投资快讯

一周投资信息股权转让美的电器(000527):公司拟将直接持有的荣事达洗衣设备公司69.47%的股权出售给小天鹅A,并以此为对价认购小天鹅A向美的电器非公开发行的A股股票。此次重组后,美的集团所有的洗衣机资产都被整合至小天鹅上市公司中。     

高盛认购美的电器10．71％股份

2006年11月25日，美的电器（000527）以定向增发的方式向高盛集团全资子公司GS Capital PaWners Aurum Holdings增发7559万股，募集7．17亿元资金。按照这一定向增发规模．高盛将在增发后持有上市公司10．71％左右的股份，成为美的集团之后的第二大股东。而美的集团在美的电器中的股权，也将由目前的46．4％摊薄至增发后的41．4％左右。[第一段]     

青岛海尔（600690）集团资产整体上市迈出第一步

6月15日公司发布公告，青岛海尔及其全资子公司海尔香港使用现金收购海尔集团及海尔电器第一控股所持10家公司股权．这10家公司主要涉及白电配套资产，预计2011年净利润为1．93亿元，增厚青岛海尔2011年EPS为0．147。     

收购开利美的迈出全球化关键一步

美的电器8月5日公告：拟收购开利拉美空调业务公司51％的股权,交易总价约为2．233亿美元。董事会已于公告当日审议通过了收购议案并与获得UTC授权的开利公司签署了《股权购买协议》。此次交易无需股东大会批准．但尚需国家发改委审批及在广东省商务厅备案。     

青岛海尔（600690）：打造全球家电龙头企业

集团承诺家电资产注入 海尔集团承诺支持青岛海尔发展成为全球家电龙头企业。自2011年起,在五年内拟通过资产注入、股权重组等多种方式支持青岛海尔解决同业竞争、减少关联交易。有望注入的资产包括四个海外白电控股工厂（家电海外业务）;     

行业扫描 行业动态

随着沪深两市家电企业年报披露过半，中国主流彩电企业盈利状况大致如下：TCL净利润4．33亿元，长虹6．71亿元，康佳0．82亿元，创维3．48亿元，海信8．35亿元，格力电器42．76亿元。对比鲜明的数据，或多或少地反映了目前家电行业中黑电与白电产业发展的迥异局面。从已披露的数据来看，以空调、冰箱和洗衣机为代表的白电市场一路飙升，而以彩电企业为代表的黑色家电企业则盈乖Ⅱ颓势显现，与白电的距离越拉越远。     

家电行业 讲述抗通胀的故事

在宏观层面，流动性逐步收紧非常确定，但流动性收紧对白电龙头的直接影响非常小。这样的背景下．目前估值水平还很低、博弈能力强的白电股是比较好的配置品种。     

外资私募股权投资对行业的影响:竞争效应还是示范效应?——基于“高盛投资美的电器”案例研究

本文以"高盛投资美的电器"事件为案例,实证研究外资私募股权投资事件对中国目标行业可能产生的影响。研究发现:在外资私募股权投资首次宣告期内,目标方获得正的累计超额收益率,目标方竞争对手企业获得负的累计超额收益率;当宣告投资终止之时,目标企业获得负的累计超额收益率,目标方竞争对手企业的累计超额收益率不显著,从而支持竞争效应假说,而经营效率指标对竞争对手企业的市场反应具有显著正向解释力。     

强势股回眸

★★★★★美的电器(000527):资产整合仍将继续美的电器(000527)周一涨停,股价再创上市以来新高,换手率不到3%。美的集团产业群实力强大,流通股东能分享的却是上市公司,所以流通股东关心两个问题:一是上市公司定位,二是治理结构问题。2007年美     

家电行业 白电龙头的称霸之旅

白电需求增速放缓虽可能还要持续三至六个月，但受益白色家电的国内普及与海外产能转移，未来十至二十年白电需求的稳定增长仍然可期，因此行业长期估值仍有修复空间。     

美国为何要补贴中国产洗衣机

2005年12月,首批大批量飞向大洋彼岸的无锡“小天鹅”公司生产的洗衣机在美国受到特别的礼遇,美国政府向消费者作出承诺,凡购买“小天鹅”大容量洗衣机的用户,每台可得到70美元至100美元的补贴,中国的“小天鹅”得到了美国“洗衣机补贴”的厚遇,让人欢心。     

未来5年,中国家电掌控全球市场?

