电力行业上市公司治理结构对公司绩效影响的实证研究

对如何从保证战略管理的有效性和提高资源配置效率角度来完善公司治理结构进行了研究。结合公司治理理论、战略管理理论以及电力行业的特性,利用巨潮资讯、中国股票市场研究数据库的有关资料,对2001年以前上市的35家电力行业公司从公司治理结构与战略绩效的关系上进行了研究,     

可选式公司治理结构：有待完善的立法表达

<正>可选式公司治理结构并非“有的选”如此简单。真正的可选式公司治理结构立法,还应当做到“选择多”“差异大”和“有指引”在经历2013年和2018年的两次局部修改之后,《中华人民共和国公司法》在2021年开启了新一轮的全面修订。而在众多或宏观或微观的改革之中,可选式公司治理结构的引入无疑最为引人关注。无论是公司法修订草案的一次审议稿抑或是二次审议稿,均规定公司可以在董事会下设审计委员会之后不再保留监事会。据此,     

民营企业金字塔结构与产品市场竞争

理论界普遍认为,金字塔结构建立存在利益攫取行为和融资优势两种理论解释,但两者孰轻孰重,难有定论。本文采用中国民营制造业上市公司2004—2010年共7年的非平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量和金字塔结构层级和复杂度两个衡量指标,实证考察了中国民营制造业上市公司金字塔结构与产品市场竞争之间的相互关系和变化规律,并揭示了金字塔结构产生的主要根源。实证结果显示,对于中国民营制造业上市公司来说,产品市场竞争程度与金字塔结构层级和复杂度呈显著的负相关关系,表明金字塔结构的建立更偏好于控股股东利益攫取行为。在进一步考虑公司利益攫取和融资约束分类的情况下,高利益攫取公司和低融资约束公司表现为显著的利益攫取动机;低利益攫取公司和高融资约束公司则表现为显著的融资优势效应,进一步验证了金字塔结构建立的两种理论学说。这些研究结论不仅丰富和补充了中国民营企业集团金字塔结构建立根源的相关研究,也为企业正确有效利用金字塔结构和健康发展提供了实践支持。     

SITES:中法核能经验共享是永恒主题

上世纪90年代,在大亚湾核电站首次大修期间,SITES公司第一次来到中国,参与了核岛安全壳打压试验的缺陷检查和评估.随后在岭澳一期、二期的建设和运营中,不间断地为电站重要土建结构的监测和老化管理提供技术咨询和现场服务. SITES公司是1984年在法国成立的一家专注于重要建筑结构老化监测的公司.自成立至今,已累计对全世界4000多处的构筑物实施了缺陷检查、老化监测的服务和研究,积累了丰富的经验并开发应用了大量的新技术和新方法.     

公司治理的中国情节

“公司治理”完全是个外来词;英文写作Corporate Governance,其意为现代公司制的基本产权结构下对公司进行控制和管理的体系;是控制、管理公司的一种机制。即使在西方;公司治理的历史也不长,受到普遍关注不过是20世纪90年代初的事。来到中国就更短了;直到现代企业制度作为国有企业改革目标的最终确立才开始重视公司治理问题。2002年公司治理再次引发人们广泛、深度地探讨,因为美国公司向以良好的公司治理结构而著称,然而这一年安然、世通等大牌公司却相继崩于公司丑闻。善于以制度说话的美国人立刻出台《萨班斯&#183;奥克斯利法案》,算是给美国的公司治理漏洞做了了结。     

2003年国内外大石油公司的业绩表现和经营特点

2003年由于受到世界经济复苏和各类突发事件的双重影响,全年油气价格和炼油毛利升幅明显。同时,化工毛利在全球石化行业景气复苏的促进下也有所回升,国外大石油公司的收入和利润均实现了两位数的高增长,超过或接近2000年的最好水平。国内三大石油股份公司在较为有利的市场环境下,充分把握中国经济持续增长、市场需求旺盛的有利机遇,保持强劲的发展势头,主要经济指标均创历史最好水平。2005年世界各大石油公司的运作都呈现出“全面优化、局部发展”的特点。各大石油公司继续加紧广泛、深入地进行资源结构、产品结构、市场结构、技术结构和组织结构等的全面优化重组和调整,并在使上游、下游和化工业务协调发展的同时,有选择、有重点地发展核心产品和新兴市场,进一步强化核心竞争优势,不断巩固和加强在全球石油石化市场中的地位。     

调整产品结构创造竞争优势

河南天宏焦化公司(以下简称公司)拥有总资产8.3亿元,年产优质冶金焦炭70万吨,同时还生产煤焦油、粗苯、沥青以及多种炭素制品,是我国黄河以南地区较大的商品焦生产和出口基地.公司于1998年9月底加盟平顶山煤业集团公司.两年多来,公司在集中精力抓好企业扭亏增盈工作的同时,根据市场需求的变化,大力调整产品结构,走产品多样化的路子,最大限度地创造竞争优势,有力地促进了企业的生产经营工作,产品结构调整取得了显著的成绩.目前,公司的产品品种结构趋于合理,各种产品的产销率和货款回收率均达到或超过了100%,企业效益大幅增加.2000年实现利润422万元,比上年同期亏损586万元相比,增利1008万元(含独立核算子公司),为企业在激烈的市场竞争中赢得了份额.     

