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我国经济增长与股票市场发展的关系研究 总被引:2,自引:0,他引:2
中国股票市场经过十几年的发展,已经具备了一定的规模。本文运用计量方法,选用2000年至2007年的季度时间序列数据,对中国股票市场发展与经济增长的因果关系和协整关系并对股市规模和经济增长做了向量误差修正模型并进行了脉冲响应分析,实证结果表明中国股票市场与经济增长之间存在着由经济增长到股票市场发展的双向因果关系,而股票市场规模扩张及股市活跃程度对经济增长的影响十分微弱。 相似文献
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我国股票市场与货币政策关系的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
股票市场与货币政策之间的关系越来越密切,资本市场与货币政策相互影响,相互渗透。本文运用协整检验等方法,对我国从2000年1月至2003年12月的上证综合指数与货币政策各工具变量之间的关系进行了实证检验,从而定量地证明了我国资本市场与贷币政策存在着协整关系。另外,本文还对我国股市存在的“政策市”现象和贷币政策在资本市场中的主要传导途径进行了分析。 相似文献
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随着我国股票市场的不断完善,股市在经济中的作用与日俱增,也对中央银行制定货币政策提出新的挑战。本文采用中国股票市场2000年1月~2010年12月的月度数据,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、VECM模型和方差分解的方法,就货币政策对股市产生的影响进行实证分析。研究结果表明,我国货币政策对股市的影响微弱。最后,本文结合我国国情,提出相应的政策建议。 相似文献
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我国股权分置改革实施后,中国股市与世界主要股市之间联系日益密切,研究两者之间是否存在联动效应无疑具有现实意义。本文运用Engle&Granger提出的协整理论,对2005~2012年期间中国股票市场与美国股票市场的日、周收盘数据之间是否存在协整关系进行了实证检验,从而确认上海证券市场与纽约证券市场之间是否存在长期均衡关系。该检验按时间顺序分为两个样本,检验结果表明两地股市之间呈现联动效应。 相似文献
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股权分置改革后我国股票市场财富效应研究 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置改革揭开了我国资本市场快速发展的序幕,股票市场正成为居民资产配置的重要场所,因此股市的财富效应成为政府宏观政策制定所考虑的重要因素之一,其对经济的影响也将日益加深.本文通过协整检验、Granger因果检验、VEC模型研究了股权分置改革后我国股市的财富效应.实证结果显示股改后我国股市财富效应开始显现,居民的消费受到股票市场的影响. 相似文献
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母宇 《金融经济(湖南)》2010,(7):100-102
本文通过运用Johansen协整的方法,考察了2007年次贷危机乃至2008全球金融危机前后中国股票市场与世界股票市场联动性的变动情况,并且将印度、巴西、俄罗斯这三个与中国经济发展各方面最相似的国家作为对比项,从而得出中国股市与世界股市联动关系更加客观、可比的结论。实证结果显示:中国与各大股指的长期均衡关系在危机前相对较弱,金融危机发生后进一步减弱,但相对于印、巴、俄三国而言,长期联动关系受金融危机影响较小,保留下来了数量较多的与重要股指之间的协整关系。 相似文献
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随着世界经济一体化趋势和金融自由化程度越来越强,国际上主要股票市场经常呈现齐涨共跌的趋势,对股票市场的联动的研究不仅对投资者具有重要的意义,对政府当局避免由于外部股票市场联动给本国带来的股票市场的波动和金融市场的稳定性同样具有重要的政策意义。由于资本市场的变量之间普遍存在的是非线性关系而非是线性关系,如果用线性模型进行研究就难免会出现偏颇的结论,因此本文使用比线性协整模型对金融危机背景下中美欧股票市场的联动性进行了研究,结果表明,相对与亚洲金融危机,在次贷危机期间,中国大陆股市与美国股市之间的联动性呈现了逐渐增强趋势。 相似文献
