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2009年6月10日,中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。一周后,桂林三金率先拿到IPO批文。至此,延宕近9个月的“第七次重启IPO”正式启航。 相似文献
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顾最近几轮发行制度改革回我国历史上推行了多次新股发行制度改革,从行政审核制到核准制,同时在询价、配售等方面都有较大的改革步伐。我们重点研究自2009年以来的几轮改革。第一轮:2009年2009年5月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见稿,相关文件《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,自2009年6月11日起施行。本轮改革主要体现在新股定价、发行承销等两个方面: 相似文献
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不久前,中国证监会对新股发行制度进行了一次改革。在向社会公开征求意见后,于6月10日正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下称《指导意见》)。这次新股发行制度的改革,其中一个最大的亮点就是新股发行的市场化。《指导意见》在“改革原则”中明确规定:坚持市场化方向,促进新股定价进一步市场化,注重培育市场约束机制。同时,证监会新闻发言人在答记者问时也强调要“淡化窗口指导,重视市场选择”。 相似文献
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2009年6月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。此次改革的预期目标是:市场价格发现功能得到优化,买方、卖方的内在制衡机制得以强化;提升股份配售机制的有效性,缓解巨额资金申购新股状况,提高发行的质量和效率;在风险明晰的前提下,中小投资者的参与意愿得到重视,向有意申购新股的中小投资者适当倾斜; 相似文献
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由于还缺乏更多实质性措施来应对‘新股爆炒’,并且对‘公平’的兼顾仍然不足,因此该意见仍体现出各方和益妥协的特点。 相似文献
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现行新股发行制度存在“新股的品种结构单一”、“原始股股东牟取暴利”、“机构投资者获得利益输送”、“新股上市首日价格操纵严重”等诸多弊病,对其加以改革势在必行.本文在如何进行新股发行制度改革的问题上,从“推动新股品种结构的多样性发展”、“依法科学规制新股发行的价格”、“改革完善新股询价配售机制”等方面,提出了若干具体建议 相似文献
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2010年沪深两市新上市250余支股票中有50余支新股出现破发,占总发行股票数量的20%左右,可见,我国新股发行市场并没有很好地发挥其作用.我国新股发行中采用的上市保荐制、询价制及新股发售机制都存在着弊端,阻碍了证券市场的良好运行,制约新股发行市场的发展,所以,完善我国新股发行制度,推进新股发行的市场化对于推动我国证券市场的发展、保护广大投资者合法权益具有重要的意义. 相似文献
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新股发行:三轮改革见成效 总被引:1,自引:0,他引:1
高市盈率、破发、业绩变脸、高管套现……新股发行链条上暴露出的种种弊端一直是中国证券市场上最受关注且最核心的问题。多年以来,我国新股发行制度改革已经开展了三轮,方向是不断市场化。目前连续三轮的新股发行改革已初见成效。 相似文献
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温家宝总理在全国金融工作会议上提出要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和上市公司分红制度。2012年1月8日,中国证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议中提出:“继续深化新股发行改革,完善新股价格形成机制,改革股票承销办法。”郭树清表示,要完善新股价格形成机制,改革股票承销办法,使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度,落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的责任。 相似文献
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新股发行制度改革的反思和政策建议 总被引:1,自引:0,他引:1
2009年6月证监会对我国的新股发行制度又进行了一次改革。本文选取了改革前和改革后新股发行的样本,对改革前后的发行市盈率、中签率和新股抑价幅度进行了对比,认为本次新股发行制度改革取得了一些预定的成效,但本次新股发行制度改革却未能解决新股高价发行的问题,对此本文分析了原因,并提出政策建议。 相似文献
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新股如果不是由机构定价,而是由个人定价,发行价格进一步提升的概率会更大。很多上市公司业绩变脸也是由于很多非市场化因素的影响,属于非可控因素。交易所采取停牌的措施并非行政措施,停牌是让你冷静下来想一想,这么热的价格是不是你想要的,是给你一个判断,丝毫没有影响到个人的权益。 相似文献
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黄苏鹏 《金融经济(湖南)》2009,(9):38-39
现在新股发行定价就高不就低.并不是市场化的错,而恰恰是市场化改革不彻底。或者说不到位所造成的。这也进一步说明,假如没有源头上的发行市场化,也就不可能有真正意义上的发行定价市场化。除此之外.任何因噎废食的做法都不可能真正解决问题。现在最重要的是,要找到一种有利于消除一、二级市场价差鸿沟的改革办法。 相似文献
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新股发行机制:问题与对策 总被引:1,自引:0,他引:1
作为一项重大的制度变革,新股发行定价的市场化改革在取得了巨大成效的同时也存在一些不足:一是新股市场化定价与严格的发行审核存在矛盾;二是保荐机构与发行人利益密切导致发行价格高估;三是新股配售制度不合理使询价机构竞相提高报价。改革和完善新股发行制度,需要通过系统性的制度安排来实现。通过加快市场化改革步伐,逐步为今后实行注册制创造条件;要强化发行市场的监管,加大违规惩治力度;应进一步完善现行的询价方式。 相似文献
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黄苏煜 《金融经济(湖南)》2010,(5)
前期,笔者一篇新股发行改革问计于狼不如问道于羊的文章刚发表不久,就在中国证监会新股发行体制改革研讨会的出席人员中,见到了中小投资者代表的身影。说实话,开始的时候,心里还确实兴奋了一下,真没想到证监会这次对民间的声音回应得那么快!可惜的是,笔者的兴奋没多久就给一种叫做被代表的感觉所取代了。这种感觉让人就像吃到了苍蝇一样,恶心和难受。 相似文献