创业投资面临大洗牌

2007年中国掀起创业风险投资(VC)和私募股权投资(PE)投资热潮,是VC和PE行业发展史上不平凡的一年.     

展望2012：募资难度加大 投资热点转变

SMEIF记者获悉，大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近期对中国市场中的VC／PE投资机构进行了“2012年中国VC／PE市场发展调研”，邀请活跃于中国大陆地区的VC／PE投资机构就2012年发展趋势募资、投资和退出环节的规划进行点评和了解，发现业内有三大值得门关注的新动向：     

VC／PE进入转折期

在告别了最初的暴利时代后，VC／PE们开始步入洗牌期。全民PE热沸腾了不过两年，形势便盛极而衰。据统计，今年三季度，VC的IPO退出平均账面回报为6．07倍，相比二季度9．63倍的平均账面回报下降37．0％，而PE机构的IPO退出平均账面回报也仅为3．05倍。与以往十几倍甚至几十倍的投资回报相比，募资难，退出更难，中国PE步入寒冬已是事实。     

风险投资竞争中绽放的花蕾

如何获得VC投资,如何获得PE投资,如何寻找成功项目。这是一直围绕在创业者和投资者之间永恒的话题。中国的创业投资走过十几年的历程,得到了国际知名的VC,以及PE、投资银行和全球各大证券交易所的高度关注。中国要建立起"新经济发展模式",借力私有权益投资加速中国企业的国际化进程,风险投资与私有权益投资是推动中国     

重拳击倒PE

近日，上海汉理前景股权投资合伙企业通过官方微博，称“北京税务局开始追缴因PE投资而使公司创始人在账面上出现浮盈部分的所得税”，从而引发众多PE、VC人士关注。汉理前景的这一意见得到众多PE、VC业内人士的响应，他们认为，“溢价部分并不是实际收益，如果征税，众多公司创始人将面临新的资金风险。”     

7月VC／PE传统行业投资及退出持续升温

据清科研究中心的信息统计．2008年7月．共有6支新生的可投资于中国大陆地区的创业投资／私募股权投资（VC／PE）基金设立．总体规模达到31．36亿美元。同时，共有37家VC／PE机构对26家中国企业进行了股权投资．其中已披露投资金额的22个案例涉及投资总额14．20亿美元．平均单笔投资金额为6455．17万美元。投资案例数量与6月份环比减少3．7％，投资金额环比增长345．1％．单笔投资额巨幅增长，创投市场表现活跃。     

VC／PE：2014市场预期转为乐观

2013年对整个VC（即风险投资）与PE（即私人股权投资）行业是意义深远的一年。“并购”在这一年里被机构真正揣摩接纳，房地产投资、PIPE等退出独立于IPO的策略受到追捧，海外中国概念股的回暖为摇摆不定的市场环境带来一线曙光。随着境内IPO开闸在即，2014年机构对市场预期普遍转为乐观。     

着眼PE投资的未来

私募股权投资（Private Equity，简称PE），包括集合投资机构对实体企业各个成长阶段的权益性投资，人们耳熟能详的风险投资（Venture Capital，简称VC，也译作创业投资）不过是PE的一种类型。PE往往采取私募方式募集成立，“私募股权基金”由此得名。PE在西方已有半个多世纪的历史，并于上个世纪90年代初传入我国。此后的20年，我国PE的增长速度冠盖全球。     

VC／PE身处危机拐点

“VC／PE投资确实是处在危机的拐点上。”清科集团创始人、CEO倪正东很审慎地指出，拐点不一定是说往坏的地方走，而是逐渐在往好的地方走。     

污水处理盛宴开启

2011年我国污水处理行业VC/PE投资额显著飙升,达到5.6亿美元,较2010年的7100万美元猛增了7倍。3月15日证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示,博世科环保、国祯环保、膜天膜股份等污水处理相关企业拟A股上市,几家企业均具有VC/PE背景,达晨创投、中信建投资本有望实现退出。     

