股指期货合约解读

股指期货是一种对冲股市系统性风险的工具,能帮助投资者有效规避市场整体下跌的风险.了解股指期货最基础的步骤是从它的合约设计开始,对合约文本的解读主要集中在标的指数、合约价值和保证金设置、合约月份、交易时间规定、价格限制方式、结算价格以及交割方式这几个条款上.     

我国开设股指期货的可行性分析

股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。股指期货交易与普通商品的期货交易具有基本相同的特征和流程。它们都是订立某一标的物未来买卖的标准化合约，交易双方在正规的交易所进行撮合和结算。股指期货的交易不是当即实现，而是以保证金的形式进行。保证金只是交易金额的一小部分，通常规定为交易金额的5％～20％。股指期货的交割采用现金形式，而不用股票。股指期货合约的价格为当前市场股价指数乘以每一点所代表的金额，     

主动应对股指期货的影响

需要明确的是,股指期货并不适合中小投资者交易.按照沪深300指数2500点计算,300的合约乘数,合约规模就在75万元左右,如果按照10%的保证金比率来计算,一手股指期货需要7.5万元左右才可以交易.     

对股指期货最后结算价格计算规则的研究

在股指期货合约的各项条款中,最后结算价格计算规则是其中的重要一条,它决定了股指期货合约的到期价值,其规定的合理与否直接关系到股指期货市场的效率与安全。本文首先对国际著名股指期货合约最后结算价格的条款规定进行借鉴性的对比分析,接着提出了确定股指期货最后结算价格应满足的三个目标约束,随后借助实证对国内股票市场的微观交易特性进行深入研究,在此基础上提出了对我国首支股指期货合约最后结算价格的条款设计建议,即取最后两个交易小时所有指数点的平均值取整作为股指期货的最后结算价。     

我国股指期货的市场风险分析——以IF1601合约为例

股指期货实行保证金交易,是一种高杠杆、高收益高、风险的金融投资工具。本文运用波动率、Va R等风险分析方法,分析了股指期货的风险,揭示了股指期货投资的高风险。     

多风险结构下期货动态交易保证金模型构建及实证研究

本文同时考虑期货品种和合约的流动性，构建了指标L’，将流动性风险纳入GARCH—VaR模型中，从而建立交易保证金动态设置模型。采用豆油期货数据，分别实证研究了不考虑流动性风险、考虑流动性指标L和新的考虑流动性指标L’的动态期货交易保证金模型。实证结果表明，指标L’的模型优于另两种模型，是相对合理全面的动态交易保证金模型，是比较合理全面的模型。     

股指期货跨期套利模型研究与实证分析

我国已经推出沪深300股指期货,开始了沪深300指数合约的交易,作为股指期货三大交易类别的股指期货套利交易在股指期货交易中占有十分重要的地位,也是以各大机构投资者为主体的股指期货市场交易主体的关注热点之一.因此,研究沪深300指数股指期货套利交易策略具有很大的现实意义.本文主要对股指期货的跨期套利模型进行研究,利用模拟期货市场的数据进行实证分析,给投资者提供一些股指期货跨期套利方面的建议.     

何为“股指期货”？

“股指期货”是股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约合约的交易对象既不是具体的实物商品．也不是具体的金融工具．而是衡量各利股票平均价格变动水平的无形指数，合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的；合约到期后，介约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金即可了结交易。     

沪深300股指期货跨期套利基本思路

我国作为新兴市场国家,开展股指期货等金融衍生品交易,能够有效地防范系统性风险,促进资产的流通和运转,以相对较低的转轨成本促进资本市场的成熟和完善。但由于期货市场与股票市场在许多方面存在着较大差异,且期货市场合约价值较大,普通群众没有足够的经济保障可以参与其中,保证金交易又极易扩大风险,缺乏对市场规律研究的交易经常性导致亏损,影响股指期货市场的健康有序发展。通过本文对套利方法的简单介绍,有助于投资者更好地认识股指期货的作用和意义,理解套利交易的流程和基本方法,为期货投资提供基础的思路和方法。     

股指期货合约存续期价格引导关系的时变性研究

针对股指期货非季月合约存续期较短这一特点,按一定的标准将股指期货非季月合约2个月的存续期划分为合约上市期、主力合约期、非主力合约期、合约交割期等阶段,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析等方法,利用各阶段5分钟或1分钟高频交易数据对股指现货、股指期货主力合约、股指期货非主力合约的价格引导关系进行实证分析,得出的结论是股指期货非季月合约在其存续期内的价格引导能力具有明显的时变性特征,股指期货和现货市场的跨市场监管者和交易者需要根据股指期货合约价格引导关系的时变性来合理制定自身的监管策略和交易策略。     

我国开展股指期货的冷思考

股指期货因其独特的交易机制,具有套期保值、价格发现、规避股票系统风险的功能.自1982年2月24日美国堪萨斯城期货交易所推出的世界上第一个股票指数期货合约--价值线综合指数期货合约后,在短短的数十年时间里,澳大利亚、英国、新加坡、香港、加拿大、芬兰、法国和日本等国家和地区先后推出了各自的股指期货合约交易,形成了世界性的股指期货交易热潮.据英国的世界交易所手册网站统计,全球共有29个国家和地区的46家交易所推出了股指期货合约,27个国家和地区的41家交易所推出了股指期权合约.     

