银行与基金:金融中介发展趋势分析

从银行的产生与发展到基金等中介的兴起,都是交换与分工不断深化的必然结果,金融中介创新和发展的动力来自于市场和其他中介的竞争压力;同时,金融管制的不断放松,全球金融逐渐走向自由化为金融中介的发展创造了宽松的条件,这些就是金融中介不断演变的内在规律。对金融中介演变规律的理论解释是基于三条线索展开的。     

金融科技对金融体系结构的影响研究

依据2011—2020年31个省级的面板数据，运用固定效应模型、调节效应模型以及中介效应模型，考量金融科技对中国金融体系结构的影响效应及其机制。结果显示：金融科技发展对金融体系结构的影响显著，其中支付创新、贷款可获性和数字化程度促进了金融市场规模发展，金融科技使用深度、贷款可获性以及数字化程度对银行体系规模的影响显著；金融科技的影响具有区域异质性，经济发展作为一种“门槛变量”增强了金融科技对金融体系结构的影响；居民消费对金融科技的影响具有中介效应，消费者和投资者的理财观念或消费习惯变化改变了资金流向，进而影响了中国金融体系结构的发展，失业率降低和人力资本水平提升有助于加强金融科技对金融体系结构的影响效应。     

金融中介的功能及其发展研究

金融中介发展的影响因素有多种,但是从长期来看,金融中介的发展是由实体经济的发展所推动的。金融创新、技术革命以及金融制度的变革等都起到了重要作用。但根本原因是金融中介通过降低社会交易成本、改善信息不对称状况以及进行有效的风险管理来促进资源的有效配置,进而促进实体经济的发展,推动了金融中介的发展。     

浅析金融创新对货币政策的影响

金融创新的实质内涵是指在金融领域内部,对经营管理体制、市场资金交易机制、金融商品供给和组织机构等方式进行的创造性变革。一、金融创新与货币政策一般而言,规则性的货币政策以一国的金融市场为载体,运用市场化的间接货币政策工具来影响货币市场利率,调控货币政策的中介目标———货币供应量,从而影响企业、居民的投资、消费行为,最终达到货币政策的目的。(一)金融创新对货币政策中介目标的影响1、金融创新降低了中介指标的可测性。金融创新使作为中介指标的金融变量的定义变得模糊,并且越来越难以观察、监测、分析。直接的影响是造成货…     

低碳金融的西安实践

随着世界各国对经济发展造成环境污染状况的重视,发展低碳经济已经成为了共识,本文将介绍西安市金融机构在探索低碳金融领域的做法、手段和成效的基础上,提出进一步积极创新金融工具、管理机制,培育中介市场,发挥金融机构中介作用等发展低碳金融的建议。     

低碳金融的西安实践

随着世界各国对经济发展造成环境污染状况的重视,发展低碳经济已经成为了共识,本文将介绍西安市金融机构在探索低碳金融领域的做法、手段和成效的基础上,提出进一步积极创新金融工具、管理机制,培育中介市场,发挥金融机构中介作用等发展低碳金融的建议。     

对我国金融创新的思考

金融创新是指金融中介在金融活动中,为适应环境的发展变化和逃避管制而变革传统的金融操作方式,推出新的金融业务,采用新的技术,运用新的信用工具、新的金融服务,不断形成新的市场,以充分发挥金融的特殊功能。金融创新的内容通常包括：金融理论创新、金融产品创新、金融工具创新、金融服务创新、金融市场创新、经营管理创新以及金融组织与结构的创新等类型。     