污水处理盛宴开启

2011年我国污水处理行业VC/PE投资额显著飙升,达到5.6亿美元,较2010年的7100万美元猛增了7倍。3月15日证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示,博世科环保、国祯环保、膜天膜股份等污水处理相关企业拟A股上市,几家企业均具有VC/PE背景,达晨创投、中信建投资本有望实现退出。     

稳定发展就是对世界经济的最大贡献

由于中国确实比过去强大了，所以整个世界对中国的期望也高了许多，但目前，我们关注的重点应该是在把本国的事情处理好的同时，在国际上尽更多的责任和义务，因为中国经济还能够在当前稳定的发展，本身就是对世界经济最大的贡献。在这个过程中，我们也会尽力在贸易、投资方面跟世界多一些合作。     

VC、PE对投资项目进行估值的方法

价值评估，是资本市场参与者对一个企业在特定阶段价值的判断。对潜在的投资项目进行合理的估值，是VC、PE在进行投资前最为重要的工作环节之一。     

VC、PE对投资项目进行估值的方法

价值评估，是资本市场参与者对一个企业在特定阶段价值的判断。对潜在的投资项目进行合理的估值，是VC、PE在进行投资前最为重要的工作环节之一。     

创新主体应该是企业

每年国家的政策都在进步，我很有体会。企业如何能够发展得更大，从企业深层的角度来讲，最重要的问题还是一个产权界定的问题，包括从风险投资的角度。我们开始做海外市场的第一个客户是微软。我们在北京有一个研发团队，几百个人专门给微软做过软件，给惠普专门做过，也专门给IBM做过。经过十二年发展，主要是服务于海外。因为股权问题国内很难上市，也难拿到指标。最近两年VC好了以后，天天被人追着要来谈投资。有一些大的公司包括IBM现在来跟我们洽谈，说要收购我们企业。因为它们在印度已经是很大的，但在中国还很小，我们企业已经有了一个很好的积累。     

赵令欢:超级并购操盘手

"吃着碗里的,想着锅里的,看着田里的,布局是一步一步到位的。"如果有这么一道题目——做PE(私人股权投资基金)比你想象得__:A.简单;B.困难;C.难一万倍,赵令欢一定会让你选择C。"全民PE,亦喜亦忧。喜的是,更多人来关注这个行业。但是,投资不是炒股票,不是一般老百姓可以做的。投了以后还要管理,还有与资本市场的完美融合,更不是老百姓可以做的。"2011年12月12日,弘毅投资(北京)有限公司(下称"弘毅投资")总裁赵令欢对"全民PE"侃侃而谈。     

PE入法：为私募股权发展按下快捷键——全国人大财经委副主任委员 吴晓灵

股权投资在现今中国经济发展中已经发挥着越来越重要的作用，但同时也遇到各种问题。从媒体的报导中可以看到，现在有一些地方借着PE的名字搞集资，有的PE在运作过程中不够规范，在企业上市的过程当中出现了一些腐败的现象。种种表现都在提醒我们必须要为一个行业的健康发展创造一个良好的法制环境。有法可依才能规范发展。这次《证券投资基金法》的修订，就是基于这个考虑。     

白酒企业虽好,PE可不要贪杯

依托部分优势企业展开并购整合,仍将是白酒行业更为务实的资本化之路。中国北方最大的白酒企业之一——河套酒业最近获得鼎晖等PE投资的消息,使国内PE行业自2009年燃起的白酒企业投资热潮继续升温。近两年,投资消费品行业已成为投资人的必选动作;而到了春节和中秋节,拿自己投资的品牌消费产品馈赠客户,也开始变成知名机     

VC/PE,期待下一个十年

最近几年,不断有中国创新型企业在中国本土以及海外上市,例如优酷、华锐风电等,吸引了无数海内外媒体的目光,而推动这些企业上市的幕后推动者—VC/PE也早已走向前台,向公众展示其与众不同的投资眼光,例如熊晓鸽、沈南鹏等,他们被很多专业媒体称之为"明星投资人"。可以说,VC/PE在中国日益成为一支重要的力量。     

PE们在想什么？

目前国内将VC定义为投资于早期甚至是种子期的企业或项目的资金，而PE则专注于企业中后期发展投资，业务类型包括提供产业发展资本