综述EVA的应用

ＥＶＡ (ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ)是美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司提出的一种主要应用于业绩评价的指标 ,通常被称为经济增加值、经济附加值或全部投资净收益。从计算公式上看 :ＥＶＡ =ＮＯＰＡＴ -资本成本×资本投入其中ＮＯＰＡＴ是经过调整的营业净利润 ;资本成本是资本结构中资本各个组成部分的以其市场价值为权重的加权平均成本 ,资本构成通常包括短期负债、长期负债以及股东的权益等 ;资本投入为企业所有筹措资金的总额 ,不包括短期免息负债 ,如应付帐款、应付工资、应付税款等 ,即资本投入等于股东投入的股本总…     

EVA应用的四种途径

经济增加值的理论基础来自诺贝尔经济学奖得主芝加哥大学的默顿·米勒、麻省理工学院的弗兰科·莫迪里亚尼和斯坦福大学的威廉·夏普等人对公司价值评估理论的研究,他们探讨了股票的表现究竟是如何受企业价值决定的。而具体提出经济增加值概念的是美国的财务分析师乔·斯登和本耐特·斯图尔特,他们认为传统的利润表没有反映包括股东在内的资金提供者所要求的最低回报,因此,经济增加值与传统会计利     

EVA·企业价值·模式探讨

经济增加值 (EconomicValueAdded ,简称EVA)源自传统的剩余收益(ResidualIncome)思想 ,在吸收诺贝尔奖获得者默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼关于公司价值模型的基础上 ,2 0世纪 90年代初美国斯特恩 -斯图尔特管理咨询公司 (SternStewart&Co )将EVA发展成为一种集业绩评价、激励制度、管理理念于一体的管理体系。目前 ,世界各地有超过 30 0家公司成为EVA公司 ,《财富》杂志认为它是“当今最热门的财务观念 ,并将越来越热”。在我国引入EVA的过程中 ,正确认识并深入研究适合我国实践的EVA激励模式具有现实意义。EVA体系的财务管理…     

如何进行企业经营业绩的评价

传统的企业经营业绩评价系统侧重于财务指标即会计收益指标，如每股收益率、净资产收益、投资报酬率等。虽然在过去很长一段时间里这些指标为会计信息使用者所广泛应用，但随着企业的财务目标从利润最大化发展为股东财富最大化，会计收益指标的局限性却越来越明显，如何对企业经营业绩进行评价也就成为我们亟待解决的问题。主要表现在以下方面： 一、评价企业经营业绩应选择Ｅ－ＶＡ作为核心指标 针对传统会计收益指标的局限性，目前，在西方发达国家，有许多著名跨国公司选择ＥＶＡ即经济增加值指标来评价企业的经营业绩。所谓ＥＶＡ，是指…     

EVA:较佳绩效评价指标

一、EVA的特征EVA(EconomicValueAdded)即经济增加值,是一种新型的公司业绩衡量指标。它克服了传统指标的缺陷,比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值。上世纪90年代中期以后逐渐在国外获得广泛应用,成为传统业绩衡量指标体系的重要补充。其理论源于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼《关于公司价值的经济模型》的论文。从最基本的意义上讲,经济增加值与其它度量指标不同之处在于:EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本,公式为:经济增加值=税后利润-资金成本系数(使用的全部资金)EVA的基本计算公式为:EVA=…     

刍议社会责任会计涵义

刍议社会责任会计涵义重庆商学院张波美国会计学家戴维Ｆ·林诺维斯（ＤａｖｉｄＦ·Ｌｉｎｏｗｅｓ）于１９６８年在《会计杂志》第１１期（ＴｈｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ，１９６８．１１）发表《社会经济会计》（Ｓｏｃｉｏ－ＥｃｏｎｏｍｉｃＡｃｃｏ...     

