浅议现金股利与股票股利的比较与选择

现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别及影响,分析中美上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因,据此分别从投资者、公司治理、资本市场三个角度提出思考与建议,以期对改善我国上市公司股利分配行为提供指导。     

股权分置、公司治理与股利分配决策：现金股利还是股票股利？

以2004~2007中国上市公司为样本,应用LOGISTIC回归对-股权分置改革前后我国上市公司股利分配决策进行理论与实证分析。结果表明,股权分置改革后,我国上市公司发放股票股利呈现增多的趋势,第一大股东、第二大股东持股比例越高,以及董事会人数越多,公司越倾向于现金股利分配,但机构投资者持股比例越高,越倾向于发放股票股利。同时,企业成长性强的公司倾向于发放股票股利,而现金流量好的公司往往不发放股票股利,企业规模与股票分配决策无关。     

我国上市高新技术企业股利政策分析

通过对深沪两市的62家上市公司2009-2011年的股利分配情况进行研究,发现多数上市公司都进行了股利分配,并且我国上市高新技术企业中,仅分配现金股利的公司要比仅送股和仅转增股本的公司数目大得多。2009-2011年这三年中采取现金股利分配政策的公司分别占进行股利分配公司总数的65.31%、65.22%、66.67%,不分配股利的企业很少;股利分配方式多变,缺乏稳定性和连续性。总结了我国上市高新技术企业股利分配中存在的问题,并提出了解决高新技术企业股利分配问题的对策。     

一种股利支付方式:实物分红——以南方食品为例

一、引言我国上市公司的股利分配实践中,常见的股利支付方式是现金股利、股票股利或者两种方式兼有的组合分配方式。上市公司在实施现金股利和股票股利的利润分配方案时,有时也会同时实施从资本公积转增股本的方案,但转增并不是股利支付方式。此外,公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券,如债券、股票,作为股利支付给股东。而以企业实物产品、服务作为股利支付方式的在国内外都不多见。负债股利是公司以负债支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两     

股利分配的行业差异性实证研究

文章以A股上市公司为研究样本,比较分析了各行业分配股利的公司比例及每股分配额,经研究发现现金股利具有行业差异,股票股利不存在行业差异.     

上市公司的股利分配形式探讨

上市公司的股利政策主要是指上市公司对其税后利润是否用于股东分配以及从税后利润中拿出多大比例用于股东分配的决策问题。股利分配形式有：现金股利、股票股利、股票回购等。由于在我国，股票回购被当做资本的抽回所以股利分配以现金和股票股利为主，现将两种方式介绍如下。     

中国上市公司股票股利的实证分析

我们注意到,我国上市公司一开始就比较偏爱股票股利,并且股票股利的支付水平也比较高。在国内学术界,当前专门研究股票股利的文献还较少。我们打算结合我国上市公司的实际,运用经验证据来研究股票股利的分配行为。我们的研究发现,我国上市公司股票股利的分配近年来有所……     

中国A股纯股票股利消失之谜——基于2012年A股股利分配状况公告效应的研究

本文通过对股利分配理论的梳理,分析了中国A股市场对于不同股利分配政策的公告效应,研究结果表明市场反应偏好股票股利分配,而上市公司却偏好现金股利分配.本文从投资者、上市公司以及监管层三个层面对此进行了解释,并提出了相关对策建议.     

进一步规范现金分红,促进证券市场健康发展

股利政策是现代上市公司重要的财务管理政策之一,现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.正确的股利分配政策关系到公司股东的经济利益,也关系到公司未来的发展,影响到人们的投资理念,同时更关系到股票市场的健康发展.文章通过分析上市公司的现金股利分配现象,对其对股票市场造成的影响进行了剖析,并提出了相应的政策建议,希望进一步规范上市公司的现金分红,倡导价值投资观念,促进我国资本市场的健康发展.     

中国股民投资收益结构分析

本文利用中国A股上市公司股利分配现状及相关政策对股民投资收益的结构进行分析,研究发现中国股民投资收益以资本利得为主,现金股利和股票股利为辅。其中股利分配以现金股利和现金股利加转增股为主。中国虽然实施强制分红的股利政策,但是,上市公司整体盈利能力不强,公司治理有待完善以及股民的"投机行为"使得股民获得的股息红利较少。随着股息红利差别化征收政策的出台,现金股利在股民利润中所占比例会逐渐增加。本文对于培育高水平、持续稳定分红的上市公司也有一定的启示作用。     

A股上市公司股利分配影响因素分析——基于2017年沪深股市数据

股利政策作为上市公司回报股东投资的重要体现,具有反映公司经营情况、传递公司发展状况、影响公司股价走势等功能。本文通过分析2017年A股上市公司的股利分配情况和影响因素,结果显示,上市公司股利分配情况有所改善,越来越多的上市公司采取了积极的股利分配政策,但各行业由于发展情况不同、盈利状况的差异,导致行业间股利分配存在较大差异。在运用SPSS软件进行相关性分析后发现,公司的偿债能力与股利分配呈反相关关系,盈利能力与股利分配呈正相关关系,公司的资产规模与股利分配呈现较弱的反相关关系。     

股利分配的行为监控

上市公司对股利分配所采取的政策和形式一般都由上市公司自行说了算,先是由财务人员对股利分配做出计划(当然这中间财务人员并非能完全独立地按照企业财务状况作出股利分配的计划,常常会受到公司决策层的旨意),然后提请公司董事会批准(董事会当然一般肯定会批准),最后再报请公司股东大会代表投票表决(要注意这里的股东大会代表仅是指占有公司全部股票股数半数以上的代表),在股东代表大会批准通过后,一般立即实施股利分配的情况比较少,而是再由董事会具体确定实施日期.一般来说,从股利分配最后由股东代表大会通过到正式实施,这中间的时间间隔短则十天半个月,长则数月之久.     