海尔已经跻身全球白电前二强,美的则提出未来5年内要跻身全球白电前三强的扩张目标,而海信科龙、TCL、长虹等企业也纷纷提出了全球领先家电品牌的发展目标。     

证券流动性折价的期权理论在限售股评估中的应用

一、引言从2005年4月中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》启动股权分置改革起．至2007年底．沪、深两市共1298家上市公司完成了股权分置改革,占应股改公司的98％,未完成股改的上市公司仅剩33家。     

新准则股权出资的会计与税务处理

《股权出资登记管理办法》自2009年3月1日起实施，对股权出资进行了明确和规范，鉴于股权出资为企业资产整合、股权合理流动提供便利通道．在促进投资等方面发挥着重要作用，股权出资将作为一种重要的出资方式在实践中进一步得到广泛应用。由于股权出资实务中涉及的税务调整事项比较复杂，本文从实务的角度．根据会计处理中对出资股权以公允价值计价问题，对股权出资涉及的会计处理与税务处理差异问题分述如下。     

家电行业传统销售旺季叠加政策利好

二季度是白电行业传统销售旺季．叠加”五一”节日因素．龙头公司产销两旺可期。对比其他板块，家电板块相比A股平均估值依旧然较低，作为消费板块的高弹性将提升家电行业的估值水平。     

透视对外股权转让

基本情况：2005年．河南省漯河市有5家企业发出对外股权转让业务．金额为3.215万美元．占全年引进外资的67％．是上年的10倍多。股权转让主要涉及食品饮料业及相应的包装材料的生产加工和销售。股权转让形式多样。外方购买股权出资方式灵活．有外资以现汇直接出资收购企业股权，以人民币利润再投资出资，外方以合资企业精算资金所得出资三种形式。     

股权结构、公司规模与公司绩效——基于公司成长性的差异化分析

本文将2007年642家上市公司分为股权集中组、股权制衡组和股权分散组,对三组样本进行描述性分析和差异性检验,发现股权集中类公司的经营绩效优于股权分散类公司,股权制衡类公司的经营绩效也优于股权分散类公司．而股权集中类公司与股权制衡类公司的经营绩效没有显著的差别。为了考察股权集中度、股权制衡及公司规模对成长类公司绩效的影响,本文构建三个MMR模型。结果显示,成长类公司可以通过提高股权集中程度和控制公司规模来提高公司经营业绩;成长类公司的经营业绩优于非成长类公司;较高的股权集中度是成长类公司经营绩效较好的原因：通过控制公司规模,成长性公司可以获得更好的经营绩效。同时发现股权集中度与公司经营绩效不存在二次非线性关系．公司规模与公司经营绩效存在倒U型二次关系。     

股权信托的内涵与应用

股权作为财产权的一种．可以成为信托财产。股权信托是指委托人将其持有的公司股权转移给受托人,或委托人将其合法所有的资金交给受托人、由受托人以自己的名义．按照委托人的意愿将该资盒投资于公司股权。股权信托灵活而富于创造力的股权管理功能可以为企业建立有效的股权激励机制,提供良好的运作平台．而股权信托的投融资功能和特有的屏蔽效应,     

股权激励正成为利益输送工具

在2012年推出股权激励方案的上市公司中，三一重工无疑是最令人关注的一家。该公司股权激励的对象多达2533名，股权激励规模高达1.78亿股，均堪称股权激励之最．并且，     

小天鹅A（000418）世界级的洗衣机制造商

公司作为白色家电及零配件生产销售老牌企业．小天鹅市场占有率一直稳居榜首。伴随着品牌的逐步集中和滚筒占比的增多．公司的综合盈利水平会逐步提升．并将发展成为亚洲乃至世界的洗衣机制造商。