EVA牵手青啤

<正> 作为公司治理和业绩评估标准,EVA正在全球范围内被广泛应用,并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。 EVA(Economic value added,即经济增加值),被《财富》杂志称为“当今最为炙手可热的财务理念”。美国现代管理之父彼得·德鲁克在《哈佛商业评论》上撰文指出:“作为一种度量全要素生产率的关键指标,EVA反映了管理价值的所有方面”。     

经济附加值能取代每股收益吗？

众所周知 ,奠基于权责发生制基础上的财务会计存在内在缺陷 ,利润指标受到许多人为因素的影响。企业可以利用财务会计学对债务资本成本(利息 )与权益资本成本 (股利 )的会计处理差异 ,通过改变资本结构人为地“创造”利润 ,从而使以利润为基础的企业绩效评价面临严峻挑战。于是 ,1991年 ,斯特沃德公司提出了经济附加值 (ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅ -ａｄｄｅｄ ,ＥＶＡ)概念。以经济附加值为基础的企业绩效评价制度在一定程度上修正了传统绩效评价制度的内在缺陷。本文将以此为基础 ,讨论经济附加值指标的发展趋势。一、经济附加值绩效评价…     

精品屋

推荐书:《运作管理》 《运作管理》是一本卓越管理丛书,全球MBA核心教程,国际权威出版机构推荐,30个核心案例经典分析权威阐述。《财富》500强成功经典之作。 著:(英)奈杰·斯莱克 斯图尔特·钱伯斯 罗伯特·约翰逊 译:李志宏 出版社:云南大学出版社 定价:98元 评论者说:     

经济增值衡量企业财务经营业绩的新指标

在当今信息时代 ,随着信息渠道的增多 ,企业及公司获取相关信息的及时性和准确性不断地提高 ,企业之间 ,公司之间的竞争在全球范围内不断加剧 ,企业和公司的内外部经营环境发生了很大的变化。原有的用于衡量企业经营业绩的会计指标 ,诸如利润、每股盈余及投资回报等均已显得过时 ,难以为企业管理者正确地评价企业的经营状况 ,实施有效的管理和进行合理的投资决策提供所需的信息。对这个问题的解决须借助于经济增值ＥＶＡ (ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌ ｕｅＡｄｄｅｄ)这一信息时代衡量企业财务经营业绩的新指标。一、传统的财务经营业绩衡量指标…     

利用“EVA”转变企业财务评价理念

<正>谁真正创造了财富,创造了多少财富是所有者与经营者最易发生纠纷的问题;如何确认财富创造才是合理的,一直没有定论。从成功企业的实践活动中,我们看到采用经济增加值——“EVA”是一个科学区分财富创造或者财富损害的有效方法。 “EVA”即经济增加值。其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。从最基本的意义上讲,经济增加值是公司业绩度量指标,与大多数其他度量指标不同之处在于:“EVA”考虑了带来企业利润的所有资金成本,用公式表示即:“EVA”=销售收入-经营     

美国企业业绩评价的新发展：经济增加值（EVA）

在知识经济时代,全球竞争和信息革命迫使企业改造业务流程以适应更具挑战性的市场环境。企业逐渐认识到要在新环境下取得真正的成功,已不是仅靠制定一项完善的长远规划就能达到的,而是更取决于企业不断改造业务流程以便能更有效地适应不断变化的经济环境的能力。为了适应这种新形势的需要,一些领先企业开始采用一些强有力的财务分析和衡量指标:息税前净资产收益率（ＲＯＮＡＢＩＴ）、经济增加值（ＥＶＡ）、现值现金流量投资报酬率（ＣＦＲＯＩ）等,在这些指标中以经济增加值最受重视、影响最广。一、经济增加值的概念经济增加值（Ｅｃｏｎ…     

经济增加值(EVA)及其在现代企业中的应用

<正>一、经济增加值(EVA)含义及其计算经济增加值(EVA)是基于价值管理的理念,以企业价值创造为核心,衡量企业业绩的关键性指标。其含义是企业税后经营利润与全部投入资本成本的差额。如果EVA为正值,则表示企业获得的收益高于获得此项收益而投入的资本成本,即企业为股东创造了新价值。相反,如果EVA为负值,则表示股东的财富在减少,企业的价值在毁损。如果EVA值为零,则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益,投资者的财富既未增加也未减少。由此看来,经济增加值的本质是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值,即经济学家所称的“经济利润”。经济增加值的计程过程如下:     

EVA的应用价值及对公司治理结构的启示

EVA被《财富》杂志称为“当今最灸手可热的财务理念”,20世纪90年代开始被广泛地应用于公司治理体系,它为管理人提供了一个考察企业的新角度,对公司业务的经济规律有一个更清晰的了解,而且EVA的真正魔力在于它可以改变一个组织的行为。因此,研究EVA对于完善中国企业治理结构具有十分重要的意义。经济增加值(EVA)的应用价值1、矫正“会计利润失真”。在新经济环境下,传统的会计利润无法反映公司经营的全貌,因为会计利润大大低估了企业的资本成本。会计师通常不扣减因使用权益资本而产生的成本,认为留存收益是可以无偿使用的,这样,就无法…     