国有独资公司治理结构的缺陷及完善

一、公司治理结构及国有独资公司治理结构的缺陷，公司治理结构是指适应公司的产权结构，以出资者(股东)与经营者分离、分立和整合为基础，连接并规范股东会、董事会、监事会、经理相互之间权利、利益、责任关系的制度安排。该制度体现了在投资主体多样化的情况下，股东会、董事会、监事会三权分立的结构模式。良好的公司治理结构可以保障投资者的权益，这是所有权与经营权分离的制度基础。然而国有独资公司股东的特殊性和唯一性与建立在产权多元化基础上的传统公司法人治理结构难以吻合。     

中国新型公司治理结构模式及其绩效评价--以中国水电集团为例的研究

公司治理结构理论必须对企业组织结构和管理系统及其规制进行研究,这是公司治理结构理论研究和国有企业改革不能回避的重要问题。目前,在国有大型企业改制中自发形成的新的公司治理结构存在着因产权一元结构而控制权相对分散形成的所有者权益不到位、控制不力和管理系统不匹配等诸多问题。本文总结了20多年来我国国有大型企业改制的经验和问题,在此基础上提出了“中国模式”的混合公司治理结构的新理论,并对混合公司治理结构在资源配置与绩效的产生及评价方面进行了数理模型分析,以期对国有大型企业深入改革的实践提供理论支持和制度规范,使之走出制度障碍,在相互支撑的基础上实现制度创新和管理创新,提升整体经营绩效。     

传统能源企业治理结构、技术创新对企业绩效的影响

以2011—2021年我国A股传统能源行业上市公司为研究样本,探讨传统能源上市公司治理结构、技术创新对企业绩效的影响。研究发现,公司治理结构水平对企业绩效具有显著的正向影响,并且技术创新在公司治理和企业绩效之间存在中介效应。传统能源上市公司可以通过提升公司治理结构水平和技术创新能力来提高企业绩效,从而实现绿色转型升级和持续发展。     

准确把握独立发电厂的市场定位

秦皇岛发电有限责任公司（下称“公司”）的前身是秦皇岛热电厂 ,现有装机容量１００万千瓦 ,是由华北电力集团公司和河北省建设投资公司各投资５０ %组建的。１９９８年１月起 ,公司正式进行商业化独立运营 ,至今已累计发电１６３亿千瓦时 ,销售收入、产值、利税连续４年在秦皇岛市排名第一。两年多来 ,公司建立了完善的法人治理结构 ,股东会、董事会、监事会和经理层形成了相互制约的制衡机制。党委书记、总经理、工会主席３名党委委员进入了董事会 ,纪委书记进入了监事会。公司独立运营两年多来 ,在董事会的领导下 ,坚持以市场经济为导向…     

外部治理环境与公司内部治理结构效应比较

本文以深沪两市1039家上市公司2001—2005年的严格平衡面板数据作为样本.实证分析了外部治理环境的不同程度和公司内部治理结构的不同安排对公司价值的影响效应,并分行业细分了这种影响效应的差异。实证回归的结果发现。在外部治理环境当中只有法治化水平对总体样本的上市公司价值有显著的影响作用.而在公司内部治理结构当中则证实了正U型的股权结构效应。此外.外部治理环境与公司内部治理结构对公司价值的影响效应会因行业而有所差异。然而。从整体上看.前者的效应都明显地小于后者。研究结果表明。对于中国特殊的证券市场环境而言。同样存在着公司内部治理结构的合理安排可以作为公司价值保护机制的可能性。     

央企董事会的中国特色——国企公司治理：中国式难题

在党中央、国务院关于深化国有企业改革、建立健全公司治理结构精神的指引下，国有企业改革不断深化，董事会制度作为建立完善的公司治理结构的核心内容，在实践中进行了积极探索，取得了显著成效，公司治理机制已基本形成。尤其是国资委成立后在中央企业推进董事会试点，拓展了仅在上市公司和其他多元投资主体企业建立董事会制度、完善公司治理结构的内容和实践。     