金融的本质与未来北大核心

本轮金融危机的爆发和金融科技的发展,使得人们对金融本质和未来发展的讨论成为近年来的热点话题。本文梳理了"金融"在概念和形式上的发展历史,提出了金融的本质是"中介",并总结了金融发展过程中形成的三种主要中介形式:支付中介、信用中介和撮合中介。通过归纳金融中介职能产生的基础,本文提出了分析金融中介本质的两个视角:客观维度和主观维度。其中,客观维度是社会生产中发生的广义信息不对称,主观维度则是金融机构通过信息处理、风险管理,实现信用创造的过程。针对进来逐渐增多的"金融终结论"和"金融颠覆论",本文论证了金融中介职能上述两方面的基础不仅没有消亡,反而更加突出,但是金融机构实现中介职能的方式将面临重大变革。最后,通过对金融深化和金融稳定的反思,本文强调了风险防控和金融稳定在金融体系发展过程中的重要意义,并对金融公共政策制定提出了若干展望。     

数字普惠金融、政府补助与中小企业创新

在国家以创新驱动发展为战略导向，谋求经济高质量发展的背景下，研究数字普惠金融对中小企业创新作用效果及作用机制具有重要意义。本文以2014-2020年在中小板与创业板上市公司的数据与省级数字普惠金融指数为研究对象，实证分析数字普惠金融对中小企业创新的激励效用及政府补助在其中所起的中介作用。研究表明，数字普惠金融的发展可以增加中小企业对创新的投入，且相比较而言在高科技行业、非国有企业以及东中部地区促进效果更明显。机制分析表明，政府补助在数字普惠金融与中小企业创新之间发挥了中介作用，但只在国有企业、高科技企业中发挥中介作用，在非国有企业、非高科技企业中，政府补助的中介效应不显著。     

新世纪中国金融制度创新与金融发展

21世纪后的金融发展将表现出不同于以往中介金融，信用金融和资本金融阶段的新特点，新世纪的中国金融发展也将面临着全新的外部环境。因此，在认识和把握新世纪发展的趋势和特征的基础上，探讨中国金融制度创新的取向与对策已成为当前推动我国金融发展的关键所在。     

数字金融、人力资本与企业创新

数字化时代下,数字金融如何借力人力资本助推企业创新是值得研究的现实问题。本文将北京大学数字普惠金融2011-2020年市级数据与中国上市企业数据相结合,探究企业人力资本在数字金融促进企业创新产出中的作用机制。研究发现：(1)数字金融发展对企业创新有正向促进作用,但在不同的企业人力资本累积水平下,该正向促进作用存在差异。(2)机制分析表明,企业人力资本在数字金融促进企业创新中发挥了中介效应,但反映人力资本与创新资金最优组合实现企业创新的人力资本调节效应不明显,表明企业创新要素最优组合并未达成。(3)在数字金融覆盖广度指数下人力资本的中介效应显著存在,而在使用深度指数下不存在中介效应。(4)分组检验发现,在数字金融促进企业创新中,人力资本中介效应显著存在于中小企业中,在大型企业却不明显。据此,本文提出积极发展数字金融、重视企业技术人才供给、实现企业人才与资金两大创新要素合理匹配等政策启示。     

金融科技创新促进数字普惠金融发展的三重中介效应研究

文章以2018年上线的金融科技指数作为研究基础,基于文本挖掘法构建金融科技创新指数,并从金融服务的效率、质量、数量3条路径探究金融科技创新对我国数字普惠金融发展的推动作用。文章结合我国共31个省级行政区的数字普惠金融相关指标数据,参考北京大学数字普惠金融指数,从3个基本维度构建出数字普惠金融指标体系,通过影响机制研究与中介效应模型探究了金融科技创新有助于促进数字普惠金融发展的具体路径与效用。实证分析结果显示,金融科技创新能够通过影响金融服务效率、质量和数量3条路径的指标来共同促进数字普惠金融的发展。     

关于科技金融的理论和实证研究

根据金融发展理论,研究金融促进科技进步的功能和效果,并在国际经验研究的基础上,对总量和结构数据进行实证检验,研究了金融发展与科技进步的关系,分析了不同类型金融机构支持科技进步的效果。从结论来看,金融发展对科技进步有显著促进作用,而且以债权、股权投资为主的资产管理公司形式是一种有利于科技创新的金融机构模式。为此,应充分发挥金融发展促进科技进步的功能,同时科技金融需要适应科技活动的特点,可以尝试将科技中介服务与科技金融相融合,科学设计和创新科技金融机构。     

