我国开放式基金市场收益率波动性研究

自从2001年首只开放式基金发行以来,我国开放式基金迅速发展,逐渐占据基金主体地位,但有关开放式基金市场收益率渡动性研究的文献并不多.一般认为,自回归问题是时间序列数据所特有,而异方差性是横截面序列数据的特点,本文通过对2003年以来我国开放式基金市场收益率序列数据进行研究,发现我国开放式基金市场收益率序列不服从正态分布,具有明显的"尖峰厚尾"特征,并且收益率的波动存在明显的集聚性.运用GARCH(1,1)模型较好的描述了这一波动特征.     

我国开放式基金市场收益率波动性研究

自从2001年首只开放式基金发行以来,我国开放式基金迅速发展,逐渐占据基金主体地位,但有关开放式基金市场收益率波动性研究的文献并不多。一般认为,自回归问题是时间序列数据所特有,而异方差性是横截面序列数据的特点,本文通过对2003年以来我国开放式基金市场收益率序列数据进行研究,发现我国开放式基金市场收益率序列不服从正态分布,具有明显的“尖峰厚尾”特征,并且收益率的波动存在明显的集聚性。运用GARCH（1,1）模型较好的描述了这一波动特征。     

上证综指收益率波动性的量化研究

本文首先建立上证综指随机游走模型,明确股价的影响因素,进而建立上证综指残差序列ARCH模型,提取残差序列中影响股价的信息.最后,建立上证综指收益率序列GARCH模型,揭示收益率序列的波动性特征.研究表明上证综指序列遵循零漂移随机游走过程,上证综指序列及其收益率序列均表现出波动聚集性.     

沪铜期货收益波动性的分阶段实证研究

为了更好地理解我国期货市场的波动性特征,本文以上海期货交易所铜期货1997年-2005年收益序列为研究对象,并以2003年为铜期货市场发展的临界点,采用条件波动模型对2003年以前和2003年以后的铜期货收益波动性分阶段进行了实证研究,结果表明:两个阶段铜期货收益与其风险均显著相关,且第二阶段铜期货收益更多地来自于对风险的补偿;两个阶段铜期货收益波动性均存在显著的杠杆效应,且两个阶段波动性的杠杆效应相反,本文分析了其原因所在。     

关于人民币汇率波动的实证研究

本文通过选取2016年1月4日到2017年2月24日的美元、欧元、港币三种外币兑人民币汇率中间价,建立GARCH类模型进行实证分析.实证结果表明,在英国脱欧、美国总统换届等的影响下,人民币汇率波动具有肥尾特征、波动群集性、非对称性,同时双向波动加大,人民币汇率承受贬值压力.未来在中国经济基本面不断利好的情况下,人民币汇率将逐渐趋稳.     

人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的实证分析

应用GARCH模型和Granger因果关系检验法分析了我国人民币汇改后人民币汇率与上证综指波动的关系。研究表明,汇改后GARCH（1,1）模型是适用的,它反映上证综指和人民币兑美元汇率波动率具有一定的持续性,同时,上证综指变动率和人民币兑美元汇率变动率之间存在双向线性因果关系,人民币兑美元汇率波动更多引导上证综指的变动。     

关于外汇市场有效性的实证研究

对外汇市场的有效性检验不仅是一个理论问题,而且是一个影响政府经济、金融决策的重要现实问题。从最早的线性回归模型,到近期的随机漫步和协整理论,学者们试图用不断发展的新方法从各方面研究外汇市场的有效性。本文采用上述三种方法检验香港外汇市场的有效性,比较了三种方法在实际运用中的一些特点。     

上证指数波动性的实证研究——基于EGARCH模型

衡量一个国家股票市场风险指标的关键在于股指的波动性,这对股市甚至整个宏观经济有着重要的影响.本文以上证指数2004年01月02日～2016年2月29日的日收益率的波动情况为数据样本,利用EGARCH模型进行实证分析.     

实证研究中国外汇市场和股票市场的波动溢出效应

伴随着国际经济形势的发展,加快了金融化全球化与自由化进程,同时我国也对人民币汇率体制进行了改革,以及企业股权分置的改革,进而加强了中国外汇市场与股票市场之间的信息流动与交流。文章以小波多分辨分析方式对中国外汇市场和股票市场的波动溢出效应进行实证研究。     

中国外汇市场集中度研究

本文应用产业组织理论的分析方法研究我国外汇市场集中度问题，我国外汇市场结构的特点是垄断与封闭并存，反映在外汇市场集中度上就是绝对集中度指数（Cn）和赫芬因德指数（HI）明显偏高，造成我国外汇市场集中度较高的主要原因有外汇管制措施，人民币有限兑换，市场准入限制以及历史因素等。文章最后提出了完善外汇市场的对策和思路。     

股指期权对股票市场、股指期货市场波动性影响

文章以沪深300指数和股指期货为研究对象,运用组合GARCH模型、TARCH模型分别对沪深300股指期权仿真交易前后沪深300指数和股指期货的波动率水乎变动及非对称性影响效应进行研究.实证结果表明,股指期权交易对股票市场、股指期货市场的波动率水平、非对称性均有显著性影响.另外,开展股指期权仿真交易后,沪深300指数、股指期货的波动率聚类性有明显加强.     

