美债牛市接近尾声

美国国债一直被认为是与美元等量齐观的全球流通性最好的金融资产,且基本无违约风险,是各国政府和投资者的优选投资品。2011年下半年以来,随着欧债危机愈演愈烈,美债上演了一轮“超级行情”。然而近期,欧债危机进入中场休息,美国国债收益率却出现罕见的火幅飙升,这是否意味着美田困债市场牛市接近尾声？     

主权债务危机发酵

因市场担忧美国经济二次衰退和欧洲债务危机蔓延,全球股市和原油市场8月4日出现全线抛售。美国两党日前达成的减债和提高债务上限协议,不仅没有安抚市场,反而因削减开支内容让投资者普遍认为政府不可能再采取大规模经济刺激计划,全球投资者对美国经济再陷衰退的担忧加剧;欧洲债务危机恐将蔓延,这无疑是对市场恐慌情绪"火上浇油"。     

国际会计准则改革新动向

由2007年次贷危机引发的国际金融危机,暴露了国际会计准则的一系列问题,引发了国际社会和各国会计准则制定机构对国际会计准则的重新审视。公允价值计量的顺周期效应和金融工具会计准则的亲经济周期特点,导致众多投资者同时采取同方向的经济决策,使金融资产的流动性几乎陷于瘫痪。同时,国际会计准则的主要制定者——国际会计准则理事会(IASB)、美国会计准则委员会(FASB)——也因在金融危机中存在效率低下、理事代表性偏颇、公众     

全球经济金融环境面临转折

2007年中期,世界银行发布报告称,过去几年是全球经济史上发展速度最快的时期。然而,风云突变,全球金融市场陷入连绵动荡,导致与其紧密联系的实体经济问题缠身。全球投资者溯本清源地追问,发现风暴肇始于美国房地产市场下滑带来的信贷市场危机。     

公允价值计量研究

自美国次贷危机发生以来,公允价值会计引起了世界各国的争议,特别是遭到西方发达国家银行界的强烈反对。以美国银行业协会(ABA)、国际金融协会(IIF)为代表的反对者们认为,在不断下跌的市场中,采用公允价值计量某些金融资产,造成投资者更糟糕的未来预期,从而对市场持续失去信心,加剧或放大了美国次贷危机及世界性的金融海啸,应当暂停取消公允价值会计。     

绿色信贷与金融企业的社会责任

发端于美国的次贷危机引发了全球金融动荡,至今仍没有结束的迹象,重塑市场信心成为全球救市的共识。危机使人们再次对投资银行家们肩负的道德和信托责任产生了怀疑甚至绝望,保护投资者利益、履行社会责任成为全球投资者对深     

经济复苏初露端倪 投资理财如何布局

一年前的2008年9月15日,雷曼兄弟控股公司宣布破产;5天后的9月20日,美国前总统布什宣布了美国和世界历史上最庞大的救市计划。2008年全球金融和经济危机爆发。投资者的乐观情绪和市场信心一下子崩溃了;几乎所有银行陷入了流动性危机;     

2008年全球并购市场复苏的机会北大核心CSSCISSCI

去年下半年以来,全球并购市场受次按危机影响严重滑坡,今年首季交易量大跌24%。投资者回避高风险债券,欧美金融机构不得不为CLOs进行撇帐,并低价出售未包装成CLOs的杠杆贷款,另一方面,并购活动的服务收费也急剧减少。金融机构曾承诺的杠杆贷款纷纷违约,导致私募基金杠杆收购被大量取消。目前,全球并购市场处在一个灰暗时期,但已出现一些见底迹象:CLOs价格反弹刺激金融机构重新发行新产品;美元贬值使美国企业对海外投资者的吸引力增加;亚洲机构成为全球并购市场的活跃力量。不过,市场复苏还需要相当长的时间。     

邓智毅博士《银行风险监管》推介

正2007年爆发的美国次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界金融市场,造成美国、欧盟以及新兴市场国家的经济增长放缓并伴随着全球货币通货膨胀,对此后全球整体经济形势造成了深远的影响,对各国的银行风险监管也提出了严峻的挑战。这次危机爆发,从表面上看是因为银行体系本身出现问题才到导致的,实际上这次危机原因复杂,我们所认知的传递过程和结果只是表面的,最根本的原因还是由于宏观政策的随意性、金融机构高杠杆融资以及风险创造与风险的分离导致并使其在     

美国次贷危机对我们的启示

美国次贷危机于2006年下半年初露端倪,2007年彻底爆发,2008年全面蔓延到整个美国经济,并给全球资本市场带来了不可忽视的影响。由于这场次贷危机对全球尤其是中国经济产生了极坏的影响,相信投资者对此应该还记忆犹新。那么,是什么因素引爆了这场危机,而次贷市场的危机又是如何扩散到实体经济的呢？     

美国次级住房抵押贷款危机的原因及影响

需求大于供给导致美国次级住房抵押贷款快速增长,"贷款—分散"模式链条上各主体的收益激励结构和次级贷款品种设计导致的次级债市场扭曲繁荣,进而导致次级债危机。次级债危机将在较长的时间里困扰美国经济,但是从次级贷款支持证券及其衍生产品的分档设计可以预测该市场的绝大部分投资者不会因次级债危机而受到损失。     