基于上市公司股利分配的所得税政策探析

<正>股利分配是指公司将企业盈利在留存收益与支付股利之间进行分配的行为,公司通常在综合考虑各种相关因素后,对不同的股利分配政策进行比较,最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。对于上市公司而言,会根据公司的实际状况,采取不同的股利分配方式,如现金股利、股票股利等。此外,由于上市公司部分或全部股份始终处于交易之中,其股东人数和身份并不特定,既有个人投资者,也可能有合格的境外机构投资者(QFII)。因此,在收到上市公司股利分配时,不同的股利分配方式、不同的股东身份使得适用的所     

A地区上市公司股利分配分析

股利分配政策在上市公司的财务政策中占据着重要的地位,股利的发放能够间接体现出公司的经营状况和盈利能力,传递公司的经营信息,对公司的长远发展起到至关重要的作用.本文以A地区的上市公司为主,对符合条件的44家上市公司股利分配情况进行分析.研究发现,该地区上市公司股利分配存在分配金额较少且不够稳定的情况.基于此,本文还分析了导致A地区上市公司股利分配现状的原因,找到适合该地区完善股利分配政策的有效措施,以推动区域经济发展.     

市场行情影响投资者的股利偏好吗?

基于2005-2017年A股上市公司的数据,研究了在不同的市场行情中,投资者对于股利政策的偏好差别。研究发现：对于现金股利而言,在上涨和下跌的市场行情中,投资者更偏好不发放现金股利的上市公司;在平稳行情中,投资者更偏好发放现金股利的上市公司。对于股票股利而言,在上涨行情中,投资者更偏好发放股票股利的上市公司;在下跌行情中,投资者更偏好不发放股票股利的上市公司;在平稳行情中,投资者对于是否发放股票股利没有显著的偏好差异。在上涨和下跌的市场行情中,超能力派现和高送转不会改变投资者的偏好;在平稳行情中,只有正常派现和正常送转才能赢得投资者的青睐,超能力派现行为无益于上市公司,高送转还会损害公司价值。     

对股票股利征收个人所得税的思考

股票股利（ＳｔｏｃｋＤｉｖｉｄｅｎｄｓ）是股份制公司分派利润的一种主要形式 ,俗称红股、送股。我国对这种股利分配的税收政策是 :股份制企业以股票形式向股东个人支付红利 ,应以派发红股的票面金额为收入额 ,按２０ %的比例征收个人所得税 ;企业获得的股票股利并入企业所得总额 ,征收企业所得税 ;对上市公司所持有的国家股、法人股的股利不征税。笔者对股票股利开征个人所得税的现实状况 ,引发了如下几点思考。１．税制本身存在着税收歧视 ,违背了税收公平原则。对相同性质的股利所得 ,不同的主体采用不同的税收政策。这种做法有悖于我…     

上市公司股利分配政策研究

股利分配政策是上市公司三大财政决议计划的组成之一,对公司来说具有十分重要的意义,不但影响公司的经营,而且影响公司将来的成长。适当的股利分配政策能够稳定公司股权结构,分配公司的盈余资金,促进公司健康发展,赢得投资者的信心,实现公司的财务管理目标。不适当的股利分配政策会阻止公司的成长,冲击投资者的投资热情。所以规定适当的股利分配政策一直是上市公司的重点关注对象。     

四川省上市公司现金股利分配现状分析

股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择.其选择会受到诸多因素的影响适当的股利政策有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力.由于股利政策的复杂性.本文通过对四川省上市公司现金股利分配的现状分析和川化股份的股利分配政策的举例分析并对四川省上市公司现金股利分配提出自己的见解.     

国内证券市场分类股利指数研究

新任证监会主席上任后就提到股市强制现金分红问题,而上市公司分红政策指引在近期也将发布,若大部分上市公司客观上有一定的持续性,监管部门可以考虑建立不分配同类型的股利指数来监测政策效果.本文利用HS300指数中的样本建立了现金股利、股票股利和无股利三类指数,并对其建立过程进行了详细的说明.通过股利指数的建立有助于监管部门把握强制分红政策对市场股利取向产生的影响以及分析我国证券市场的成熟度,有助于投资者和企业决策层识别市场股利偏好的变动趋势     

上市公司股利分配问题探析

股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。狭义的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题,即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括:股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。股利分配是否以及以何种形式进行分配,不但关系到股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。合理的股利分配政策不仅可以满足股东的利益,同时能够树立良好的公司形象,使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。我国的股市和上市公司还很不成熟,上市公司和投资者在对待股利分配政策上存在很多的盲目行为。所以研究上市公司股利分配问题,已成为我国股市发展中的热点之一。