政府产业引导基金的实施效果探析——对上饶市5个县(市)的调查

为了解政府产业引导基金(以下称产业基金)发展情况,本文对上饶市5县(市)产业基金开展了调查。结果显示:产业基金撬动银行和社会资本投资实体效应明显,有效扩宽了企业融资渠道,整合了地方产业资源,调整了产业结构,促进了区域经济增长,但受投资风险把握难、基金退出机制不完善等因素制约,目前基金使用效率较低,金融实际投入项目资金进度较慢。     

浅析基于产业引导基金的政府投融资行为

地方政府作为区域经济社会的管理者,肩负着地方投资融资环境的建设和营造,其投融资行为对促进地方经济和社会发展具有关键作用.政府投资引导基金通过发挥财政资金的杠杆放大作用投资于创新创业企业,可以降低实体经济的杠杆率,提升实体经济的管理能力,从而实现对产业的扶持.通过对某四线城市政府投资引导基金进行调研,立足该市近年来财政金...     

吉安政府产业引导基金风险防控

<正>政府产业引导基金是促进地方产业升级和提高行业竞争力的重要工具。由于基金投资具有不确定性和风险性，政府在管理产业引导基金时需要采取有效的风险防范措施。为促进金融与产业、实体经济深度融合，推动工业招大引强、产业倍增升级，2022年，吉安设立了两支市级政府产业引导基金：吉安市属工业发展引导基金和吉安现代产业引导基金。     

基础设施基金及其投资策略选择

基础设施基金的发展能够有效缓解基建项目资本金融资压力,拓展基建项目融资渠道,减轻政府财政支出负担。本文分析了基础设施基金业务关键环节,指出了基础设施基金投资策略。我国基础设施基金正迎来难得的发展机遇,意义深远、前景看好。     

政府引导基金支持地方实体经济发展的探索

实体经济的振兴发展是我国新时代经济发展战略的重中之重,政府引导基金运用于实体经济是实现中国"经济新常态"理念的必经之路。本文通过政府引导基金实施的事后效果对我国实体经济发展影响的研究,发现在政府引导基金作用下,地方实体经济当前难以突破地域限制、难以获取强劲资金、难以完全实现市场化等问题,未来还需进一步完善引导基金的运作机制,在投资规模、投资区域以及投资产业上加以合理限制和引导,在政府引导基金管理模式、制度设计方面以市场化方式规范运作,实现政府资源的有效配置。     

政府类发展基金发展背景下风险隐患及对策探析——以湖南株洲地区为例

近年来,为弥补政府融资平台贷款受限造成的资金缺口,进一步支持地方基础设施建设和产业升级,各地区大力发展政府类发展基金,并逐步成为地方政府新型融资主要渠道之一。从湖南省株洲市调查实际来看,银行通过表外授信的方式,利用理财产品募集资金,与政府融资平台公司合作成立发展基金,并以股权投资的方式入股项目公司,主要投资基础设施建设。全市政府类发展基金规模相当于同期地区信贷规模的13.3%,规模较大。同时,政府类发展基金项目投资期限长、财政兜底承诺缺乏法律依据,银行利用通道业务嵌套理财产品募集资金易造成风险传染,以及基金管理主体多、管理不健全易造成资金挪用等问题,都应予以关注。     

我国政府引导基金的机制创新与潜在风险研究

本文阐释政府引导基金在财政治理、产业发展、地方政府投资竞争等方面机制创新的意义,指出政府引导基金发展中可能存在的潜在风险,最后从健康发展政府引导基金角度提出相关政策建议。     

政府引导基金发挥了"融资造血"功能吗

政府引导基金,作为政府投融资体制改革的宏观政策工具,旨在通过发挥财政杠杆效应为实体经济高质量发展赋能.本文从微观视角研究得出,政府引导基金缓解了企业面临的融资困境,发挥了"融资造血"功能.这种"融资造血"功能在审计意见为标准无保留意见的企业及市场化程度较高地区的企业中更为显著.进一步机理研究发现,政府引导基金能通过发挥"信号传递"效应,传递政府支持发展的信号,缓解资本市场上企业面临的信息不对称,以及通过资金靶向作用引导资本投向,降低企业信贷资本成本,从而发挥了"融资造血"功能.最后,由经济后果研究发现,政府引导基金通过缓解企业融资困境,促进了企业的研发创新,这为政府引导基金助推产业转型升级以及支持地区经济发展提供了新的经验证据.     