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本文根据股票买卖价差、有效价差、价格冲击指数、流动性指数、市场深度和大宗交易成本六个指标对中国股票市场流动性进行比较研究,研究表明:沪深两市的流动性均呈现出逐步改善的趋势.从流动性指数、市场深度及大宗交易成本上衡量,上海股市的流动性好于深圳股市,而从价格冲击指数及相对买卖价差衡量,深圳股市的流动性高于上海股市;与国际主要证券市场比较,沪深两市的流动性水平在新兴市场名列前茅,但低于全球平均水平. 相似文献
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本文通过建立VAR模型研究了1998年第一季度至2007第四季度,全国房地产市场和股票市场价格波动之间的关系,利用Jonhansen协整检验发现房地产市场与股市之间具有明显的协整关系,运用Granger因果检验发现股市是房地产市场单向的Granger原因,最后利用VAR模型中的脉冲响应函数和方差分解技术,定量的得出房地产价格和股票价格在各自预测误差中贡献度,最后得出结论。 相似文献
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本文通过对上证综合指数和深证综合指数进行方差比检验来研究中国股票市场的弱式有效性。实证结果显示2005年到2008年的震荡是影响中国股市有效性的重要因素。而近年来的股市改革措施对改善市场有效性有一定的作用。 相似文献
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本文选取上证指数、深证成指、S&P500、日经225指数、恒生指数、新加坡海峡指数,金融时报100(FTSE)指数、法兰克福指数(Xetra DAX)八个指数1999年1月4日至2011年12月30日指数日报酬率为研究对象,通过指数自回归条件异方差模型(EGARCH)来检验我国股市是否存在“杠杆效应”.结果表明,所选取的指数数据呈现出“尖峰肥尾”的特征,相对国际成熟的股票市场,我国股票市场的波动性大于国际成熟股票市场的波动性.通过对我国和国际市场股票市场指数分析,存在上一期的交易对当前的冲击,并且当期波动性是前期波动性的函数. 相似文献
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股票市场已经成为重要的融资渠道,股票在消费者消费和投资中扮演着重要角色,股票价格与宏观经济的联系越来越多。笔者在分析货币政策对股票市场影响的基础上,对货币政策和股市的关系进行了实证分析,揭示了货币政策和股市之间的协整关系,对国家的政策调整有重要意义,有利于更好地发挥货币政策的调整作用。 相似文献
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基于VAR-MGARCH-BEKK模型,对国际商品市场与中美股票市场之间的均值与波动溢出效应进行了经验分析。结果表明,国际商品市场与中美股票市场之间存在着相互的均值溢出效应,国际商品市场对中美股票市场存在波动溢出效应,同时,美国股票市场对国际商品市场存在波动溢出效应;另外,中国应该尽快编制科学合理并适合自身国情的商品指数。 相似文献
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本文以棉花交易品种为例,考察中国期货市场与股票市场之间的关系问题。利用格兰杰因果检验分析出两个市场的相关影响关系。由于期货市场与股票市场上棉花产品收盘价格都是一阶单整序列,采用协整分析方法,建立了两者的长期均衡方程和短期误差修正模型,为投资者的投资决策提供指导。 相似文献
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以股票市场和实体经济作为研究对象,以上证指数和GDP与CPI之间的关系作为研究指标,以2007~2012年季度数据作为时间跨度,通过构建协整方程、误差修正模型和因果关系检验,找出三者之间的长短期关系,发现只存在较为微弱的单项因果关系,股票市场的有效性方面的因果关系并不存在,说明我国股票市场和宏观经济脱节问题较为严重。 相似文献
19.
通过协整检验、误差修正模型分析以及格兰杰因果检验发现,我国债券市场和股票市场的成交量间存在协整关系,但不存在格兰杰因果关系,成交量间不存在此消彼长关系。总体来看,我国债券市场和股票市场的联通程度比较低,联系不是特别紧密,信息反应不是特别迅速,不同市场处于分割状态。本文在实证研究的基础上针对上述结论提出相关建议。 相似文献
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通过协整检验、误差修正模型分析以及格兰杰因果检验发现,我国债券市场和股票市场的成交量间存在协整关系,但不存在格兰杰因果关系,成交量间不存在此消彼长关系。总体来看,我国债券市场和股票市场的联通程度比较低,联系不是特别紧密,信息反应不是特别迅速,不同市场处于分割状态。本文在实证研究的基础上针对上述结论提出相关建议。 相似文献