随机利率条件下保险公司长寿风险自然对冲策略研究

长寿风险已成为保险公司面临的主要风险因素之一。本文构建了考虑到随机利率因素的长寿风险的自然对冲模型,通过实例研究后发现忽视利率风险的影响将会使保险公司不能做到长寿风险的充分对冲,此外,与男性相比,女性保单面临更为严峻的长寿风险,最后,使用Lee Carter死亡率模型会存在过度对冲的问题,Lee Carter模型高估了长寿风险水平。     

风险投资中的风险对冲策略

本文在简要介绍对冲含义的基础上,借鉴对冲操作和期权的思路,从一个新的视角对风险投资过程中的风险控制体系进行了新的诠释,一般情况下,风险投资作为私人股权投资(Private Equity)的一种方式,由于缺乏一个公开交易的市场,是难以进行象对冲基金那样的对冲操作的,但是,这并不妨碍我们将对冲的原理运用到风险投资实践中去,由此,亦衍生出了一种独特但比较成形的风险识别和管理哲学,这不仅有助于深化对风险投资的认识,而且更重要提,它同时还完善了整个风险投资过程中的风险控制体系.     

法人银行利率风险管理存在的问题及对策建议

随着商业银行产品的不断丰富、金融市场的日益成熟和我国利率市场化改革的逐步深入,银行利率风险管理,特别是银行账户利率管理的重要性日益凸显。为此,本文对天津辖内法人银行——A银行利率风险管理进行调研,针对该行在利率管理上存在重交易账户利率管理、轻银行账户利率管理等问题,提出对策建议。     

对风险对冲定义的探讨

风险对冲是公司战略层次的一项重要的策略,对冲的确切"头寸"和其对冲的方法(如衍生产品使用)已成为公司的一项重要财务信息,准确界定风险对冲的定义对开展风险对冲理论与经验研究具有十分重要的意义。本文在梳理风险对冲实证研究文献的基础上认为,风险对冲应定义为一种综合的风险管理方法,它不仅包括公司的衍生产品使用,还应包括其他财务和经营对冲的方法。     

对风险对冲定义的探讨

风险对冲是公司战略层次的一项重要的策略,对冲的确切头寸和其对冲的方法(如衍生产品使用)已成为公司的一项重要财务信息,准确界定风险对冲的定义对开展风险对冲理论与经验研究具有十分重要的意义。本文在梳理风险对冲实证研究文献的基础上认为,风险对冲应定义为一种综合的风险管理方法,它不仅包括公司的衍生产品使用,还应包括其他财务和经营对冲的方法。     

随机利率下的长寿风险自然对冲研究

死亡率降低和居民寿命的提高是社会发展的一大进步,但是超出预期水平的死亡率改善也带来了一定的负面影响,如养老金机构可能会因为死亡率的降低而收支不抵最终破产等,我们称之为长寿风险。因此,长寿风险也越来越引起学者们的关注。关于长寿风险的基本管理方法有两种,一种是通过死亡率相关的衍生品将长寿风险向资本市场分散,另外一种,是利用寿险产品和年金产品性质上的差异来进行对冲的策略,我们称为自然对冲。文章采用随机死亡率的模型,并分别在固定利率和随机利率的框架下,分析我国的养老金组织将来面临的长寿风险并给出相应自然对冲策略。     

我国银行利率现状及改进意见

我国利率政策制定的依据是什么,当前利率方面存在的问题是什么,如何改进,于耐冬同志的文章对此作了论述.     

要重视和发挥银行利率杠杆作用

为了国民经济能够保持正常运行,国家需要各种调节手段,如税收,价格、利率等。从目前情况看,税收、价格的功能得到了一定的体现,而银行利率的杠杆作用不太明显.如何充分有效地发挥利率     

对冲基金的投资策略与风险防范

随着全球金融领域的不断创新,对冲基金作为一种优越的投资工具越来越受投资者的青睐,然而中国的大门却迟迟未向其打开。本文从介绍对冲基金的发展状况及其进军中国的必要性开始,通过分析其主要的操作策略以及可能给我国经济环境带来的不良影响,提出了相对应的防范建议。     

对冲基金的投资策略与风险防范

随着全球金融领域的不断创新,对冲基金作为一种优越的投资工具越来越受投资者的青睐,然而中国的大门却迟迟未向其打开.本文从介绍对冲基金的发展状况及其进军中国的必要性开始,通过分析其主要的操作策略以及可能给我国经济环境带来的不良影响,提出了相对应的防范建议.     

对冲基金的投资策略类型及其风险收益特征

一、对冲基金的投资策略类型 1.宏观型策略.又称为全球型策略.该策略关注于由于政治或全球资源供求等因素引发的国际经济环境的变化.采用"从上而下"的全球策略,并可能使用任何种类的工具投资于任何市场中以便参与到这种预期的市场变化并从中获利.索罗斯领导的量子基金便是利用该策略的最典型代表.     

结构性贸易融资、期货市场与风险对冲

结构性贸易融资在实践操作中面临着一系列的风险,期货市场的风险对冲功能恰好有效地弥补这种融资方式的不足。两者的有机交融极大地促进了贸易融资模式的革新,提高交易效率并促进金融深化。这种模式也是今后我国进一步发展对外贸易、商业银行业务转型和融资方式改革的一个主要方向。     

长寿风险对寿险和年金产品定价的对冲效应研究

作为老龄社会的重要风险,长寿风险专题研究是近20年来公共养老金领域、保险公司关注的热点。长寿风险引发的保险公司寿险产品定价高估和年金产品定价低估之间存在潜在的自然对冲效应。为了量化这种对冲效应的长期影响,本文基于构建的同时涵盖低龄、高龄和超高龄在内的整个生命跨度的全年龄人口动态死亡率模型,采用对冲弹性量化终身寿险与终身年金、两全保险与定期年金、递延寿险与递延年金三类保障型寿险产品和养老型年金产品对冲效应的动态演变,并通过敏感性分析扩展探讨利率变化对对冲效应的长期影响。研究发现,从单位寿险和年金产品组合的净对冲效应来看,由于保险公司的产品定价区分了性别差异,使得女性的对冲效应更明显,因而女性对应的产品组合中的长寿风险对保险公司的影响更不显著。作为系统性风险,利率风险和长寿风险也存在对冲,利率上升能抵消或对冲长寿风险的影响,低利率下长寿风险更显著。     

对冲基金投资收益与风险理论文献综述

另类投资领域中的对冲基金研究对于中国正在兴起的私募基金具有重要的理论和现实意义.本文系统回顾了对冲基金投资收益与风险研究的文献内容,收益的定价方法、收益数据的偏差研究、风险的估测方法、风险测量的不足、对冲基金对金融市场的稳定性影响等,研究发现对冲基金的风险未被正确认识而收益表现被高估.这为全面认识对冲基金的收益风险特征提供了理论基础.