企业并购业务中的财务风险识别与控制对策探讨

随着市场竞争的日趋激烈,并购成为了企业增强核心竞争力、迅速扩张资产的重要途径之一。然而在企业并购业务中,会产生较大的财务风险,给并购活动的顺利开展带来了威胁,所以企业必须提高风险意识,强化对财务风险的有效控制。本文对企业并购业务中的财务风险进行识别,并提出相应的风险控制对策,期望对企业实现并购预期目标,降低财务风险损失有所帮助。     

浅议企业并购融资问题

企业并购是实现规模扩张的重要方式,融资问题是并购成功与否的关键。文章揭示了我国企业并购融资中存在的问题,提出为推动企业并购业务的顺利发展,应借鉴国外并购融资的成功经验,创新并购融资渠道,从多方面建立和完善我国企业并购融资体系。     

拓展我国投资银行并购业务的思考

并购 (Ｍｅｒｇｅｒｓ＆Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ) ,是合并(或兼并 )与收购的简称 ,指在市场经济中 ,被并购企业将产权有偿让渡给并购企业 ,并购企业实现资产一体化 ,同时取消被并购企业法人资格的一种经济行为。从西方企业并购的实践和发展历史看来 ,投资银行在其中起到了举足轻重的作用。对于起步不久的我国投资银行而言 ,能不能积极而稳妥地拓展自己的并购业务 ,形成新的业务和利润增长点 ,正是本文所要探讨的。投资银行在企业并购中的作用投资银行作为并购的经纪人 ,以各种方式参与并购活动 ,从安排并购计划、目标企业的寻找、帮助目标…     

新经济形势下企业并购的税收筹划方向研究

随着世界经济的全球化进展,企业并购重组由国内市场转战至国际市场.并购重组作为资本运作的重要方式,在提高经济效率,促进产业优化,实现全球化合作等方面的作用越来越明显.企业通过并购重组,实现对资源和生产要素的优化配置,提升企业战略竞争实力,从而企业的战略目标.文章主要针对新经济形势下企业并购重组的现状进行探究,分析出现阶段我国企业财务企业重组并购业务模式下的主要形式,探索并购重组业务可以进行税收筹划的方向,以期在满足国内和国际相关财税制度的前提下,使得企业并购重组效益得到优化,促进企业和市场的良性发展.     

企业并购财务战略问题初探

随着全球化市场论文经济的不断发展，并购成为企业寻求业务拓展和规模扩张的有效手段，人力资源管理作为企业管理的重要内容，如何整合并购企业的人力资源系统．真正实现成功并购．具有重要意义。另一方面．文化冲突问题也是一个不可忽视的问题。本文从企业并购中的人力资源管理问题及文化冲突问题对企业并购财务战略问题提出了自己的浅见。     

企业整体价值评估与个别业务模块并购中的市场估价差异探讨——基于阿里巴巴收购新浪微博案

在当今企业并购业务频发的环境背景下，本文选取了针对企业的某个业务模块进行并购中的估价问题，指出了对业务模块进行估价的两种思路，并分析企业整体价值评估与对单个业务模块估价的差异，进而指出对业务模决估价中的注意事项。同时选取阿里巴巴收购新浪微博这一典型的并购案例，对新浪的整体市值与该并购案中阿里巴巴对其微博业务模块的出价差异进行了分析，为相较企业整体并购而言更加普遍存在的业务模块并购中的估价问题提供了参考。     

企业并购与工商银行业务创新

企业重组在我国方兴未艾,对专业机构的投资银行业务产生了强大的需求,这为商业银行拓展企业并购业务提供了良好的发展契机.本文首先从理论上分析了商业银行开展企业并购业务的必要性和可行性,分别设计了对并购公司和目标公司服务的功能定位和服务步骤;其次对工商银行参与过的三起企业并购案例进行了实证分析,指出银行参与企业并购不仅能降低企业的并购成本、提高成功率,对银行自身保全资产、调整信贷结构、拓展业务空间也有重大意义,同时也指出了银行方面存在的不足之处;最后,对工商银行如何加强和改善企业并购业务提出了一系列政策建议,并呼吁创造良好的外部环境.     

商业银行开展并购贷款业务的思考

2008年12月,银监会发布了<商业银行并购贷款风险管理指引>(以下简称"<指引>"),允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务.商业银行并购贷款业务的放开,对于当前形势下实现产业整合和结构调整,促进经济又好又快发展具有重要意义:为企业做大做强提供资金支持,提高并购交易的内部收益率;为商业银行开辟了新的业务品种,有助于提升银行的业务创新、客户忠诚度以及投资银行人才队伍的培养.业务开展方面,银行除需建立一支专业化团队和一套完整的操作流程外,建议同时控制交易杠杆率和收购溢价,审慎评估被并购企业价值,并与产权交易所合作进行渐进式探索.     

