基于转股价修正条款的可转债定价

在研究可转债定价问题时考虑转股价修正条款是十分必要的。尤其是在2008年的熊市中,各可转债纷纷调低转股价,转股价修正条款给予投资者保护作用不容忽视。基于AFV模型,本文建立了包含转股价修正条款的定价模型,并利用有限差分法进行数值求解。     

可转债上市公司调整转股价格的行为及影响分析

摘要：可转债是兼有股票期权和债券性质的复合型金融衍生品。为促使投资者尽快将可转债转换为股票,上市公司的常见做法是向下调整转股价格。因此,研究上市公司调整转股价格的行为及其影响十分必要。本文首先分析了现有可转债上市公司近五年调整转股价格的行为及其原因,并将其行为分为自然调整和主动向下修正两类;然后着重研究上市公司主动向下修正转股价格的行为对转股比例、股票价格、可转债价格j者的影响,最后得出相应结论。     

上市公司发行可转债对股价的影响

请问老师,上市公司发行可转债会对其股票价格造成什么影响？利好还是利空？（山西省柴梓轩）     

银行类上市公司股利分红政策对股价影响的实证分析

本文采用事件研究方法,就银行类上市公司股利分红政策对股价的影响进行了实证分析。实证分析结果显示：整体上看,我国的上市银行股利政策对股价有负的影响,并且市场对分红政策的反应过度。     

现金分红制度对股价稳定机制的实证探究

本文以2006-2012年沪市交易的A股股票交易数据为样本,采用多元线性回归等统计方法,对股票收益率的波动与现金分红政策的相关性进行研究。研究表明,我国上市公司股票收益率的波动与现金分红政策存在较强的相关性,且连续稳定分红的公司具有更为稳定的股票收益率。     

可转债上市及转股日的异常收益探讨

本文对可转债上市及转股日前后异常收益分析表明，上市初期累计异常收益与现金流因子成显著正相关，与营运因子成非显著负相关。本文认为，上市初期可转债累计异常收益部分由可转债本身因素来决定，部分由市场的非有效性与心理因素来决定。而转换期前后的累计异常收益完全是由市场的非有效性与心理因素决定的。在转换期前后，公司基本面信息与转债条款信息已在定价中得到反映，转换期前后累计异常收益完全与这些信息无关，可转债价格的异常变化也与这些因素无关。     

浅析强制分红对中小股东利益保护的影响

本文以上交所发布的《上市公司现金分红指引(征求意见稿)》(下称《指引》)为研究背景,通过研究其对中小股东利益保护的影响,发现在中国资本市场配套制度尚不完善的情况下,分红新政对中小股东利益保护更有积极影响。     

现金奶牛再分红 兴全可转债发红包每10份派0．3元

口前从兴业全球旗金获悉,兴全可转债基金将干3月14日分红,每10份派0．3元,分红总金额为6443．78万元,收益分配基准口为3月7日,权益登记日为3月13日。据悉,这也是兴全町转债基金成立以来第44次分红,累计每10份分红金额达17．89元。     

可转债的投资新机遇

马年投资不敢买股票的,买可转债。可转债较股票风险更低,一旦股票市场上涨,你还可以转股,享受到股票上涨的收益。     

产业信息垂直转移效应研究——基于业绩快报的股价收益波动研究

公司业绩除受到市场与自身经营环境的影响外,相同价值链的上下游企业也是重要影响因素。因此,投资者可利用价值链内上下游企业先行发布的信息对所研究的企业做出判断与投资决策。本文以2004年至2010年上市公司数据,发现投资者可通过上(下)游行业的盈余宣告信息,去推论下(上)游行业盈利情形,并导致下(上)游行业的股价收益率产生异常变动,这就是信息垂直转移现象。信息垂直转移在主板市场上显著,信息在垂直转移的过程中会发生衰减,并随着行业相关度的减弱而加深。     

可转债的定价研究

可转换债券作为一种兼具债券、股票和期权多重投资特性的派生金融产品,其转股价的确定受多种因素的影响.本文通过时可转债定价进行价值和杠杆分析,建立一种以企业未来财务状况为主的定价体系.     

控股股东股权质押、高送转与股价崩盘风险

本文以2009-2018年沪深A股上市公司为样本,探讨控股股东股权质押对高送转、公司股价崩盘风险的影响。实证分析发现:控股股东进行股权质押后,会显著增加上市公司未来的股价崩盘风险;随着质押比例的升高,股价崩盘风险也增大。同时,股权质押后,上市公司会更倾向于推行高送转,持续正向增加股价崩盘风险。进一步研究发现,在民营企业以及控股股东持股比例较低的上市公司中,控股股东股权质押对股价崩盘风险的正向作用更强。     

配股分红的意义

股票配股分红之后,股价就跌了,总价值还是没变。那么,对股民来说,这到底有什么意义呢？     

股价崩盘风险、杠杆转移和金融错配

伴随着资本市场发展日臻完善,股权融资和债务融资之间替代性逐渐加强,如何优化债务结构,有效、稳健地去杠杆,成为防范金融风险、改善金融错配亟需解决的问题。以我国非金融上市公司2003~2020年财务数据为研究样本,通过构建股价崩盘风险指标,分析股价崩盘风险、杠杆转移和金融错配之间的内在机制。研究结果发现,股价长期稳定和长期剧烈波动均并不利于企业债务融资和资源配置效率,适当的股价波动能够缓解企业所受到的融资约束;无论是考虑股价崩盘风险,抑或是股权所有制、企业规模的异质性,适当地提高杠杆率有助于缓解金融错配程度;杠杆向低股价崩盘风险、低杠杆率企业转移能够有效改善金融配置效率。     

可转债转股价格下调的股价效应

一、引言可转债,即可转换债券,是企业融资的宠儿。企业发行可转债,通常是为了延迟当期低价股权融资。而转股价格向下修正条款,提高了债券转股的可能性,。转股价格向下修正条款,指的是这样一种条款:当股价表现不佳时,一般是股价连续低于转股价一定水平,该条款允许发行公司在约定时间内将转股价格向下修正为原转股价格的70%～80%。每次股东大会根据     

上市公司控制权转移与股价异动——基于事件研究法

继万科股权争夺大战爆发后,控制权转移再次引起众多学者的研究,本文介绍了我国控制权市场特有的股权分置现象,以及股权分置改革的情况。股权分置改革后,我国的控制权市场也得到了进一步的发展和完善,在二级市场上通过举牌的手段来实现控制权转移也越来越频繁,本文通过事件研究法发现控制权发生转移会使目标公司股价发生变化,给股东带来超额收益,同时发现我国资本市场存在信息提前泄露的现象,使得投资机构或内部人员可以通过内幕消息提前操纵股价的变动。     

掘金高送转股的思路

笔者每年都要对大比例股票分红（i0送转10及以上）的上市公司在当年的市场表现进行一次详细的统计,多年的统计显示,高比例股票分红的公司始终是市场上投资者追捧的对象,其股价走势总体上强于大盘的走势。