金融业对河北省经济发展的支撑作用与政策建议

河北省金融业的整体发展水平相对滞后于省域经济总体发展水平。为了实现建设经济强省的宏伟目标,必须着力发展金融业,以增强对省域经济的支撑能力。当前,应通过组建金融控股公司来整合地方金融资源,推进产融结合;开拓场外交易市场,疏通直接融资渠道;发展私募基金和政府创业引导基金,提升产业竞争力。     

高科技产业是养老基金投资方向

随着全球高新技术产业的兴起,新经济模式的提出,以及近几年高科技项目股权投资平均高达41.2%的投资回报率,都刺激美国及全球范围内的高科技投资开始了新一轮快速增长。高科技产业的投资投入决定着R&D部门的生产率水平,并且极大程度影响了经济的均衡增长率。经济稳定健康的增长决定着职工收入总额的稳步增长,进而促进养老基金持续性增长。本文通过建立关系模型进一步推导出高科技产业的投资投入的增加及R&D部门的生产率的提高对养老基金的增长有显著影响,并提出我国养老基金长期持续稳定增长的政策措施以高科技产业作为养老基金投资的长期方向。     

关于桂林旅游业产业基金运作模式及发展的一些思考

在桂林建设国家旅游综合改革试验区的背景下,桂林旅游业发展的金融支持问题突显.本文针对产业基金的一些特点,认为成立桂林旅游业产业基金对拓展桂林旅游行业融资渠道及资金利用效率有积极的意义.然后本文分析了桂林旅游业产业基金的组织形式、投资机制、融资机制及退出机制,并对政府在支持桂林旅游业产业基金方面给出了一些建议.     

加快推动我国养老基金通过PPP模式投资基础设施项目

党的十八届三中全会提出建立更加公平可持续的社会保障制度,开展市场化、专业化、多元化的养老基金投资运营是其中一项必不可少的重要内容。我国养老基金投资需求与社会基础设施建设的融资需求有极高的匹配度。一方面,随着近年来我国人口出生率的下降和预期寿命延长,人口老龄化程度不断加剧,养老基金给付压力不断加大,基金财务可持续性受到严峻挑战,保值增值压力突出;另一方面,随着我国城镇化进程推进,当前以政府融资建设为主的项目融资方式已不能满足需要。近年来,党中央、国务院多次研究部署加大重点领域有效投资,特别是注重推广政府和社会资本合作模式(PPP模式),汇聚全社会力量扩大公共产品及服务供给。拓展以养老基金为代表的长期资金投资基础设施的渠道,既能够满足我国庞大基础设施建设的资金需求,又可以同时满足养老基金长期稳定收益及保值增值的需求。     

新形势下居民基金投资风险收益评价

本文对当前形势下居民普遍持有的基金风险收益状况及其最新发展动态作出客观分析,进一步指出证券投资基金是最适合广大居民参与的高效益金融投资工具,选择基金投资是广大居民有效分享经济增长成果的重要渠道,并分析了各类开放式基金的风险收益特征。     

政府引导基金运作模式比较及对江西的启示

政府引导基金作为一项新鲜事物,经历了引导期、规范期与成长期三个重要的历史发展阶段。近年来,政府引导基金倍受各地政府的热捧,规模和数量也呈井喷式增长。江西的政府引导基金也获得了长足的发展。本文在梳理政府引导基金发展历程、比较多种政府引导基金发展模式,分析政府引导基金从地方政府到创业企业形成的三重委托代理关系的基础上,在市场化手段、项目投资机制、风险控制机制和打造综合性服务平台四个方面对江西的政府引导基金发展提出相应的政策建议。     

