布的统计数据显示,截至2012年3月底,国家债务余额(包括国债、借款和短期政府债券)达959.9503万亿日元(1元人民币约合13日元),再创历史新高。主要因为用于东日本大地震灾后重建费用的"复兴