民间资本金融化的制度环境和对策初探

2010年5月7日颁布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（也称新36条）,是新时期我国发展非公有制经济的纲领性文件,其中最重要的是关于塑造新环境、放开投资限制、鼓励民间资本以各种方式积极参与国民经济的投资、建设与管理。     

“新36条”松绑民间投资

“新36条”做出了一系列针对性安排,来解决民间投资在诸多领域所遭遇的准入难问题。     

培育和激活民间投资“五策”

培育和激活民间投资，转变政府职能是关键。各级政府要改变以往单纯审批、监督的管理模式，强化对民间投资的引导服务职能。首先，要从当地实际出发，制定吸引和鼓励民间投资的总体规化及相应的优惠政策。要引导民间投资方向，防止民间投资的低水平重复和有限资源的浪费；要在税收、用地、用电、融资等各个方面给予民间投资以平等的国民待遇。     

加快制度创新促进民间投资持续增长

进入90年代以来,民间提交受制于种种深层次的矛盾,主要是体制转轨过程中的制度性因素,增长相对缓慢,政府投资的影响力也不大,这在当前已经成了制约我国经济持续稳定地增长的主要原因。如何大力扶持与发展民间投资,进行制度性创新,不仅关系到社会主义市场经济体制的顺利建立,不仅关系体制的顺利建立,更是促进经济持续稳定增长的当务之急。     

民间投资发展面临的问题及对策

本文分折了民间投资在市场准入、税负、融资渠道、法律保障等方面遇到的制约因素及自身的不足,最后就如何促进民间投资发展提出了对策建议。     

民间投资36条莫又成制度的“杯具”

5月13日,国务院发布了《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,即“民间投资36条”。《意见》重申2005年颁布的“非公36条”的基本精神,鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域。要求创造公平竞争、平等准入的市场环境,对各类投资主体同等对待,不得单对民间资本设置附加条件。     

商业银行投资模式的拓展

当前,商业银行以越来越快的步伐拓展自己的投资业务。借鉴发达国家经验,我国商业银行拓展投资业务主要应从改变商业银行投资管理模式、丰富金融产品、提高商业银行投资市场的流动性、完善商业银行投资的信用风险和定价机制等方面入手。     

政府投资基金的规范发展及守正创新

政府投资基金作为优化产业布局、放大财政资金效用、促进产融结合、引导民间投资的重要工具,近年来得到了较快发展,同时也暴露出不少问题:一是社会资本到位率低,资金使用效能偏低;二是基金设立"小散乱",影响整体效益的发挥;三是风险控制和信息披露机制尚不完善,违规现象屡禁不止;四是运营管理规范性不足,缺乏科学有效的绩效评价机制。为此,应同时做好政府投资基金的规范与创新,使其在"独善其身"的进化过程中实现"兼济天下"的政策本意。规范性方面,应不断优化政府投资基金的设立规划和管理机制,强化风险控制和信息披露机制,完善基金管理人遴选机制。创新方面,可相机施行差异化的财政资金出资比例和多样化的投资方式,创新政府投资基金的绩效评价和考核激励机制,进一步拓宽基金退出渠道,培育包容审慎的股权投资理念和投资生态。     

我国票据业务发展亟需制度性创新

本文从监管视角对票据业务快速发展中出现的一些异化现象进行了分析,认为在票据业务中仅局限于对机构的监管是不够的,更需要的是对市场的监管和对金融工具及交易的监管,而交易主体、交易产品、交易价格和交易规则是构成一个金融市场的关键要素,为此需要针对这些要素进行制度性创新,以规范整个票据业务链上的各类交易。     

吉林省农村发展的制度变迁与创新选择

改革开放以来的农村改革是诱致性制度变迁与强制性制度变迁的过程,解放了生产力,调动了农民的积极性,吉林省农村与农业经济发生了巨大变化.但计划经济时期遗留下来的诸多向城市倾斜的政策并没有实质性改变,农村经济发展仍面临着挑战,需要进行新的制度创新.     

实现五大业务创新推动机构业务发展——中国工商银行机构业务工作会议在北京召开

2007年2月27日，中国工商银行机构业务工作会议在北京召开。李晓鹏副行长参会并做了《锐意进取 强化服务 实现机构金融业务又好又快发展》的工作报告；机构业务部总经理胡浩对2006年全行机构业务工作做了回顾，分析了2007年机构业务面临的任务和形势，并对2007年机构业务工作做了具体部署；副总经理席德应做了《关于银保业务管理办法及其执行情况的通报》；副总经理张聪做了《客户交易结算资金第三方存管及银证综合业务平台介绍》；副总经理胡益民做了《认清形势迎接挑战共谋发展——2007年银保财险业务发展报告》。代表们围绕以上主题进行了分组讨论。本刊结合李晓鹏副行长和胡浩总经理的讲话内容，分析我行机构业务发展面临的挑战，并提出今年机构业务部推出的五大业务创新。     

非公有制经济投资领域拓展的障碍与策略

拓展非公有制经济投资领域,积极支持和鼓励非公有制经济投资的持续增长,对中国经济的整体发展具有重要意义.从现实看,市场准入、融资政策与体制以及政府服务体系改革滞后等因素,仍然对非公有制经济投资领域拓展形成了实质性障碍,因此,必须通过相关体制的改革与完善,为非公有制投资领域拓展与非公有制经济发展创造良好的体制与制度环境.     

发展资本市场拓宽居民投资渠道

积极发展资本市场，拓展直接融资渠道，是克服我国资金瓶颈的重要途径，也是发挥市场经济配置资源基础作用的重要方面。其中重要的一条是要确立居民家庭作为一个投资主体的地位，突破观念和制度的约束，并为居民投资广开渠道、优化环境。     

Institutional Investment Horizons and the Cost of Equity Capital

We examine the influence of institutional investors’ investment horizons on a firm's cost of equity. We argue that the cost of equity will decrease in the presence of institutional investors with longer‐term investment horizons due to improved monitoring and information quality. Our empirical results demonstrate that the cost of equity declines in the presence of institutional investors with long‐term investment horizons, all else remaining equal. Our results indicate also that the monitoring role of long‐term institutional investors is more pronounced for firms with higher agency problems (poorly governed firms). Overall, our evidence suggests that when considering the influence of institutional investors, it is critical to account for institutional heterogeneity, which leads to new directions for future research.     

拓展理财素质的金融学课程改革初探——基于商科专业人才培养的思考

实施金融学理财素质拓展教育有着积极的意义。在内容设置上,可将课程内容设置为理财产品、理财主体和理财市场机制三个模块;在教学方式上,可采用应用案例分析、专题研讨、模拟实验、网络互动等多种方式;在考核上,可创新应用专业差异考核、专题分析报告、案例分析文本、模拟实验报告等综合考核方式。     

煤层气投资千亿扩张

虽然没有完成上个5年的产业发展规划目标,中国煤层气(煤矿瓦斯,常规天然气)的"十二五"规划保持了对煤层气发展前景的信心,提出了更高的发展目标:累积利用目标调高至"十一五"规划的7倍。这个目标大大超出此前业界的预期,也反映出中国能源管理层希