安徽省上市公司综合绩效评价

主要通过运用因子分析法并结合SPSS软件,对安徽省77家上市公司2012年的年报数据进行了多角度、多层次分析。文章选取了具有代表性的15个财务指标数据,首先进行因子分析,提取出反映上市公司盈利能力、经营能力、偿债能力和成长能力四个方面状况的公因子,并对各因子进行分类分析,然后在此基础上建立综合绩效评价模型。     

基于因子分析的酿酒行业上市公司绩效评价

本文利用因子分析方法,选取酿酒行业24家上市公司2007年全年相关财务数据为样本,借助spss16.0软件,对酿酒行业上市公司的绩效进行比较,以期为公司经营者和投资者提供相关依据。     

基于因子分析的湖北省上市公司绩效评价

上市公司的公司绩效是反映区域经济发展的晴雨表。文章以湖北省上市公司为研究样本,采用因子分析法对其2013年的公司绩效进行评价。通过因子分析法计算得到的综合公司绩效更能全方位立体的反映上市公司的绩效。     

基于因子分析法的互联网上市企业财务绩效研究

随着"互联网+"计划的开展,我国互联网企业涌现于市场且各具特色,就目前而言互联网公司已成为推动我国经济发展的中坚力量。财务绩效是衡量企业发展水平的重要因素,因此结合互联网公司所处行业特色研究其财务发展水平对于指导我国互联网公司的发展具有重要的意义。本文通过因子分析对我国55家互联网上市公司财务绩效进行评价,找出影响财务绩效的四个因子(盈利、偿债、营运、发展)并得出了公司各项因子和综合得分,客观分析了影响我国互联网上市公司财务绩效的因素。因此,本文对互联网公司的财务绩效评价研究有一定的借鉴作用。     

稳健因子分析在房地产上市公司绩效评价中的应用

房地产业是我国的支柱型产业,对国民经济增长的拉动作用越来越明显,而其上市公司能否健康、稳定的发展决定了整个行业能否持续稳定的向前发展。本文以沪深两市的房地产上市公司为研究样本,参考2015年度上市公司的财务报告,选取了偿债能力、盈利能力、经营能力和发展能力四个方面共12个财务指标数据进行财务绩效的综合评价。由于原始数据存在较多的异常值,因此在实证分析方法方面采用稳健因子分析相结合的方式,与传统方法对比稳健因子分析的因子解释力度更好,因子命名和因子分析模型构建也更加合理。结果显示,我国房地产上市公司存在综合绩效呈现金字塔形的分布特点、内部财务绩效结构发展不平衡和负债过高等特点。     

中国上市公司MBO长期绩效实证研究

国外学者通过对管理层收购(MBO)的研究表明,MBO对企业的有效整合,降低代理成本,提高经营效率,以及改善组织绩效有着重大的意义。本文运用经济学模型,抽取13家国内上市公司,对他们最近六年的财务绩效进行实证分析,结果显示我国实施了MBO的样本上市公司中大部分在最近三年内绩效有提升表现,且总体绩效水平在最近三年显著提升。因此我们认为MBO对我国上市公司的长期绩效有积极影响。     

金融类上市公司经营绩效分析

随着证券市场的发展壮大和日益规范化,投资者投资理念的日趋成熟,人们开始日益关注上市公司的业绩情况.本文选取17家金融行业上市公司为研究对象,采用因子分析法与聚类分析法对其2005年度的盈利能力等因素进行了综合分析,在理想的基础上对各上市公司进行了排名,得出按属性的基本分类以及优劣区分.投资者可据此选择经营业绩比较好的优良股票进行投资,以减少投资风险,获取更大收益.     

基于因子分析的商业银行绩效评价研究

本文以我国13家商业银行为样本,运用因子分析法对13家上市银行2015年效率指标体系数据进行分析研究,得出影响商业银行经营绩效的主要因素,并计算各因子得分;进而得出了样本银行的综合评价得分。结合分类结果及综合评分对13家上市银行评价的结果为国有商业银行的综合评价得分均大于零,普遍得分较高;股份制商业银行及城市商业银行综合得分均小于零,得分较低。     

基于因子分析的物流企业绩效评价研究

本文首先探讨了如何建立物流绩效评价指标体系,确立经营效益能力、偿债能力、营运能力和发展能力这4个一级指标以及9个二级指标。接着应用因子分析方法对我国上市物流企业经营绩效评价进行了实证研究。实证研究中选取18家上市物流企业,分别来自公路运输、水路运输、航空运输、港口、机场以及仓储业。最后根据实证分析的结果对我国上市物流企业提出了投资建议。     

重庆上市公司绩效评价研究

为了研究重庆上市公司的总体绩效状况，本文收集了1999年全国和重庆上市公司的主要财务指标，为了数据取得的方便性和财务数据的可比性，本文收集的数据仅仅包括了A股上市公司的数据，没有考虑B股的数据。     

CEO Turnover and Relative Performance Evaluation

This paper shows that CEOs are fired after bad firm performance caused by factors beyond their control. Standard economic theory predicts that corporate boards filter out exogenous industry and market shocks from firm performance before deciding on CEO retention. Using a hand‐collected sample of 3,365 CEO turnovers from 1993 to 2009, we document that CEOs are significantly more likely to be dismissed from their jobs after bad industry and, to a lesser extent, after bad market performance. A decline in industry performance from the 90^th to the 10^th percentile doubles the probability of a forced CEO turnover.     

