基于企业理财的资本要素配置效率研究

一、企业理财理论分析 企业理财是对企业资本要素的配置过程,而资本要素仅仅是企业生产要素中的一个。企业生产要实现低成本高效益,需要知识、资本、劳动、土地等各种生产要素相互耦合,联合完成生产活动。企业生产中对各项要素的投人和产出进行计量、避免偷懒（Shirk）和搭便车（free-ride）的要求,     

改善资本配置效率的Malmquist指数分解方法

传统的Malmquist指数分解方式,主要针对技术效率变化,很难准确测算由资本配置所带来的经济效益.本文将Malmquist指数分解为资本生产效率变化及其他投入要素效率变化的乘积,使决定经济增长率的关键性因素之一--资本生产效率可以单独测算.该方法沿袭了非参数Malmquist指数方法多输入多输出、客观性、可准确测算等优点,将实证分析与以往研究成果比较,证明本方法在研究资本生产效率,改善资本配置效率方面存在其合理性.     

区域资本配置效率研究——基于湖北省的实践

在全球经济一体化和专业化程度加剧的影响下,区域经济发展和区域经济差距协调越来越强调和倚重于资本在空间上的有效配置。本文以湖北省为例,通过考察2002-2010年湖北省企业分地区统计数据,分析了湖北省区域资本配置效率存在的问题及其影响机理,提出了优化区域资本配置效率的建议。     

制造业产融结合、资本配置效率与企业全要素生产率

推动制造业与金融服务业深度融合,有助于制造业转型升级和经济高质量发展。本文利用2009—2018年制造业上市公司数据,实证考察产融结合对企业全要素生产率的影响机制。结果表明,与控制组相比,产融结合对制造业企业全要素生产率提升具有显著的促进作用;异质性研究表明,相对国有企业、规模较大的企业而言,非国有企业、中小企业产融结合对全要素生产率的影响更为明显。进一步分析发现,产融结合增强企业投资对投资机会的敏感性程度,由此促进企业资本配置效率的提升,这表明产融结合通过资本配置效率驱动企业全要素生产率提升。研究结论为推动中国产融结合、提升全要素生产率、实现经济高质量发展提供了政策依据。     

内部资本配置效率研究的新进展

文章系统地梳理了内部资本配置效率的理论和经验研究,主要包括两方面内容:一是影响内部资本配置效率的外部因素;二是影响内部资本配置效率的内部因素。评价现有文献的价值和存在问题,为我国企业内部资本市场的理论研究和实践提供启示。     

河北省服务业的资本配置效率研究

本文主要对河北省服务业资本配置效率进行了实证分析。研究结果表明,从2001~2007年,河北省服务业资本配置效率并不算太低,平均值为0.660。动态地看,河北省服务业资本配置效率2005年以前呈逐步上升的态势,2005年以后,则变化相对平稳。就不同服务行业而言,产业集中度、垄断程度越高,其资本配置效率就越低;要素密集程度显著影响行业的资本配置效率。对河北省不同地区服务业资本配置效率的分析表明,从河北省东部到中西部,服务业资本配置效率总体呈梯度递减趋势。     

中国工业资本结构配置效率研究

文章采用Wurgl er(2000)提出的资本结构配置效率研究方法研究了1993-2007年间我国工业的资本结构配置效率问题。得到了以下主要结论:此段时期我国的资本结构配置效率较高;配置效率经历了一个反转过程;部门配置效率排序由高到低依次为:采矿业、重工业、公共行业、轻工业和化学工业部门;在增长的行业增加投资的效率较高,而在衰退的行业存在着过度的投资。     

系族企业内部资本市场配置效率研究——基于复星系的案例分析

低效率的内部资本配置会给企业带来巨大风险和隐患,一旦失控就会造成联动效应,甚至会演化为行业危机。近年来,系族企业作为一种特殊的企业形态在中国兴起和繁荣,这引起了业界对这类企业内部资本配置效率的广泛关注。本文从中国特殊的市场状态入手,以复星系为研究对象,通过对公司治理结构、市场规模和财务指标(如托宾Q值、营业收入增长率)等进行系统分析,得出结论:复星系内部资本配置效率较低,仍有很大的提升空间;改进公司治理模式可实现其内部资本配置效率的提升。     

