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B股市场问题是我国资本市场发展过程中的一个遗留问题,B股市场问题的解决对我国资本市场的规范化和国际化发展具有重要意义。本文认为,与A股市场并轨是解决B股问题的现实的最佳选择,但是,目前要实现A、B股市场的最终并轨,还面临着制度层面和市场层面的一系列问题。对此,本文从B股回购、境外投资者持股及股份转换等几个方面展开了分析和探讨。 相似文献
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A股市场上越来越多的股票在发行,但A股的发行制度却收到广泛的批评。运用经济学原理揭示A股发行制度的内在逻辑,部分回答引起广泛批评的原因,指出这种制度的不完善性,并探讨其演变方向。结论是目前A股的发行制度有其内在的必然性,但是只有照顾好中小投资者和机构投资者双方的利益以及完善保荐人制度的情况下,A股的发行制度才可能稳定。 相似文献
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证监会对境内居民放开 B 股市场的重大举措可以称得上是叫好又叫座。然而."革命尚未成功,同志仍须努力",在消化重大利好政策所导致的井喷之后,在第一步迈出之后,B 股市场将面临着无法避免的发展道路和发展方式的选择问题,B 股市场今后的走势和发展方向实乃关键之所在。B 股市场演变,一条可能的道路,是迅速而全面地 A 股化。另一条可能的道路是加速 B 股的"市场化"。市场化的道路甚为艰难。这条道路要走通,决不能仅仅关注市场规模的扩大、市场交易量的增长、企业筹资规模的上升,手续费税费的上扬,这些固然都是重要的,但对于当前的 B 股市场、对于当前中国的证券市场而言,更为需要的是制度的创新。同时,只有通过市场化的制度创新,才有望带动中国外汇市场、汇率制度、利率制度等的市场化改革。我们希望,这条更好的道路,指向的是全新的市场化,指向的是发行,交易和监管等各个环节上的充分的市场化和国际化,指向的是为国内外投资者共同认同的方向,充分保护投资者利益、信息充分披露等方向。我们注意到,中国证监会主席周小川博士强调,过去 B 股存在很多毛病,中国证监会希望通过采取适当的政策,使 B 股市场比以前搞的更好。我们当然更注意到,香港《经济日报》3月3日的报道:朱总理认为 B 股市场复市后大幅上升出现的泡沫现象是难免的,政府正在加强监管措施,使 B 股市场逐步市场化。市场化,看来已经成为 B股市场下一阶段发展道路的主题。 相似文献
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《财经界》2001,(4)
证监会对境内居民放开 B 股市场的重大举措可以称得上是叫好又叫座。然而."革命尚未成功,同志仍须努力",在消化重大利好政策所导致的井喷之后,在第一步迈出之后,B 股市场将面临着无法避免的发展道路和发展方式的选择问题,B 股市场今后的走势和发展方向实乃关键之所在。B 股市场演变,一条可能的道路,是迅速而全面地 A 股化。另一条可能的道路是加速 B 股的"市场化"。市场化的道路甚为艰难。这条道路要走通,决不能仅仅关注市场规模的扩大、市场交易量的增长、企业筹资规模的上升,手续费税费的上扬,这些固然都是重要的,但对于当前的 B 股市场、对于当前中国的证券市场而言,更为需要的是制度的创新。同时,只有通过市场化的制度创新,才有望带动中国外汇市场、汇率制度、利率制度等的市场化改革。我们希望,这条更好的道路,指向的是全新的市场化,指向的是发行,交易和监管等各个环节上的充分的市场化和国际化,指向的是为国内外投资者共同认同的方向,充分保护投资者利益、信息充分披露等方向。我们注意到,中国证监会主席周小川博士强调,过去 B 股存在很多毛病,中国证监会希望通过采取适当的政策,使 B 股市场比以前搞的更好。我们当然更注意到,香港《经济日报》3月3日的报道:朱总理认为 B 股市场复市后大幅上升出现的泡沫现象是难免的,政府正在加强监管措施,使 B 股市场逐步市场化。市场化,看来已经成为 B股市场下一阶段发展道路的主题。 相似文献
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中国的A股市场由于不具备完全性,因而,中国A股市场不具备有效性。对其有效性的检验得出"有效"或"弱有效",是靠不住的,并不能得出中国A股市场资源"有效"配置的结论。因此,要提高中国A股市场的有效性,须从改革A股发行机制,改革分红政策等层面来进行完善。 相似文献