城投平台股权投资与县域经济发展

城投平台是地方政府积极主动参与经济的重要渠道。不同于大多文献分析城投平台的融资和债务问题,本文研究2006—2019年全国1225个县4331个城投平台股权投资情况。研究发现：相比于投资在全政府资本公司,城投平台对有社会资本参与公司的股权投资更能够显著促进县域经济增长。进一步研究发现,创新水平对城投平台股权投资推动经济增长起到正向推动作用。这些分析与结论为城投平台后续转型以及助力县域经济发展提供实证参考。在剥离为政府融资功能后,未来各县城投平台可通过股权投资继续服务当地经济发展。     

政府引导基金参股子基金运作风险及防范措施——以H基金为例

<正>一、政府引导基金及其参股子基金背景介绍(一)政府引导基金相关概念及发展概况政府引导基金是由政府出资,吸引有关地方政府、金融机构、社会资本出资设立基金,将资金投资于种子期、初创期具有发展潜力的企业,通过股权或债权的方式投资,获得部分股权或债权,主要是为了解决市场失灵,盘活资本,弥补企业只投资成长期、成熟期的不足。而参股子基金主要是由于政府不直接参与基金的日常运营管理,政府直     

海西经济区发展私募股权投资的政策和路径

本文从市场需求角度阐述了海峡西岸经济区发展私募股权投资的必要性,重点讨论了发展私募股权投资的政策和路径。作者认为,应拓宽私募股权投资的资金来源渠道,积极推动成立海西产业基金和地区性私募股权基金,建立柜台交易市场和完善产权交易市场,为私募股权投资构筑良好的退出渠道;政府应从税收政策、设立具有双重功能的海西基金、培育做市商和中介服务机构、加强投资产权的保护等方面给予政策引导和扶持。     

美国SBIC融资担保模式对我国政策性创业投资引导基金的启示

美国小企业投资公司项目(SBIC)自1986年开始向小企业投资公司提供担保债券和参与式证券两种融资担保方式,这种方式解决了小企业投资公司融资期限及规模与股权投资方式的不匹配问题,提高了财政资金的使用效率。目前我国地方政府设立的创业投资引导基金规模小,引资力度有限,借鉴美国SBIC计划的融资担保方式可以有效扩大引资倍数、提高资金使用效率、降低投资风险,解决引导基金资金规模过小的问题。由于目前我国债券市场不发达且政策限制银行贷款用于股权投资,因此地方政策性引导基金采取融资担保模式时应积极创新,向创业投资机构投资的创业企业提供贷款担保来达到引资目的。     

政府引导基金、地方环保重视度与环保企业创新

以我国2011-2020年208家环保企业为样本,实证分析政府引导基金对环保企业创新水平的影响以及地方环保重视度的调节作用。研究发现,政府引导基金显著提高环保企业创新水平,地方环保重视度具有正向调节作用;政府引导基金的促进作用存在阶段异质性;地方环保重视度的正向调节效应具有区域、阶段异质性。并且,政府引导基金进入后的第二年是其作用延续的关键时间节点。机制分析发现,政府引导基金通过缓解融资约束,提高环保企业创新水平。     

养老基金绿色投资组合分析与投资策略

绿色投资是兼顾经济、环境、社会三重盈余条件下实现经济、社会、环境可持续发展目标的投资活动。养老金制度与绿色经济可持续发展、绿色资产配置及其风险收益匹配特征、社会责任与道德伦理规范、法律监管要求是养老基金绿色投资的内在动因。实证分析表明,我国新能源指数投资还不能满足养老基金投资的风险与收益要求。我国养老基金绿色投资应坚持养老基金绿色投资导向,坚持浅绿投资为主,选择积极的资产配置策略,政府应培育养老基金绿色投资的良好条件,渐进实现养老金绿色投资和经济绿色增长的良性互动。