借壳上市的模式与运作

一、企业借壳上市的主要模式 目前,国内企业借壳上市的模式主要有以下四种; (一)、集团公司将现有子公司(或直属项目)的大部分股权转让给上市公司,上市公司获取对该子公司的控股权。简称“控股权转移”模式。如万向集团公司1997年初将其下属的万向机械有限公司、特种轴承公司、汽车轴承公司等3家子公司(均为企业法人)60％的股权转让给在深交所上市的万向钱潮股份公司,后者取得了对3家公司的控股权。     

万向集团的义举

万向集团的义举祝炳光据报道，＂从田野走向世界＂的杰出农民企业家鲁冠球所领导的杭州万向集团，在近年产品打入国际市场，形势日益见好的情况下，最近突然推出一个带有很大风险的＂西进计划＂：筹集一亿元资金开发我国的西部内陆市场。近年人才、资金都从边远地区和内地...     

"常青树"鲁冠球

61岁的鲁冠球以“常青树”之美誉蜚声中国商界。 作为中国最大汽车零部件企业的掌门人，鲁冠球以声音响亮、爽朗大笑而闻名。和许多民营企业家一样，其旗下的万向集团始于一个不起眼的乡镇小厂，历经多年风雨，几易其名，如2006年产值已过两百亿元，且在金融、农业等领域也有不小的投资。     

妙语阁

“革命者的休息地是墓地，只要我身体好，我会继续干下去。” ——万向集团董事长鲁冠球坦言，现在他脑子里想的都是企业，不干就会闷死的。     

投权托管经营登记——股权托管机构的有益尝试

众所周知，非上市股份公司的股权托管，是非上市股份有限公司将股东名册委托给股权托管机构管理的民事行为，股权托管机构为股东所提供的服务是一种为保障股东权益的公信服务。其业务范围主要为基本登记业务，比如初始股权登记、变更股权登记等。     

转轨过程中混合股权公司的相对效率——中国电子电器制造业2000-2004经验数据分析

本文试图寻找最优绩效的企业股权结构，通过生产函数的计量分析，发现混合股权企业的绩效显著高于单纯股权企业，无论是国有混合股权，个人混合股权，还是外资混合股权，其效率都不同程度的高于单一股权的同类企业。其中，对于国有混合股权企业来说，大致在国有股10％-50％的区间内，或者是围绕着30％左右，企业效率相对最优。混合股权企业为什么效率最优？在各种要素市场的放开是不同步和不同程度时，企业效率在很大程度上得益于或受制于这些外部市场的特殊性质。只有那些能够从所有的要素市场都受益的企业，才能最大限度地利用各种社会经济资源。混合股权实际上正是通过这样的要素所有者权益的互补性组合，来实现其最优效率。     

万向集团从乡镇小企业跻身跨国大公司--全球化竞争中港城企业如何捷足先登

浙江万向集团坚持走外向型发展道路,从产品销出去,人员走出去到企业力、出去,高起点投入,本土化运作,在竞争激烈的欧美发达国家屡创佳绩。 2001年8月28日,万向集团通过海外子公司——万向美国公司正式收购美国“UAI”公司(Universal Au-     

靠“新”才能赢得竞争

尚在金融危机持续蔓延中，万向集团董事局主席鲁冠球，就在认真思考并着手准备应对这个问题了：“不是危机什么时候结束，而是新一轮经济起飞的时候，我们靠什么跟上去？”     

股权激励与公司绩效的研究综述

自从股权激励诞生之日起，其与公司绩效的关系，就一直是理论界和实务界关注的热点领域之一。随着我国股权分置改革的推进和《上市公司股权激励管理办法》的颁布，越来越多的上市公司开始汁划实施股权激励计划。本文正是在这一背景下，对国内外文献中有关股权激励和公司绩效之间关系的理论和实证研究文献进行系统性梳理，为国内股权激励理论研究和股权激励实践的开展提供综述。     

对非上市公司股权流转的监管模式研究（下）

上期提要：非上市公司股权长期以来处于无头监管、无法流转的“地下”状态，完善其股权流转的监管是我国构建多层次资本市场体系的要求。首先，应制定非上市公司股权流转的法律法规，把此类股权交易统一纳入资本市场体系，为经济运行提供保证。     

