拓宽我国体育产业资本市场融资渠道探析

体育产业的发展及其资本经营,除了从产业内部不断进行探索之外,更需要完善外部的经营环境。当前,困扰我国体育产业化发展及其资本经营的主要问题在于:其一,缺乏体育产业化的相应的法律、法规;其二,急需培养和建立职业体育经营管理者市场,造就一支高水平的职业体育经营管理人才队伍。从这两个方面着手,是解决困扰我国体育产业化及其资本经营问题的关键。     

美国资本市场及其监管考察报告

2007年10月26日～11月5日,国务院国资委产权局组织部分中央企业、地方国资委和产权交易机构的代表奔赴美国,重点围绕美国资本市场的运营和监管进行了为期21天的考察培训。纽约证券交易所承担了这次培训的主要内容安排,除由交易所高层管理人员进行授课以外,还邀请了花旗环球金融有限公司、德勤公司、黑石集团、JP 摩根、高盛公司、Sullivan&Crom-well 律师事务所、Protiviti 公司等进行授课,内容涉及美国证券交易的法规介绍、资本市场的风险防范、上市公司的质量控制、美国证券交易所的做市商制度、企业并购过程中的相关法律和操作问题等。在培训期间,代表团还与联合国南南合作特设局、美国金融监管组织(Finra)、美国贝尔斯登公司等分别就产权交易市场在南南合作中的作用发挥、美国资本市场的监管以及当前国际上企业并购的发展趋势等进行了交流,实地参观考察了纽约证券交易所、费城证券交易所和贝尔斯登公司股票与债券交易部,了解了这些交易所的运营情况。     

完善多层次资本市场 助推金融体系改革

金融作为现代经济的核心,连接着各个行业和市场主体,在资源配置中起着重要的枢纽作用。十八大报告明确将发展多层次资本市场作为金融改革的重要任务之一。十八大三中全会也再次将发展多层次资本市场,完善金融运行机制作为金融改革的重点方向。今年5月国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中提到的一个重要政策措施就是健全多层次资本市场体系,扩大直接融资,优化融资结构,分散金融风险。企业不同的融资需求和投资者对金融产品的风险偏好、     

我国资本市场融资结构分析

自从20世纪90年代以来，我国资本市场得到迅速发展，企业逐渐改变了依靠政府的计划融资模式获取资金的方式，开始依靠市场来进行资源调配，资本市场融资已成为企业获取外源资金的重要渠道。文章将就中外资本市场的融资结构进行了比较、分析，对我国资本市场的融资结构进行了探讨。     

SPAC——中国企业海外上市新方式

SPAC（Special Purpose Acquisition Corporation）的含义是“特殊目的的并购公司”,是以私募形式成立、在美国OTCBB（场外交易市场）市场上交易、没有实业资产的纯现金公司,一般由经验丰富的私募基金经理或者专业投资人作为管理团队发起。SPAC公司在美国资本市场公开上市募集资金,利用筹集到的资金,寻找有潜力的实业公司（即希望上市的公司）并与之合并,完成实业公司上市、融资的目的。由于这种“没有实业资产的纯现金公司”被称为SPAC,因而这种上市融资方式被形象地称为SPAC方式。     

资本市场发展与我国中小企业融资路径研究

随着中国经济的快速持续发展,资本市场融资和资源配置功能开始逐步发挥,巨大的融资需求将依靠资本市场解决,我国资本市场的未来发展,需要不断进行体制改革和结构创新,面临很多新的机遇和挑战.文章从中小企业融资难的角度出发,对我国资本市场现状进行分析,并针对中小企业亟待解决的融资问题就我国资本市场做出了前景展望,提出建立多层次资本市场的融资体系,为中小企业融资指明了方向.     

多层次资本市场与中小企业融资

本文通过分析中小企业融资规律和融资特点,针对我国中小企业亟待解决的融资问题,提出以私募融资为工具和场外交易市场作为解决中小企业融资的有效途径,并对私募融资、场外交易市场和中小企业融资的关系进行了分析,对建立场外交易市场监管体系的主要方面提出了建议.     