聚焦法制化管理——谈公司治理结构问题

公司治理结构溯源公司治理结构问题是当前国际上股份公司受全球一体化影响所引发的理论界研讨的新热点 ,是围绕所有权与经营权分离的股份公司经营管理机构存在方式的大讨论。尽管对公司治理结构的本质有不同认识 ,但基本上可以理解为公司经营中指挥与监督体系问题。美国法律协会１９９２年公布《企业法人治理结构的原理 :分析与提案》 ,英国于１９９２年也公布题为《企业治理结构中的企业财务》的报告 ,对股份公司的经营管理机构存在方式及实务作了细致的研究。英、美虽同属一个法律体系 ,但两国公司治理结构历来不同。受历史上特许主义理论…     

资本市场管制与企业资本结构北大核心CSSCI

本文在总结和分析中国资本市场制度背景的基础上,探讨了管制对企业资本结构的影响。以2001—2016年上市公司为研究对象,本文发现:(1)公司规模、有形资产比重、成长性、盈利性与资本结构的关系符合信贷市场管制,使得银行偏好低风险的预期,这较权衡理论更能解释中国上市公司的资本结构。(2)权益再融资要求将上市公司划分开来,使得两组公司资本结构具有显著差异,且盈利能力与资本结构的关系在组间也完全相反。(3)高度管制的资本市场制度下,存在资金盈余的公司倾向于保留内部收益;存在资金短缺的企业,其融资选择受到权益再融资要求、货币政策、产业政策和企业性质等制度因素的限制;整体上,上市公司资本结构的调整速度较低,每年只有5.0%。研究结果表明,资本市场管制增加了企业进行外部融资的交易成本,使得有资金剩余的公司具有较强的预防性动机,而存在资金短缺的公司在融资时又受到资本市场制度的影响,选择权有限。因此,基于自由选择融资方式的资本结构研究在中国可能缺少现实基础。     

电力投资与“走出电力”

近年来,电力企业尤其是省级电力企业在政企分开、实行公司制改革、规范企业制度、建立和规范法人治理结构等方面做了大量的工作,形成了一批全资、控股、参股等形式的专业化公司。但是,怎样对这些公司进行有效的管理,切实维护投资者的权益,值得我们研究和探索。一、公司制企业的现状和存在问题1、公司治理结构不健全、不完善在电力企业组建或经股份制改造而形成的公司中,法人治理结构和所有者治理结构上存在一些深层次的问题。第一,“一股独大,一股独占”的现象普遍存在。“一股独大”的直接结果是不利于股东间的相互制衡,不利于公司科学决策…     

投资者法律保护、所有权结构与困境公司高层管理人员变更

在投资者法律保护较差的国家里,集中所有权结构被看成是能够替代投资者法律保护,有效发挥公司治理作用的机制。本文以2000—2004年上海证券交易所和深圳证券交易所152家ST公司为样本,实证检验当公司已陷入困境、被特别处理的情况下,集中所有权结构对公司高层管理人员变更产生的积极影响。实证结果表明,大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的正相关关系,不同的大股东持股比例对高层管理人员变更产生不同的影响作用。检验证据支持了LaPorta等人(2000)提出的关于投资者法律保护与公司治理的主流理论。     

关于公司治理问题的思考

公司治理是一个多角度多层次的概念。狭义的公司治理是指公司治理结构 ,是一种对公司进行管理和控制的体系。公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布 ,诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者 ,并且清楚地说明了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。同时 ,它还提供了一种结构 ,使之用以设置公司目标 ,也提供了达到这些目标和监控运营的手段。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡 ,而是涉及到广泛的利害相关者 ,包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。一、国外公司治理模式各国…     

借鉴国外公司治理结构 增强国际化管理能力

<正>2005年,中国公司向国际并购,国 际化经营,迈出了坚实的步伐。按照国 际通行准则,完善公司治理结构,建设 具有国际竞争力的公司,融入世界大企 业行列,已经是摆在我们面前的一项重 要任务。 一、公司治理结构是提升国际 竞争力的基本要素 在国际市场上,公司可以通过证券 交易、股权交易和资产交易,得到资产 变现。买家则可以通过收购公司,迅速、 大规模的聚集资本和经营能力。经营管 理状况良好的公司,是个人投资者和法 人投资机构追逐的对象。公司制是使投 资者进入和退出最便捷、规范的企业制 度,也是企业进行广泛融资和实现重组 最便捷的组织形式。     

构建省级电网公司财务治理体系

在电力体制改革不断深入的背景下,省级电网公司要完成建立健全现代公司制度、实现国有资本保值增值的艰巨任务,必需加强公司财务治理,完善财务治理结构和体系,营造规范有序的经营环境和氛围。省级电网公司的财务治理结构建立以财权为中心的公司治理结构。财务治理结构与公司治理结构有着密切的逻辑联系,因此,在构建财务治理结构时,首先要明确省级电网公司的公司治理模式。省级电网公司的公司治理应以什么价值观为导向?是股东价值观,还是利益相关者价值观,或是两者融合?省级电网公司具有公用事业性质,利益相关者价值观比较接近省级电网公司的…