数字金融、金融集聚与实体经济发展

本文基于我国31个省、市、自治区(不含港澳台地区)2011—2021年的面板数据,采用双向固定效应模型和中介效应模型,从新兴数字金融科技公司的数字金融发展与传统银行的数字金融发展两个角度对比讨论了数字金融对金融集聚、实体经济发展的影响,并探讨了金融集聚在数字金融影响实体经济发展过程中的中介效应。研究发现：（1）新兴数字金融的发展对东、中、西部地区实体经济发展均具有较显著的正向促进作用,而传统银行的数字金融发展对实体经济的正向促进作用不显著;（2）金融集聚对实体经济的发展具有较强的正向促进作用,在数字金融促进实体经济发展过程中具有中介效应;（3）数字金融发展显著促进了金融集聚,且主要是由新兴数字金融发展引起,而传统银行数字金融发展对金融集聚的正向促进效应不显著,中介效应也不显著。本文建议各地区加大数字基础设施建设,加快数字金融发展,进一步推动金融集聚,发挥金融集聚的规模效应,促进地区实体经济的发展。     

金融中介理论及其对我国银行业发展的启示

随着经济和金融的发展,金融中介理论也在不断进化。本文对金融中介理论的主要内容作了简要阐述,并在分析金融中介理论的基础上分析了其对我国银行业发展的相关理论启示。     

金融科技、科技金融与区域研发创新

基于2012-2018年中国省际面板数据,实证分析统一框架下金融科技、科技金融与区域研发创新之间的关系,结果发现：金融科技和科技金融对区域研发创新效率提升有促进作用,其中金融科技通过金融资源配置效率的中介作用影响区域研发创新,科技金融通过资本回报率影响区域创新研发;金融科技的提升作用更侧重于研发产出和成果转化阶段,并随着创新流程的深入不断上升,而科技金融更聚焦于研发投入,并在研发产出阶段展现了一定抑制作用;金融科技和科技金融的交互效应对全国和东部地区的创新发展具有积极影响,而对中、西地区的影响不显著。     

我国央行应对金融创新的现实路径选择

本文系统分析了金融创新在我国的发展及其对我国货币政策中介目标的影响,介绍了西方发达国家应对金融创新的货币政策实践。借鉴外国经验并结合中国国情,研讨了四种经济指标作为我国货币政策中介目标的可行性,提出了我国央行应对金融创新在货币政策上的现实路径选择。     

互联网金融模式及商业银行的应对策略

近几年来,随着互联网信息技术的发展,互联网金融迅速崛起。创新的互联网金融模式在支付、融资等方面具有特定的突出优势,动摇了传统商业银行作为金融中介的地位。本文认为,商业银行应尽快提升互联网技术水平,充分发挥网络的作用,大力发展创新业务。同时,要结合自身的风险控制经验,加强互联网金融的风险系统建设。     

金融创新与货币政策

金融创新实质是金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革过程以及所引进的新事物。本文通过分析金融创新对货币供求和货币需求的影响,金融创新对货币政策工具、货币政策中介目标、货币政策传导机制、货币政策效果的影响,提出了中央银行在选择货币政策时应适应金融创新所做的调整。     

理解金融脱媒:基于金融中介理论的诠释

已有文献对金融脱媒的理解多与各国的金融实践相联系,对金融脱媒的产生、作用机理和发展趋势的讨论缺少理论支持。本文首先就国内外文献对金融脱媒的定义进行了梳理并以此为基础明确了金融脱媒的概念,然后尝试以金融中介理论发展为脉络,利用金融中介理论中各观点的互补性,从多个角度对金融脱媒进行了诠释。