浅议我国资本市场的发展与完善

中国资本市场的发展经过20多年的历程,为中国经济带来的积极影响是巨大的,但也存在不少问题。依据中国的国情,我们应该走怎样一条资本市场发展道路,本文从发展理念、监管、培育风险资本、发展投资基金等方面提出了一些思路和建议。     

多层次资本市场与中小企业融资

本文通过分析中小企业融资规律和融资特点,针对我国中小企业亟待解决的融资问题,提出以私募融资为工具和场外交易市场作为解决中小企业融资的有效途径,并对私募融资、场外交易市场和中小企业融资的关系进行了分析,对建立场外交易市场监管体系的主要方面提出了建议。     

借助多层次市场增加直接融资规模

最近，一些地方政府表示，希望通过金融创新，增加直接融资的规模，从而进一步推动本地经济和社会的和谐发展。在此，笔者结合国际和国内资本市场、全国和地方资本市场、场内交易市场和场外交易市场的特点，提出以下四点建议。     

U.S. Competitive Position and Capital Investment Flows in the Economic Citizen Market:

ABSTRACT Many countries hail economic citizenship as the new mechanism for encouraging capital mobility and economic development. Economic citizenship is the process of granting citizenship or residency to foreign individuals who have investment capital that will create jobs for citizens in the immigrant receiving country. Many developing and developed countries, including the Commonwealth of Dominica and Belize, Canada, Australia, and the United States, have embraced this concept with hopes of massive capital inflows to their countries. While this investment measure has been successful in a few countries, the U.S. has only been able to attract less than 10% annually of the targeted number of investors through this strategy. The U.S. has been further from its targeted annual allocation of visas than Dominica and Canada. The Economic Citizenship Program has less potential of affecting a small nation's levels of investment than a large one's. A number of socio-political and economic reasons, including program cost and social adjustment, cause a slow influx of new immigrants and investments to the U.S.     

Capital Market Imperfections, Uncertainty and Corporate Investment in the Czech Republic

In this study we examine private investment behavior of firms in the Czech Republic. A special feature of the study is that the investment equations include variables which may give some more insights into the role of capital market imperfections as well as the effect of uncertainty. Our results find support for the accelerator model. We find evidence for cash-flow effects on Czech corporate investment. It is striking that indeed smaller longer privatized firms face relatively less cash flow restrictions. Financial structure doesn't matter as much as we expected. We find that smaller firms react positively to more uncertainty.     

IPO投资在我国资本市场的应用分析

本文通过企业IPO筹资方式分析我国资本市场,发现其存在的问题和不足,并提出相应的建议和对策。笔者认为中国资本市场应以规范和发展为主基调,在改革和创新中不断成熟和完善。     

对美国非寿险业分销渠道的探析

系统地探讨了美国非寿险业各种分销渠道的发展状况。现今分销主渠道是保险中介,中介的主要两种形式是保险代理人和经纪人,在提高保险营销效率方面发挥着重要的作用。也探讨了在上世纪90年代后期出现的一些新型的分销渠道对于近几年财产和意外保险分销渠道的影响,包括网络、银行保险等,从而启示我国财险分销体系结构调整的必要性。     

Investment incentives and the demand for labor in U.S. regions

Most studies of federal investment incentives are limited to those policies' effects on capital formation. This paper departs from this tradition by examining the employment consequences, in general, and by industry and metropolitan area. In particular, it asks whether the accelerated depreciation allowance and investment tax credit: (1) generally displace more jobs (via the substitution effect) than they create (via the scale effect), (2) affect the overall employment situation in some metropolitan areas more than in others, and (3) help reallocate jobs across industries and metropolitan areas. Using data from Los Angeles and Philadelphia in two production models, the paper concludes that each of these outcomes is likely, though (2) depends on metropolitan areas' particular mixes of industries.     

美国人力资本结构与再工业化的需求矛盾

通过对第二次世界大战后以及1995-2009年美国人力资本存量和作用的定性与实证分析,以及用脉冲模型(VAR)展开的人力资本存量的增长和人均GDP之间的相互影响的考证,可看出美国当前的人力资本存量状况不能满足再工业化需求,这为政府的政策制定提出约束.     

基于财务分析的美国五大投资银行风险实证研究

证券市场IPO重启、创业板开市为中国资本市场注入新的活力,与此同时,创设权证、回购以及集合理财等新兴业务为中国证券公司提供了广阔的业务发展空间.然而次贷危机引发的全球金融危机使美国五大投资银行遭受巨大冲击,五大投行也因此最终走向破产或转型.本文从美国五大投资银行的财务报表出发,深入分析次贷危机爆发前后五大投行的业务结构和收入来源变化,从而揭示五大投行在危机中纷纷崩溃的原因,以此为中国资本市场特别是证券公司的稳健运营和发展提供有益的经验借鉴.