衍生金融工具交易保证金会计处理分析

1982年股指期货产生后，其交易已在世界主要资本市场得到迅猛发展，尤其是进入20世纪90年代以后，股指期货已成为全球金融市场中最具活力的组成部分。随着我国金融市场的逐步完善和配套措施的逐步具备，股指期货越来越受到各界关注，它的推出也不再遥远。股指期货保证金是股指期货交易顺利进行的重要手段，同时也是会计信息披露的一个重要     

基于VaR模型的股指期货保证金风险管理

随着《中国金融期货交易规则》和《风险控制管理办法》以及相关配套实施细则的颁布,股指期货渐行渐近。股指期货不仅为投资者提供了风险规避工具,也提供了全新的投资品种。但是股指期货市场是一个高风险的市场,其实行保证金交易,具有一定的杠杆效应——不仅放大了     

开展股票指数期货合约交易的设想

开展股指期货交易的意义在于：通过股指期货交易可回避股价风险；在投资者节省了交易费用的同时，也避免了股价的过度波动；有利于长线投资队伍的壮大；可增强投资者的信心。股指期货作为一种高杠杆率的投资工具，其作用表现为双刃剑，一方面它可发挥套期保值与价格发现的作用；另一方面由于过度的投机也可能导致股票市场价格波动的扩大，关键在于控制投机的程度。我国股批期货交易应借鉴日本模式，在证券交易所内交易；交易地点应选择泸、深两地；可考虑逐步展开保证金交易的限制；为避免过度投机，在于办股指期货业务的初期可考虑规定较高保证金比率，并在入市资格方面作出相应的限制性规定。     

明星撞脸:黄金期货与中石油

期盼黄金期货上市交易日久的各方投资者终于在2008年1月9日于上海期货交易所正式"亮剑"!根据上海期货交易所公布的黄金期货标准合约,交易单位每手设定为1000克(见右表),首日交易挂盘基准价为209.99元/克,保证金比例为20%(交易所为控制风险,上市交易首日按20%设定保证金比例,其后暂时按9%设定,一定时期平稳运行后按7%设定).这样一来,投资者交易1手黄金期货至少需要保证金41998(209.99×1000×20%)元.与其他商品期货品种相比,门槛还是有点高,谁让人家是金子呢!     

股指期货与现货市场的风险关联分析

股指期货的上市是我国资本市场改革的标志性事件,由于期货合约产品设计和上市初期交易主体中机构投资者比例不足等原因,股指期货基础性的对冲作用未充分发挥,但由于股指期货与现货市场的关联性及其做空机制的特性,使得股指期货与股票现货在日内交易中波动关联性,以及在短期内对现货市场走势预期的导向作用不容忽视。     

股指期货会计问题研究

传统的会计模式将股指期货等衍生金融工具看作尚未履行的合约，属于未实际发生的交易而归为会计报表的表外披露项目，由此就无法准确及时地反映所持有的股指期货收益和风险状况．从而使投资企业管理当局对股指期货的运作与管理控制不足．可能给投资企业带来很大的风险和损失，同时也使投资者、债权人、股东等企业相关主体，无法     

股指期货的推出对开放式基金风险控制的策略影响

股指期货是金融期货的一种,是将股价指数为标的物的标准化期货合约。合约双方约定在未来的某个特定日期,按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。20世纪90年代以来,由于金融市场上风险的集中,投资者尤其是机构投资者对于套期保值工具的需求大大增加,使得能规避系统性风险的股指期货在近十年来数量猛增。至今,全球已有150多种股指期货合约在各国交易。对于中国这样一个金融市场发展起步较晚的国家来讲,股指期货的推出也具有重要意义,它既会满足微观层面投资风险管理的客观需求,又有利于我国金融市场的均衡协调发展。在广大投资者看来股指期货的推出必然放大收益和损失,带来更大的投资风险。但股指期货主要的作用为利用做空规避系统风险与套期保值,改变单边市场的无奈,给人们更多的投资选择与策略。于是参与权显得很重要,机构投资者在这样的大背景下该如何选择投资策略并进行风险管理控制?本文就此问题提出相关建议。     

股指期货相关知识

1、股指期货与股票相比,有哪些不同点？股指期货与股票相比,有几个非常鲜明的特点,这对股票投资者来说尤为重要：（1）期货合约有到期日,不能无限期持有。股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日,到期就要摘牌。因此交易股指期货不能象买卖股票一样,交易后就不管了,必须注意合约到期日,以决定是提前了结头寸,还是等待合约到期（好在股指期货是现金结算交割,不需要实际交割股票）,或者将头寸转到下一个月。     

我国期货公司追加股指期货保证金探析

本文从期货公司角度出发,研究股指期货追加保证金比率。通过对股指期货当月连续合约IF0001实证研究发现,当前我国期货公司追加固定比率的保证金,无法对行情走势进行跟踪和把握。另外,存在保证金偏低等问题。运用GARCH-M计算得到的VaR能够很大程度上解决上述问题。