财富管理业的宏观框架与微观机理(下)

微观机理从微观市场金融产品的角度来看,我们将国内财富管理市场限定为可以满足财富管理目标的银行理财产品、证券公司资产管理计划、保险公司的人身保险产品、信托公司的集合资金信托计划和财产信托计划以及基金公司的证券投资基金等。伴随着各类资管牌照的放开,资产管理行业的竞争趋势日益加剧,制度变革推动着行业格局的变化和市场边界的重构。总体表现:缺口大,程度深,结构聚截至2014年6月末,国内以产品为导向的财富管理市场总体规模达到49.8万亿,与同期GDP之比的深化程度高达93%,较     

民营企业资本结构优化的宏观分析

一、研究现状 (一)研究背景 我国对企业资本结构研究相对滞后.在上世纪80年代,国有企业资金来源由国家财政划拨转向银行借贷,资本结构高负债凸显出来.为拓宽资金渠道,中国于1990、1991年相继成立了沪深证券交易所,在开始试点发行股票筹资,支持国企改制上市;改制上市的国有企业,其资本结构得到改善,资本来源渠道拓宽,负债率普遍下降,但仍存在筹资结构失衡、债务融资弹性不足、股权结构不合理、分配派现不足等诸多不足.     

巴塞尔Ⅲ在监管理论与框架上的改进:微观与宏观审慎有机结合

巴塞尔Ⅲ作为此次国际金融危机后全球金融改革的重要成果,不但改进了传统金融监管理论只专注于单个金融机构风险而忽视了系统性风险的不足,而且在监管框架设计上,既注重加强微观审慎监管,又注重宏观审慎监管的有机结合。本文从阐释推动这次全球金融监管改革的理论基础出发,深入剖析了巴塞尔Ⅲ在微观审慎监管和宏观审慎监管上改进的原因与具体进展,最后探讨了巴塞尔Ⅲ可能对中国银行业的影响并提出对中国银行业改革的建议。     

逻辑框架分析——项目管理的新理念和新方法(上)

逻辑框架分析方法目前已被广泛应用于亚行、世行等项目以及发达国家对外援助项目中,而在国内投资项目中的应用基本还是空白为此,本刊推出"逻辑框架分析——项目管理的新理念和新方法"系列文章,全面介绍这一方法。本期介绍基本概念与应用等内容,下期将介绍逻辑框架分析方法的具体应用     

资本资产定价模型(CAPM)对我国股票市场的启示

一、资本资产定价模型理论概述 马柯维茨(H.Markowitz)于20世纪50年代提出了证券投资组合理论,即不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里,奠定了现代证券投资理论的基础.     

宏观金融效率与微观金融效率一致吗?——来自广东省农信社的实证数据(1993-2004)

农村金融是中国金融体系的短板,中国农村金融发展的关键是效率问题.针对宏微观金融效率研究出现的分野,聚焦中国金融体系的短板,本文以广东省农信社为例,尝试回答"宏观金融效率是否与微观金融效率一致"的问题.本文首先通过回归分析与基于经济发展分区的Panel-Data模型分别检验广东省农信社作为一个整体与经济分区对广东农村经济可能存在的促进作用,实证结果表明:Panel-Data模型的分析结果更加显著,农信社发展对农村经济有更加显著的促进作用.文章接着将广东农信社的微观金融效率与四大国有银行的微观金融效率进行比较,发现广东省农信社的宏观金融效率与微观金融效率不匹配.     

对湖南省债务融资工具发展情况的调查与思考

近年来,随着银行间债券市场创新产品的不断推出,金融企业和非金融企业投融资渠道日益拓宽,对湖南省经济结构调整和转型升级,促进实体经济快速复苏起到非常重要的作用。一、湖南省债务融资工具发行情况今年以来,随着存贷款利率市场化进程的不断加快,企业和金融机构对资金成本的控制更为灵活,银行间债券市场已成为投资者投资交易的重要场所,债务融资工具总体呈快速增长态势。一是债务融资规模稳步增长,债务融资产品种类增加。