EVA在企业薪酬体系设计中的应用

<正> 20世纪90年代以来,在美国出现了一种广泛的、引人注目的业绩评价方式——EVA,《财富》杂志更是把EVA管理评价体系称为现代公司创造财富的真正关键所在。EVA(Economic Value Added)是经济价值增值的英文名称缩写,源自诺贝尔奖获得者经济学家默顿·米勒(Merton Miller)和弗兰科·莫迪利亚尼(FrancoModigliani)关于公司价值的模型。20世纪90年代初由美国斯图尔特(SternSteward)财务管理咨询公司发展成为一种崭新的管理评价体系和薪酬激励制度。它是以企业市场价值的增值为衡量标准的指标。其计算公式表示如下:     

浅谈用经济增加值进行业绩评价

一、EVA的基本含义经济增加值（EVA）是一套由美国思腾思特咨询公司于1989年提出并率先实施的以价值增加理念为基础的财务管理体系。EVA是从税后净营业利润中扣除了包括债务和股权在内的全部资本成本后还原的真实经济利润。EVA背后的逻辑是：企业所运用的每一分钱,无论来自债权人还是股东,都有其资本成本;只有当企业创造的营业利润高于这些成本时,才真正为股东创造了价值;否则,是在损害股东财富。事实上,EVA并不是一项全新的创造,它吸收了剩余收益（RI）概念的核心内涵。     

基于经济增加值理论的财务报表调整

经济增加值(Economic Value Added,EVA)又称经济附加值,是一种主要用于企业内部决策的利润计算方法。基于经济增加值的企业价值评价体系受到许多业内人士的推崇,如管理学之父彼得&;#183;德鲁克在《哈佛商业评论》上撰文指出:“作为一种度量全要     

经济增加值和修正的经济增加值评价法的优越性

一、真实反映企业经营业绩 传统指标在计算时只考虑债务资本成本,而忽视了股权资本成本,因此这种计算实际隐含着一个假设,即股东的钱是可以无偿使用的,这显然是错误的。经济增加值和修正的经济增加值从股东的角度来定义企业的利润,股东在将资本投入到企业之后,实际上放弃了投资其他项目可能获得的收益,即机会成本,因此从股东角度来说只有当企业的盈利超过了他的机会成本时,他的财富才真正地增加了。     

职工持股制度的西方经验与中国实践

职工持股计划 (ＥｍｐｌｏｙｅｅｓｔｏｃｋＯｗｎｅｒｓｈｉｐＰｌａｎｓ ,简称 :ＥＳＯＰ)是指企业职工通过一定方式拥有本企业的股票 ,并委托某一法人机构托管运作 ,该机构代表职工进入公司董事会 ,并按股份分享公司利润从而使得职工以劳动者和所有者的双重身份参与企业生产经营管理的一种产权制度。它最早由美国加州的一位叫路易斯·凯尔索的律师提出 ,路易斯·凯尔索在其《两要素论》中提出 :随着社会的发展 ,资本要素对生产的贡献越来越大于劳动 ,而拥有资本的人毕竟是少数 ,这就使得社会财富最终都落到了少数人手中 ,为了解决这一问…     

吹破美国世通公司牛皮的"牛仔型CEO"--伯尔尼·埃贝斯

1998年 ,美国世界通信公司ＣＥＯ———伯尔尼·埃贝斯 ,以14亿美元的个人资产 ,跻身美国著名财经杂志———《福布斯》的“世界著名首富排行榜”显赫行列 ;2 0 0 1年 ,突如其来的“ＩＴ业冰河期” ,使伯尔尼·埃贝斯的个人资产缩水大半 ,被《福布斯》从“世界 4 0 0名首富排行榜”中清洗出局 ;2 0 0 2年 7月 8日 ,因虚报公司利润 38亿美元 ,伯尔尼·埃贝斯被迫出现在美国众议院财政委员会举行的“世界通信公司财务臭闻听证会”上 ,成为政府、商界、投资人齐声声讨的“落魄牛仔”。“酒吧招待”餐巾纸上勾勒“通信狂想曲”“牛仔总裁”疯长…