并购财务困境企业整合路径研究——以国机并购二重为例

并购财务困境企业的整合往往成功难度较大。已有文献支持并购可以帮助财务困境企业恢复,但尚未揭示其作用机理与实现路径。本文基于核心能力视角,分析国机和二重的整合过程,研究并购双方不同核心能力的状态、核心能力传递途径、重点整合内容,构建了动态匹配的整合路径。研究发现,为实现并购的价值创造,财务困境企业的并购整合围绕财务整合进行,在双方核心能力匹配的基础上,并购财务困境企业整合成功的关键是能力传递,通过财务硬资源和外部财务关系整合在并购双方间分享经营性资源以恢复财务困境企业的核心能力;通过财务软资源、业务整合和技术整合实现一般性管理能力的扩散和功能性知识的传递以重建双方企业的核心能力。     

房地产企业物业管理业务分拆上市的动因、过程及效果研究——以招商蛇口为例

随着国家对房地产行业调控政策的不断收紧,众多房地产企业为实现战略转型开始布局物业管理业务,并尝试借助资本市场的力量发展该类业务。本文以房地产企业招商蛇口为例,对招商物业分拆上市的动因、过程和效果进行研究分析。招商蛇口通过并购重组成为中航善达的控股股东,并将招商物业注入中航善达,间接实现了物业管理业务的分拆上市,且该并购重组交易也满足了各方的利益诉求。希望通过本案例的研究能够为房地产企业利用资本市场发展物业管理业务提供依据,同时也能够为其他企业的资本运营提供一些启示。     

浅谈我国投资银行并购重组财务顾问业务的拓展

本文在考察美国世界顶级投资银行并购业务发展历程、模式的基础上,分析了我国投资银行(主体是证券公司)参与企业并购业务的现状及差距,并从投资银行业务经营的角度提出了我国投资银行发展并购业务的对策。     

我国企业在并购业务中的财务风险及其防范对策研究

近年来,我国企业在国内外进行的并购业务已成为资本市场的重要课题。国内外之间的并购业务在理论与实务界受到日益关注,成为学术界必须加以深化研究的领域。基于此,本文从并购业务的前期战略决策风险、被收购企业的估值风险、利率风险和汇率风险、融资风险以及支付风险等角度分析了并购业务中的风险及其防范对策。     

并购贷款打造银企双赢

日前,国内多家银行大力开展并购贷款业务,企业通过并购贷款缓解了资金短缺,而高利润的并购贷款业务也成为银行新的利润增长点近几年来,国内一大批规范而有实力的企业所进行的并购重组活动日趋活跃,国内商业银行也大     

多元化并购溢价与企业转型

以往研究表明多元化并购源于代理问题、内部市场和生命周期,其绩效一般低于同行业并购。本文利用我国2008年-2014年277个重大资产重组样本发现多元化并购存在8.42%的溢价。机制上,转型到新业务企业(“另起炉灶”型)完全导致了多元化并购溢价,其并购前业绩较差,并购后业绩明显改善,企业转型的力度可以解释多元化溢价。同时,此类并购改善公司业绩的效果在并购后三年依然存在。上述结果说明,多元化并购在短期内帮助业绩较差的已上市企业实现转型,金融市场能部分反映并购后基本面的改善。     

关注并购贷款业务发展开拓资产评估新兴市场

中国银监会于2008年12月发布《商业银行并购贷款风险管理指引》,针对境内企业以受让现有股权、认购新增股权、收购资产、承接负债等方式实现合并或实际控制并持续经营目标企业的并购行为,允许符合条件的商业银行对其发放并购贷款,以满足日益增长的并购融资需求.相对于房地产抵押贷款等成熟贷款形式,并购贷款中的资产评估业务尚未有完善的理论和方法研究,本文拟就并购贷款中资产评估的作用和评估思路进行阐述,以期为今后开拓与并购贷款相关的资产评估新兴市场业务提供一些有益的思路.     

国有商业银行在中国企业海外并购中的策略探讨

近年来,中国企业海外并购的规模和数量均呈上升趋势.中国企业海外并购的增长有利于国有商业银行拓展银团贷款、外币等相关业务,并为开展综合经营和建立全球化网络提供了良机.在宏观上,国有商业银行应对中国企业的海外并购持谨慎乐观态度,警惕并购风险,重视海外并购但不忽视本土并购市场,力争将其他企业海外并购与银行自身海外扩张相结合.在具体策略上,作为融资者应注重考察收购价格的合理性、不同并购方式的风险差异和贷款保障体系;作为并购顾问应注重企业文化融合、经营管理理念和国家风险等问题,进而以多样化的金融服务赢得客户,实现国际化、综合化的战略目标.     

十大国内并购

企业并购是市场经济条件下现代企业迅速扩张的必由之路,在2004年的并购事件中,我们看到已经有越来越多的中国企业家开始熟练掌握了这一技巧。在这10个重要的并购事件中,有些是为了实现业务链的延展,有些是为了使企业已有的主业得以增强,还有一些则仍然没有脱离"上市圈钱"的嫌疑。但无论如何,这些并购事件都是2004年我国经济生活中值得再一次提起的重要组成部分,也标志着中国企业运用市场经济法则实现企业发展的"财技"正一步步走向成熟。     

企业并购中的隐性成本及其防范

信息不对称、并购业务中利益纠葛及会计本身的特点,都使得企业并购中隐性成本难以考量和防范,最终导致企业并购失败.本文分析了企业并购中的隐性成本及其形成原因,详细陈述了企业并购过程中遇到的各种隐性成本,提供了防范隐性成本的措施.     

中德并购最新的特点以及中资银行在其中的作用

2010年以后,中国企业加快了对外投资的步伐,将业务的重点放在新兴的行业与业务领域中,尤其是德国拥有大量技术先进、市场领先的企业,获得了中国投资者的青睐。金融危机以来,大量的德国企业也陷入了经营困境,中国企业并购德国企业,可帮助德国企业突破经营难题,同时中国企业也可从中获得技术和市场。本次研究从中德并购的现状及案例着手,分析中德并购新的特点,并说明了未来中资银行在并购过程中的作用。     

大并购时代来了？

“大并购时代”下，资本大戏序幕正式拉开。 作为典型的市场配置资源的领域和经济效益提升的重要载体，并购重组是企业实现规模扩张及业务整合的一种重要手段。特别是在中国经济整体超越了野蛮生长阶段后，通过并购来消化和整合属于必然选择。