中国成功进入MSCI

<正>据环球时报报道,经过连续四年的评估,全球最大指数编制公司MSCI(摩根士丹利资本国际公司)终于在北京时间6月21日宣布打开大门,将全球第二大市场中国纳入其新兴国家指数。MSCI在其报告中透露,将A股纳入得到了国际机构投资者的广泛支持。A股终被纳入MSCI引起了全球的广泛关注。目前,全球约10多万亿美元的资产以MSCI指数为基准,全球前100个最大资产管理者中,97个都是MSCI     

A股纳入MSCI指数有惊无喜

6月21日,美国公司MSCI发布公告,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。作为世界第二大股市,A股市场在连续三次闯关失败后,终于在MSCI第四次市场分类评审中勉强过关。这一消息究竟释放出怎样的信号,它对A股市场能有多大影响？我的答案是：有惊无喜,将倒逼A股改革加速。     

中国A股纳入全球MSCI新兴市场指数的问题与思考

随着中国金融改革的不断深入,中国资本市场对外开放是大势所趋,全世界都在密切地关注着中国A股市场国际化进程。就当所有人都认为中国A股纳入MSCI新兴指数是铁板钉钉的时候,MSCI却给全球投资者一当头喝棒。2015年6月MSCI公布的相关文件委婉地拒绝了中国A股纳入MSCI新兴市场指数的申请。文件中提出市场准入的相关"遗留问题"值得投资者反思。     

A股离国际化还有多远？

A股纳入全球标杆指数尚需时日 6月11日，MSCI明晟公司发表公开声明，宣布2014年全球市场分类评审结果：MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。     

A股已站在MSCI门外

<正>据MSCI(MSCI是中国指数MSCIChinaIndex的英语缩写,由摩根斯丹利国际资本公司编制的跟踪中国概念股票表现的指数)股票指数半年度评估公告,MSCI中国指数成份股新增新浪、微博等7支,MSCI中国A股指数成份股新增44支。而A股纳入MSCI新兴市场指数并未在此次调整中提及。这意味着MSCI再次将中国A股拒于门外。MSCI指数是国际投资的风向标,也是全球影响力最大的股票指数,共有9.5万亿美元资产追踪其指数。它不仅拥有最为完整和广泛的指数体系,而且在编制方法上也有不可     

A股市场需要更多地反省自己

<正>今年6月15日,A股纳入MSCI指数的事情再次遭到明晟公司的拒绝。这已经是明晟公司第三次将A股拒之于MSCI的大门之外了。前两次分别是2014年6月与2015年6月。不过,这也是意料之中的结果。虽然舆论方面看好A股纳入MSCI前景的观点一度占据了上风,包括国内舆论普遍认为A股纳入MSCI的可能性超过80%,甚至就连高盛也表示A股纳入MSCI超过七成把握,上证指数甚至因此于5月31日大涨94点,但随着6月15日     

好事多磨:A股4次闯关终入摩

在2017年6月21日凌晨4:30,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)宣布A股222只大盘股将被纳入MSCI新兴市场指数,基于5%纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重.MSCI计划分两步实施A股初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制:第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施.     

MSCI中国A股指数成分股的入选标准与股市发展

中国A股部分被纳入MSCI中国A股指数是国际投资界对我国金融市场改革开放的肯定。作为一家全球信誉卓著的投资咨询公司,MSCI公司在选择MSCI中国A股指数成分股时遵循了一套严格的入选标准和操作程序。本文试图从行业选择、入选公司业绩、股息分配、市场表现和交易活跃程度来分析MSCI的遴选标准,然后量化MSCI中国A股指数与沪深300股票指数以及上证指数的联动趋势,最后就进一步扩大中国A股影响力提出建议。     

改变A股的不是MSCI而是A股本身

<正>今年6月21日晨,明晟公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。根据安排,这次纳入MSCI的中国A股共有222只大盘股,约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。预计分两步实施初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施,第     

逆世界银潮而动——中国银行业海外第一股诞生记

恒指服务公司2002年11月11日决定，把中银香港提前纳入恒生指数(HSI)成分股。在此之前，中银香港(控股)在2002年7月25日被伦敦《金融时报》全球350银行(FT350)纳为成分股；同年8月31日被纳入摩根斯坦利资本国际(MSCI)香港指数，而中国国有控股企业被纳入到MSCI香港指数，在中国则是第一例。     

资本市场国际化如何提高股价信息含量——基于A股纳入MSCI指数的准自然实验

随着金融加快扩大开放和资本市场改革的全面深化,资本市场双向开放驶入快车道.A股纳入MSCI指数是中国资本市场走向国际化的一个重要标志.为探究资本市场国际化对股价信息含量的影响,本文以A股纳入MSCI指数这一事件为准自然实验,基于2014-2020年的股票样本,使用双重差分法进行了实证分析.实证结果表明:与未纳入MSCI指数的股票相比,纳入MSCI指数能显著增加股价中的信息含量;进一步分析发现,资本市场国际化对股价信息含量的影响是通过公司信息环境和治理水平传导,两个影响路径均存在部分中介效应;对比国有企业与非国有企业的子样本检验结果,发现纳入MSCI指数对非国有企业股价信息含量的提升程度更大.因此,在做好防范金融风险工作的同时,建议进一步加快资本市场开放,完善上市公司信息披露和内部治理机制,放宽民营企业市场准入标准,助力经济高质量发展.     