机构投资者自利性行为对次贷危机的诱导机制研究

本文详细分析了机构投资者在次贷危机中的自利性行为表现,探讨了机构投资者的传导机制作用。通过研究发现,机构投资者的产品包装与推销的行为为次贷危机的爆发提供了"物质基础",为危机的爆发埋下隐患;而随后机构投资者的追逐购买和跌价抛售的投机行为,严重的影响了资本市场的流动性;而机构投资者固有的"羊群行为"的效应,进一步加剧了市场的波动,诱导次贷危机的最终爆发。     

2008年国际金融十大新闻

1雷曼兄弟破产,美国次贷危机演变为全球金融危机2008年9月15日,具有158年历史的美国第四大投资银行——雷曼兄弟正式宣布申请破产保护,如果说美国次贷危机在2007年的影响仅限于美欧金融系统和美国的实体经济,那么2008年则是次贷危机演变为全球金融危机,并冲击世界经济增长的一年。三大发达经济体从金融危机到经济衰退的传导路径和决定因素较为独特。美国房地产市场调整,首先冲击了美国实体经济和金融系统。私人住房投资自2006年以来持续下滑,拖累整体投资的增长。房价下降与利率攀升、次级债风险叠加,导致次贷危机爆发,美国金融业遭受巨大损失,企业筹资渠道受阻。房地产和金融资产价值缩水,财富效应消退,美国居民消费随之萎缩。按照NBER的权威认定,美国经济的衰退是自2007年12月开始的。欧洲与美国联系非常密切。欧洲金融业对美国金融产品的投资遭受巨大损失,金融机构大规模去杠杆化,金融市场流动性高度紧缩,对实体经济的支持减弱。欧洲也以美国为最重要的出口目的地,并以投资品和耐用消费品为主。而美国内需衰退最早体现为投资和耐用品消费的增长放缓,因此美国衰退很快影响到欧洲贸易部门的增长。以金融和贸易为主导的欧洲经济紧随美国陷入衰...     

对我国财务会计信息效用治理的思考

<正>早在2002年发生的安然、世通等惊天财务丑闻致使美国资本市场损失了7万多亿美元的市值,并几乎彻底消融了全球投资者对美国资本市场的热情。为了重塑投资者的信心,美国于2006年7月开始实行《萨班斯-奥克斯利法案》。法案实行两年多来,由次贷危机蔓延开的金融危机仍未平息,2008年12月更爆发了由纳斯达克证交所的前主席麦道夫导     

被财团利益裹挟的美国会计理论

自美国次贷危机以来,全球金融海啸所带来的经济萎缩之势,至今未显停歇之态.在反思此次危机的原因与教训时,不少人从金融资产计量技术的角度分析,得出"公允价值计量是本次危机的始作俑者之一"的结论.这种结论的力量委实不可小觑.贵为全球先进会计技术的发源地--美国,在金融危机爆发后,首先宣布暂停对金融资产进行公允价值的计量.其中的原因发人深省.     

中国产业结构演化过程中的产业间协调问题分析——由美国次贷危机引发的思考

美国次贷危机实质上反映出美国产业结构战略性失调问题。美国次贷危机引发全球经济地震后,中国政府使用降息手段后也推出了相应的产业振兴计划。虽然政府干扰市场运行可加快产业结构演化过程,但由于政府的干预容易导致价格变量等市场参数出现扭曲,使得产业演化过程中产业间协调程度不够,导致产业结构的矛盾。宏观上实现产业协调发展还需要从完善市场机制出发,在政府宏观调控的基础上,建立起企业间的紧密联系,从而获得产业结构的协调效应,促进经济健康发展。     

美国次级房贷危机的原因分析及启示

今年以来,美国次级房贷危机爆发引发了市场的一系列连锁反应,导致了投资者对房地产业、金融业以及美国经济的担忧.虽然美国次级房贷危机对我国影响有限,但次级房贷危机是我们的前车之鉴,为我们敲响了警钟,我们应该及时采取措施未雨绸缪,防忠于未然.     

立足评估创新 满足全球之需

一、引言近年来财务、会计和房地产行业都经历了巨大变化。美国次贷危机导致全球信贷市场流动性锐减;2007年爆发的全球金融危机产生了全球性的冲击,导致多家银行倒闭、各股指暴跌,全球的股票、商品市值     

关注美国次贷危机 加强金融市场监管——美国次贷危机的起因、传导、危害和启示

从2007年初至今,次贷危机迅速从美国国内问题发展成全球金融危机,引起全球金融市场剧烈动荡,投资者损失巨大,美国也面临着经济衰退的境地。更为严重的是,由于次贷相关产品多属于金融衍生品,其实际损失很难在短时间内确定,因此次贷危机的影响远未结束。日前,美国众多大型金融机构出现新的动荡,引起全球资本市场共振,次贷危机的新一轮危害正在蔓延。因此,有必要对美国次贷危机的起因、传导、危害进行认真总结,寻求其中对我国金融市场发展的启示。     

美国次贷危机对全球经济的影响

美国次贷危机是一场新型的金融危机,其产生的内在机理是金融产品透明度不足、信息不对称,金融风险被逐步转移并放大至投资者。这些风险从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场,从金融领域扩展到经济领域,并通过投资渠道和资本渠道从美国波及到全球范围。