相对业绩差距评估对基金经理风险承担的激励研究

基金经理在选择投资组合风险时,不仅会考虑基金的业绩排名,同时会考虑基金业绩之间的差距,由此提出了业绩差距排名,并提出了新的实证方法,即线性回归的方法来研究业绩差距排名对基金经理风险承担的影响,同时验证了BHS结论在中国基金市场中的适用性。结果表明BHS结论在中国基金市场中是不成立的,同时表明在中国基金市场中基金经理具有相对业绩排名目标,但此相对业绩排名是本文中所提出的业绩差距排名,此结论可以为监管部门规范基金投资行为以及为投资者选择基金提供参考。     

国企改革背景下的企业创新和相对绩效评价——基于中国上市国有企业的实证研究

"创新驱动战略"和"激励约束机制"成为本轮国企改革的关键词。基于此背景,本文选取2008-2018年中国上市国有企业数据,探究了企业创新和相对绩效评价(RPE)之间的关系,得到两个结论:第一,得益于我国薪酬制度改革的不断深入,RPE在上市国有企业的薪酬合同中得到广泛应用;第二,由于创新投入对企业绩效有滞后效应,当企业增加研发投入时,企业高管可能会出于自利动机而减少RPE的使用。对此,本文从政府和企业两方面提出了解决建议。     

Relative Performance Evaluation of Mutual Funds: A Non-Parametric Approach

We propose an alternative mutual fund performance index which addresses the benchmark problem and controls for economies of scale in managing mutual funds. We advance a new concept of 'return-cost' efficiency as another important element in evaluating portfolio management, in addition to the mean-variance efficiency concept. Our index based on a non-parametric estimation is shown to be similar to the Sharpe index with multiple slopes (or factors). We have shown that all fund categories, except income funds, have similar average efficiency scores after controlling for economies of scale. Most funds operate in increasing returns to scale and seem to be successful in holding mean-variance efficient portfolios, but unsuccessful in allocating transaction costs efficiently, evidenced by excessive turnovers and loads.     

CEOs' Outside Employment Opportunities and the Lack of Relative Performance Evaluation in Compensation Contracts

Although agency theory suggests that firms should index executive compensation to remove market‐wide effects (i.e., RPE), there is little evidence to support this theory. Oyer (2004, Journal of Finance 59, 1619–1649) posits that an absence of RPE is optimal if the CEO's reservation wages from outside employment opportunities vary with the economy's fortunes. We directly test and find support for Oyer's (2004) theory. We argue that the CEO's outside opportunities depend on his talent, as proxied by the CEO's financial press visibility and his firm's industry‐adjusted ROA. Our results are robust to alternate explanations such as managerial skimming, oligopoly, and asymmetric benchmarking.     

证券投资基金业绩评价方法研究综述

证券投资基金的业绩主要从基金收益指数的选择、基金经理的证券选择能力和时机判断能力、对基金业绩指标持续性及基金投资风格等四个方面进行评价.基金业绩评价方法的研究已经从无条件模型发展到了条件模型,从对基金业绩的总体业绩评价发展到对总体业绩进行来源分解研究,从线性模型发展到了非线性模型.     

商业银行财务绩效评价研究——基于熵权-TOPSIS-RSR模型

商业银行财务绩效高质量发展是推动金融体系改革的重要保障。为准确评价我国商业银行财务绩效管理情况,本文构建基于宏观审慎评估体系(MPA)的定量指标和CAMELS框架的财务绩效评价指标体系,应用熵权-TOPSIS模型测度我国33家商业银行2019年的财务绩效水平,并引入秩和比法(RSR)对评价结果进行分档,实证结果表明流动性覆盖率和基本每股收益对商业银行财务绩效水平影响最大;城市商业银行的财务绩效表现总体上要优于股份制银行和国有银行,且国有银行的综合财务绩效水平较为落后;与秩和比法相结合的熵权-TOPSIS评价模型能够有效对商业银行财务绩效水平进行综合评价。     

战略性新兴产业企业业绩评价问题研究

根据战略性新兴产业的特征分析,战略性新兴产业企业的经营目标应定位为:以国务院关于大力发展战略性新兴产业有关政策为指引,在遵循循环经济发展规律的基础上,以重大技术创新与突破能力的形成与保持为核心,追求企业高成长能力和发展潜力,从而达到可持续的企业价值最大化,真正发挥企业的战略性新兴产业在地域或国民经济发展中的支柱或先导作用。为此,应树立新的效率观、利益观和创新观等管理理念,确立企业业绩评价的原则。在原则的指导下,建立与战略性新兴产业企业经营目标与管理理念相适应的评价体系,突出重大技术创新与突破能力的评价,以及以财务业绩为落脚点的充分体现"战略性"、"新兴性"与循环经济发展规律遵循等方面的评价。     

绩效三棱镜在我国商业银行绩效评价中的应用研究

绩效三棱镜模型由利益相关者的需求、利益相关者的贡献、战略、流程和能力五个层面构成,它全面地考虑了各利益相关者的利益．是一种典型的基于利益相关者价值取向的绩效评价模式。本文着眼于改善我国商业银行的经营管理,进而实现其价值最大化,将绩效三棱镜模型应用于我国商业银行的绩效评价研究,构建了利益相关者价值取向的我国商业银行绩效评价体系,并对商业银行运用这种绩效评价体系应该注意的问题提出了对策和建议。     

The Moderating Effect of Relative Performance Evaluation on the Risk Incentive Properties of Executives’ Equity Portfolios

We offer evidence that the use of relative performance evaluation (RPE) in CEOs’ incentive contracts influences the effect of risk‐taking incentives on both the magnitude and composition of firm risk. We find that, when the incentive design lacks RPE features, the incentive portfolio vega motivates CEOs to increase total risk through the systematic component because it can be hedged. In contrast, when the incentive design includes RPE features, CEOs prefer idiosyncratic risk because RPE filters out the systematic component of firm performance. We also document that the use of RPE reinforces the incentive portfolio vega's effect on the total risk.