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应用结构向量自回归(SVAR)模型对中国A、B股市场间的价量关系进行动态的结构分析,从而检验中国证券市场分割理论。得出的主要结论是无论在当期相关关系上,还是动态的相关关系上,A、B股市场间价量关系的同期作用呈现出不对称特征,A股对B股信息传递功能更强。 相似文献
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我国的B股市场于 2 0 0 1年向境内居民开放 ,这不仅对中国证券市场乃至资本市场的未来产生深远的影响 ,而且更将有利于我国经济发展和对外开放。但如果B股市场要长期存在和发展下去 ,就不仅要在政策取向上搞活B股市场 ,更重要的是要发展B股市场 ,拓展其生存空间 ,确立其特定的概念 ,并在制度上实现与国际接轨 相似文献
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应用结构向量自回归(SVAR)模型对中国A、B股市场间的价量关系进行动态的结构分析,从而检验中国证券市场分割理论。得出的主要结论是无论在当期相关关系上,还是动态的相关关系上,A、B股市场间价量关系的同期作用呈现出不对称特征,A股对B股信息传递功能更强。 相似文献
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中国B股市场发展的最终取向是在人民币完全可以自由兑换和国内证券市场高度成熟后与A股最终并轨,实现我国证券市场的完全国际化。为此,我们应积极地寻求相应的对策及建议,为我国 B股市场的长期发展尽一份努力。 相似文献
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中国B股市场发展的最终取向是在人民币完全可以自由兑换和国内证券市场高度成熟后与A股最终并轨,实现我国证券市场的完全国际化,为此,我们应积极地寻求相应的对策及建议,为我国B股市场的长期发展尽一份努力。 相似文献
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中国A股市场交易制度的发展几经波折,当T+1的现货遭遇T+0的股指期货,A股是否应该采取T+0再次引起争议。随着经济的发展,中国股市也在慢慢地成熟,T+1交易制度整体上弊大于利,恢复股票的T+0交易十分必要。 相似文献
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"井喷"了3个多月的 B 股市场刚刚显露出歇息的苗头,设立 B 股基金的呼声又开始喧嚣起来。人们不禁要问:真有设立 B 股基金的必要吗?即使经过3个多月的暴涨,B 股市场的总流通市值大约也仅有130亿美元左右,只相当于当前 A 股市场总流通市值的约10%左右,依然是一个袖珍市场。从市场规模的角度观察,目前就设立 B 股基金似乎为时尚早,它面临着下一步该不该发展、如何发展的重大问题。所谓 B 股,是针对 A 股而言,按照原先的定义,是指在境内挂牌交易的供境外投资者以外币买卖的股票,其目的是为了给部分上市公司提供募集外汇资金的渠道。但后来随着 H 股、 相似文献
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中国证券市场与其他国家和地区的股市相比,最大区别点是“市场分离(market segmentation)”和“政策市场”。本为研究沪市中影响A、B股交叉相关系数的因素,先利用交叉相关系数计算A、B股交叉相关系数后,再利用多变量公式分析了决定A、B股相对情报力的因素。 相似文献
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中国证券市场A、B、H股的动态相关关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
文章将沪市(深市)A股、沪市(深市)B股和H股纳入一个研究框架,采用1995-2008年样本数据,运用GJR-GARCH-ADCC模型对三个市场的收益率条件相关性进行了实证分析.结果表明,A股和B股,B股和H股相关性受非对称信息影响,而A股与H股间不受非对称影响.本文还检测了三个主要的市场开放政策对市场间相关关系影响,发现B股市场开放后,A、B市场相关关系有明显的结构变动,联动性增强;QDII政策的实施加深了深市A股和H股,深市B股和H股的联系;但QFII政策对各市相关性影响不明显.整体说明国内证券市场,特别是A股和B股,A股和H股,融合度加深,联动性增强. 相似文献