海外金融投资应纳入家庭资产配置

正2014年上半年,沪深300指数下跌7%,A股市场在全球股市涨跌幅排名中垫底。同期美国SP500指数上涨6%,MSCI欧洲指数上涨3.5%,MSCI新兴市场指数上涨4.8%,人民币兑美元贬值2.5%,兑欧元贬值1.9%,兑日元贬值6.4%。如果将一部分资金投入海外股票市场,指数涨跌与人民币贬值的差异,半年的投资报酬率比投资A股市场高出10%以上。     

资本市场国际融合与公司审计收费——来自A股纳入MSCI指数的经验证据

近年来，我国资本市场的市场化进程逐步加快，与国际资本市场的融合是其中关键一环。基于A股纳入MSCI指数的外生事件，我们检验了资本市场国际融合对公司审计收费的影响。本文利用2014-2020年我国A股上市公司数据，通过构建动态双重差分模型，研究发现，A股标的公司被纳入MSCI指数后，会计师事务所的审计收费显著下降。进一步分析显示，资本市场国际融合对审计收费的影响在非交叉上市公司、非国有企业和融资融券标的公司中更显著。基于作用机制的分析表明，纳入MSCI指数的A股标的公司，其跟踪的证券分析师增加，机构投资者调研增多，外资持股比例上升，并且内部控制质量提高。研究的结论有助于认识我国资本市场国际融合的经济后果，也为了解公司审计收费的影响因素提供了经验证据。     

新兴市场货币承压

面对日趋复杂的内外环境,新兴市场的货币政策将出现分化。预计未来一段时间,新兴市场货币总体上仍可能会承受较大的贬值压力。近期,美联储退出量化宽松的货币政策的预期增强,引发了新兴市场的货币抛售与股市动荡。如包括印度、巴西在内的典型新兴市场中,本币兑美元汇率都创历史新低(见图1、图2);再如,截至6月21日,代表全球新兴市场股市走势的MSCI新兴市场指数今年已累计     

MSCI首批扩容名单将公布 外资布局窗口或将再度开启

<正>外资布局窗口或将再度开启,基本面和资金面共振的消费龙头公司有望从中获益。MSCI(美国著名指数编制公司明晟公司)5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日5时在官网公布。按计划,5月份A股纳入比例首批从5%提高到10%,5月21日公布新纳入名单,增量资金令人期待。国盛证券认为,外资布局窗口或将再度开启,基本面和资金面共振的消费龙头公司有望从中获益。4月份外资的流出更多是阶段性离场,并非外资的系统性转向。随着此次MSCI第一次扩容临近,外资布局窗口将再度开启。MSCI今年预计将带来4600亿元增量资金。     

中外证券市场收益之比较——基于MSCI的经验数据

综述了新兴资本市场与中国股市的收益特征,并选用MSCI全球证券指数数据进行了实证分析,结果发现:(1)所有市场收益率分布均具有"有偏、尖峰、肥尾"的非正态特性,收益具有"长记忆性"自相关,但新兴市场表现更为明显;(2)新兴市场"高风险高收益"明显;(3)新兴市场的分割性特征明显,区域经济一体化而非全球经济一体化特征明显,美、日、欧洲和新兴国家多极发展的态势明显;(4)美国股市表现为"右偏"而中国股市表现为"左偏",可能与MSCI成分股选择标准和美国近期经济发展良好有关。     

数字经济

国家统计局12月9日公布的数据显示,11月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4．2％。其中,食品价格上涨8．8％。 2011年11月28日至12月4日,全球股市走势指标MSCI世界指数累计上涨7．9％,创下了自2009年3月以来的最大周涨幅,表示全球各大主要股市在货币政策放松的信号之下,呈现普涨格局。     

外资机构:全球流动性改善 中国股票仍具吸引力

<正>瑞信亚太区首席投资官伍泽恩表示,预计MSCI中国和MSCI印尼的表现将跑赢大市,并建议投资者对这些市场保持比市场权重更高的投资比重。今年上半年,尽管各种不确定性此起彼伏,但全球市场依然表现亮眼,部分国家股市创出历史新高,大宗商品市场亦有不俗表现。展望下半年,多家外资机构预计,全球货币政策将在多重不确定性之下趋于宽松,进而对市场形成支撑。     

资本市场国际影响力提升效应研究——来自A股纳入明晟(MSCI)新兴市场指数的证据

2018年5月15日,首批纳入明晟(MSCI)新兴市场指数的A股股票名单正式公布。我们发现,被纳入MSCI的股票(标的股票)在公告日前后有显著为正的累计超额收益。相较于主要特征相似的匹配股票,标的股票纳入MSCI后的分析师评级有显著提升。进一步研究表明,在公告日前后融资(融券)交易量显著上升(下降),而换手率没有明显变化,并且净融资交易与公告效应显著正相关。本文的发现表明,A股纳入MSCI这一事件具有明显的信息含量,传递了有关企业前景的正面信息,并促使本地市场聪明投资者进行更活跃的交易,这对促进价格发现、促成价值投资具有一定的推动作用。     

量化投资模型应用于提高资产收益的探讨

本论文的目的是探讨一种简单易行的量化投资方法去提高不同资产类别的风险调整后收益.为了验证方法的可行性,笔者选用了数据更为丰富的美国证券市场作为研究对象.本量化投资方法是采用一个简单的移动平均线(MA)时间模型,用该模型对美国各种公开交易指数如摩根史坦利国际远东(MSCI EAFE)指数,高盛商品指数,美国房产投资指数(NAREIT)和美国10年期的国债收益等五种指数进行测试.