中小上市企业资本配置效率差异的实证分析

在现代经济中,资本配置是整个资源配置的核心,资本配置的效率对经济增长具有重要影响。本文基于JeffreyWurgler资本配置效率模型,选取中国85个中小上市企业为研究对象,对2007-2009年之间的资本配置效率进行实证研究。结果显示,中国中小企业的资本配置效率仍处于较低水平,不同行业之间的资本效率波动较大。     

CEO年龄对企业风险承担与资本配置效率的影响研究

文章以沪深A股上市公司2006—2012年的数据为研究样本,实证检验了CEO年龄对企业风险承担与资本配置效率的影响。研究结果发现,CEO年龄越年轻,企业风险承担水平越高;CEO年龄越大,企业风险承担水平越低。进一步研究发现,年龄越大CEO的这种风险规避行为会导致资本配置行为的扭曲。具体来说,与年龄较年轻的CEO相比,年龄较大的CEO更容易导致投资不足问题的发生。     

我国商业银行经济资本配置效率研究

在巴塞尔银行监管委员会颁布的《新资本充足框架》中,确立了经济资本配置在银行经营管理中的重要地位,经济资本配置是商业银行管理的重要部分。本文运用RAROC波动法对商业银行经济资本配置效率进行了实证分析。结果显示:商业银行经济资本配置效率普遍低下。     

农业要素配置效率研究的文献综述

要素配置对于农业生产具有重要影响,提高农业要素配置效率是实现我国由传统农业向现代农业转变的关键。本文回顾和整理了国内外关于农业要素配置效率的相关文献,从要素配置效率的概念内涵、测度与分解、影响因素、改进措施等方面逐一进行梳理,总结了农业要素配置效率的研究视角、研究方法以及最新研究进展。总体而言,国外对农业要素配置效率的研究相对成熟,国内该领域的研究成果还比较缺乏。针对我国农业发展的实际,应该加强农业要素配置效率问题的研究,特别是基于微观调研数据的实证研究。     

提升上市公司资本配置效率研究概述

任何盲目的扩张与无效率的资本配置部有可能缩短上市公司的生命,甚至还会降低全社会整体的资本配置效率。因此,如何提升每一个上市公司自身的资本配置效率就显得尤为重要。     

GICM资本配置效率影响因素研究综述

近年来,我国出现了一股企业兼并联合的浪潮,同时也出现了一批多元化和多部门的大企业、大集团,因此影响企业、集团发展的资本配置效率成为学术研究的热点问题之一。文章以影响资本配置效率的因素为切入点,对我国集团内部资本市场资本配置效率的相关文献进行了回顾,并分析了这些影响因素的作用机制,以期为集团内部资本市场资本配置效率的提高提供理论指导。     

资本配置效率、业绩困境与企业借债扩张

在行业竞争不断加剧大环境下,大量企业开始采用债务融资方式获取资金以不断扩大企业规模,增强自身规模优势,提升市场竞争力,保证企业长远发展。因此,开展企业借债扩张影响因素分析具有重要现实意义。本文在深入分析以往研究成果的基础上,对资本配置效率、企业困境与企业借债扩张之间的关系开展研究,发现:资本配置效率与企业借债扩张之间存在显著正相关,企业困境与企业借债扩张之间存在显著负相关,资本配置效率能够削弱业绩困境与企业借债扩张之间的相关性。     

中国工业行业资本配置效率的实证研究

文章采用39个行业2003—2010年的数据对我国工业行业资本配置效率进行实证研究。研究发现,我国整体的资本配置效率比较明显,但年度资本配置效率变化较大。我国资本配置效率存在较多问题,除资本大量流向资本生产率较低的行业部门之外,资本在部门之间再配置出现严重失衡;国有企业所占比重较大及历史原因,导致资源配置效率较低;技术创新不足,影响资本配置效率。因此,我国需要合理配置资金,提高资本配置效率;加强政府对工业领域投资的引导和投向;加强国有工业企业的技术创新。     

关于我国城镇化发展的资本要素配置分析及建议

长期以来,资本稀缺是农村经济增长的瓶颈。因此,要缩小农村与城镇的收入差距、推动城乡一体化发展,必须有资本的介入,用资本来组织土地、劳动力的生产,农村才会得到根本的发展。同时,在城镇化发展进程中,要解决农民收入持续增长这个第一要务问题,也应该首先从资本要素的角度着手,设法引入资本,达到土地、劳动、资本三种生产要素的平衡。只有当土地、劳动、资本三种生产要素形成均衡、合理的配置,才能使农村经济的快速和平稳发展,使城镇化发展更加平稳、和谐。