入世对我国外汇市场的影响

一旦中国成为ＷＴＯ正式成员，我国的经济体系将迅速融入到经济全球化的潮流之中，必须按照ＷＴＯ所制定的规则行事。曾经长期游离于世界金融体系之外的中国外汇市场将不可避免地面对这种冲击。一、我国外汇交易市场的现状自从１９９４年外汇体制改革后，我国实行的是一种“以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制度”。但事实上我国实行的却是钉住美元的固定汇率制度，虽然从１９９４年至今人民币兑美元的汇率由８．７上升到了８．２７９，升值约４．６％，但每天的市场牌价当日波动却一般不超过０．１％，汇率呈现出一种超稳定的状态。但…     

亚洲金融危机后亚洲各国汇市的波动特征改变了吗

亚洲金融危机首先爆发在各国的汇市上。危机过后多年，亚洲汇市的波动与危机前的状况有实质性改变吗?本运用GARCH模型比较了亚洲各国及地区(韩国、泰国、台湾地区、新加坡、日本、印度、马来西亚和中国)汇市波动变化并进行了排序。实证结果表明，亚洲危机后各国汇市波动的方差扩大，冲击的影响在汇市上持续时间也有所延长。其原因是亚洲各国汇市的联动增加了。为了确保在第三国市场的份额，各国都在频繁调整和干预本国汇市。     

我国股市波动预测的非线生研究——来自GARCH族模型的对比发现

选取上证综合指数数据(SSEC),分别运用四种GARCH模型对股市波动性的拟合优度及预测精度作比较研究.实证结果表明,EGARCH(1,1)模型是描述市场波动性的一个很好的工具,能够对投资者在市场风险度量与预测以及投资决策时有所帮助,而GARCH(1,1)模型不是预测股市波动的有效工具.     

股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究

本文选取1984年1月13日至2008年9月10日香港恒生股指期货的日收盘价作为原始数据,建立了GARCH模型与EGARCH模型就股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证研究,得出香港恒生股指期货的引入在一定程度上降低了香港股票现货市场的波动性等结论。     

基于上证综指对我国股市波动性的研究

以上证综指为研究对象,根据不同类型GARCH类模型的特点及其所刻画的市场波动特征,对股票市场日收益率序列进行研究。目前在经济金融领域的研究中,波动性是非常重要的一个方面。原生资产和衍生资产的定价、投资组合的选择以及风险控制等方面都离不开市场波动性的研究。     

基于GARCH模型的上证50ETF期权风险对冲策略研究

随着我国衍生品金融市场的发展,利用期权进行风险管理,特别是对系统性风险进行对冲,管理市场波动性,已经成为当前资产管理和风险管理行业的重要内容。基于Wind金融数据库中获取的上证50ETF数据和期权合约的历史数据,建立GARCH模型,进行波动率预测。为验证建模的有效性,通过对数收益率的时间序列进行ADF检验、J-B检验等统计性检验来说明时间序列的合理性,在此基础上使用Python进行GARCH(1,1)建模,得出时间序列的条件方差。结合参数方程进行策略回测,在充分考虑现实情况下,加入了交易成本,仍能实现较好的收益和风险对冲效果,为利用波动率实现期权对冲和风险管理提供了可行的思路和具体策略。     

汽车行业股价波动性的实证研究——基于GARCH类模型

近年来，我国汽车产业发展迅猛，汽车股价波动日趋复杂。鉴于GARCH模型能够较好地拟合时间序列的尖峰厚尾特征．本文采集了2008年1月1日至2009年11月30日共计1260个道琼斯第一财经中国600汽车和零件行业领先指数的数据，并将其分为熊市牛市两个阶段．运用GARCH类模型进行实证分析，证实了我国汽车行业股价具有尖峰厚尾、显著异于正态分布的特征，说明了两阶段股市中均存在杠杆效应，同时得出了收益随风险的增加而增加的现象在熊市中更加明显。     

QFII制度对沪深股市日收益率波动性影响的实证研究

QFII制度作为一种过渡性制度安排,成为了那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴国家或地区实现有序、稳步开放证券市场的特殊通道。因此,在当前由美国次贷危机引起的全球金融海啸席卷世界各国的宏观经济环境下研究QFII制度对我国证券市场的影响具有重大而深远的意义。