积累制养老保障模式的建立与我国资本市场的作用

资本市场与养老基金之间的良性循环是实现积累制养老保障模式的前提条件和根本保证.养老保险模式个人账户后实现部分积累功能,必须充分发挥资本市场的作用.目前我国资本市场严重滞后于养老保障制度的改革,已成为我国积累制养老保障模式发展的障碍,因此,必须加快资本市场改革,为养老基金进入资本市场提供有利条件,使养老基金成为资本市场的重要力量,在两者相互促进中,实现共同发展.     

加强对养老保险基金有效投资初探

由国家筹集的全国社会保障基金可以投资运营，企业年金实行市场运营，地方管理的基本养老金不能投资运营。从宏观上说，养老保险基金有效投资有利于减轻国家、企业和个人的负担，为国家经济建设提供长期基金，有利于养老金的保值增值，以应对未来养老金的支付能力。为了加强养老保险基金的有效投资，必须健全和完善养老保险基金有效地投资的内部条件和外部环境。     

开放式基金对我国证券市场的深远影响

开放式证券投资基金是我国最近刚推出的基金品种，它的特点有：资本规模可变，定价方式独特，信息披露要求严格，基于以上特点，开放式基金的推出，有利于现有封闭式基金的价值回归，有利于进一步推出股期货，并且为保险资金开辟了有效的投资渠道，也为我国迎接WTO开放资本市场提供了一可行的解决方案。     

企业年金投资风险的防范

企业年金,是企业对职工基本养老保险的有益补充和职工退休收入的重要来源。为使企业年金基金实现保值增值,企业要通过市场化管理和运营。虽然我国资本市场     

基金家族再添新丁——LOF＆ETF

日前，深圳证券交易所已发行了首只LOF(上市型开放式基金)——南方积极配置基金，上海证券交易所也即将推出首只ETF(交易所交易基金)。LOF和ETF的推出，拉开了我国金融创新的帷幕，为资本市场带来了新鲜血液，为广大投资者丰富了投资品种，成为近期市场可期待的亮点。     

周小川谈规范资本市场价格形成机制

针对去年中国股票价格总水平比较明显上涨的总体情况，周小川认为，在我国连续多年 GDP总量 35％的储蓄中，有 70％来自居民，有相当一部分将转为投资。在利率水平下降的情况下，许多储蓄流入了资本市场，而资本市场可选择的品种又不多，因此流入了股市。从我国现状来看，有人认为商业银行的利差还有扩大的空间。如果利差进一步扩大，降低存款或者提高贷款利率，都会加快资金进一步走向资本市场，走向直接融资。 　　同时，资本市场投资力量还有潜在资源，比如社保基金，尽管改革尚处初期，但正向投资主力方面努力；保险业作为资本市场的…     

劳动和社会保障部建议近期应允许养老基金投资证券

据上海证券报报道：由劳动和社会保障部、博时基金合作的"中国养老保障基金测算与管理"研究成果 24日在京联合发布。会上公布了 50多万字的研究成果,旨在为我国养老保障制度的规范化和可持续性发展提供精算数据支持。全国人大常委会副委员长王光英、劳动和社会保障部副部长王东进、中国证监会秘书长屠光绍出席了报告会。 　　据介绍,这项成果的两个报告──《中国养老保险基金投资风险管理》和《中国养老保险基金测算》已分别通过了专家组鉴定。《中国养老保险基金投资风险管理》报告建议： 1、中国现阶段采用由养老基金受托人选择投资管…     

日本养老保险基金何去何从?

《经济学人》2008.7日本养老保险基金是世界最大的公共基金,坐拥150兆亿日元,其最大的投资目标为日本政府债券,占基金总量的65%左右。但由于日本政府债券回报率太低——10年期3.5%年回报率,相比瑞典达7%,法国和加拿大的达到10%。同时,因管理不善,基金在其它市场的投资也亏损,去年的亏损额达470亿美元。因此,重建养老保险基金投资团队的计划浮上水面,并考虑减少对回报率低的国债的投资。     

企业年金基金投资风险及应对策略

企业年金是我国养老保险体系中的重要组成部分， 随着我国企业年金制度的构建和发展， 基金规模增长， 基金投资稳健发展， 由于治理结构和制度设计而产生的风险也初步显现。本文立足我国企业年金 20 年发展的实践， 借鉴国内外企业年金计划的监管机制， 从机制设计、生命周期策略、受益人教育和信息披露等 4 个方面给出了相应的策略。     

分享金融人脉 汇聚名校资源——北京大学私募股权投资（PE）与企业上市高级研修班（上海班）

私募基金作为市场上嗅觉最灵敏的资本集团,在市场上拥有巨大的影响力。同时伴随全球资本市场融资方式的不断创新,私募股权投资金（PE）市场更是发展迅猛。     

第三方汽车物流业：整合蕴涵商机无限

它曾经只是汽车制造集团下面的副业,随着社会分工的细化,逐渐独立出来成为一个单独的产业,在这个产业形成的过程中蕴涵着巨大的商机随着全球资本的不断增多,公募和私募基金规模也在不断地扩大,各种创投基金,产业基金以及并购基金活跃在资本市场中,四处寻找投资机会。在这种环境下,为追求更高的投资回报率,投资     