一月经贸大事记

民营资本参与创业投资 １１月２９日，浙江省首家民间高科技风险投资公司──万向创业投资股份有限公司在杭州挂牌。由万向集团公司为主发起并联合浙江省、杭州市、萧山市各级政府以及浙江东方通讯集团有限公司、创业资本管理公司（美国）、欧洲能动有限公司（英国）等九家单位共同参股组建的万向创业投资公司，先期注册资本３亿元，银行配额资本６亿元，其中，万向集团公司因注资２亿元而居控股地位，各级政府委托注资比例占到１３．３４％，从而使万向创业投资公司真正成为以民营资本为主体，并由政府引导、扶持并参与的浙江省规模最大的…     

对有限责任公司股权的基本认识

对股权性质的确定一直是学界争论的话题，股权到底应该是一个新型权利还是一个综合性权利？股权到底具有怎样的特征？其定义和具体内涵又是什么？因此，对股权的基本认识做一定的掌握是当务之急。     

鲁冠球的造车梦

正在中国电动汽车领域,鲁冠球无疑是一位执着的先行者,但却屡遭挫折。鲁冠球的造车梦最终能否如愿,仍充满较大变数……自1999年正式立项开发电动车,万向集团围绕电动车项目累计投入逾35亿元,但仍被一纸批文挡在"整车制造商"的大门外。尽管电动汽车的技术、市场都还在起步阶段。汽车始终是万向集团董事局主席鲁冠球的一个梦,"我这一代造不了汽车,我儿子也要造!"鲁冠球曾这样表明进军汽车制造业的决心。但在缺乏合法身份和市场并未启动的双重尴尬面前,作为中国本土最大的汽车零部件公司,万向集团的造车梦想究竟该如何突围?     

实施股权激励正当其时

2006年1月1日，中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》（试行），这为股权分置改革在预期轨道上稳步前进提供了有利的保障，可以说是正当其时。从2005年5月9日我国证监会发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》与首批四家试点公司的确定，标志若股权分置改革试点工作正式启动。到2006年元月1日，沪深两市共有423家上市公司公布了股权分置改革方案，其中49家公司方案中带有高管股权激励措施，占股改公司总数的11．58％，其中有27家公司明确了股权激励的具体激励对象与股票来源。开展股权激励是一项制度创新，为进一步完善上市公司治理结构、有力地推进股权分置改革，奠定了基础。     

我国私募股权投资的现状、问题及发展趋势

近年来我国私募股权投资发展迅猛，但也面临挑战，包括规则的不统一，市场的认可度还不高，与地方政府的关系较为密切等。对此，应充分认识私募股权市场在我国经济发展中的战略地位，允许机构投资者在一定比例内投资私募股权投资基金，同时对于私募股权投资基金的发展，要坚持市场化方向，为其确立统一的市场规则。     

股权集中统一托管利在八方

在市场经济体制逐步完善，特别是在新《公司法》、新《证券法》实施后，各类公司股权的交易日趋频繁的情况下，对未上市公司的股权（不仅仅是国有股权）开展集中统一托管．是当务之急。开展这项工作，善莫大焉。择其撒者，有如下八端：     

资产重组中的税收问题 资产重组中的税务安排

现行的政策将资产重组中的企业所得税递延纳税条款确定了下来，明确要求企业收购股权或资产达到被收购企业全部股权或资产的75％以上，且股权支付金额不低于其交易支付总额的85％以上。     

万向案例：“四为”和跨文化管理战略一孔之见

万向的“四为”战略是“为顾客创造价值，为股东创造利益．为员工创造前途，为社会创造繁荣”。1969年．创始人鲁冠球历尽艰辛，挂出了“宁围公社农机厂”的招牌，万向集团这条航船从此启锚远航。     

浅谈有限责任公司股权对外转让

邢台市股权证托管中心成立于1995年11月20日，是河北省最早经当地政府批准成立的地市级股权托管机构，2000年9月市政府批准加挂了“邢台市企业产权交易中心”牌子，履行国有资产交易职责。其主要业务有：股权的登记、托管、挂失、查询：股权的依法过户转让；股权依法回购：代理公司分红派息、配购权证、缩股、增资扩股工作；股权质押...     

股权分置改革中的道德风险及其防范措施

在中国证券市场的发展过程中，股权分置是天然的制度障碍。在证券市场发展初期，股权分置是一项重要的制度安排，其基本初衷是在不改变国家经济所有制的条件下，实现国有企业上市融资，而且再次基本框架下，还可以实现在国外上市融资，所以，股权分置作为一项重要的制度安排有其深刻的历史背景，也是证券市场强制性制度变迁的产物。