被征地农民参加城镇企业职工基本养老保险的影响研究

运用模型模拟了不同的工资增长率、利率以及养老金年递增率下被征地农民参加城镇职工基本养老保险对城保的影响。研究发现,当工资增长率和利率差距不大,且养老金年递增率维持在一个较低的水平时,将被征地农民纳入城镇企业职工基本养老保险并不会产生巨大的资金缺口,因而其影响是中性的。但目前我国工资增长率要远远高于利率,将被征地农民纳入城镇企业职工基本养老保险将会产生较大的资金缺口,因此将被征地农民纳入到＂城保＂一定要量力而行,已纳入的地区需要通过增加投资渠道等方式提高养老保险基金投资回报率,减少基金缺口。     

信托产品的选择要领

信托产品同国债、股票、基金相比，有着独特的优势。在投资方式上，信托产品同储蓄、国债类似，一般有相对固定的期限，明确的收益率(信托为预计收益率)。投资者购买信托产品后，一般到期便可领取收益及本金，省时、省心。在投资渠道上，信托产品花样繁多，既有投资于货币市场、资本市场的，也有投     

城市养老保险改革的探讨

目前，我国城市养老保险存在着诸多问题，主要是统筹养老保险基金缺乏法律约束机制，缺乏运作前提，社会化程度低和覆盖面窄等，亟待需要改革。改革的主要方向是：建立全国养老保险网络，养老保险的征、管、用三分离，建立多层次的养老保险和完善社会保障体系等。     

吴晓灵:建议给私募基金以合法地位

中国人民银行副行长吴晓灵在清华大学“国际金融架构和新兴市场中的金融监管国际研讨会”上指出,中国已经具备了设立私募基金的条件,应该给私募基金以合法地位,建立创投资金的筹集机制。吴晓灵认为,设立公司型的私募基金有利于对我国市场的管理,用股本方式投资未上市公司股权,对创新型企业的发展也是十分有利的。而且,在一定程度上用自己的钱去投资、自己承担风险是财产权的实现方式。美国之所以能成为成功的创新型国家,是因为有发达的资本体系,其中具有大量的私募基金,美国对私募基金的管理主要是对投资人数的限制和对投资者资格(具有一定…     

浅议当前养老保险的突出问题

我国的养老保险改革已取得了初步成效，目前制度在城镇企业范围内实现了统一。但在实践和理论方面不少问题突现出来．如养老保险基金支付危机、基金的保值增值问题、农村养老问题等等。本理论联系实际，着眼于当前，又注重长远，在分析其原因的基础上，提出了解决问题的一些对策建议。     

理性投保商业养老险

2001年5月4日，劳动和社会保障部法制司、劳动和社会保障部社会保险研究所、博时基金管理公司在京公布了“中国养老保险基金测算与管理”研究成果，据研究显示，未来25年，我国养老统筹基金缺口将达到18000亿元，这种形势下，补充养老保险显出了其重要性。     

年末基金如何布局

截至10月中旬，沪指在国内外各种利空因素的制约下达到10％的年内跌幅，屡创新低的成交量更显示出市场交投的萎靡。在如此清淡的环境下，年末的资本市场将如何演绎？基金投资该怎样布局？     

基金经理的投资经验、交易行为与股市泡沫

机构投资者是否具有市场稳定功能一直是资本市场研究领域争论的焦点之一。本文从一个全新的视角,即基金经理的投资经验对其交易行为的影响角度,以我国股市最新一轮泡沫周期(2006—2008年)为研究背景,实证检验机构投资者在股市泡沫周期中扮演的角色。研究发现:基金经理的投资经验对其投资泡沫股票的行为具有显著的影响。在股市泡沫形成和膨胀阶段,缺乏经验的年轻基金经理相比经验丰富的老基金经理而言超配了泡沫股票,助推了股市泡沫的形成;无论是在泡沫形成阶段还是破灭阶段,年轻的基金经理都表现出显著的正反馈交易行为特征,对股市泡沫的形成和破灭都起到了推波助澜的作用。本文从机构投资者投资经验的新视角,证实了机构投资者并不是天生的市场稳定器的理论假说。     

飘红与回调之间的基金投资——上半年业绩回顾与下半年投资策略

上半年，我国A股市场上演了一轮轰轰烈烈的牛市行情，上证指数从年初的1164点一路上涨到6月底的1672.21点。涨幅达43.64％。股票市场的一路高歌，带来了基金市场的良好表现。众多的开放式基金和封闭式基金。也都获得了比较可观的收益率，许多投资者也赚到了切实的回报。本文对上半年的基金市场进行盘点和总结，并针对目前股市回调的状况，探讨下半年的基金投资策略。希望对投资者有所裨益.[编者按]